Kesepakatan apa yang dipasarkan saat Holmuz dibuka kembali

Ini kali ke-40 Trump mengatakan perjanjian United States- Iran harus dicapai。

Meskipun apa yang kami katakan tentang Trump sebagian besar kebal, kemajuan kali ini lebih pasti daripada di masa lalu。

Pada 14 Juni, Perdana Menteri Pakistan Sharif mengumumkan perjanjian perdamaian antara AS dan Iran. Trump kemudian mengkonfirmasi bahwa blokade maritim akan diangkat dan Holmuze akan diizinkan "jalan bebas". Wakil Menteri Luar Negeri Iran juga menyatakan bahwa teks perjanjian telah selesai dan bahwa operasi perang dan militer telah berakhir segera, termasuk dalam arah Lebanon。

Pasar Asia buka hari Senin dan memberikan jawabannya. Di Tokyo dan Seoul, indices utama naik sebesar 5 persen, harga minyak jatuh sebesar $3 per barel, dan Brent jatuh dekat $84. Logikanya tidak rumit oleh premium geo- prime yang telah pada harga energi selama tiga setengah bulan terakhir, dan pasar bergegas menjauh dari itu。

Meskipun ini belum perjanjian damai yang telah mendarat. Tanda tangan kunci dipegang di Swiss pada 19 Juni, dan pemahaman tentang perjanjian antara Amerika Serikat dan Irak berbeda: Amerika Serikat mengatakan Selat terbuka bebas biaya, dan media Iran mengatakan bahwa lalu lintas maritim terkoordinasi antara Iran dan Oman dan dilanjutkan di bawah "Peraransi Iran" dalam waktu 30 hari. Israel masih mengalahkan Beirut sebelum dan setelah pengumuman perjanjian. Masalah nuklir, pengayaan uranium dan sanksi lega untuk tulang keras ini semua telah maju di balik jendela negosiasi 60 hari。

Tapi kita bisa mengatakan lebih tepatnya bahwa konflik perang telah pindah hampir secara eksklusif dari dimensi militer ke dimensi negosiasi。

BELUM LAGI PENTINGNYA HORMUZ. SEKITAR SEPERLIMA MINYAK PRA-PERANG DI DUNIA DAN BANYAK LNG MELEWATI JALUR AIR INI. SETELAH SERANGAN JEPANG TERHADAP IRAN PADA 28 FEBRUARI, IRAN SECARA BERTAHAP BERGERAK DARI "KURSUS RISIKO" KE "RUTE FATUAL DIBLOKIR" DENGAN RUDAL, DRONE DAN PEMBATASAN MARITIM. SELAMA TIGA BULAN TERAKHIR, PASAR TELAH TAKUT PADA PENGUNCIAN TIGA KALI: IRAN MENGGUNAKAN SELAT SEBAGAI PENGARUH, PELABUHAN IRAN DIBLOKADE AMERIKA SERIKAT, DAN GARIS ISRAEL DAN HEZBOLLAH MEMBUATNYA SULIT UNTUK BERSANTAI DI DALAM NEGERI. SEMUA TIGA BARIS BERSAMA-SAMA, TIDAK ADA YANG BERGERAK。

SELAT SEKARANG RESMI DALAM PROSES PEMBUKAAN KEMBALI. AP MENGACU PADA PENILAIAN DARI AHLI ENERGI BAHWA BAHKAN JIKA KESEPAKATAN DATANG KE KEKUATAN, PASOKAN MINYAK DAN GAS BISA KEMBALI NORMAL SELAMA BEBERAPA BULAN DAN BAHWA KAPAL, ASURANSI, KILANG, IZIN SAYA DAN KEAMANAN AKAN MEMAKAN WAKTU. TANKER MINYAK YANG SEBELUMNYA TINGGAL DI TELUK PERSIA TIDAK AKAN MENINGGALKAN KARENA SEBUAH PERNYATAAN, JUGA TIDAK AKAN PERUSAHAAN ASURANSI DAN BUBUK TELAH KEMBALI ASUMSI RISIKO SEMALAM UNTUK PRA-PERANG。

Apa yang paling penting produk keuangan yang sekarang dapat diperdagangkan untuk kami investor

Apakah pasar berurusan dengan ketika Selat dibuka kembali

Selama beberapa bulan terakhir, minyak mentah, gas, asuransi pengiriman, bahan bakar penerbangan, pupuk, inflasi harapan semua telah ditambahkan ke premium risiko Timur Tengah. Sekarang, jika kesepakatan ditandatangani seperti yang direncanakan pada 19 Juni dan gerakan kapal secara bertahap dipulihkan, aset-aset tersebut akan menjadi yang pertama terpengaruh。

