収益化の重要な質問を理解する本

著者:テオ

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マネタイゼーションの心臓は、すべての摩擦の排除です。

ほとんどの人は「コイン化」を聞いており、その心から出てくるのは、かなりのデジタルコインです。 彼らは焦点について完全に間違っていました。

真の物語は、全天候型モビリティの7x24時間、フラグメンテーションの所有権と金融仲介の遅い欠損にあります。 このようにドライインフラの変化は、市場を再構築するための実質的な力です。

ここは言っていますが、一見聴くのは普通ですが、長い考えです。 今日の株式を売るとき, あなたは実際にお金を得るために2営業日待つ必要があります. 2秒ではなく、2分ではなく2日間。

これは、T+2の決済と呼ばれています。これは、ほとんどの投資家がなぜ尋ねるのを止めていない現代の金融アーキテクチャに非常にまれ、徹底的に埋め込まれています。

回答は: 2人の当事者間の資産の所有権の譲渡、カストディアンのチェーン、住宅の清算と対向が必要であるからです。 これは、インターネットが生まれて根本的に再設計されていない前に発明された局所的なリレーです。

このチェーンの各リンクは、取引を識別、記録、および保護する時間を必要とします。 2日間の待ち時間は、最終的に標準練習になった累積的な機関摩擦でした。

これは、資産収益化の本当の意味です。コインではなく、推測、NFT画像ではなく、賭けは、グローバルファイナンスの明確化とホスティングインフラストラクチャ全体がプログラム可能な書籍に再構築することができます。

その日が来ると、2日間の待ってから、仲介のコスト、資格のある投資家のしきい値、および取引のための時間制限は、FAXマシンとして古く、古いと古い表示されます。

リアルワールドアセットスナップショット

アセット収益化とは

資産の収益化は、ブロックチェーン上のデジタル通貨で、実質の世界の資産(建物、債券、ファンドシェア、アートピース、プライベートエクイティ)の所有権が表現されるプロセスです。 トークンは、共有された改ざん防止アカウントブックに存在する所有権のプログラム可能なレコードで、資産自体とは別々に分けられます。

共通の定義:デジタルコントラクトとしてのトークンを考えます。 商業用資産の通貨シェアを購入すると、デジタルウォレットは所有権のシェアを表す通貨を受け取ります。

トークンは、ハンドを変更したときに、それを所有する人を自動的に記録します。そして、それが移動可能な条件下で、レジストラがスプレッドシートを更新する必要はありません。

サードパーティのカストディアンによって維持されたペーパー契約やブローカーアカウントレコードとは異なり、ブロックチェーンベースのトークンは、自己信頼されるように設計されています。所有権レコードは、ネットワーク自体によって維持されます。ただし、フリーズ、紛失、または歪めることはできていません。

下部にはさまざまな動作メカニズムがあります。一部の収益化プロジェクトでは、Etherfrogなどのパブリックブロックチェーンを使用します。一方、銀行業組合によって運営されているライセンスビジネスチェーンを使用します。

特定の本が何であるかは重要ではありませんが、構造的なシフトを作ることは重要です。孤立した機関データベースに以前に発見された所有権レコードは、現在、共有、相互運用可能なシステムに存在しています。 遠方変化です。

モネタイゼーションが実際に解決する4つの問題

課題1:設定速度

T+2クリアングウィンドウは、複数のインターメディア(交換、クリアリングエージェント、中央有価証券リポジトリ)間の取引を確認するために時間がかかるため存在します。 各エージェンシーは、独自のレコードを保持します。同期には、シーケンシャルハンドオーバープロセスが必要です。

ブロックチェーンでは、決済は原子(原子)です。 トランザクションが実行されると、トークンは1つのウォレットから同じトランザクションで別のウォレットに移動します。 カウンターパーティーのアカウントやリスクなしのウィンドウが手元になかった。

決済は、実装の現在のコースでは、より複雑な取引のために1分以内に行われます。 米国株式市場は、T+3からT+2に2017年にシフトし、2024年にT+1に移行しました。収益化市場は、これらのすべての段階を通過し、ほぼ即時決済を達成する場所です。

機関投資家にとって、T+1とT+0の区別は単なる速度ではなく、財務効率です。 取引の実行と決済の間の毎日は、資本が端にロックされ、償還できない日です。

グローバル株式市場の規模では、これらの台形資本は10億ドルの機会コストを表しています。

「2日クリアングウィンドウは、最終的に標準の練習になる累積機関摩擦であり、収益化はそれを分解することができる最初の信頼性の高いソリューションです。」

課題2:モビリティ、モビリティの欠如

商業用不動産は、書籍に非常に貴重な資産です。 実際には、ほとんど完全にモバイルです。

販売は、買い手を見つけることが必要です, 交渉価格, 両側に弁護士を従事, デューデリジェンスを実施し、納期を完了するために月を待って. 取引価格の差はなく、木曜日に20万ドルの現金が必要な場合は、建物のほんの一部を販売することはできません。

