Sau khi hoàn thành báo cáo nhỏ, Sở giao dịch chứng khoán New York muốn trở thành Siêu thanh khoản tiếp theo

Hai tuần trước, ICE, công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York và CME đã cùng nhau thực hiện một "báo cáo nhỏ" trước CFTC và Quốc hội Hoa Kỳ. Siêu thanh khoản, một nền tảng được đăng ký tại Singapore cho phép các nhà giao dịch hoàn toàn ẩn danh, đang khiến giá dầu toàn cầu có nguy cơ bị thao túng bởi những người trong nội bộ và thậm chí cả các chủ thể nhà nước bị trừng phạt. Bloomberg báo cáo rằng hai sàn giao dịch lâu đời nhất muốn các quy định thắt chặt hơn.

Hai tuần sau, tại hội nghị giao tiếp với nhà đầu tư của Bernstein, người sáng lập, chủ tịch và CEO của ICE, Jeffrey Sprecher đã nói về bộ mặt hoàn toàn khác của Hyperliquid. Ông nói rằng nền tảng này "lớn hơn Nasdaq." Công ty chỉ có 11 người, nhìn thoáng qua đã khiến người ta thở dài. Sprecher đã gặp nhóm Hyperliquid vài lần và họ đang học hỏi lẫn nhau. Cuối cùng anh ấy nói thêm: "Tôi bày tỏ sự ngưỡng mộ đối với những người này. Tôi thực sự ước mình có thể trẻ hơn và làm điều này bằng chính đôi tay của mình."

Sự vướng mắc của ICE không liên quan gì đến sự thay đổi thái độ. Từ lâu, người ta đã tin rằng token hóa sẽ giành chiến thắng, nhưng nó vẫn chưa đủ điều kiện để cạnh tranh với người chiến thắng.

Theo dõi mã thông báo

Theo quan điểm của Sprecher, giá trị cuối cùng sẽ được mã hóa thông qua Internet, đạt được dòng chảy không bị gián đoạn suốt ngày đêm. Lý do rất đơn giản. Các ngân hàng có giờ làm việc, trong khi chuỗi cung ứng toàn cầu và năng lượng toàn cầu hoạt động cả ngày lẫn đêm. ICE vận hành 13 sàn giao dịch và sáu trung tâm thanh toán bù trừ trên khắp thế giới. Khi các ngân hàng đóng cửa ở một múi giờ nhất định, các quỹ trong khu vực đó buộc phải dừng lại. Khi thế giới chuyển sang 7×24, vốn sẽ chảy vào các kênh không bao giờ đóng.

Tokenization cũng mang lại lợi nhuận. Hiện tại, ICE phải chuẩn bị một lượng tài sản thế chấp vượt mức trong sáu cơ quan thanh toán bù trừ mà họ hợp tác trong trường hợp thanh lý tại địa phương bất cứ lúc nào. Hãy tưởng tượng một công ty đa quốc gia mở tài khoản ở mỗi quốc gia trong số sáu quốc gia. Mỗi tài khoản đều có một quỹ dự trữ không ai có thể động tới. Token hóa có thể kết hợp sáu số tiền này thành một. Bất cứ nơi nào giao dịch bắt đầu và nơi yêu cầu gửi tiền, tiền có thể được chuyển gần như ngay lập tức. Đối với một công ty có các trung tâm thanh toán bù trừ trên toàn thế giới, đây thực sự là một bước nâng cấp về hiệu quả sử dụng vốn.

Bây giờ phán quyết đã được đưa ra, hành động phải tuân theo. ICE ban đầu muốn trực tiếp token hóa cổ phiếu trên Sở giao dịch chứng khoán New York, nhưng các nhà đầu tư không mua nó nên phải đi đường vòng và thành lập một công ty con khác tên là Blue Ocean để nộp đơn lên SEC để giao dịch cổ phiếu 24 giờ một ngày, quanh năm. Sprecher nhấn mạnh rằng việc phê duyệt đơn đăng ký này không liên quan gì đến việc thông qua Đạo luật rõ ràng và ông hiện rất lạc quan về việc được chấp thuận.

Đặt cược vào sự tích hợp theo chiều dọc

Sau khi được phê duyệt, mức tăng sẽ đến từ đâu?

ICE dự đoán rằng khi cổ phiếu Hoa Kỳ được mã hóa 7×24 lần đầu tiên ra mắt, hầu hết các tổ chức địa phương ở Hoa Kỳ sẽ không hỗ trợ nó. Giao dịch cuối tuần và đêm khuya không phải là thông lệ và việc tuân thủ có thể không được phép.

Nhu cầu gia tăng thực sự là ở Châu Á.

OKX là sàn giao dịch tiền điện tử lớn thứ hai thế giới sau Binance, với 120 triệu người dùng. Địa lý và khách hàng của nó chỉ bù đắp cho những thiếu sót của ICE. Trước đó, nó đã vấp phải sự quản lý của chính quyền Biden, phải trả khoản tiền phạt lớn, chấp nhận sự hiện diện của các cơ quan quản lý và hứa sẽ thực hiện KYC và AML một cách nghiêm túc. Điều này cho phép ICE thấy được quyết tâm của OKX trong việc ở lại Hoa Kỳ một cách hợp pháp.

