수수료가 더 많은 ETH를 제공하지 마십시오. VAULT LOGIC은 미래입니까

이름:톰 던리비Varys Capital 윈저 관리자

Yulya의 사진, 권한으로 사용

컴파일러 비율: 현재, 시장은 일반적으로 전통적인 기업으로 간주되며, 이는 수수료를 통해 수입의 비율을 계산하고 예상되는 것을 결론. 그러나 Tom Dunleavy는 매우 다른 프레임 워크를 제안했습니다. 수수료는 소득이 아니지만 네트워크 마찰이 없었습니다. Etherfrog는 회사가 아니었지만 자산의 수십억 달러를 보호 한 "은행"과 ETH는 잠금 자체였습니다. 번역은 여기:

사이트맵

• Etherum의 값에 대한 책임에 의거합니다. 수수료는 사실 엄지 블록이며 성공적인 네트워크는 확실히 0으로 감소하려고합니다. 이제 ETH 's 수수료는 2021에서 약 $ 0.20에 $ 50의 피크에서 떨어졌다, 그러나 거래의 볼륨은 세 배 이상. 수수료의 급격한 하락은 네트워크의 성공의 표시, 오히려 감기보다。
• 이자 증명으로 전송 (PoS)는 ETH가 자산 결함을 보호하는 잠금을 만들었습니다. Etheum을 공격하려고하면 ETH를 제어해야합니다. 통제의 1개의 3개는 네트워크와 통제의 2개의 제 3를 극소화할 수 있습니다 기록합니다. 어떤 경우, 악을 행하는 비용은 ETH를 사용하여 계산되며, 행하면 시스템에 직접 파괴됩니다. 이것은 네트워크의 안전에 ETH의 가치를 묶었습니다. 서약 메커니즘이 등장 할 때까지 네트워크가이 방법을 운영하지 않습니다。
• Etheium Chain은 이제 자산에 약 250 억 달러를 포함 ( 안정 통화, 수익 자산, L2 네트워크 크로스 체인 자금 등 포함), 그러나 이러한 자산을 보호하는 데 사용되는 권고의 총 가치는 약 $72 억입니다. 그것은 금봉의 싼 자물쇠로 안전한 보호하고 싶습니다. ETH의 합리적인 가격은 약 $ 6900 (현재 $ 2070)이어야하며 ETH의 가격은 보안 책임을 감당하기 전에 달러의 10 조에 상승해야합니다。
• "Ethelum은 무료 Linux 시스템"또는 "DTCC"와 같은 것을 말할 수 없습니다. Linux 및 DTCC는 다른 사람들에게 안전하다고 느낍니다 (예: 힘, 또는 정부 및 은행 법적 보증을 가진 오픈 소스 공동체). 그러나 Etheium의 보안감은 자체에 의해 구입, 자신의 토큰 ETH를 사용하여. 그래서 ETH는 가치있고, Linux는 하지 않습니다。
• ETH가 실패한 경우, Crypto는 아마 실패합니다。

수수료는 매출이 아니지만 마찰이 없습니다

지난 주, 은행의 설립자, 데이비드 호프만, 그는 마침내 그의 손에 모든 ETH를 판매하고 통화 링에 냄비를 blew. 나는 데이비드의 결정을 존중하지만, 나는 ETH 및 기타 PoS 체인을 평가하는 아이디어를 생각한다. 나는 내 새로운 프레임 워크에 대한 내 쇼에 많은 사람들에 대해 이야기했지만, 당신은 그것을 듣는 것 같다 (마유브 나는 그것에 대해 이야기 해요), 그래서 오늘 나는 단지 한 번에 그것을 말하는거야。

새로운 것들은 새로운 방법으로 볼 수 있습니다. 이것은 완전히 새로운 ETH VALUATION 모델을 도입했습니다。

많은 회사로 Etheum을 고려하고, 주어진 수수료는 사업 소득으로 대우됩니다. 당신은 수수료를 볼 때, 당신은 나쁜 회사입니다. 그것은 모든 위쪽 아래로. 일단 당신이 그것을 알아두면, 당신은 다시 그것을 볼 수 없습니다。

