World Cup 2026 Mỹ-Canada-Mexico sẽ bắt đầu vào ngày 11 tháng 6. Từ lâu, trên thị trường đã có một câu nói được gọi là "Lời nguyền World Cup", tức là trong thời gian diễn ra World Cup, các thị trường chứng khoán lớn trên thế giới có xu hướng hoạt động yếu kém và khối lượng giao dịch giảm đáng kể.

Cho dù bạn đang chuẩn bị bia và đậu phộng để xem trận đấu hay dự định xem trận đấu khi đang thi đấu trên thị trường, chúng ta có thể xem liệu "Lời nguyền World Cup" có thật hay không? Đằng sau dữ liệu, nguyên nhân của hiện tượng này là gì?

Nhìn vào "Lời nguyền World Cup" từ dữ liệu

Đánh giá từ dữ liệu lịch sử, hiệu suất của các thị trường chứng khoán lớn trên toàn cầu trong thời gian diễn ra World Cup nhìn chung là kém. Lấy Chỉ số S&P 500 của Hoa Kỳ (S&P 500) làm ví dụ, trong 19 kỳ World Cup từ 1950 đến 2022, lợi nhuận kỳ vọng trung bình của Chỉ số S&P 500 trong sự kiện này là khoảng -1,5% đến -2,11%.

Như biểu đồ trên cho thấy, trong 19 kỳ World Cup vừa qua, S&P 500 đã ghi nhận lợi nhuận âm 11 lần (58%). Cụ thể, chứng khoán Mỹ đã giảm trong thời gian diễn ra World Cup 2010 ở Nam Phi (-4,1%), World Cup 2018 ở Nga (-0,8%) và World Cup 2022 ở Qatar (-3,5%).

Thị trường cổ phiếu loại A cũng không tránh khỏi điều đó. Theo thống kê, trong 7 kỳ World Cup kể từ năm 1994, chỉ số Shanghai Composite đã giảm 5 lần, với xác suất giảm cao tới 71%. Trong số đó, Chỉ số Shanghai Composite đã giảm tới 30,15% trong World Cup 1994 ở Hoa Kỳ và 7,17% trong World Cup 2018 ở Nga. Tăng trưởng chỉ được ghi nhận vào năm 2002 (được kích thích bởi các chính sách thuận lợi) và năm 2006 (trong bối cảnh thị trường siêu tăng trưởng).

Hãy nhìn lại thị trường tiền điện tử:

- Trong World Cup 2010 ở Nam Phi: tăng khoảng 15%

- Trong World Cup 2014 ở Brazil: giảm khoảng 7,1%

- Trong World Cup 2018 ở Nga: giảm khoảng 16,5%

- Trong World Cup 2022 ở Qatar: tăng khoảng 7,1% 4,3%

Bây giờ đã có dữ liệu, hãy phân tích nguyên nhân.

Nguyên nhân của “lời nguyền World Cup”

World Cup có thực sự tác động lớn đến thị trường? Nó có tác động nhưng không nhiều.

Đầu tiên hãy nhìn vào những phần có ảnh hưởng. Bài báo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã phân tích dữ liệu giao dịch cấp độ phút từ 15 sàn giao dịch chứng khoán quốc tế trong thời gian diễn ra World Cup 2010. Nghiên cứu cho thấy rằng trong thời gian diễn ra World Cup, hoạt động giao dịch trên thị trường chứng khoán đã giảm:

- Khối lượng giao dịch tổng thể giảm khoảng 33% so với mức bình thường

- Khi đội tuyển quốc gia thi đấu, khối lượng giao dịch giảm mạnh 55% và số lượng giao dịch giảm 45%

- Các sự kiện quan trọng trong trận đấu (chẳng hạn như bàn thắng) có thể khiến khối lượng giao dịch giảm thêm 5%

Kết quả của trận đấu cũng sẽ ảnh hưởng đến cảm xúc của người hâm mộ ở nhiều quốc gia khác nhau. Nghiên cứu cho thấy khi đội tuyển quốc gia của một quốc gia thua một trận đấu ở World Cup, thị trường chứng khoán của quốc gia đó có xu hướng có lợi nhuận âm bất thường đáng kể (lên tới 49 điểm cơ bản) vào ngày giao dịch tiếp theo. Cảm xúc tiêu cực do thua cuộc sẽ ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư, dẫn đến việc bán tháo trên thị trường.

Nhưng tại sao lại nói là nó có ít tác động? Có một câu nói cổ ở Phố Wall: “Hãy bán vào tháng 5 và biến đi”. Thị trường chứng khoán có tính chất theo mùa cố hữu, từ tháng 5 đến tháng 10 thường là khoảng thời gian yếu nhất trong năm (đặc biệt là từ tháng 6 đến tháng 8). World Cup mùa hè truyền thống (tháng 6-tháng 7) nằm trong khoảng thời gian trái mùa này.

