DARI NARASI UTOPIAN KE INFRASTRUKTUR KEUANGAN: ENKRIPSI VC'S "SILENT" DAN PENGALIHAN

Asli oleh Suvashree Ghosh, Matt Haldane

Protes Suriah 2011

Belum lama ini, industri enkripsi sedang melantunkan slogan "Zone Chains, bukan Bitcoin", menyatakan bahwa teknologi pembukuan yang didistribusikan akan melampaui aplikasi keuangan dan sepenuhnya membentuk kembali Internet. Namun, tren pembiayaan baru - baru ini menunjukkan bahwa uang tunai tetap menjadi aturan di dunia nyata。

Sejak awal 2020-an, ketika boom web3 dan NFT mundur, investasi dalam enkripsi telah jelas didinginkan. Namun, salah satu subdivisi di pasar telah secara terbalik menarik semakin banyak modal ventura - pembayaran mata uang stabil。

Stripge membeli Bridge tahun lalu sebesar $1,1 miliar, sebuah sinyal awal bahwa lembaga keuangan tradisional telah mulai mengatur pembayaran mata uang stabil. Sejak saat itu, sejumlah start-up, seperti ARQ, KAST dan RedotPay, telah menerima pembiayaan baru berturut-turut untuk jalur pembayaran lintas-border dan layanan keuangan berdasarkan mata uang stabil. Minggu lalu, MasterCard membeli BVNK seharga $1,8 miliar, yang merupakan bukti untuk kepentingan kuat pasar di trek ini。

” Inisiatif yang berkaitan dengan stabilisasi kurs hampir menjadi daerah terpanas dalam pembiayaan investasi saat ini. Rob Hadick, mitra yang sama dalam modal capung, mengatakan, " Koin yang distabilkan telah muncul dari seluruh industri enkripsi sebagai beberapa benar-benar dasar aplikasi untuk mencapai realitas yang meluas."

Menurut Architect Partners, yang berfokus pada laporan pembiayaan terenkripsi tahunan, total keuangan perusahaan jenis pembayaran yang dienkripsi melompat ke $2,6 miliar pada tahun 2025, lebih dari jumlah tiga tahun sebelumnya. Nomor ini diharapkan untuk terus mendaki tahun ini, dipimpin oleh akuisisi BVNK oleh MasterCard。

Pembayaran yang dienkripsi dari keuangan infrastruktur: pada tahun 2025, jumlah keuangan perusahaan melebihi tiga tahun sebelumnya

Pada saat yang sama, penggalangan dana swasta di industri enkripsi secara keseluruhan meningkat dari hampir $ 13 miliar pada tahun 2024 menjadi $ 20,4 miliar pada tahun 2025, masih di bawah puncaknya sebesar $27.6 miliar pada tahun 2022。

Transaksi pembiayaan uang yang dienkripsi meningkat selama setahun terakhir, namun masih gagal mencapai puncak 2022。

Dua wilayah utama di mana penggalangan dana swasta saat ini paling terkonsentrasi adalah " investasi dan infrastruktur perdagangan" dan "broker dan pertukaran", yang semuanya adalah aplikasi keuangan. Prasarana pembayaran adalah ketiga. Sebagai kontras, sebagai jalur rantai di jantung boom Web3 dan NFT, pembiayaan berubah dari $3,76 miliar pada 2022 (sekitar 14 persen dari total pembiayaan) menjadi 2025, yang tidak lagi kategori statistik stand-alone。

Faktanya, pembiayaan total untuk berbagai aplikasi layakisasi (Web3 fungsional tiers) berjumlah $5,2 miliar pada 2022, sementara dalam laporan 2025, hanya kategori konsumsi DApp yang dipertahankan, dengan hanya $ 864 juta。

Kebobolan mata uang terenkripsi oleh sektor: sektor pembayaran termasuk di antara tiga subsektor utama yang menarik pembiayaan pada tahun 2025

Mata uang stabilisasi adalah membangun infrastruktur keuangan yang lebih baik untuk rantai blok. Token tersebut biasanya ditambatkan dengan dolar Amerika Serikat pada 1:1 dan dihargai di bagian bawah. Karena didorong oleh kebijakan pro-enkripsi pemerintah, antusiasme pasar untuk mata uang yang stabil mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya tahun lalu。

Menurut Artemis Analytics, pada tahun 2025 total volume transaksi mata uang stabil meningkat sebesar 72 persen hingga $33 triliun. Dua prinsip stabilisasi terbesar adalah USDCs dari Tether and Circle。

Harga saham Circe di tingkat tertinggi mereka dalam sejarah pada hari Selasa, dan investor menilai kemungkinan penyesuaian terhadap peraturan stabilisasi mata uang Amerika Serikat dan dampak peningkatan persaingan dalam industri. Namun atraksi pusat mata uang stabilisasi tetap jelas: untuk mentransfer dana seefisien mungkin。

Pembayaran cross-border terus lambat, mahal dan menyerap jumlah uang yang signifikan. Meskipun ilmu keuangan dan teknologi selama bertahun-tahun, transfer lintas perbatasan sangat tergantung pada pembukaan akun pra-pembatasan di yurisdiksi yang berbeda。

Mata uang seluler telah mengubah pola ini. Prajit Nanu, co-founder dan kepala eksekutif petugas perusahaan pembayaran lintas-border Nium, menyatakan bahwa "memungkinkan nilai real-time mengalir ke seluruh dunia tanpa menyebabkan tingkat yang sama kerugian efisiensi keuangan, itulah sebabnya investor melihatnya sebagai generasi berikutnya untuk membayar infrastruktur inti."

Masih ada penjaga gerbang yang kuat di industri. Jaringan pembayaran besar seperti Visa dan MasterCard memiliki akses ke terminal pembayaran. Dalam laporannya, Eric F. Risley, pendiri dan pengelola mitra Arsitek Partners, menulis bahwa isu distribusi saluran "adalah masalah untuk setiap mata uang stabil dan perusahaan pembayaran terkait."。

Trend di pasar berbagi transaksi tunai

Pada bulan Februari tahun ini, pembagian koin dalam transaksi spot di bitcoin telah jatuh menjadi 27 persen, dan pembagian seluruh transaksi mata uang telah menurun dari 52 persen menjadi 32 persen. Bagiannya dari derivatif yang paling menguntungkan sama menurun secara signifikan menjadi 34 persen。

Dianugeral Franklin Templeton, dalam kolaborasi dengan Ondo Finance, telah meluncurkan produk monetisasi ETF, yang dapat diperdagangkan 24/7 melalui dompet terenkripsi, melewati puluhan tahun rekening broker dan aturan perdagangan berjangka waktu di mana Dana bergantung untuk investasi。

Suara Intercom

Acara ini sekarang diadakan di Las Vegas, dan ironi acara telah datang ke depan. Sebagai Ben Johnson, manajer program penyelesaian pelanggan perusahaan bintang pagi, secara terus terang, industri ini ” telah melewati garis merah antara investasi dan perjudian, tanpa ruang untuk manuver”

SAAT INI, KENDARAAN TERBARU UNTUK PERJUDIAN KEUANGAN DI AMERIKA SERIKAT. MENURUT BLOOMBERG INTELLIGENCE, 36 PERSEN DARI 1.000 DANA BARU YANG DIKELUARKAN TAHUN LALU ADALAH PRODUK YANG DIMANFAATKAN ATAU DANA TERKAIT YANG DIENKRIPSI。