Khi NVIDIA ở Bitget bắt đầu trả cổ tức, chứng khoán Mỹ bước vào thời điểm Thực tế
Họ chọn con đường nặng không phải vì họ thích đau khổ mà vì con đường nhẹ không thể đưa họ đến nơi họ muốn.
Tác giả: David, Trend Research
Token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ là một trong những là con đường phát triển nhanh nhất trong ngành mã hóa trong hai năm qua và cũng là một trong những con đường bị chỉ trích nhiều nhất.
Bạn đang mắng gì thế? Gọi nó là một cái vỏ rỗng.
Ví dụ: nếu bạn chi 100 USDT để mua mã thông báo có tên NVDA, bạn nghĩ rằng mình sở hữu một phần nhỏ cổ phiếu NVIDIA. Trên thực tế, những gì bạn nhận được có lẽ chỉ là cái bóng theo sau giá cổ phiếu. Không có cổ phiếu thực sự làm cơ sở, không có cổ tức vàkhông có quyền mà bất kỳ loại cổ phiếu nào cũng phải có.
Nhưng ca khúc bị chê bai này đã trở thành xu hướng chung của phiên bản này của ngành công nghiệp mã hóa.
Và một trong những sàn giao dịch đã đưa ra một bộ số liệu khó có thể bỏ qua.
Theo Báo cáo minh bạch quý 1 năm 2026 của Bitget, khối lượng giao dịch cao nhất hiện tại của tài sản không phải tiền điện tử chiếm 40% tổng khối lượng nền tảng. Cổ phiếu, vàng, ngoại hối, những thứ này đáng lẽ phải xuất hiện trong các ứng dụng môi giới, nhưng giờ đây một phần đáng kể các giao dịch diễn ra trên các sàn giao dịch tiền điện tử.
Báo cáo thị trường hợp đồng của TokenInsight trong quý đầu tiên năm nay đã đưa ra một tọa độ khác. Hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu của Bitget đứng thứ hai trên thế giới, với thị phần là 22,61%.
Ngoài ra, trong số các cổ phiếu token hóa do Ondo phát hành, họ Bitget chiếm khoảng 89% khối lượng giao dịch. Khối lượng giao dịch tích lũy của hợp đồng tương lai chứng khoán vượt quá 10 tỷ USD và khối lượng giao dịch giao ngay vượt quá 1 tỷ USD.
Hãy xem lại khách hàng.
Theo báo cáo phân bổ tài sản người dùng do Bitget công bố vào tháng 5 năm nay, 52% vị trí của người dùng đã bao gồm cả tiền điện tử và chứng khoán Hoa Kỳ. Một nửa số người dùng không còn chỉ mua tiền nữa mà tài khoản của họ nắm giữ tài sản từ cả hai thế giới.
Và những con số này đều bằng 0 một năm trước.
Tất nhiên các con số có vẻ tốt và nhu cầu vẫn tồn tại. Nhưng dựa trên quan sát của chúng tôi, một câu hỏi gay gắt hơn ẩn sau những con số:
Chính xác thì bạn đã mua gì từ những cổ phiếu Hoa Kỳ này trên chuỗi? Hay là bạn đã bỏ tiền thật và chỉ mua được một cái bóng giá hời?
Bitget đã mất chín tháng để trả lời câu hỏi này.
Một hòn đá từ một ngọn núi khác có thể được sử dụng để tấn công chứng khoán Hoa Kỳ
Năm ngoái, vào quý 3, Bitget đã bắt đầu đưa cổ phiếu của Hoa Kỳ lên kệ, sử dụng ý tưởng về một hòn đá từ một ngọn núi khác.
Ondo, xStocks, cổ phiếu được mã hóa do bên thứ ba phát hành, Bitget chịu trách nhiệm niêm yết và khớp giao dịch. Đồng thời, nó cũng ra mắt hợp đồng vĩnh viễn chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ đầu tiên trong ngành, với đòn bẩy tối đa 100 lần và giao dịch 7×24 giờ.
Mô hình này đã chạy được vài tháng. Tính đến cuối tháng 12 năm ngoái, khối lượng hợp đồng đã đạt 10 tỷ USD, đây đã là một con số đáng kể. Không có vấn đề gì về nhu cầu, người dùng thực sự muốn chạm vào chứng khoán Mỹ trên các sàn giao dịch tiền điện tử. Nhưng thực sự có điều gì đó không ổn với bản thân sản phẩm.