사실, 수수료는 세금과 같습니다, 그들은 더 높은, 그들은 덜 사용. 수수료가 떨어질 때만 사람들이 재생하는 것이 더 떨어질 것이며 체인의 응용 프로그램과 자금이 증가합니다. 데이터는 제외되지 않습니다 : 단일 수수료는 50 달러 이상에서 떨어졌다 2021 에 약 $ 0.20 오늘, 그러나 거래의 볼륨은 2021 년 3 배 이상 높고, 지금 L2 거래의 85 %에 대해 커버. 그것은 더 싸고 더 많은 사람들입니다. 성공적인 결제 네트워크는 비용을 0으로 줄였습니다。

Ethereum의 수수료는 날카롭게 떨어졌다, 거래의 볼륨은 높다. 그것은 더 저렴하고 더 많은 사람들을 사용합니다. L2는 이제 처리량의 85 %에 대해 운반합니다。

그래서, 수수료가 잘못된 지표 인 경우, 올바른 지표는 무엇입니까

ETHER의 큰 볼트. ETH는 자물쇠입니다

Etheium을 회사로 사용하고 슈퍼 큰 볼트로 치료합시다. 이 볼트는 안정적인 통화로 약 160 억 달러, RWA에서 $ 20 억 (미국 재무, IMF 및 개인 신용과 같은), L2 크로스 체인 자산에서 35 억 달러, L2 네트워크는 ETA 합의를 상속하기 위해 설계되었습니다. 또한, 씰 비트 코인에 약 $ 12 억, 그리고 DeFi 위치에 약 $ 20 억, NFT 및 체인 볼트. 체인의 총 자산은 250 억 달러로 추정되며 모든 분기에 성장합니다。

안전하지 않습니다. 그것은 자물쇠입니다. 그리고 당신은 자물쇠의 가치에 대해 잘못되었다. Etheium에서이 자물쇠는 ETH로 구축되었습니다。

오래된 PoW 시스템에서 네트워크 보호를 위해 광산 하드웨어를 사용합니다. 자물쇠는 외부에서 샀습니다. 자물쇠의 가격은 얼마나 많은 비용으로 할 수 없습니다. 그러나 이제 PoS, 모든 것이 변경됩니다. 이제 ETH를 사고 통제해야 합니다. 자물쇠는 토큰으로 만듭니다. 이것은 vault의 보안 수준과 동전의 시장 가격이 동일하다는 것을 의미합니다. 당신은 그들을 분리 할 수 없습니다。

자물쇠는 안전 보다는 더 쌉니다

이것은 시장이 무시하는 문제입니다. 오늘, Etheum을 보호하기 위해 사용되는 모든 권고 ETH는 $ 72 억 가치가 있습니다. 그러나 그들은 자산의 양을 $ 250 억 보호합니다. 안전은 그것을 보호하는 자물쇠로 다량 돈 보다는 더 많은 것을 포함합니다。

그것은 너무 위험합니다. 당신이 보호하려고하는 것은 파괴보다 더 비쌉니다, 당신은 볼트를 구축 할 수 없습니다. Ethelum에 대한 주문은 $ 250 억의 보호를 확보하기 위해, 방어를위한 권고는 $ 250 억 이상이어야하며, 세 번째 미만。

ETH의 약 30 %만이 권고됩니다. 따라서 ETH의 총 시장 가치는 사슬 자산과 30 퍼센트 권고와 일치하기 위해 체인 자산 (1 0.30로 분할)의 3 배 이상입니다. ETH의 시장 가치는 이제 자산의 그것과 유사합니다 (하나 겹에 관하여). 그러나 나의 논리에 따라, 그것은 3 시간 이상이어야 합니다. 현재 사용 $ 250 억, ETH에 대한 합리적인 가격은 약 $ 6900, 현재가 아닌 $2070. 다른 말에서 ETH의 가격은 이제는 페니를받지 않는 경우에도이 자산의 3 배 이상이어야합니다. 이것은 Bitmine 회장 인 Tom Lee의 방향 모델에 매우 가깝습니다。

"Circle can, 그러나, 동결 USDC, 그래서 그것은 모든에서 보호하는 ETH가 필요하지 않습니다."

