Master Beled mengatakan bahwa Tokenisme membentuk kembali tatanan keuangan global

oleh Larry Fink ( CEO BlackRock) & Rob Goldstein (BlackRock COO)

Judul asli: Larry Fink dan Rob Goldstein tentang bagaimana tokenisme bisa menerjemahkan

Lima puluh tahun yang lalu, dana berputar dalam lingkaran dan harus dikirim。

dua puluh tahun yang lalu, transaksi lintas batas menunggu untuk &ldquao; hari &rdquao。

Dan hari ini, perdagangan milidetik tidak lagi layak pamer。

perubahan sebenarnya bukanlah kecepatan, tetapi membentuk kembali dari & ldquo; cara aset ada & rdquo。

CEO Larry Fink dan COORob Goldstein memberi era ini penilaian yang serius: masa depan saham, obligasi, real estate, dana, dan bahkan currencies akan menjadi & ldquo; garis kode pada rantai & rdquo。

ini bukan cerita yang dienkripsi, itu adalah keuangan & ldqua; itu adalah waktu rekonstruksi & rdqua。

Lima puluh tahun yang lalu, dana bergerak selambat - lambatnya seperti surat. Ketika salah satu dari kami memulai kariernya pada tahun 1976, kesepakatan dibuat melalui telepon dan diselesaikan dengan voucher kertas berkirim tangan. Pada tahun 1977, sebuah teknologi bernama SWIFT mencapai standardisasi pengiriman pesan elektronik antarbank, mengurangi waktu transaksi dari beberapa hari hingga beberapa menit. Hari ini, transaksi antara New York dan London dilaksanakan dalam milidetik。

Sektor keuangan yang sekarang sedang menjalani evolusi besar berikutnya dari infrastruktur akses pasar — evolusi ini dapat memindahkan aset lebih cepat dan lebih aman daripada sistem yang telah melayani investor selama beberapa dekade. Ini dimulai pada tahun 2009 ketika seorang pengembang bernama Satoshi Nakamoto memperkenalkan Bitcoin sebagai buku digital bersama untuk merekam transaksi tanpa perantara. Beberapa tahun kemudian, teknologi yang sama, — — — menimbulkan hal-hal yang lebih transformatif: Tokenisme。

monetisasi itu melibatkan rekaman kepemilikan dalam buku besar digital. ini memungkinkan hampir semua aset, dari real estate ke utang perusahaan atau mata uang, untuk hadir dalam catatan digital individu dan divalidasi secara independen oleh peserta. pada awalnya, komunitas keuangan — — termasuk kita — — sulit untuk melihat ide besar ini. monetisasi ini ditunjang dengan tren enkripsi, yang biasanya terlihat seperti spekulasi. namun, beberapa tahun belakangan ini, sektor keuangan tradisional telah melihat sesuatu yang tersembunyi: monetisasi secara signifikan dapat memperluas dunia aset yang dapat diinvestasikan melebihi saham dan obligasi yang dipasarkan saat ini。

ADA DUA MANFAAT UTAMA YANG DIPEROLEH DARI MONETISASI ASET. PERTAMA, IA MENAWARKAN POTENSI UNTUK PENYELESAIAN LANGSUNG TRANSAKSI. HARI INI PASAR ' S BEROPERASI DI JALUR PENYELESAIAN YANG BERBEDA, MENUNJUKKAN PEMBELI DAN PENJUAL RISIKO BAHWA SALAH SATU DARI MEREKA MUNGKIN TIDAK DAPAT MEMENUHI KEWAJIBANNYA. STANDARDISASI PENDUDUK DI PASAR GLOBAL AKAN MENJADI LOMPATAN LAIN MELAMPAUI APA YANG TELAH DICAPAI SWIFT。

kedua, aset pasar swasta terus sangat bergantung pada kertas — — proses manual, penyelesaian kustomisasi dan kegagalan untuk mengimbangi perkembangan bagian lain dari industri keuangan. poague coding dapat mengganti kertas dengan kode untuk mengurangi gesekan yang membuat transaksi aset menjadi mahal dan lambat. hal ini dapat memperluas partisipasi pasar jangka panjang yang dipimpin oleh institusi besar dengan mengubah kepemilikan non-pasar besar seperti real estate atau infrastruktur menjadi unit yang lebih kecil dan lebih mudah diakses。

teknologi hanya bisa menghilangkan semua penghalang. regulasi dan perlindungan investor tetap penting. namun, dengan mengurangi biaya dan kerumitan, monetisasi dapat memberikan lebih banyak diversifikasi bagi investor. tanda-tanda awal perkembangan telah muncul. perwakilan “ dunia nyata ” token aset keuangan tradisional (stocks, bond, dll.) masih mewakili sebagian kecil pasar ekuitas global dan pendapatan tetap tetapi berkembang pesat — — meningkat sekitar 300 per sen selama 20 bulan terakhir。

