なぜビットコインマイナーがAIに変わるのか? この背後にある理由は驚くべきことです

これは、♪タイガーリサーチ♪彼らのビジネスモデルを変更するためにマイナーを強制するビットコインの価格で鋭い落下に関する研究の著者。

ハイライトの概要

• 収益の不安定性とマイニングビットコインの上昇コストは、暗号化されたマイニング企業のコア操作を悪化させました。

• その結果、暗号化会社は既存の鉱山から大規模な技術会社にデータセンターのスペースをリースするために変身しました。

• 激しい競争を抑え、より堅牢な業界を築き上げました。

1。 暗号化された鉱山会社への商用リスク

以前は、ビットコインの価格はデジタルアセットリザーブ(DAT)に分類された金融リスクを分析しました。 しかし、圧力下にあるDATだけではありません。 直接採掘作業を操作するビットコインマイニング会社も大きなリスクです。

マイニング企業の脆弱性は、シンプルなビジネスモデルから成ります。 収入は、ビットコインの価格にほとんど完全に依存します。, それ自体は予測不可能です. 対照的に、コストは時間をかけて上昇する傾向があります。

• 予測不可能な所得: 法人所得はビットコイン市場の価格に完全に依存します。

• 構造コストの増加マイニングの難しさは増加し続けます, 電力価格の増加とハードウェアは定期的に交換する必要があります。

この構造は、ビットコインの価格の秋の間に特に問題でした。 コストが上昇し続けながら、すぐに収入が落ちました。 鉱山会社は二重状態にあります。

規制リスクは、不確実性の別の層を追加します。 米国のニューヨーク州は、鉱山会社の有意な税額を上げるための提案を進めています。 ほとんどの暗号化された鉱山会社は、テキサスのような比較的緩く調整された区域に、限られた短期衝撃とあります。 それにもかかわらず、より広範な規制圧力で置いたリスクは無視できません。

この背景から、マイニング企業が根本的な質問に直面しています。このビジネスモデルは長期的に有効ですか

2. 暗号化された採掘企業の構造脆弱性

ソース:♪タイガーリサーチ♪

今日のビットコインを掘り下げる平均コストは、約$ 74,600、1年ほど前よりも30パーセント高くなります。 減価償却やエクイティのインセンティブなどの要因が考慮に入れられている場合、ビットコインあたりの生産の総コストは、約1万3千ドルに上昇します。

ビットコインの現在の取引価格はおよそです $90,000, これは、マイニング会社によって回復すべてのビットコインが約の損失に苦しむことを意味します $46,000. このギャップは、運用コストと市場価格の間の成長する接続を強調しています。

時間が経つにつれて、状況はより脆弱になりました。 マイニングの難しさは2022年に比べて大幅に増加しましたが、複数の地域でのエネルギー規制がより緊密になりました。 これらの要因は、コストの予測可能性を削減し、採掘作業の構造的安定性を削減します。

3。 人工スマートデータセンターへのリース

ソース:♪タイガーリサーチ♪

人工知能の分野での競争が進んでおり、大規模なテクノロジー企業によるデータセンターの需要が高まっています。 しかし、新データセンターの建設は数年かかります。 月間または四半期ごとの人工知能の競争で待つことは許されません。

鉱山会社は、この市場のギャップから生じる機会を特定しています。 現在稼働している施設には、高性能コンピューティングハードウェア、大型電源、高度な冷却システムが搭載されています。 これらの施設は一晩に完全に改装することはできませんが、その仕様は、大規模な技術会社のニーズと非常に互換性があります。 これは、人工知能データセンターへの比較的迅速な移行を可能にします。

• 高性能GPU暗号化された鉱山会社は人工知能の計算のために再使用可能な大きいGPUのクラスターを作動させます。 NVIDIA GPU は一般的な例です。 設備の調整により、採掘以外の所得の新たな供給を支えることができます。

• 電力インフラ: 鉱山会社は何百ものMWの格子にアクセスしています。 資金が利用可能な場合でも、規制されている電力市場では、このサイズのアクセスは希少で、複製が困難です。

• 冷却装置H100やH200などの高熱AIサーバの運用において、ASCICの運用経験を十分活用できます。 実際には、6〜12ヶ月以内にAIデータセンターに多くの鉱山を変換することができます。

ソース:♪タイガーリサーチ♪

Core Scientificは典型的な例です。 同社は2022年に破産の危険性に直面していましたが、軍事労働者のためのスマートデータセンターの運用に成功しました。 現在、約200MWのデータセンター容量を運用し、500MWに徐々に拡大する予定です。 障害のある鉱山会社からデータセンターリース企業への移行は、代替インフラの使用が企業が着実に発展するのに役立つ良い例です。

その他の採掘会社は同様のパターンを追っています。 IREN と TeraWulf は、コアマイニング業務を上回っても拡大しています。 データセンターリース会社にはまだ完全に変換されていないが、彼らはビットコインマイニングを超えて追加のビジネスモデルを開発しています。

これらの取り組みは、より広い傾向を反映しています。 マイニングの収益性が低下するにつれて、暗号化されたマイニング会社は、ビジネスモデルを人工知能の時代に適応させようとしています。 このシフトは、希望の限り成長の野心についてあまりありません。

4。 暗号化されたマイニングの多様化戦略

非営利の採掘作業から人工的にインテリジェントなデータセンター操作への暗号化された鉱山会社のシフトは一時的な傾向ではありませんが、より効率的な使用に資本を割り当てることを目的とした合理的な生存戦略を反映しています。

そのようなシフトは負の開発として見るべきではありません。 むしろ、マイニング企業がより安定したキャッシュフローを確立するのに役立ちます。 より安定した収入で、会社は低価格でそれを販売しなくてもビットコインを保持し続けることができます。

これは代替品から遠くです。 永続的な負のキャッシュフローを持つ企業は、破産の危険性にあり、有利な価格でビットコインを売ることを余儀なくされています。 対照的に、データセンターの収益により、マイニング企業がビットコインを保有または販売する柔軟性を持つようになり、戦略的な取引を実現します。 これは、企業や市場全体にとってより有益です。

すべての企業が純粋なデータセンターリースに焦点を当てていません。 BitmineやCatedra Bitcoinなどの一部の企業は、マイニング以外のDATモデルに業務を拡大しています。

これらの変更は、暗号化された通貨マイニング業界が成熟していることを示しています。 競争相手が市場やトランジションを出て、マイニングの圧力を減らします。 同時に、大手企業が簡単な採掘操作から、多様なDAT操作に進化しています。

実際、弱いリンクは削除され、全体的な市場構造はより弾力性になります。

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