2026 Q2比特币估值:為什麼143,000美元仍然可以实现
大型定向和鏈式结构仍然支持中長期牛市邏輯。
原文:26Q2 比特币宣傳報告:143 000-2xUpside
资料来源:老虎研究
原文:AididiaoJP,前瞻新闻
主要點
雖然速度已減慢全球M2已達13.44萬億美元最高, 但伊朗衝突造成的石油冲击, 在3月將CPI升至3.3%。
比特币鏈從低估到早期平衡:關鍵的鏈索指示器已經從第一季度的恐慌區移出。目前的价格是705万美元,长期持有者的平均入境成本是788万美元,低于13%左右。 打破這關卡將是改變短期趋势的主要信號。
1 430万美元的目标价格和空间增加的兩倍仍然有效:根据1 325万美元的中性基准进行调整,以10%和20%为基准。
第一季度的1 855万美元比目标低,但即期价格的大幅逆转表明按目前价格实际增加的空间反而增加了。
但動能在減速
4月初平均物價徘徊在705万美元左右。
伊朗衝突帶來了新的變數。改變不是方向 而是速度。
其流动性水平创下紀錄,但並未有效傳送比特币
截至2026年2月,全球M2持續擴展至歷史最高,近13.44萬亿美元. 然而比特币比第一季下降了27%. 流动性和价格正在逆转。
流动性的来源解釋了這個區分。 在去年四大經濟國家(中國、美國、歐盟、日本), 逾60%的M2增長來自中國。
美國只捐款10%。比特币市場的通路有限。
國內對加密交易的限制仍然存在, 全球流动性已達高峰。
伊朗衝突減慢了美聯储的利率
美元流通能力仍是比特币的主要動因。但這部分也因伊朗衝突而延遲。
2月28日,霍穆茲海峡在美利坚合众國攻擊伊朗后被封鎖。布倫特石油在3月中旬猛增至每桶118美元,迪拜原油达到每桶166美元的最高纪录. 此次冲击直接推動了通胀率. 3月,消费物价指数从2月的2.4%上升到3.3%,高2年。 美聯储的利率空间缩小了 日期框架將2026年預期的利率減低到只有一個。
然而,放松方向沒有改變。4月中旬,荷爾穆茲海峡的一部分重新开放,石油价格大幅下跌,接近90美元。 核心消费物价指数已稳定在2.6%,表明冲击尚未蔓延到整体經濟。
1月底, 特朗普總統正式提名凱文·沃什為下任聯邦候選人, 鮑威爾的任期將在5月15日結束, 放松可能會繼續。 削减的數量可能會减少,但方向依然如故。
体制流開始倒轉
在第一季度, 比特币點ETF記錄了自2025年11月推出以来最糟糕的月度流出, 然而,自3月以来,每月的净流入量呈正值。截至4月中旬,全年累计金融流量呈正值,资产管理总额恢复到965亿美元。
商業囤积也在加速。 策略以25.4億美元買下了34,164比特币(4月13-19日), 然而,涉及此趋势的公司数量并未大增。
宏指示器降低到 +20%
結構風還不變:以及美國CLARITY法案的進展。 伊朗的石油冲击和美聯储利率減速, 第二季度的宏指标由第一季度下调至20%。
從低估到早期平衡
數據鏈已從極度恐慌區移出, 包括MVRV-Z、NUPL和ASOPR等主要指示器。
但歷史資料顯示, 該地區年平均收益率仍為兩位數。風險回報目前仍為最佳。
值得注意的是,短期持有者的平均成本基數正在逐步下降。
新的買家正在低價积累。 時間點與ETF資源净额恢復及战略大規模購買一致。
危機為54000美元, 打破這個位置會把整個網絡 變成未实现的損失 成為極端情景的底部 最強的阻力是7萬8千美元。
目前价格705万美元,比抵抗水平低13%,大量短期资金流入未实现的赤字。 短期的78,000美元的决定性突破值得密切关注。
表面增長、底部停滞
上半月比特币日均周转量5,664万,增长37.9%。表面的數據很明亮 但細節又說出了另一個故事。
同時期,活性住址降至4288萬個,同時期下降13.2%,环比4.2%. 个人转账的平均规模下降到1.19 BTC,比上一季度下降34.1%。 但參與者及個人價值都下降。
這個模式反映出少數使用者的多次小轉移, 交易量增加的很大部分可能來自機械流。
第一季度的报告把基本指标维持在0%,其依据是BTCFi的生态發展。在第二季,這個爭議被大大削弱。
Bitcoin L2 TVL在當年跌了74%, BTCFi總的TVL跌了10%, 雖然巴比倫和倫巴第等獨立協議已成長。
基准指示值降至 -10%
根據BTCFi的理論, 第一季正反信號的平衡被打破. 第二季度基本指标由0%降至10%。
目標價143,000美元 仍增二乘
使用TVM方法,2026年4月初平均价格的中性基准是1 325万美元。 12個月的目標價格定为143,000美元。
这个数字比第一季度1 855万美元的目标低23%。 然而,实际增加的可能性已扩大。 按平均价格计算,上方空间从第一季度的+93%扩大到第二季度的+103%。
降低目標價不代表悲觀。 大型定向和鏈式结构仍然支持中長期牛市邏輯。
3個短期觀察點:
* 在整个网络的中期平衡方面有78 000美元的决定性突破
· ETF的继续净流入
美聯储在減低地缘政治風險後。
如果這三项條件能同时達到。
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