Đá từ những ngọn núi khác có thể tấn công ngọc bích, nhưng nếu bản thân đá quá thô thì vẫn không thể tạo ra trải nghiệm mượt mà. Sau khi đo nó, vấn đề cũng phát sinh.
Ví dụ: nếu bạn tìm kiếm Nvidia và mua 100 USDT token NVDA trên chuỗi, giá sẽ tuân theo Nasdaq. Sau đó thì sao?
Trước hết, độ sâu là cấp độ DEX và độ trượt của các lệnh lớn hơn một chút có thể nhìn thấy bằng mắt thường; thứ hai, về quyền sở hữu cổ phần, nếu Nvidia trả cổ tức hàng quý thì bạn sẽ không nhận được một xu nào. Khi việc chia cổ phiếu xảy ra, có thể mất vài ngày trước khi vị thế của bạn được cập nhật.
Đối với cổ phiếu Hoa Kỳ trên chuỗi, về cơ bản, bạn mua giá trước và không còn gì cả.
Trên thực tế, ba vấn đề này không phải là vấn đề của riêng Bitget mà là những vấn đề phổ biến trong toàn bộ thị trường chứng khoán token hóa của Hoa Kỳ. Các tổ chức phát hành bên thứ ba kiểm soát tài sản cơ bản và logic sản phẩm. Việc trao đổi chỉ là một kệ đựng hàng hóa. Độ sâu, cổ tức và tính sẵn có của tài sản không do bạn quyết định.
Mức trần của mô hình ký gửi là mức trần của sản phẩm của người khác.
Bitget và các sàn giao dịch khác đã đạt đến điểm này và có hai con đường phía trước. Một là tiếp tục mày mò cơ sở hạ tầng của người khác, và hai là đóng con tàu của riêng bạn. Nó chọn cái nặng hơn.
Tự đánh bóng, khi Bitget Các cổ phiếu ở đây bắt đầu trả cổ tức
Gần đây, Nvidia vừa thông báo rằng họ sẽ tăng cổ tức hàng quý từ 0,01 đô la Mỹ lên 0,25 đô la Mỹ trên mỗi cổ phiếu và ngày thanh toán tiếp theo sẽ là ngày 26 tháng 6. Nếu bạn giữ rNVDA trên Bitget, có thể có thêm một khoản cổ tức bằng tiền mặt được chuyển đổi thành USDT trong tài khoản của bạn và chi phí nắm giữ sẽ được cập nhật tự động.
Đây có lẽ là lần đầu tiên "vốn chủ sở hữu thực sự" có sẵn trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trên chuỗi. Lý do có các quyền và lợi ích tương ứng là do các cổ phiếu cơ bản của Hoa Kỳ trên chuỗi đã hoàn thành một quá trình phát triển mới trên Bitget.
Vào tháng 6 năm nay, Bitget đã ra mắt một nền tảng có tên Reality. Tất nhiên, cái tên này dịch theo nghĩa đen là thực tế. Trong một thị trường chứng khoán Hoa Kỳ được mã hóa chứa đầy các tài sản chứng khoán ngầm của Hoa Kỳ, bản thân cái tên này giống một lời tuyên bố hơn:
Khi cổ phiếu được mã hóa trở thành xu hướng phổ biến trong tương lai, chúng sẽ loại bỏ tiền tố "mã thông báo" và trở thành cổ phiếu mặc định trong miệng mọi người. Tuy nhiên, những cổ phiếu mà mọi người giao dịch ngày nay thay vào đó sẽ có tiền tố và được gọi là "cổ phiếu truyền thống".
Điều này nghe có vẻ giống khoa học viễn tưởng nhưng Thực tế luôn sẵn sàng biến nó thành hiện thực.
Những gì nền tảng này làm không có gì phức tạp để nói. Thay vì mua cổ phiếu từ Ondo hoặc xStocks, Reality phát hành cổ phiếu của Hoa Kỳ bằng mã thông báo. Việc phát hành thuộc sở hữu của Reality, quyền giám sát được giao cho nhà môi giới Alpaca được cấp phép và việc kiểm toán được thực hiện độc lập bởi The Network Firm. Mỗi liên kết thực hiện nhiệm vụ riêng của mình.