Như thể hiện trong hình trên, trong số lợi nhuận trung bình hàng tháng trong suốt cả năm, tháng 6 (+0,44%), tháng 8 và tháng 9 thường là những tháng có hiệu suất kém nhất hoặc thậm chí là lợi nhuận âm trong suốt cả năm. Điều đó có nghĩa là World Cup mùa hè truyền thống, thường được tổ chức từ giữa tháng 6 đến giữa tháng 7, rơi ngay vào thời điểm chứng khoán kém sôi động nhất trong năm.

World Cup 2022 tại Qatar là World Cup đầu tiên trong lịch sử được tổ chức vào mùa đông Bắc bán cầu (tháng 11-tháng 12). Thời điểm đặc biệt này cung cấp một "thí nghiệm biến đổi có kiểm soát" để kiểm tra lý thuyết trên.

Mặc dù S&P 500 vẫn giảm 3,5% trong thời gian diễn ra World Cup ở Qatar (chủ yếu bị chi phối bởi môi trường vĩ mô khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ vào thời điểm đó), nhưng xét về hoạt động giao dịch, mức giảm khối lượng giao dịch trong World Cup mùa đông (khoảng -18%) nhỏ hơn đáng kể so với World Cup mùa hè truyền thống (-33%). Điều này cho thấy khi World Cup rời kỳ nghỉ hè, ảnh hưởng của nó đến thanh khoản thị trường sẽ yếu đi. Điều này cũng chứng tỏ rằng một phần lớn nguyên nhân của “lời nguyền World Cup” là do thời tiết thấp điểm theo mùa vào tháng 6 và tháng 7.

So với thị trường chứng khoán, thị trường tiền điện tử là bằng chứng rõ ràng hơn cho thấy World Cup thực sự có ít tác động đến thị trường. Từ sự ra đời của Bitcoin cho đến nay, có thể tìm thấy nhiều lý do xúc tác trực tiếp hơn cho giá thị trường của nó trong bốn kỳ World Cup được tổ chức:

- World Cup 2010 ở Nam Phi: Vào ngày 22 tháng 5 năm 2010, một câu chuyện quen thuộc đã xảy ra - lập trình viên Laszlo Hanyecz đã mua hai chiếc pizza bằng 10.000 Bitcoin, hoàn thành giao dịch hàng hóa vật chất đầu tiên trong lịch sử Bitcoin, mang lại cho nó sự đồng thuận sơ bộ về giá trị thực. Vào ngày thứ ba sau khi World Cup kết thúc (17/07/2010), sàn giao dịch Mt. Gox nổi tiếng chính thức ra mắt, đánh dấu sự gia nhập của Bitcoin vào kỷ nguyên giao dịch có tổ chức.

- Trong World Cup 2014 ở Brazil: Bitcoin đang ở giữa thị trường giá xuống sau sự sụp đổ của thị trường giá lên năm 2013 (cao trên 1.100 USD). Vào tháng 2 năm 2014, Mt. Gox, sàn giao dịch Bitcoin lớn nhất thế giới vào thời điểm đó, đã tuyên bố phá sản do bị hacker tấn công khiến hàng trăm nghìn Bitcoin bị mất, giáng một đòn nặng nề vào toàn ngành. Trong thời gian diễn ra World Cup, tâm lý thị trường vẫn còn mong manh. Ngoài ra, vào ngày 27 tháng 6, Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã tổ chức một cuộc đấu giá công khai gần 30.000 Bitcoin bị thu giữ từ “Con đường tơ lụa”, càng làm trầm trọng thêm áp lực bán và sự không chắc chắn trên thị trường.

- Trong kỳ World Cup 2018 ở Nga: giai đoạn điều chỉnh của thị trường giá xuống sau khi kết thúc thị trường giá lên năm 2017. Vào thời điểm đó, bong bóng ICO vỡ và các quy định toàn cầu được thắt chặt trên diện rộng. Trong thời gian diễn ra World Cup, thị trường tiền điện tử tiếp tục giảm giá. Vào ngày 22 tháng 6, Bithumb, một sàn giao dịch chính thống của Hàn Quốc, đã bị hack và thiệt hại 30 triệu USD. Vào đầu tháng 7, SEC Hoa Kỳ một lần nữa trì hoãn/từ chối nhiều đơn đăng ký Bitcoin ETF.

- Trong kỳ World Cup 2022 tại Qatar: Đầu tháng 11 năm 2022 (một tuần trước khi World Cup bắt đầu), FTX gặp sự cố. Cùng lúc đó, Cục Dự trữ Liên bang công bố tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào ngày 13 tháng 12, và thanh khoản vĩ mô tiếp tục thắt chặt càng làm tăng thêm vấn đề.