不動産とは一意ではありません。 プライベートエクイティ、インフラ資産、芸術の宝物、ベンチャーキャピタルファンドの株式、訴訟における株式の権利:大規模な富裕層プールは、非常に低周波、高透明性であり、忍耐力とリソースを備えた大規模な機関に限定されています。

置換は非液体資産の液体を自動的に作りません。 しかし、セカンダリ市場が存在するインフラを整備しました。

建物の所有権は、デジタル交換で取引されたトークンに分割することができた場合、限られたパートナーは、資金の償還ウィンドウを待つか、すべての株式の買い手を見つける必要はありません。 彼らはトークンを販売することができます。 資産全体を売るのではなく、それをスライスする。 これは、歴史的に非液化プレミアムのために禁止されている各資産クラスの投資ロジックを変更します。

この領域の経験豊富なビルダーは、より深いレッスンを学びました。トークンの発行は、ジョブの半分だけです。

二次市場、認識されていない担保枠組みを持たないトークン化された資産であり、取引の場に統合されていない資産は機能的に存在しない。 これは、所有権のより良い証拠です, しかし、それはより良い金融商品ではありません。

いくつかのプラットフォームは、出版後に自然に発展できるようにするのではなく、初日にモビリティのデザイン要件を作るために始まりました。 テオは、IMC Trading and Optiverの元マーケターによって作成され、Wellingtonの経営会社が管理する企業レベルの米国財務政策に投資し、Scumチャータード銀行のLibearaと連携したチェーンオープンを開始しました。

製品は、マーケティング、ローン契約サポート、クロスチェーン展開(Etherum、ベース、アービトラム、HyperEVM)とアウトセットから統合されました。 そのようなトークンは、担保として使用される、または変換を必要としない DeFi 協定で直接運営することができます。

これは、流動性に対処するために本当に必要なものの鮮やかな実証です。流通インフラだけでなく、収益化された資産を保有する価値を与える完全な市場構造。

課題3:断片所有権とアクセスの障壁

ほとんどのプライベートクレジットファンドの最小投資額は50万ドルです。 多くの商業不動産シンジケートの最小投資額は100,000ドルです。

小規模な投資家が経済成長を悪化させるため、これらのしきい値は存在しませんが、大規模な投資家関係を多数管理するコストは非常に高いため:所有権を追跡し、収入の分配を処理し、そして外国為替取引を処理します。 投資主当たりの紙作業のコストは、投資量が減少すると比例して減少しません。

伝統的な所有権対

スマートコントラクトは、管理コストのほとんどを排除します。 マニュアル処理やホスティングコストなしで、条件が満たされた場合、自動的に配当の配分を計画することができます。 プロパティレコードはリアルタイムで更新されます。 チェーン上でのインベスター通信が可能です。

投資主当たりのゼロ管理コストへのスプレッドは、ファンドの経済モデルを損なうことなく、最小限の投資のしきい値を減らすことができることを意味します。

規制環境は確かに複雑です。ほとんどの管轄区域における有価証券法は、特定の投資のための有資格投資家を必要とし、収益化はこれらの規則を変更しません。

投資家の広範なグループにサービスを提供する経済性が変化し、法律が許されると、または既に許す成長する資産クラス。

質問4: 仲介の除去(実際のメカニズム)

金融取引の仲介者は、信頼の問題に対処するために存在します。 委託先は、物件の配送中にパーティーの不便がないことを保証します。 Clearing Houseは、カウンターパーティーのデフォルトでまだあなたの有価証券を受け取ることを保証します。 受託者は、安全かつ安全に信頼できないクライアントに代わって資産を保持しています。

スマートな契約はコードとの信頼を取り替えます。 マネージドボンドは、指定された日付でトークンホルダーに自動的にクーポンを支払い、ローンの返済時に担保を解放し、特定の条件がトリガーされた場合に早期償還を実行するためにプログラムされます。

これらはすべて、委託先、決済業者、契約管理者を必要としません。 契約条件は、破損、破産、または単に怠慢することができる任意の機関ではなく、ネットワークによって強化されます。

1. トークンとして表現される資産法的タイトルは、ブロックチェーンおよびトークンに関するスマートコントラクトでエンコードされ、これらの権利の譲渡可能な文書です。

2. 条件は契約にプログラムされます支払いスケジュール、送金制限、外国為替条件、およびガバナンスの権利は、コードに埋め込まれ、人工的な仲介なしに自己実行されます。