Mã thông báo chứng khoán do nền tảng phát hành được gọi là rToken. Mã chứng khoán Hoa Kỳ bạn mua trên Bitget sẽ được trình bày dưới dạng rToken.
Sự khác biệt về trải nghiệm giữa rToken và lô token của bên thứ ba nửa năm trước là gì?
Sự khác biệt trực tiếp nhấtlà cuối cùng bạn có thể tìm ra liệu có điều gì thực sự đằng sau nó hay không. Trong kỷ nguyên 1.0 của chứng khoán Hoa Kỳ được token hóa, liên kết lưu ký cơ bản về cơ bản là một hộp đen dành cho người dùng. Bạn không biết liệu có cổ phiếu NVIDIA nào đằng sau NVDA bạn mua hay không.
Thực tế đã phá vỡ liên kết này. rToken, một token hóa cổ phiếu của Hoa Kỳ, có tài sản thực cơ bản để lập bản đồ.
Ví dụ: nếu bạn mua 100 USD rNVDA trên Bitget, Reality sẽ mua số lượng cổ phiếu NVIDIA thực tương ứng trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ thông qua Alpaca và gửi chúng vào tài khoản lưu ký của Alpaca. Bạn mua bao nhiêu thì mua bấy nhiêu, tỷ lệ tương ứng 1:1.
Thông tin công khai cho thấy Alpaca là nhà môi giới tự thanh lý được cấp phép ở Hoa Kỳ, đã đăng ký với Cơ quan quản lý ngành tài chính Hoa Kỳ (FINRA) và được bảo vệ bởi Tổng công ty bảo vệ nhà đầu tư chứng khoán (SIPC).
SIPC là cơ chế bảo hiểm nhà đầu tư ở cấp liên bang ở Hoa Kỳ, có nghĩa là ngay cả khi bản thân công ty môi giới gặp vấn đề, tài sản chứng khoán trong tài khoản lưu ký vẫn được đảm bảo, với giới hạn trên là 500.000 USD. Alpaca hiện là một trong những nhà cung cấp dịch vụ lưu ký được sử dụng nhiều nhất trong lĩnh vực chứng khoán mã hóa. Binance, Ondo và xStocks cũng là khách hàng của Alpaca.
Việc kiểm toán độc lập được thực hiện bởi The Network Firm, đưa ra báo cáo cấp CPA cho mọi vấn đề, xác nhận rằng tỷ lệ dự trữ trên 100%. Bitget cũng đã tạo một bảng điều khiển bằng chứng dự trữ trên chuỗi, được cập nhật theo thời gian thực và bất kỳ ai cũng có thể xem được.
Mua một tài sản và biết nó là thật. Đây là một sự thay đổi được nhận thức ở mức độ sử dụng.
Nhìn xuống hướng này, bạn có thể thấy ý tưởng thiết kế của toàn bộ kiến trúc của Reality. Bitget chia các cổ phiếu được token hóa của Hoa Kỳ thành ba lớp để xây dựng lại:
Lớp đầu tiên làlớp dưới cùng được củng cố. Thẻ lưu ký Alpaca, chứng chỉ mua vào 1:1 và chứng chỉ dự trữ trên chuỗi được đề cập trước đó giải quyết vấn đề tin cậy cơ bản nhất về "liệu thứ bạn mua có thật hay không".
Cấp độ thứ hai làthù lao bằng cổ phần. Cổ tức bằng cổ phiếu được phát hành vào tài khoản theo tỷ lệ 1:1 bằng token, cổ tức bằng tiền mặt được chuyển đổi thành USDT và được ghi trực tiếp vào tài khoản, đồng thời việc chia tách cổ phiếu được ánh xạ tới chuỗi theo thời gian thực. Trong hai năm qua, bạn đã mua Nvidia được mã hóa ở nơi khác và xem các cổ đông thực sự thu tiền hàng quý và tài khoản của bạn không hề chuyển động. Lần này đến lượt người nắm giữ rToken.
