SpaceX가 Cursor와 계약을 발표 할 때 4 월 21 일, Sam Altman은 실리콘 밸리에서 가장 조용한 사람이었습니다. 올해도이 뉴스는 아마도 가장 큰 기술 합병 뉴스이지만 Altman은 공개 진술을하지 않았습니다。

그는 침묵 할 충분한 이유가 있었다. 3 년 전, OpenAI를 대신하여, 그는 Cursor 부모 회사 인 Anysphere에 대한 씨앗 배의 8 백만 달러를 인수했습니다. 이는 회사가받은 최초의 기관 투자였습니다. 그는 그 후 회사를 사고 거부했다. 그는 Cursor의 라이벌 윈드 서핑을 $ 3 억에서 구입하기로 결정했습니다. 그런 다음 4 월 21 일, 그는 마스크의 이전 20 배 가격으로보고 그가 가장 원하는 자산을 잠겼다。

6 일 후, 그는 캘리포니아 오클랜드 법원에서 마스크를 회의합니다。

이 $ 60 억 거래, 거의 모든 사람들이 표면에 그것을 읽었습니다. 그러나 시스템의 5 층은 그 뒤에 진리를 순종 : 마스크는 강하지 않다, 10 억은 휴식 수수료가되지 않습니다, 통합은 사전 선언, 계산 임대는 전 배열되고, 전체 국은 큰 IPO 청구서를 제공합니다。

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우리는 "Mask는 강한"수준이 아닙니다。

xAI는 현재 세계에서 가장 큰 AI Calculus Supercentre, 100,000 Yingweida H100을 소유하고 있으며 200,000까지 확장 할 계획입니다. 이것은 주류 적용에서 가장 빈번한 인물이며, "Marsk는 arithmetic의 전쟁을 수상했습니다."。

그러나 곧 Colossus가 내장 된 후 내부 메모는 미디어에 순환되었습니다. 이 메모는 Michael Nicolls에 의해 작성되었으며, SpaceX Chain Engineering의 수석 부사장으로 XAI에 할당되었습니다. Memo에서 그는 AI 경쟁에서 XAI "manifestly lags behind"이라는 가혹한 판단을 사용했으며, 그 결심을 지원하기 위해 특정 인물을 제기했습니다. XAI의 모델 플로트 이용 인자 (MFU)는 약 11 퍼센트였습니다. 산업 평균은 35과 45 퍼센트 사이에있었습니다。

Colossus Supercalculator, 멤피스, 테네시, 미국

즉, 100,000 H100의 60 % 이상이 공기에 있음을 의미합니다. 가장 큰 글로벌 계산기 클러스터는 실제로 업계 평균의 1/3 미만입니다。

aide-memoire의 배달의 타이밍은 더 많은 embarrassing입니다. XAI의 모든 11 공동 창업자 인 Musk는 XAI가 처음에 건설되지 않은 것을 공개적으로 인정하고 처음부터 재건되고 회사의 가장 야심적인 알-AI 프록시 프로젝트 "Macrohard"가 핵심 출발에 의해 배치되었습니다. Nicollls는 transpose SpaceX의 매우 효율적인 엔지니어링 문화 및 재 엔지니어에게 거대한 기계를 보냈습니다。

Cursor에서 $ 60 억의 잠금은지도를 확장하면서 강력한 남자에 의해 인수되지 않습니다. 그것은 기술적으로 재건되고 빈약하게 산출되고, 돈을 가진 시간을 사고 느린 기계를 위한 충분한 큰 상업적인 짐을 찾는 AI 회사입니다. 이 모든 레이아웃은 공식적으로 발표 된 40 일 전에 시작되었습니다。

Ginsberg와 그의 파트너 Andrew Mirich는 Cursor의 제품 작품의 공동 리드이며, Cursor의 핵심 제품 기능의 모든 아키텍처와 결정에 책임이 있습니다. Cursor가 1 년 동안 0에서 2 억 달러로 성장함에 따라 성장률은 SaaS의 과거 기록에 두 명의 가장 중요한 사람들이었습니다. 12 3 월, 그들은 또한 XAI에 대한 액세스를 발표, 마스크에 직접보고, 스크래치에서 Grok 모델을 재생의 작업。

