著者:チャンガン、アメリア、部門Iビットアイコンテンツチーム

「昨年からIPOプライベートエクイティへの投資は、相対的な後悔をもっていません。」

フロント0xsun (@0xSunNT)最近の投稿は多くの議論を引き起こしています。 現在の二次市場価格の上昇が過去1年間で3回増加していたという事実を嘆願しました。

特に今年は、歴史の中で最も強いIPOスーパーサイクルと考えられている、SpaceX、OpenAI、Anthropicは市場の前に夜に立ち、SpaceX単独のターゲット評価は$ 175兆に達した。

Pre-IPOの市場enthusiasmは前例のないレベルに達し、取引所はdiasporaによって使用できるさまざまな製品を起動することができます:通貨の財布の統合プレストック、Bitget、高プロファイルIPOプライム、Gate、サブスクリプションキャンペーン、Hyperliquid、HIP 3..

しかし、繁栄の背後にある根本的な論理は非常に異なっています。 これらの製品を解体し、それらを特定するのに役立ちます実際の株式♪ こんな方に♪価格ミラーお問い合わせ。

コアビルディングブロック:IPO、SPV、パワーロジック

従来の金融領域では、Pre IPOは、金融機関と高い純資産価値のグループ排他的なゲームです。資格のある投資家は、厳格なスクリーニングチャネルを通じて、SPVの形で未上場企業で実質的な株式を保持し、IPOの収益の実現を待っています。 しきい値は非常に高く、プロセスは非常に面倒であり、一般的な人口は参加する機会はほとんどありません。

理解する必要があるコンセプトは次のとおりですSPVの特長お問い合わせ。

たとえば、SpaceX 株式を購入したいのですが、SpaceX は個人的に直接株式を販売しないため、SPV をミドルにセットアップし、SPV で SpaceX 株式を保有し、この SPV 株式を保持します。 複雑なプライベートエクイティ取引は、運用構造に合理化されています。

そして、ほぼすべての正式なPre IPO投資がSPVによって迂回されていないのはそのためですが、SPVは単なる保持ツールで、実際の株式を購入したり、株主の権利を持たなければならないという意味ではありません。 本当に重要な質問は、このSPVの下に実際の資産があるかどうかです, 問題が明確かどうか, 構造が透明でないかどうか。

市場における様々なPre-IPO製品との違いが最も大きいところです。

現在、市場での製品が3つのカテゴリに分けられます

1. 実質の把握:SPVは株式を保有し、経済利益を保有しています。

2. 総合的な器械:プラットフォームの「deficit」の問題は、プラットフォームによってヘッジされ、実際の株式への直接的な法的関係はありません。

3. チェーン契約:純粋な価格ゲームは、種類に何かを関与しない。

製品の3つのカテゴリ、リスク構造、コストロジック、人口の適合性が完全に異なる。 その後、市場への参加の主流モードを1つずつ見ていきます。

通貨サークルにおける6つの大きなプラットフォームの深さ評価

ドルの財布@BinanceWallet からのツイート

モード: SPV マップ | 発行者: PreStocks

4月10日、Binance Walletは、プレIPOサブセクターのMarkets Boardでオンラインに行ってきました。SolanaチェーンのPreStocksプラットフォームがSpaceX、OpenAI、Anthropic、Anduril、Kalshi、Polymarket、XAIなどの7つのポイントで並んでいます。

実質の株式:実質の株式の間接所有権。 カウンターパート会社の実際の株式でサポートされている PreStocks が発行する SPV ポジションがあります。 (c) 投票する権利、分割する権利、情報への権利。

コスト構造: 主な費用は、購入価格と販売価格と商業施設の違いに反映され、追加のオーバーヘッドまたはパススルー手数料が加えられず、全体的なコスト構造は比較的きれいです。 複雑な開口プロセスは必要ありません。 0.01 スタートアップ購入。

SpaceXデータ: 現在の価格 $715, 流動性 $1.24M, 累積取引量 $191.94M

操作上のアドバイス: ウォレット市場プレートを直接入力し、OpenAI、SpaceXなどのモバイルヘッダーを優先し、コールドドアアイテムを避けます。

利点: ユーザーの ' s ウォレットのユーザー基盤は、流動性ポータルを提供します。

2 ビット@bitgetさんのツイート

モード: 合成鏡 | 分布: 共和国

Bitgetは、IPOプライムプラットフォームの最初の製品であるSpaceX Pre-IPOサブスクリプションを共同で開始しました。 米国の主な主題は、Valor Equity Partners(Tesla and SpaceX)、Morgan Stanley、Avalancheなどの株主を含むコミュニティ/FINRAライセンスの人気のあるWebサイトです。 SpaceX Pre-IPO との独占的な協力を得て、市場設定、Bitget の最も有能な発行者であり、実質の底資産を持っています。 ディストリビューターは、Neuralink、 Kraken、Stripe、Revolutなどの有名企業向けにPre-IPOを完成させました。