내가 말 때마다, 누군가는 그처럼 점프,하지만 큰 실수입니다. 이유는 다음과 같습니다:

Ethelum이 공격 한 경우 CIA 발행 USDC는 단순히 나쁜 녀석의 주소를 동결하고 통화를 재발시키는 것이 느꼈습니다. 그래서 수백만의 10은 Etherum의 보안 책임으로 계산되지 않아야합니다。

하지만 그것에 대해 생각, Circe의 냉동 메커니즘 스마트 계약을 기반으로, 그것은 Ether House에 구현 및 Ether House 책에 따라 달라집니다. Taicha consensus가 부서지면 정직한 체인이 없으며 냉동 메커니즘이 작동하지 않습니다。

게다가, Circe는 Etheleum없이 개인 데이터베이스를 구축 할 수 있습니다. Etheleum을 선택한 이유는 다른 프로젝트와 중립성, 깊은 이동성 및 호환성을 볼 수 있었다. 이 혜택을 누리고있는 가격은 Etheum의 안전에 USDC의 수명이 묶여 있다는 것입니다. 당신이 이점을 가지고 가고 싶은 경우에, 당신은 의존성의 위험을 가지고 있습니다。

또한 공격자가 USDC를 훔치는 것을 항상 가정합니다. Ethelum 붕괴가 발생하면 모든 사실이 아닙니다. 150 억 달러가 도난되지 않을 것입니다. 합의없이 체인에 갇혀있을 것입니다. 이 체인을 기반으로 모든 대출 및 거래는 혼란스럽습니다. 이 자산의 가치는 삼체에 의해 개최되지 않습니다, 하지만 파괴 될 것입니다. 파괴 된 값은 보안의 중요한 요소입니다。

공격자는 돈을 벌 필요가 없습니다. 그가해야 할 모든 것은 ETH, 전체 생태를 수행, 또는 그는 단순히 HOSTILE 힘이었다, 그는 네트워크를 PARALYZING으로 운을 만들 수 있었다. 더 많은 돈 그는 체인에 넣어, 더 강력한 그는 파괴하는 것입니다. 그것은 왜 우리의 보안 예산은 체인의 전체 자산과 함께 이동해야, 뿐만 아니라 은색의 조각에 대한 감시 할 수 있습니다。

Etheium에서 돈을 넣기 때문에 보안을 소모하고, 버튼을 동결하거나하지 않은 경우. 모든 돈은 계산됩니다。

"Ethereum은 Linux"또는 "Ethereum은 DTCC입니다."

그리고 똑똑한 사람들의 마음에 드는 rebuttals 중 하나가 있습니다。

• 첫 번째 : Etherum은 Linux와 같습니다. 전체 인터넷을 구동하는 하부 인프라이지만, 자산으로 가치가 없습니다. Open-source 인프라는 무료 공공 상품이며, 하단 업 계약보다는 최고 수준의 애플리케이션에서 돈을 벌 수 있습니다. 그래서 ETH는 매우 중요하지만, 가치가 없습니다。
• 두 번째 진술 : DTCC와 같은 Etheum은 거의 모든 미국 증권 거래의 인프라입니다. DTCC는 2024 년 거래에서 37 조 달러를 처리했으며 약 2.5 억 달러의 매출과 $ 500 백만 미만의 이익이되었습니다. 그것은 필수적이며 규제, 그러나 그것의 값은 거래 금액의 일부입니다. 인프라의 비용은 낮습니다. 태차와 미래에 더 많은 트랜잭션을 처리 할 수 없더라도, 연습에서 작은 수익을 낼 수 있습니다。