Andrew Mirich는 XAI에 대한 그의 접근을 발표 할 때 메시지를 떠났습니다. "나는 SpaceX에서 거의 10 년 전, 드래곤 2 우주선에 대한 조종사 디스플레이 시스템의 개발에 참여했습니다. "Ginsberg의 반환은 전체 쓰레기에 읽을 것입니다。

드래곤 2 우주선에 대한 조종사 표시 시스템은 한 번에 SpaceX의 핵심 인간 상호 작용 프로젝트 중 하나이며, 매우 몇몇 인턴은 프로젝트에 참여할 수있었습니다. SpaceX를 떠난 후, Mirich는 2월 2024일 Notion에 의해 인수 된 end-to-end 암호화 문서 협업 플랫폼을 만들기 위해 함께 합류했습니다. 그리고 그들은 커서에 합류하고 AI 프로그래밍 시장의 상단에 넣어. 지금, Cursor에서 제품 심사 및 기술 건축 경험의 년과 함께, 그는 도로의 시작으로 돌아 왔습니다。

이 타임 라인 출발을 당했을 때 : Ginsberg의 반환, Mirich의 추가, 그리고 "Grock 프로그래밍 용량을 구축,"에 모두의 명시적인 할당 취득의 본질은 공식 발표 전에 40 일 완료되었습니다. 계약은 시작되지 않는 끝입니다。

10억개의 실제 청구서 및 사전 구매 정밀도

인수 거래의 구조가 설계되었으므로 올해 몇 가지 지점에서 SpaceX는 인수 옵션에서 $ 60 억을 사용하거나 $ 10 억을 지불해야합니다. "co-operation Cost"으로 $ 10 억을 지불해야합니다. 결국 인수되지 않은 경우, 10 억은이 파트너십의 합의에 한 오프 거래 오프입니다。

미디어 보고서는 일반적으로이 $ 10 억 "break-up fee"라고 부릅니다. 그러나이 정의는 본질적으로 그것의 진정한 성격을 방해합니다. 왜 Cursor가 그런 이상한 구조를 인정하는지 이해하려면 직면 한 상황을 볼 필요가있다。

Cursor는 Anthropic에서 제공하는 하단 모델로 시작되었습니다. Claude는 핵심 기술 기초입니다. Anthropic은 Claude Code를 출시했으며, Cursor와 동일한 사용자를 위해 직접 경쟁하는 프로그래밍 AI 도구이며 공급자는 라이벌이되었습니다. 이것은 가장 어려운 부분이 아닙니다。

Cursor의 내부 분석은 Anthropic의 Claude Code의 월간 구독 비용은 $ 200까지이지만, 각 무거운 사용자의 Anthropic에 의해 소비 된 실제 에너지 비용은 약 $ 5,000입니다. 작년에 그림은 1 년 동안 1.5 배 증가했습니다. 이것은 Anthropic이 달 당 사용자 당 약 $ 4,800의 비용으로 시장에 이 서비스를 전달한다는 것을 의미합니다。

그것은 벤처 캐피탈에 대한 탄약을 사용 하 고 경쟁자가 경제적으로 취약 한 가격 전쟁. Anthropic 모델에 의존하는 모든 도구 회사는 동일한 경험과 사용자를 제공하기 위해, 구독 수수료는 단순히 API 비용을 커버하지 않습니다。

국의 얼굴에서 Michael Truell of Cursor는 말했다. "우리의 전략은 파트너와 기술에 의해 제공하는 최고의 기술을 결합하는 것입니다." 이것은 설립자가 대중에게 말할 수있는 가장 명확한 일입니다. Cursor가 자신의 모델을 훈련하고 라이벌에 의존하지 않는 계산의 소스를 찾을 수 있다는 것입니다。

xAI Colossus 클러스터는 이 시간에 Cursor에 사용할 수있는 컴퓨팅 전력의 가장 큰 독립적 인 소스입니다. $ 10 억 "co-operation fee"패키지는이 컴퓨팅 임대 관계의 선불 값입니다. Cursor의 위치는 또 다른 큰 게임에서 체스의 가장 적합한 조각이 될 것입니다。