サブスクリプション期間は4月18日〜4月21日、合計94,000の事前SPAX、固定サブスクリプション価格$ 650、合計$ 61.1百万でした。 最低$ 100 USDTはVIP登録に基づいて比例した配分から始まります。

実質の株式: PreSPAX は、RepublicX LLC が発行する無担保または支払われた器械で、ターゲットのための参照価格を固定します。 (c) 投票する権利、分割する権利、情報への権利。

コスト構造: 持株期間に追加のオーバーヘッドはありません。購入と販売価格の違いと資金のコストは継続的なコストです。

運用提案: $650のサブスクリプション価格は、オフサイトのオファー割引と比較して有意であり、サブスクリプションの金額が得られると短期仲裁は有意です。 組織体制https://www.bitget.com/active-hub/spacex-pre-ipo

利点: 価格と高いコンプライアンス係数を下げ、No.21へのサブスクリプションが完了し、同じ日に6 p.mで発行されたトークンと8 p.mのオフサイト取引。

 

3ゲート@ゲート

モード: 合成ミラー | 市場口にコンバーチブルSpaceXストックを取得する

4月15日、GateはSpaceX Pre-IPOのサブスクリプションを正式にオープンし、プラットフォームは、ユーザーが複雑なプロセスなしで安定した通貨に直接購読できるように、デジタルサブスクリプションメカニズムを開始しました。

実質の株式:SPCXはミラーの器械で、SpaceXの実際の株式か株式を表わしません。

コスト構造: 不必要な処理とホスティングの手数料、100パーセントのロック解除分布。

最低のしきい値:100 USDTか100 GUSDの単一の人の天井339 SPCXのVIPの等級にリンクされるスケール。 サブスクリプション SpaceX 価格: $590。

運用提案:$590のサブスクリプション価格は、Web上で最も低いため、小さなスロットが割引に参加できます。 組織体制https://www.gate.com/zh/ipos

利点: サブスクリプションのための最低価格。

4Hyperliquidの@HyperliquidXさんのツイートHIP-3の特長

モード: DeFi の議定書、SPV の純粋な派生物

Hyperliquid は、Pre-IPO 製品を発行するだけでなく、実際に契約を展開するサードパーティのプロジェクト Ventuals です。 VentualsはHyliquidのHIP-3標準に基づいており、現在3つの契約(pSPACEX、pOPENAI、pANTHRO)を持っています。

価格体系では、契約はハイブリッド予測モデルを使用しています。各価格更新 = 最新の二次市場提供の1分の1または資金調達ラウンド評価+「チェーン上の2時間の移動平均価格」の3分の2、3分の2は、実際のチェーン価格の発見のためのスペースを維持しながら、価格が基本から遠くに移動することを防ぐように設計されています。

実質の株式:それは実質の株式としない;それはリストされていない企業のチェーンの永久的な契約を提供します。

コスト構造: 結合されたテイカー率は HIP-3 成長モードの下の cent-0.009 パーセントごとの 0.0045 に標準 0.045 から 1 cent から 0.0045 まで減らされ、最高 pledge および取引レベルの下で cent-0.0028 ごとの 0.00144 に更に減らすことができます。 但し、倉庫を保有する実費は、金融レートから来ており、長期費用は低くなります。

最小限のしきい値:理論では、任意の時点で最小限と開口部はありませんが、レバレッジ契約のデポジット要件は、実際の参加費用を決定します。

SpaceX: 現在の価格: $1685, 24時間契約 $ 5,418, 契約ホールド 約 $2.1 百万

•主なリスク:不明確な規制的特徴化で、CFTCの登録されていない派生物のカテゴリ内の落下。 また、機関の仲裁スペースは、6つのプラットフォームの最大のであり、利点の分布は分散世帯に非常に適していません。 高収支の危険性は、一度に起こり、資金率はプリンシパルを消費し続けています。

運用上の推奨事項: 財政率はエントリの必須指標であり、過度の資金の継続的な支払いは実質の保有コストです。 現在の流動性はまだ非常に薄く、重質または高度に活用された操作の危険は非常に高く、散らばらされたことは大いに露出されるべきであることを推薦しません。 リンク:https://app.hyperliquid.xyz/trade

