原名:不,弗吉尼亞州,战略不是去賣它的比特币

創作人: Matt Hougan
原文:路飛,前瞻新聞

最近,我的收件箱裡充斥著關於比特币储备微型策略的問題, 特別是兩個值得關注的問題:

1. 是否會從MSCI指数中移除微战略

2. 微型战略會被迫賣掉比特币嗎

逐一看。

MSCI 索引與微战略連結

10月10日, MSCI 宣布, 它正考慮將加密的資產預備公司(DAT), 這很重要,因為有近17万亿美元的资产被以這些指数作为基准。 摩根 大通估計,如果微信战略被移出索引,索引基金可能被迫出售价值高达28億美元的MSTR股票。

你可能會想為什麼MSCI會這麼做 其觀點是,安全資產储备公司等公司,如微型战略公司,偏好控股公司而不是營運公司。 MSCI的可投資指数會排除地產投資信托基金等控股公司, 而大部分加密的資產储备公司只购买和持有加密的資產, MSCI將於1月15日公布最後決定。

我不能預斷MSCI的最后決定 我當了10年的學術期刊《索引雜誌》的編輯, 邁克爾·塞勒(MICHAEL SELLER)等人強烈認為, 微战略是一家實際的運作公司, 我同意其操作性能。 但這不是十字架的事, 我可以想像一些屍體會持相反的看法。 因為加密資產預備公司有爭議性, 而MSCI現在正打算移除它。

但我不認為被移除 會對他們的股票造成不相称的影響 雖然28億美元似乎面臨大規模, 但我在多年觀察中包含及消除事件的經驗顯示, 例如去年12月微信策略被并入NASDAQ 100指数後。

我認為MSTR股價自10月10日起微小下跌, 然而,在目前阶段,其股价不會有重大的波动。

從长远看, MSTR 的價值取决于其战略實施效果, 而不是索引基金是否被迫持有其股份。

微策略和比特币

另一個問題是微型策略會不會賣比特币? 空民的關注如下:

· 微战略退出MSCI指数

· 股價跌落到遠低于净资产(NAV)

* 最后被迫出售比特币。

但不幸的是它完全站不住腳。 MSTR股票價格打破了净資產價格。

微战略債務只需履行兩項關鍵的履约义务:每年付息約8亿美元。

不需要擔心短期內的利息支付。 目前公司持有14億美元現金,足以支付一年半的利息。

同樣, 這只是持有600億比特幣的小策略。

如果中期审查股價繼續下跌 內部人會賣比特币嗎? 可能性极低。 邁克爾·塞勒擁有42%的投票股份 你很難找到比特币更強大的人 2022年,MSTR股价也打折,当时他尚未售出。

我理解為什麼"末日"的空話 對微观策略來說太過份了 如果微小策略被迫一次性賣出600億比特币, 然而,鉴于公司直到2027年才到期,而且現金足以支付可預知的利息支出,這種極限永遠不會發生。 我們應該從更宏观的角度來看待目前情況:在寫作時, 比特币的價格約為92 000美元, 比歷史高度低27%, "末"字只是胡說八道。

附 件 二

如果你真的想擔心加密業的某件事 有很多事情值得注意 例如,我有點擔心國會市場結構法案的進展速度, 但當政府機構恢復正常時, 我認為它會加速; 我也很擔心一些小型且運作不善的加密資產储备公司可能會倒塌; 我期望加密資產储备公司不會在2026年大幅提升比特币。

但對於微观策略:

· MSCI的決定對微战略股價有何影響

· 沒有合理的機制強迫它在短期内出售比特币。

比特币的強大信念必須付出代價, 沒有人比塞勒和微战略更能理解這一點 因為他們對耐心的另一面也一樣 從长远看。

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