Cursor와 OpenAI의 관계는 주류보고에서 결코 묵살되지 않은 전체 세 년의 아크가 있습니다。

이야기는 10 월 2023에서 시작되었습니다. OpenAI는 퀴소르의 첫 번째 주요 기관 투자자 인 Anysphere에서 financing의 씨앗 선박에서 $ 8 백만을 인수했습니다. 그리고 Cursor는 Start-up AI 프로그래밍 도구로, OpenAI의 돈은 모두 돈과 endorsement이었다。

2 년 후에, 상황은 아래로 돌립니다. 11 월 2025에서 Cursor는 $ 2.3 억 D 라운드를 완료했습니다. $ 29.3 억. OpenAI는 Cursor의 가능성에 대해 심각하게 이야기하고, 과거의 투자자는 씨앗을 다시 사고 싶어. 커서 거절. OpenAI는 Cursor의 rival Windsurf, 오래된 Codeium, $ 3 억에서 구입할 수 있습니다. Thirty 억 unicorns는 그것을 거부하고 가격의 한 10에서 다음 최고의 옵션을 주었다。

4월 21일 SpaceX는 Altman과 Mask의 6 일 전에 60 억 거래가 공식적으로 Oakland의 연방 법원에 직면했습니다. 이 소송은 Altman이 OpenAI의 원래 비영리 임무를 베팅 한 마스크의 불만에 의해 동기를 부여하고 몇 년 동안 가장 공개 쇼 다운을 불평했다。

4월 21일이 부정확한 증거는 없습니다. 그러나 노드의 극적 인 성격은 무시 할 수 없습니다 : 6 일 전, 마스크는 Altman과 법원에 가서 OpenAI가 투자 한 회사를 대상으로 한 후 60 억 달러에서 구입을 거부했습니다. 씨앗, 이는 비용 $8 만 3 년 전, 지금 가치가 $60 억. 빌, Altman, 잘 생각。

그리고 마스크는 Altman을 위해 단지하지 않았다。

지상층 카드 IPO

1 4 월 2026에서 SpaceX는 미국 SEC와 은밀하게 IPO 신청서를 제출했으며, 대상 값은 $ 175 조입니다. 이 수치를 낮추는 핵심 narrative는 공간에 있는 1백만개의 데이터 센터 인공위성까지 배치하기 위하여 SpaceX의 야심 찬 계획, 태양 에너지와 공간 자연적인 열을 가진 지상 자료 센터의 전기 그리고 물 냉각 필요조건을 대체하기 위하여, 그리고 AI 컴퓨팅을 위한 더 싼 인프라를 제공하기 위하여 입니다. "우주는 가장 싼 장소가 될 것입니다 " 。

그러나 Reuters와 같은 미디어에 의해 공개 된 S-1 문서에 따르면 SpaceX는 "unverified technology"라는 규칙에 따라 제출 된 법적 문서에서 인정했으며 상업적 책임에 대한 불확실성이 없었습니다. 그것의 가장 큰 AI 베팅의 회사의 공식적인 평가는 질문 표입니다。

이 질문 표는 Cursor를 구입하는 진정한 논리를 설명합니다. SpaceX 's space power 프로그램의 존재는 검증되지 않은 물리적 및 엔지니어링 hypothesis에 달려 있습니다. Cursor는 세계 기업을 위해 매일 150 백만 줄의 코드를 생성합니다. 이는 현재 발생하는 실제 수요이며 규모에 따라 결정됩니다. 우주 전력 프로그램의 미래가 불확실한 경우에, 가장 중요한 것은 땅에 빈 Colossus 클러스터를 위한 충분한 크고 안정되어 있는 상업적인 짐을 찾아내는 것입니다。

Cursor의 연간 소득 2 억은 세계에서 가장 빠르게 성장하는 SaaS 제품 중 하나입니다. SpaceX의 생태에 묶인 것은, calculus 현실화의 수출을 위해 뿐만 아니라, 또한 IPO 도로 쇼에 있는 공간 자료 센터의 어떤 시각 보다는 더 convincing인 “AI 인프라가 착륙한 자본 시장에 proving의 진짜 케이스를 위해,”。

Cursor의 인수는 하드웨어 비전의 하단으로 definitive 소프트웨어 자산을 사용하는 SpaceX입니다。