利点:専門家のヘッジのプレーヤーのために適した最大3回のレバレッジを支える無許可(無許可)。

5% プレストック@プレストック(XHunt ランク:13803)

モード:SPVはチェーンのPre IPOのトラックの最大のプラットホームをマッピングします

PreStocks(プレストック)は、もともとベースチェーンにあったときにPrePO(プレストック)と呼ばれ、Solana(ソラナ)に移り、PreStocks(プレストック)に変更しました。 3月末までに、累計で5,44万ドル超え、最近のシングルデイピークは29万ドル超えていました。

実質の株式: 間接保有物。 ボトムSPVは、実際の株式、トークン1:1マップを保持しています。 (C) 投票する権利、分割する権利、情報への権利。

コスト構造: 主要なコストは、購入と販売価格の違いと市場の価格の違いから派生しています, 追加のオーバーヘッドなしとクリーナー全体的なコスト構造. 寒門看板の価格の違いは大きくなる可能性があります。

最小限のしきい値: 6 の最も低い、0.01、ほとんど財政のしきい値なし。

SpaceX: 現在の価格: $ 715, 流動性 $1.24M, 累積取引量 $191.94M。

コンプライアンスリスク:SPVの下部には、実際の株式、トークン1:1のマップ、物理エクイティがサポートしています。 SPVはオフショア構造に依存していますが、規制特性は不明です。

操作上の提案:SpaceXやOpenAIなどの比較的モバイルヘッドラインを優先して、コールドドアアイテムを避けます。 大規模な機関投資家は、自分のコインを鍛造し、償還するために1回KYtimeCを完了する必要があります。小規模な倉庫所有者は、SOLANAチェーンで直接売買することができます。 リンク:https://pressocks.com/

 

6% ジャージー@JarsyInc からのツイート

モード: Delaware LLC アーキテクチャとパブリックタイトル証明書を明示的に使用

ジャージーは、米国と米国以外のユーザーと最も明確なコンプライアンスフレームワークに開く6つのプロジェクトのみです。 プラットフォームは、宇宙、宇宙、防衛、金融、テクノロジーなどの複数のトラックをカバーする約30マーカーをオンラインでオンライン化し、SpaceX、Anthropic、Perplexity、Cursor、Kalshi、Discord、Stripeなどを含む6つのプラットフォームの最も広い範囲を持つものです。

実質の株式:各通貨でJarsy Delaware LLCが保有する株式の経済利益:1:1、持株、所有権文書の完全な公開開示、株式の証明書および譲渡証明書、および通貨供給および取引記録の独立したチェーン検証。 直接株主の ' s ステータスではなく、清算の場合、Jarsy は株式を売却し、保持に比例してコインの所有者に米国ドルで同等を返します。

コスト構造:ジャージーは、2つの手数料を請求しました。1回限りのプラットフォームで5パーセント、Carried Interestで5パーセント。

最小:最低購入値10JUSD、非常に低いしきい値。

SpaceX: 現在の価格 $857。

流動性: 特定のターゲットトランザクションデータはJarsyでは見られませんが、個々のトークンは700と最大トークンTVLを約$ 2.6M(2月以降)保持しています。

運用提案: ショートライン取引プラットフォームではなく、Jarsyをロングライン構成ツールとして使用してください。 プラットフォームのリザーブ証明書ページを定期的に確認し、トークンが100%のリアルエクイティサポートを維持していることを確認するために、迅速な出口の準備ができなくなることがあります。 リンク:https://app.jarsy.com/

利点: DELAWARE の LLC セキュアなパスを取るチェーンの唯一のプロジェクトは、6 つの主要なプラットフォームで最も明確なコンプライアンスフレームワークです。最高ターゲット。 流動性が薄く、長期にわたって構成したいなら安心です。

従来のプレIPOプログラムの比較

@0xsun で Biteye を買おうとしないアメリカ人市民? ポストは日焼けし、最も金持ちの実用的な経験は次のとおりです。

:https://x.com/0xSunNT/status/20229008538213450?s=20

1. ハイブ / フォージグローバル:最もフレンドリーな実質のエクイティパス

HiiveとForge Globalは、現在、diasporaの最も構造と信頼性のあるPre-IPO参加チャネルです。 これらは、基本的には、SPV、完全な法的文書と明確なコンプライアンスフレームワークを通じて、実際の株式とWeb2二次市場プラットフォームです。