Cấp độ thứ ba là Kích hoạt tài sản.
rToken được kết nối với hệ thống tài khoản hợp nhất của Bitget và rNVDA trong tay bạn có thể được sử dụng trực tiếp làm tiền gửi. Hãy đảm nhận vị trí của NVIDIA để mở hợp đồng BTC và sử dụng cổ phiếu của Hoa Kỳ để làm đòn bẩy cho hợp đồng tiền điện tử. Trong các công ty môi giới, ký quỹ chéo tài sản là một cách xử lý chỉ dành cho các tổ chức. Đối với các cổ phiếu trực tuyến trước đây của Hoa Kỳ, thậm chí không cần phải nghĩ đến điều đó; giờ đây người dùng bình thường có thể đạt được hiệu ứng tương tự trên Bitget.
Sau một đợt tự xây dựng như vậy, chi phí mua cổ phiếu là bao nhiêu?
Nhìn vào ba lớp cùng nhau, danh mục cổ phiếu Hoa Kỳ được mã hóa được liệt kê trên Bitget A định tính sự thay đổi đã xảy ra trong tay tôi:Từ một token bóng tối chỉ có thể theo giá, nó đã trở thành một sản phẩm tài chính có quyền giám sát thực sự, đầy đủ quyền và lợi ích và có thể kết hợp với tài sản tiền điện tử.
Hai năm trước, các nhà môi giới không thể làm được điều này và các sàn giao dịch cũng không thể làm được.
Một số người có thể hỏi, vì chúng tôi muốn kinh doanh chứng khoán Mỹ, tại sao không đi theo con đường đơn giản hơn, chẳng hạn như kết nối trực tiếp với kênh môi giới và xây dựng giao diện người dùng?
Sự lựa chọn của Bitget hoàn toàn ngược lại. Nó không dựa vào tài chính truyền thống mà sử dụng các phương pháp mã hóa và trên chuỗi để xây dựng lại liên kết này. Thực tế có khả năng tự kiểm soát toàn diện từ lưu ký đến phân phối đến ánh xạ trên chuỗi. Bản thân rToken là một tài sản trên chuỗi và có thể được tính phí để tăng sự kết hợp năng lượng. Đây là những điều mà giải pháp kết nối trực tiếp môi giới không thể làm được.
Viết đến đây, tác giả nhớ đến câu nói nổi tiếng trong “Hãy nhanh lên”: Gió sóng càng lớn, cá càng đắt.
Chỉ để đánh bắt được nhiều cá hơn trước những thay đổi đột ngột của môi trường thị trường, bạn cần một chiếc thuyền đáng tin cậy. Việc thuê thuyền của người khác không phải là không thể, nhưng nếu bạn tự đóng thuyền thì bạn có thể tự đặt mực nước.
Đây có lẽ là tham vọng mà nền tảng Bitget's Reality chưa nêu rõ ràng trong nhiều thông báo khác nhau, nhưng nó là điều hiển nhiên.
Và rõ ràng, Bitget không có ý định chỉ sử dụng con tàu này để tải hàng hóa Hoa Kỳ.
Không chỉ chứng khoán Mỹ, nguyên mẫu của Panoramic Exchange
Sau khi con tàu được đóng, lô hàng đầu tiên sẽ không chỉ là hàng tồn kho của các công ty niêm yết.
Vào tháng 4 năm nay, Bitget đã tung ra một sản phẩm có tên IPO Prime, cho phép người dùng thông thường đăng ký vào các công ty chưa được niêm yết. Đợt đầu tiên dành cho SpaceX, với giá đăng ký là 650 USD/cổ phiếu, nâng tổng số tiền lên tới khoảng 61 triệu USD. Kết quả là, 177 triệu đô la đã đến và 14.435 người đã lấy được nó.
Giai đoạn thứ hai được thay thế bằng OpenAI, với giá đăng ký là 725 USD/cổ phiếu và tổng vốn khoảng 21 triệu USD. Số tiền đăng ký thực tế là 120 triệu USD, với 5.448 người tham gia, gấp gần sáu lần hạn ngạch.
Hai giai đoạn cộng lại gần 3 Gần 20.000 người đã tham gia đăng ký số tiền 100 triệu USD.
Đặc điểm chung của hai công ty này là trong thế giới tài chính truyền thống, người dân bình thường không có cách nào để mua cổ phiếu trước khi niêm yết cổ phiếu. Đằng sau IPO Prime là cấu trúc SPV hợp tác với Republic, được hỗ trợ bởi vốn chủ sở hữu thực.