anak angkat awal banyak terjadi di negara berkembang, di mana layanan perbankan terbatas. hampir tiga perempat dari pemilik mata uang terenkripsi tinggal di luar barat. pada saat yang sama, ekonomi keuangan modern — — as, uk dan ue — — tertinggal, setidaknya dalam hal di mana transaksi berlangsung. memang benar bahwa banyak perusahaan yang paling mungkin memimpin transformasi sistem keuangan monetisasi, termasuk yang berada di area stabilisasi mata uang, adalah perusahaan amerika serikat. tapi keuntungan awal ini tidak alami。

jika sejarah dapat digunakan, monetisasi hari ini kira-kira setara dengan internet &mdash 1996; — ketika amazon hanya menjual $16 juta buku, hari ini & ldquo; & rdquo; tiga dari raksasa teknologi bahkan belum didirikan. monetisasi hemdash dapat berkembang pada kecepatan internet — — lebih cepat daripada yang diharapkan kebanyakan orang, dengan pertumbuhan yang signifikan pada dekade-dekade mendatang。

Ini tidak akan segera menggantikan sistem keuangan yang ada. Sebaliknya, dapat dilihat sebagai jembatan yang sedang dibangun secara bersamaan dari kedua sisi sungai dan yang bertemu di tengah. Di satu sisi terdapat institusi tradisional. Pihak lain secara digital lebih disukai inovator: penerbit uang yang stabil, perusahaan teknologi keuangan dan rantai blok publik。

Mereka berdua tidak begitu banyak bersaing sebagai belajar bagaimana untuk interoperabilitas. Pada masa depan, saham dan obligasi tidak akan ditempatkan dalam satu portofolio dan currencies terenkripsi di lain. Aset-aset milik Aset OFTA suatu hari dapat dibeli, dijual dan dipegang melalui dompet digital tunggal。

Pembuat Kebijakan dan regulator memiliki mandat yang jelas: untuk membantu membangun jembatan ini dengan cepat dan aman. Cara terbaiknya adalah tidak menciptakan satu set aturan yang sama sekali baru untuk pasar digital, tetapi untuk memperbarui aturan kita yang sudah ada sehingga pasar tradisional dan dimonetisasi dapat bekerja sama。

Kami telah melihat kekuatan koneksi ini. Saat ini, ETFs pertama menghubungkan pasar saham di lebih dari 20 negara dengan dana tunggal, sehingga investasi global menjadi lebih mudah. Hal yang sama berlaku untuk pendapatan tetap, menghubungkan pasar pedagang 'dengan pertukaran umum dan memungkinkan investor untuk menangani lebih efektif. Ada spot bitcoin ETF, bahkan aset digital pada pertukaran tradisional. Setiap inovasi adalah membangun jembatan。

Prinsip yang sama berlaku untuk monetisasi. Regulator harus berupaya keras untuk konsistensi: risiko harus dinilai oleh sifat mereka, bukan oleh pengepakan mereka. Bahkan jika ikatan ada pada rantai blok, mereka tetap terikat。

namun, inovasi oleh karena itu, diperlukan “ pagar ”: langkah perlindungan pembeli yang jelas untuk memastikan bahwa produk yang dimonetisasi aman dan transparan; standar risiko counterparty yang kuat untuk mencegah guncangan tumpah ke platform; dan sistem identifikasi digital sehingga mereka yang ingin berdagang dan berinvestasi dapat memiliki keyakinan yang sama dalam menyikat kartu atau transfer kawat。

Andrew & Middot; Ross & Middot; Wasit Andrew Ross Sorkin, dalam buku barunya tentang kecelakaan pasar saham 1929, menghidupkan kembali kegagalan-kegagalan tersebut yang menyebabkan lahirnya sistem keuangan modern. Beberapa diantaranya teknis: di “ Selasa Hitam & rdquo; mesin garis saham beberapa jam ketinggalan untuk mengimbangi lonjakan transaksi. Lainnya adalah institusional: sistem keuangan yang tumbuh lebih cepat daripada keamanan。

Monetisasi poligami dapat memodernisasi infrastruktur yang masih lambat dan mahal dari beberapa bagian sistem keuangan, membawa lebih banyak orang ke dunia ' s mesin paling kuat penciptaan kekayaan: pasar. Namun, seperti yang diajarkan pada tahun 1929, setiap langkah untuk memperluas partisipasi harus disertai dengan jaminan keamanan yang diperbarui. Monetisasi harus dua hal: lebih cepat dan lebih aman, sementara membangun keyakinan。