두 문장은 같은 곳에서 잘못됩니다。

Linux 및 DTCC의 보안은 외부에서 빌려졌습니다. Linux는 오픈 소스 커뮤니티, 명성 및 수십 년의 코드 검토에 의존합니다. DTCC는 미국 법, 연방 규제 및 주요 은행에 의존하여 미국 달러 및 국가 채무를 확보합니다. 그들의 안전은 체계 밖에 있습니다. DCTCC가 거의 모든 값없이 거대한 부를 정리 할 수있는 이유입니다. 비용에서 작동하도록 설계 된 회원 소유 유틸리티이며, 신뢰가 정부 및 은행에 의해 제공되므로 귀중한 토큰이 필요하지 않습니다。

ETHER의 그러한 대피소가 없습니다. 정부는 그것을 시행하지 않습니다. 회원 은행이 없습니다. 도난을 취소하는 법이 없습니다. ETA와 공격자의 유일한 장벽은 ETH의 시장 가치의 권고를 보호하는 것입니다. ETHERMA는 개방 시장에서 자체 자산에서 각 블록에 대한 보안을 구입해야합니다。

그것은 기본 차이입니다. Linux는 소프트웨어이며, 아무도 실행하기 위해 scarce 자산이 있어야합니다. DTCC는 미국 달러에 collateral을 제공하고, 그 외. Ether's collateral은 ETH이며, 그 자체에 속합니다. 안전이 라인 코드가 아니기 때문에 0으로 상업화 할 수 없습니다. 위험에 잠겨있는 값입니다. 단순한 리눅스를 만들지 않았습니다. 당신은 보장 없이 사슬을 건설하고, 아무도 그것을 달러를 주는 reassured。

그래서 리눅스 또는 DTCC에 Etheleum을 비교하지 마십시오. DTCC가 뒤집어지는 달러와 국가 부채와 비교해야 합니다. 아무도 달러를 가치에 DTCC 수수료를 사용했다. 당신은 별도의 명확한 집의 수수료를 평가하고 달러의 조에 가치, 체계에 대한 담보로 달러와 국가 부채를 평가 할 것입니다. ETH는 명확한 집이 아닙니다. ETH는 명확한 집의 건설에 대한 담보입니다. 그것은 당신이 사는 자산입니다。

Linux는 treasury를 필요로 하지 않습니다. Ether Workshop의 보안 예산은 treasury이며 ETH를 기반으로합니다。

앞서보고 시장 게임

이 길에 대해 생각하십시오. 모델은 수수료 또는 마케팅을 볼 수 없습니다. 그것은 하나의 핵심 문제와만 관련이 있습니다 : Etheium에서 얼마나 많은 돈을 갈 것인가? 이 돈을 보호 할 가치가 얼마

안정성의 통화는 이제 $ 1 조에 접근하고 있습니다. RWA 수익화는 2030 달러의 추정 조에 도달 할 수 있습니다. 다양한 체인 애플리케이션과 함께, Etheleum에 의해 보호되는 자산은 현재 250 억 달러에서 조 달러에 달합니다. 보안 요인을 3 배 이상 유지하면 ETH의 높은 가격을 어떻게 높일 수 있습니다。

더 많은 pessimistic 인 경우에도 보안 요소를 낮추는 것이 좋습니다. 체인이 올라갑니다 -- 이것은 변수입니다 -- 당신이 계산하는 무엇이든, 그것은 일어나고있다。

"이것은 블라인드 낙관입니다. 시장은 너무 가격이 책정되지 않습니다. "

이것은 가장 지속적 대응이며, 실제로, 나는 얼마나 많은 ETH "SHOULD"가 가치가 있다고 이야기하고, 오히려 시장이 "한 번"을 지불하는 것보다. 차이를 높이기 위해 COMPULSORY ARBITRAGE에 대한 메커니즘이 없습니다. 내 논리는 "ETH가 올라가야한다"는 사실이 지난 몇 년 동안 명중되었습니다. 우리는 그것을 하나씩 설명할 것입니다。