Ngoài Pre-IPO, Bitget còn ra mắt TradFi vào cuối năm ngoái, một sản phẩm CFD có mệnh giá bằng USDT, bao gồm 79 loại bao gồm ngoại hối, vàng, hàng hóa và chỉ số chứng khoán. Khối lượng giao dịch hàng ngày cao nhất vượt quá 8 tỷ USD.
Cùng với chứng khoán rToken của Hoa Kỳ mà Thực tế tiếp tục mở rộng mỗi ngày,các loại tài sản có thể gặp trong tài khoản Bitget hiện vượt xa định nghĩa truyền thống về "trao đổi tiền điện tử".
Có một câu nói trong Bitget theo hướng này, được gọi là UEX, Panoramic Exchange.
Khi CEO Gracy Chen lần đầu tiên công khai đề cập đến khái niệm này vào tháng 9 năm ngoái, mục tiêu rất đơn giản, tức là thông qua một tài khoản duy nhất, bao gồm mã hóa, chứng khoán Mỹ, vàng, quỹ ETF, ngoại hối và giao dịch một cửa các tài sản chất lượng cao trên toàn cầu.
Để hỗ trợ khuôn khổ này, nhóm cũng đang mở rộng.
Thông tin công khai cho thấy Bitget đã giới thiệu một cách mạnh mẽ một nhóm nhân tài tổng hợp với cả nền tảng tài chính truyền thống và kinh nghiệm phát triển Internet trong sáu tháng qua. Các ứng viên đã gia nhập công ty đến từ Futu, LongBridge, Robinhood, eToro và các công ty khác. Kinh nghiệm xuyên thị trường của họ bao gồm Hoa Kỳ, Hồng Kông, New Zealand và Úc, đồng thời họ cũng hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống như Nasdaq.
Từ góc độ săn trộm người, đây không phải là một sàn giao dịch tiền điện tử tạo nên các bài học mà giống như một loài mới đang xây dựng bộ xương.
Điều tác giả thấy thú vị là thái độ của Bitget về vấn đề này. Có một cách dễ dàng hơn để giao dịch chứng khoán Mỹ. Nó được kết nối với một kênh môi giới và có lớp vỏ ở mặt trước để người dùng có thể mua và bán.
Nhiều nền tảng đi theo con đường này. Bitget đã chọn cái nặng nhất, xây dựng nền tảng phát hành và liên kết lưu trữ của riêng mình. rToken có thể được tính phí, rút tiền và kết hợp trên chuỗi.
Tại sao?
Đánh giá từ việc lựa chọn sản phẩm, thái độ của Bitget thực sự rất rõ ràng. Giải pháp kết nối trực tiếp môi giới về cơ bản là một giải pháp đầu cuối cho tài chính truyền thống. Các cổ phiếu được người dùng mua tồn tại trong hệ thống môi giới và không thể bị tính phí vào chuỗi, không thể rút khỏi ví và không thể sử dụng nó để thêm đòn bẩy cho BTC.
RToken do Reality tạo ra vốn là một tài sản trên chuỗi và có thể làm được nhiều việc hơn kênh môi giới. Họ chọn con đường nặng không phải vì họ thích đau khổ mà vì con đường nhẹ không thể đưa họ đến nơi họ muốn.
Tác giả cảm thấy rằng có một phán đoán lớn hơn đằng sau sự lựa chọn này: Blockchain và Crypto không còn lối thoát trong giai đoạn này khi chỉ là công cụ để phát hành và đầu cơ tiền xu. Những gì họ có thể làm là định hình lại trải nghiệm và phân phối các sản phẩm tài chính.
Thực tế là sản phẩm đầu tiên dựa trên nhận định này. Ba năm trước không ai có thể tin được điều này, nhưng so với logic của sản phẩm hiện tại thì đó không phải là lời nói suông.
Về việc con đường này cuối cùng sẽ đi được bao xa thì còn quá sớm để nói.
Nhưng có một điều chắc chắn, Bitget không còn là sàn giao dịch chỉ dành cho tiền điện tử như một năm trước.
Từ đại lý bán hàng đến tự xây dựng, từ chứng khoán Mỹ đến giai đoạn tiền IPO đến vàng ngoại hối, từ nền tảng giao dịch tiền điện tử đến lối vào toàn cảnh có thể giao dịch mọi thứ, mỗi bước trên đường là thêm một boong mới cho con tàu tự đóng.
Con thuyền đã được hạ thủy, bước tiếp theo là xem nó có thể đi được bao xa.