3. 二次市場における通貨取引トークンの保有者は、その収益資産のために特別に作成された取引所で自分のポジションを販売し、仲介業者を清算することなく数秒以内に解決することができます。

4. キャッシュフローの自動分配レンタル収入、利息率の支払い、その他の分配は、決済業者なしで、フローティングファンドなしで、トークン所有者の財布に直接エントリーすることによってトリガーされます。

なぜ暗号化されたお金ではありませんか

暗号化された通貨の推測で収益化を混乱させることは理解できますが、それはほとんど助けません。 はい、トークン化はブロックチェーンを使用します。 はい、同じアカウントインフラはビットコインをサポートしています。 しかし、その類似性はこれ以上ありません。

ビットコインとその分量的誘導体は、希少性と物語からその価値を導き出します。 対照的に、収益化の不動産、債券およびプライベート・エクイティは、収入、キャッシュ・フロー、およびエンティティティ・オペレーションから派生する価値のある資産を意味します。 収益化は、既存のアセットクラスのための全く新しい所有権と決済層です。

モーガン・チェイス、ベリード、フランクリン・テンプルトン、ゴールドマン・サックス、HSBCなど、収益化のインフラを構築している機関のビジネスモデル全体が、実際のクライアントの資産を管理しています。

モーガン・チェイスのOnyxプラットフォームは、数百億ドルの買い戻し取引で処理しました。 発売後数週間で、BeledのBIDLファンド(収益化マネーマーケットファンド)は500万ドルを突破しました。 これらは、より高速で安価な決済における資本投資です。

「収益基盤を築く機関は、ベラード、フランクリン・テンプルトン、モーガン・チェイスです。これは、生存のためにコア資産の非常に信頼できる管理に依存しています。」

無視できない本当の障害

絶対的な必需品としてモネタイゼーションを描けるのが一番です。 採用を遅らせる構造的な障壁があり、これらの障壁は技術自体に関連しません。

ほとんどの管轄区域の法的枠組みは、ペーパーレコード、登録済みエージェント、信託口座による資産の所有権を規定しています。 ブロックチェーン上の通貨は、自動法的状態を持たないため、国や資産クラスと大きく異なる規制の認識が必要です。

一部の政府は行動をとっています。 EU DLTパイロットシステム(DLT Pilot Regime)と英国のプロパティ(デジタルアセットなど) 初期の例です。 しかし、収益化資産の法的確実性は、パッチを維持します。

異なるブロックチェーンプラットフォーム間の相互運用性は、他の優れた問題です。 Morgan Chase Onyx チェーンで発行されたトークン化された債券は、Taifung ブリッジで発行されたトークン化されたファンドの株式に自動的に決済できません。また、他のカウンターパーティリスクが再導入されたわけではありません。

つまり、多くの競合するクリアハウスネットワークの普及は、現代の通貨で対処すべき「分離機関データベース」の問題を再構築しています。

最後に、利点の配分の質問があります。 交換される仲介業者は受動的な指示者ではありません。 信頼者、住宅をクリアし、代理店を転送すると、収益化プラットフォームを構築しようとしている機関にも重要な取引収益をもたらします。 これらの既存の関心グループは、この技術をゆっくりと採用し、既存の収入の流れを保護する方法を進めることに意欲的です。

変化とは? 何も変化しません

摩擦のない完璧な市場としての収益化のエンドポイントを描けることは現実的ではありません。 摩擦のないユートピアの市場を意味しません。 決済リスクは消えませんでした。カウンターパーティーの信用リスクから、スマートコントラクトのコードリスクに移行するだけで、独自の脆弱性もありました。

フラグメンテーションの所有権は、自動的に深い流動性を生み出しません。マンションの千人の小さな家族は、まだ資産の売却を強制できず、マーケターが積極的に関与しない限り、コインの市場は薄いままです。

本当に変わったのは、「ボトムパイプ」全体のコスト構造です。

T+2 ウィンドウは、常にゼロに圧縮されます。 流動資産クラスの欠如に対する最低限の生存可能な投資レベルは低下しています。 所有権の譲渡の支払いまたは記録のための単一のトランザクションコストの処理は、手動操作の管理コストではなく、単一のデータベースのコストに近づきます。

これらの変化は、隔離にそれほど劇的ではありません。 しかし、現在ロックされているすべての資産を遅く、高価でマルチブローカー構造に積み重なったとき、これは、電子取引が価格の公共コールを交換しているため、金融インフラの最大の再編を構成する。

インフラについての話です。 あなたの投資ロジック、規制へのあなたのボウリング、タイムラインのあなたの判断は、あなたが本当にこれを理解しているかどうかに完全に依存します。 現時点では、モネタイゼーションに関心のある人の大部分はまだ見ていない。