Vậy là hai gia đình đã trao đổi bình đẳng. ICE đã giúp OKX đạt được chứng chỉ môi giới, được đưa vào sự giám sát của FINRA và SEC, đồng thời đưa nó đến Hoa Kỳ; OKX đã sử dụng mạng lưới châu Á của riêng mình và hàng trăm triệu khách hàng để phân phối sản phẩm cho ICE. Vào tháng 3 năm 2026, ICE đã đầu tư khoảng 200 triệu USD vào OKX, tương ứng với mức định giá 25 tỷ USD và giành được một ghế trong hội đồng quản trị.

Hai tuần trước, sản phẩm hợp tác đầu tiên giữa hai bên đã được ra mắt. OKX đưa ra hợp đồng dầu thô vĩnh viễn dựa trên tiêu chuẩn dầu thô Brent và dầu thô WTI.

Khe cắm thẻ lớp thanh toán

Mua phân phối và dữ liệu, nhưng chỉ có một chuỗi có thể chạy tất cả chúng.

Nhưng Sprecher biết rằng L1 và L2 hiện có trên thị trường không thể đáp ứng các yêu cầu về hiệu suất của ICE. Theo ông, khối lượng giao dịch của Sở giao dịch chứng khoán New York trong một ngày nhiều hơn số lượng tìm kiếm trên Google. Rắc rối hơn là sự chậm trễ. Việc phân cấp đòi hỏi một loạt người xác nhận để đạt được sự đồng thuận và xác nhận việc chuyển quyền sở hữu, việc này cần có thời gian. Tuy nhiên, các giao dịch thuật toán trên nền tảng ICE được đo bằng micro giây. Không ai sẵn sàng quay lại mười năm trước để đưa các giao dịch vào chuỗi.

Giải pháp của ICE là cắt giảm quy trình làm việc xuống một nửa. Việc khớp vẫn ở ngoài chuỗi và việc chuyển tài sản thế chấp được chuyển sang chuỗi.

ICE đã thực hiện hành động theo cả hai bước.

Trong nội bộ, nó kết nối Sở giao dịch chứng khoán New York với một blockchain để thanh toán, chạy trong trung tâm dữ liệu của riêng nó và không mở ra thế giới bên ngoài.

Bên ngoài, ICE đã đầu tư vào chuỗi công khai Zero sắp tới của giao thức chuỗi chéo LayerZero vào tháng 2 năm 2026, Zero Dòng đầu tư của nó gần như là xương sống của toàn bộ liên kết tài chính truyền thống, bao gồm DTCC, chịu trách nhiệm thanh toán chứng khoán Hoa Kỳ, gã khổng lồ tạo lập thị trường Citadel, Google Cloud, ARK và Tether.

"Tiêu chuẩn kép" theo quy định

Đối với Hyperliquid "thách thức", Sprecher đã rất chú ý đến hai điều mà họ có thể làm nhưng ICE không thể làm được vào lúc này.

Xung đột ở Trung Đông vẫn tiếp diễn và những tin tức lớn thường rơi vào cuối tuần, khi thị trường dầu thô truyền thống đóng cửa. Siêu thanh khoản đã chiếm lĩnh khoảng trống, dẫn đầu việc phát hiện giá dầu thô vào cuối tuần.

Cái còn lại là hợp đồng tiếp thị trước của SpaceX do Hyperliquid đưa ra. Sprecher tò mò về việc liệu mức giá được “phát hiện” trước bởi một thị trường tư nhân trên chuỗi có thể phản ánh giá thực vào ngày khai trương hay không. Ông cho biết sẵn sàng đợi thêm vài tuần nữa trước khi đưa ra phán quyết.

Khi người dẫn chương trình đề cập đến "FUD" của ICE về Hyperliquid hai tuần trước, Sprecher đã nói rõ: "Thực ra, chúng tôi không hề hoảng sợ. Ngược lại, chúng tôi đang giao tiếp với những người này để hiểu suy nghĩ của họ. Họ hiểu những gì chúng tôi làm. Chúng tôi đang giúp họ hiểu thế giới của chúng tôi và họ đang giúp chúng tôi hiểu thế giới của họ. Vì vậy, theo một nghĩa nào đó, đó là một mối quan hệ đánh giá cao lẫn nhau."

Nội dung của đoạn văn này là ICE Điều tôi thực sự muốn nói tới các cơ quan quản lý.

"Hyperliquid đang làm những việc này và không ai trừng phạt nó, vậy tại sao lại không đến lượt chúng ta? ICE cần một đấu trường công bằng. Nếu cơ quan quản lý cho rằng những gì Hyperliquid đang làm là hợp pháp thì ICE muốn làm nhiều hơn nữa; nếu bạn cho rằng đó là bất hợp pháp thì tại sao Hyperliquid không nhận được loại thư cảnh báo mà bạn thường gửi cho chúng tôi?"