Cũng cần lưu ý rằng Bitcoin, với tư cách là tài sản giao dịch toàn cầu 7x24 giờ, tương đối ít bị ảnh hưởng bởi tính thời vụ của kỳ nghỉ lễ truyền thống và "chu kỳ halving" bốn năm một lần là rất mạnh. Trước tính thanh khoản vĩ mô và tính chu kỳ của chính nó, ảnh hưởng của World Cup về cơ bản có thể nói là không có gì.

Cơ hội đầu tư trong thời gian diễn ra World Cup

Với tiến bộ công nghệ và những thay đổi trong thói quen tiêu dùng, bối cảnh các ngành được hưởng lợi từ World Cup đã thay đổi trong hai thập kỷ qua (2006-2026).

Chúng tôi thường xem World Cup trên TV. Trong thời gian diễn ra World Cup 2006 và 2010, các nhà sản xuất TV màu và hộp giải mã tín hiệu truyền thống thường đạt được lợi nhuận vượt trội đáng kể.

Tuy nhiên, đến World Cup 2018 tại Nga, mặc dù doanh thu bản quyền truyền hình truyền thống vẫn chiếm phần lớn nhưng lợi nhuận vượt trội của các hãng truyền hình màu đã giảm xuống còn 0. Đến năm 2022, doanh số của thị trường truyền hình màu trong nước không tăng mà giảm trong thời gian diễn ra World Cup. Khối lượng và giá cả của ngành đều giảm, đồng thời giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan cũng kém hiệu quả so với thị trường.

Truyền phát phương tiện đã chính thức thay thế truyền hình truyền thống và trở thành kênh cốt lõi để xem World Cup. World Cup 2022 tại Qatar đạt kỷ lục về lượng người xem trực tuyến. Nếu bạn lạc quan về xếp hạng của World Cup, có lẽ bạn nên chú ý hơn đến những công ty phát trực tuyến có quyền phát sóng độc quyền và có thể chuyển chúng thành doanh thu.

Bia và đồ thể thao (như Nike và Adidas) là những mặt hàng tiêu dùng cổ điển tại World Cup. Giá cả ngành của họ đã tăng ổn định trong các kỳ World Cup trước đây, nhưng họ cũng phải đối mặt với thách thức tăng trưởng chậm lại trong những năm gần đây.

Doanh số bán bia toàn cầu tăng 3,6% trong thời gian diễn ra World Cup 2006 và 2010, theo ngân hàng đầu tư Jefferies. Tuy nhiên, dữ liệu IWSR cho thấy tổng mức tiêu thụ bia toàn cầu thực sự đã giảm 3% từ năm 2014 đến năm 2024, do thế hệ trẻ thích đồ uống có nồng độ cồn thấp hoặc không cồn.

Nói cách khác, các cổ phiếu bia như Budweiser và Tsingtao không phải ngừng hoạt động, nhưng các cổ phiếu đồ uống mới và quán bar phong cách mới phổ biến hơn trong giới trẻ cũng có thể tốt.

So với việc mua áo đấu và giày, giới trẻ cũng có thể thích thẻ ngôi sao hơn, thẻ này có thể làm nổi bật những ưu điểm của chuỗi. Lấy Grail, nền tảng thẻ phân mảnh trên chuỗi Base, làm ví dụ, giá token thẻ của Cristiano Ronaldo đã tăng gần trăm lần kể từ ngày 5 tháng 5 và giá token thẻ của Mpbappe đã tăng gần 300 lần kể từ ngày 5 tháng 5.

Cá cược thể thao cũng là một lĩnh vực lợi ích kinh điển của World Cup, nhưng thị trường dự đoán cũng đang phát triển rất nhanh, nhưng hiện tại không có mục tiêu đầu tư tốt nào vào thị trường dự đoán.

Kết luận

Để có trải nghiệm xem World Cup tốt, việc rút lui khỏi thị trường và thư giãn thực sự là một lựa chọn tốt.

Các nhà kinh tế Israel Guy Kaplanski và Haim Levy đã công bố một nghiên cứu được trích dẫn hơn 261 lần trên Tạp chí Phân tích Tài chính và Định lượng vào năm 2010. Nghiên cứu viết:

“Lợi nhuận trung bình của thị trường chứng khoán Mỹ trong thời gian diễn ra World Cup là -2,58%, trong khi lợi nhuận trung bình cho tất cả các ngày giao dịch trong cùng thời gian là +1,21%. sẽ tăng cường hơn nữa hiệu ứng giảm giá cổ phiếu."

Mặc dù không có sự kiện thanh lý nổi tiếng nào trực tiếp do World Cup, nhưng giai đoạn cửa World Cup thực sự là khoảng thời gian thanh khoản kém. Bất kể lý do cụ thể của điều kiện thị trường có liên quan trực tiếp đến World Cup hay không, việc tận hưởng World Cup có thể là tư thế phòng thủ tốt nhất trong thời kỳ thanh khoản thị trường yếu.