コスト構造: ワンタイムのコストは、管理手数料 0 分の 3-6 だけ、運ぶ。

SPVの側面では、ハイブとフォージは、単層に優先順位をつけ、少額の二重層を必要としていましたが、プラットフォーム自体は高いSPVの信頼性を持っており、カウンターパーティへのリスクを心配しませんでした。

登録時に、旅客サービスに連絡し、懸念の主題の方向を明確にし、プラットフォームは、正しい共有を持っているか、直接ソースを検索している場合は、メールのスリップを送信します。

このパスの主なリスクは、同社自体に集中しています。 IPOエクステンション、下位評価、市場割引。 しかしながら、実質的な投資は、壊れたミドルチェーンやプラットフォームに関連する追加のリスクではなく、かかるべきリスクです。

ハイブまたはフォージから始まる、VCとブローカーは関係に接続されていること、サークルに最も自然なパス。

2. VC直接購入:最も豊富

VC株式への直接アクセスは、上記のプレゼンテーションにおいて、実際のプライベートエクイティ投資への最も近い方法です。

利点は明らかです: 商品の大きな供給があります, VCとの単一の接触がありました, そして、その後の注文は定期的にあなたに発行されます; 実際の株式はSPVを通じて保持されます, 法的構造は明確です; そして, 彼らはよく交渉されている場合, コストはゼロオーバーヘッドすることができます, 0 運ぶ, 唯一のワンタイムアクセスコスト。

しかし、満たさなければならない2つのしきい値があります。

• 資金の量:大小のVCは、通常、単一番号Mを必要としますが、少量のVCをサポートする小型のVCはSPV信頼性の追加評価を必要とします。

• 事前IPOの最大のリスク, あなたが投票した会社を除き、, SPV株式を保持するSPV, あなたが悪をした場合、深刻な結果を持っているSPV. ハイブとフォージのSPVはそれほど心配しませんが、VCのSPVはいつも不安です。

営業的には、業界サークルや直接電子メールのアクティブな連絡先を介してVCにアクセスすることができます。 単一層としてのSPVの検証、0の管理費の確認、0の運送、および両条件が満たされるときの再入国。 正当化に関係なく、毎年管理料を請求する適切な事前IPO SPVコスト構造ではありません。

プログラムの比較: あなたに合ったもの

正面のすべての分解を見て、我々はあなたに合う最も実用的な質問に終わる:

1つのリンクスキーム:百万から数十ドルまで

チェーン・プログラムの最大の価値は低いしきい値、簡単なプロセスおよび準備されたアクセスです。 しかしながら、天井が大きく、流動性、コンプライアンスリスク、異物リスクが同時に拡大されることも明らかです。 一般的に、このようなプログラムは、大規模な割り当てではなく、小さな資金で水テストに適しています。

通貨ウォレット/プレストック: 数百万ドルから数十万ドルの普通のユーザーにとって、通貨ウォレットの流用支持体があり、参加感と低いしきい値に重点を置き、OpenAI、SpaceXの感情的な配当を小さな資金で捉えています。

ビットゲ/ゲート スペース Xサブスクリプション: 割引仲裁を利用したい短期の分光器, 両方の取引所は、スペースXのオフサイト価格上の価格優位性を持っています。

ハイパーリキッド/ベンチュアル: 資金の費用は高価であり、増量者は参加をお勧めしません。 SpaceX契約の場合、例えば、8時間あたり0.0287の現在のコスト率は40セント/セントに近いです。 つまり、SpaceX の評価がそのまま残っている場合でも、長期のマルチヘッド保持コストは年間 40% です。

2次元チャネル:$250,000以上。 ミリオンズは主戦場です

従来のソースは、実質の株式、明確な法的構造と高いSPVの信頼性を得ていますが、しきい値、プロセスおよび時間コストは、チェーンプログラムよりもはるかに高いです。 一定の資金規模を持つ投資家に適しており、長期の構成を作ることを喜んでいます。

ハイブ / フォージグローバル:この記事の最も推奨されるパスである$250,000と$3百万の間の構成ニーズに適合します。

VC /ブローカーを直接探しています。: 関係を確立するための3億ドルを超える、プロフェッショナルな接続、または意欲を持つロングライン投資家。 それは最も豊かで、おそらくより多くの競争です

最後のリマインダー:プレIPOのバーゲンではありません。 IPOが遅延し、評価が低下し、流動性が低下するのは普通です。 あなたが購入しているものを見つけます, あなたが持っているお金の量に合ったパスを見つけます, そして時間に残りを与えます。

※この文書は、情報共有や市場分析のみを目的としており、投資提案、金融勧告、勧告等は一切行いません。 すべてのデータとビューは、公開情報、DYORに基づいています。