• 틈을 브릿지 할 수 있는 것은 무엇일까요? ETHER WORKSHOP은 ARBITRAGE가 아니라 시스템 전반에 걸쳐 자산에 대한 수요가 아닙니다. ETH는 COLLATERAL, 무역 자산 쌍으로 사용되며, UTENSILS에 침입되는 값으로 네트워크의 기본 진행을 적립하는 것이 좋습니다. 이 수요는 활동으로 성장합니다. 자산은 소득 기반이 아니며 긴급하게 주변 시스템에 보관하는 데 필요한 방법에 따라 가격이 책정됩니다. 골드, $ 18 조 이상 가치, 현금 흐름을 생산. ETH는 체인에 대한 금융 예비 자산이며, 프레임 워크는 단지 얼마나 큰이 예약되어야하는 측정입니다。
• 의약 승수와 관련하여: 내 지적 모델은 고정 대상이 아닌 구획으로 서약 멀티 플라이어를 사용합니다. 현재 권고 비율에서, 파고 (PLEDGE의 ETH는 보호 된 값과 동일)는 약 3.3 배입니다. 합리적인 범위는 1.7 배의 레벨을 5 배로 늘리고, 2 배의 권고를 통해 공격을 발사하는 비용은 전체 보호 값과 동일해야합니다. 가격은 영역 내에서 특정 승수 아래 보호 된 값을 추적합니다. 특정 번호 UNDERMINES RIGOUR에 안정화, 어디 합리적 인 사람들이 모델을 파괴하지 않고 동의 할 수 있습니다。
• 항체와 관련하여, 모델은 균형의 한 점 이상 가지고 있으며 가장 높은 것을 선택하여 결정하지 않습니다. 오늘, 그것은 더 낮은 한계의 밑에 커버하는 것이 충분히 안전 때문에 선구적인 몫의 1개의 3개를 얻기의 가난한 이동성, 위조 기계장치의 극단적인 cruelty 및 공격자는 사회적인 수준에서 다른 한개에서 차단될 수 있다는 사실. 이것은 사실이지만 이러한 방어 조치는 위험이 상승함에 따라 공격의 성공에 따라 달라집니다. 보호 $ 250 억, 약한 적용은 아직 견딜 수 있습니다. Coverage는 $2 조 달러 또는 규제 기관 기금의 $ 5 조에 올 때 더 이상 학업 문제 없습니다. 채택 비율 증가로, 틈새는 단일 방식으로 증가합니다。

마지막으로 최고의 얼굴은 지난 5 년 동안 ETH의 가격입니다. 논리적으로, 그것은 올라가야한다, 그러나 실제로 떨어지는 유지. 나는 가장 중요한 이유가 이전 체인에 충분한 돈이 없다는 것을 생각하고 보안은 주요 문제로 간주되지 않았습니다. 체인에는 50 억 명의 사람들이있을 때 걱정할 필요가 없습니다. 175 억 명이있을 때 잘못되었습니다. 그리고 1 조가있을 때, 그 큰 기관이 그들 앞에 묻은 첫 번째 질문은 "이 체인 안전?" 그리고 그 질문에 대한 대답은 ETH 가격에 따라 달라집니다. 내 모델은 상승 할 때 예측할 수 없지만 체인이 성장함에 따라 푸시가 증가 할 것이며 "체인이 더 많은 것을 얻을 수 없습니다"는 블라인드 눈으로 악화 될 수 없습니다。

그것은 비트 코인과 대응, 이는 그것의 시장 가치에 비해 가치가없는 보안 예산을 가지고 말했다. 그러나 비트 코인은 주로 자체를 보호합니다. 그리고 Etherum은 다른 사람들의 달러와 자산을 보호합니다. 추세는 이미 명확합니다 : ETH 권고의 수는 증가, 준수 제품은 ETH 및 연소 메커니즘을 구입하고 체인으로 ETH를 파괴하고 있습니다. 이것은 내가 말한 모든 증거는 수요 증가했다。

단순히 수수료와 현금 흐름을 보면 ETH가 예상되었다는 것을 계속. 그들은 완전히 카존을 반전. 보안 전의 체인 활동입니다. ETH는 전체 생태계를 보호하기 위해 가치 있어야 합니다. 수수료는 엄지블록입니다. ETH를 사용하는 레버리지는 제거해야 합니다。

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