チーフ・インベストメント・オフィサー ビットウェイト: 心配しないでください、マイクロ戦略はビットコインを販売しません
マイクロ戦略は、MSCIと市場の懸念によって排除される可能性に直面しているという事実にもかかわらず、, ビットワイズのチーフ・インベストメント・オフィサー, マット・ホウガン, ビットコインを販売する彼のリスクは誇大化されていると信じています, 現在の状況は、十分な現金によって特徴付けられていること, 低債務圧力, いわゆる “終末期の教義” 確立することは困難です。
元のタイトル: いいえ、バージニア、戦略はビットコインを販売するつもりはない
マット・ホウガン、チーフ・インベストメント・オフィサー、ビットウェイト
原文:ルフィ、フォーサイトニュース
最近、私の受信トレイは、特に懸念の2つの問題、Bitcoin Reserve Micro-Strategyに関する質問に満たされました
1。 MSCIのインデックスからマイクロ戦略を削除し、株式の強制販売につながりますか
2。 マイクロ戦略は、ビットコイン保有を売ることを余儀なくされますか
ひとつずつ見てみましょう。
MSCIインデックスとマイクロ戦略リンク
10月10日、MSCIは、投資対象指数からマイクロ戦略など、暗号化されたアセットリザーブ会社(DAT)を削除することを検討したと発表しました。 これは、資産の約$ 17兆がこれらの指数に対してベンチマークされているため、かなり重要です。 モーガン 微小戦略がインデックスから外れた場合、インデックスファンドは、MSTR株式の最大2.8億ドル相当の売却を余儀なくされる可能性があると明らかにした。
MSCIがやった理由は疑問に思います。 その見解は、マイクロ戦略などのセキュアなアセット・リザーブ・企業などの企業様が、運用会社様を優先するという点でした。 MSCI の投資可能なインデックスは、不動産投資信託などの持株会社を除外していますが、ほとんどの暗号化された資産予約会社は暗号化された資産のみを購入および保有しているため、インデックスに所在すべきではないと考えられています。 クライアントとのコミュニケーションの後、MSCIは1月15日に最終決定書を公開します。
MSCIの最終決定を裁くことはできません。 指標の分野におけるシニア研究者として、10年間学術雑誌インデックスマガジンの編集者であり、2つの可能性があることを信じています。 マイケル・セラーとその他には、マイクロ戦略が堅牢なソフトウェア事業と、ビットコインの周りの複雑な金融エンジニアリング業務を持つ堅実な運用会社であることを強く主張しています。 このステートメントは、運用上の属性に感心し、私自身が同意します。 しかし、それは十字架の問題ではありません、そして私は、身体の一部が反対のビューを取ったことを想像することができます。 暗号化されたアセット・リザーブ・カンパニーの論争的な性質と、MSCIが削除しようとしているという事実を考えると、マイクロ・ストラテジーが少なくとも75%のインデックスから動かされる可能性があると疑った。
しかし、取り除かれていると、その株式に比類しない影響があるとは思いません。 $ 2.8 億は、大規模な規模で表示されるが, 多年にわたる観察におけるイベントのインクルージョンと排除と私の経験は、実際の影響が期待よりも小さく、スケジュールの先に市場によって吸収することができることを示しています. たとえば、昨年12月、マイクロ戦略がNASDAQ 100指数に組み込まれたとき、インデックスを追跡した資金はMSTRの株式で1億ドル買う必要がありましたが、その株価はほとんど変動していませんでした。
10月10日以降、MSTR株価格の小型低下は、市場が「削除されたインデックス」の期待を事前に記録したという事実の一部であると考えています。 しかし、この段階では、その株価に著しい変動はありません。
長期的には、MSTR の値は、その戦略的実装の有効性に依存します。ただし、インデックスファンドが株式を保持する余儀なくされるかではありません。
マイクロ戦略とビットコインホールドアウト
別の質問は、マイクロ戦略がビットコインを売るかどうかです。 空の人々の懸念は次のとおりです
• マイクロ戦略はMSCIのインデックスから移動しました
・ 純資産(NAV)をはるかに下回る株価の崩壊
:: ビットコインを売ることを余儀なくされる。
このロジックは一貫してあるようですが、残念ながら全く使えません。 MSTR株価は純資産額を突破し、ビットコインの売却をトリガーしません。また、自分でレビューしてアカウントを確認することができます。
マイクロ戦略債務は、2つの主要なパフォーマンス義務の対象となります:年間約800万ドルの利息支払いと、期限が切れた場合の債務の部分の転換または更新。
短期の利息支払いを心配する必要はありません。 現在、現金で1.4億ドルを保有しており、年間半額の利益を払うのは十分でした。
同様に、債務スワップは最近の課題ではありません。 最初の債務計は2027年2月にのみ失効し、約1億ドルの規模になります。これは、60億ドルのビットコインを保有する小規模な戦略のためのダイムよりも多くありません。
MTR株価が下落すると、インサイダーはビットコインを売るのか? 可能性は非常に低いです。 マイケル・セラーは、投票の株式の42%を所有しており、ビットコインの長期的価値を得られるよりも強力な人を見つけるのは難しいです。 2022年、MSTRの株式価格も割引で、販売されていない場合。
マイクロ戦略では「終日」の空の単語が多すぎる理由を理解しています。 マイクロ戦略が一度にビットコインで60億ドルを売る余儀なくされた場合、ビットコイン市場全体へのブローは、ビットコインETFの流入の2年と等しい規模で、壊滅的である。 しかし、同社は2027年までの成熟義務がなく、予測可能な利益支出をカバーするために現金が十分だったと、そのような極端なことは決して起こりません。 我々はまた、より多くのマクロの観点から、現在の状況を見るべきです: 書面の時点で、ビットコインの価格が約でした $92,000, ダウン 27 過去の高度上セント, しかし、まだ 24 マイクロ戦略のためのビットコインを保持する平均コスト上セント上 ($74,436). "END" という言葉は何もないが、非密である。
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本当に暗号化業界で何かを心配したい場合は、注意に値する多くのことがあります。 たとえば、議会のレベルで市場構造上の法案が前進していると私は少し心配していますが、政府機関が正常性を再開するにつれて、それは加速すると信じています。 私はまた、小規模で貧弱に運営された暗号化された資産予約会社が崩壊する可能性があることを懸念しています。 そして、暗号化された資産予約会社は、2026年にビットコインを有意に増加しないと期待しています。つまり、市場は即時需要の重要なソースを失うことになります。
しかし、マイクロ戦略のために:
・ MSCIのマイクロ戦略的なエクイティの価格に関する決定の影響を心配する必要はありません。実際の影響は、予想されるほとんどの人よりもはるかに小さく、市場によって確率が吸収されます
・ 短期間でビットコインを売るために強制的には合理的なメカニズムはありません。
ビットコインの強い信念は、価格を支払う必要があります: 市場が変動するとき、落ち着きと患者を維持するために。 サイラーとマイクロ戦略よりも、その忍耐の反対側を均等に認識しているため、誰も理解していません。 長期的には、この約束は、最終的に実質的なリターンをもたらすでしょう。
📅Thời gian xuất bản：2025/12/05 12:32
🔄Thời gian cập nhật：2025/12/05 12:32
🔗Nguồn：BLOCKBEATS