Beberapa data harga saat ini mencerminkan sangat cepat. Marketwatch melaporkan bahwa kesepakatan itu kembali dengan peningkatan masa depan 350 poin, peningkatan sekitar 500 persen dan peningkatan sekitar 1,6 persen untuk 100 masa depan. WTI pecah $81 dan Brent jatuh ke sekitar $83.5. Angka Axios adalah tentang US $84.21 untuk Brent dan harga bensin AS telah jatuh dari sekitar US $4,56 / galon pada bulan Mei ke sekitar US $4.07。

Lebih spesifik lagi, aset apa yang bisa kita tukar

Pertama, membuat premium risiko untuk minyak mentah kosong. CBA Commodity Analyst Vivek Dhar, dalam sebuah laporan yang dikutip oleh WSJ, memberikan penilaian bahwa jika Holmuz tidak lagi menutup, Brent bisa mundur sekitar $80 pada akhir tahun. Asumsi utamanya adalah selama aliran minyak di Straits resume sampai 60 sampai 70 persen aliran minyak sebelum perang, menggantikan pertumbuhan pasokan OPEC + dan keberadaan beberapa pipa alternatif, pasar bisa kembali ke harga murah pasokan. 80 dolar. Apa maksudnya Brent? Ini berarti bahwa perang ditambah $15 sampai $20 premi selama tiga bulan terakhir akan sistematis diperas keluar。

Kedua, beberapa maskapai penerbangan, pesiar dan rantai pariwisata. Garis paling langsung ketika biaya bahan bakar berkurang dan margin laba dikembalikan. IATA baru saja memotong ramalan keuntungan industri udara global untuk 2026 dari $41 miliar menjadi $23 miliar karena lonjakan minyak. Sekarang harga minyak turun dari 90 sampai 100 dolar ke 80 dari 80, unit penerbangan yang paling tangguh. Target yang layak mendapat perhatian termasuk penerbangan ETF Jets, dan DAL (Damey), UAL (Amerika Serikat), LUV (Barat Daya). Kapal pesiar diarahkan ke CCL (Karnaval), RCL (Royal Caribbean Group), NCLH (Norwegia Mailer Holdings). Seperti pada 12 Juni, penutupan, DAL 83.06, UAL 115.52, AAL 14.98, LUV 45.47, CCL 29.18 dan NCLH 19.43. Jika harga minyak terus beroperasi pada tingkat yang rendah sebelum pembukaan saham Amerika Serikat, harga penerbangan dan kapal pesiar mungkin adalah tempat pertama di mana dana sebelum kargo mengalir。

Ketiga, sebagai importir energi multi- Asia. Jepang, Korea, India dan Cina adalah penerima langsung dari harga minyak dan gas yang lebih rendah di Timur Tengah. Dalam laporan WSJ, Riset Perdagangan Bank Niaga melaporkan bahwa mata uang Asia umumnya kuat, dengan dolar Amerika Serikat jatuh ke sekitar 159,93 melawan ¥Jepang, dolar Korea Selatan jatuh ke sekitar 1505.60 dan dolar Australia naik ke sekitar 0.7079. Kepala Ekonomi NAB Sally Auld berpendapat bahwa jatuhnya harga minyak telah mengurangi tekanan energi yang mendorong negara-negara seperti Jepang, dan hutang tahun 10 Jepang telah meningkat sebagai hasilnya. Ekspresi perdagangan dapat berbagi multi- hari, saham Korea, ekuitas India, atau multi- Asia mengimpor mata uang dan obligasi。

Keempat, membuat obligasi panjang dan membuat inflasi kosong harapan. Mengurangi harga minyak akan langsung menurunkan biaya bensin, penerbangan, logistik dan beberapa makanan, dan akan melemahkan perhatian pasar bahwa bank sentral akan terus mempertahankan suku bunga tinggi. TLT, US 10- tahun utang berdaulat kembali, sarapan TIPS, dan emas dapat diamati. Emas adalah khusus di sini: jika pasar percaya bahwa pembukaan kembali Selat itu benar, premium pada emas dan minyak mentah akan jatuh bersama-sama, jika penandatanganan gagal pada 19 Juni, keduanya akan kembali. Emas adalah indikator hedge dalam kesepakatan, bukan indikator arah。

KELIMA, HARGA KEMBALI LNG, PUPUK DAN RANTAI KIMIA. QATAR LNG MENGAMBIL ALIH HORMUZ, DAN PEMULIHAN SELAT AKAN MENGURANGI RESIKO PREMIUM BAGI ASIA DAN EROPA LNG DAN PERUSAHAAN-PERUSAHAAN GAS BERMANFAAT, PERUSAHAAN-PERUSAHAAN KIMIA DAN BEBERAPA INDUSTRI YANG SENSITIF BIAYA. TIMUR TENGAH JUGA MERUPAKAN PEMASOK PUPUK PENTING, SEPERTI UREA, AMONIA, DAN HASIL NAVIGASI BERARTI TEKANAN HARGA PADA PENDAPATAN PERTANIAN TELAH MENURUN. GARIS INI LEBIH MAKRO-CHAIN- BERORIENTASI DAN MANFAAT HILIR BAHAN KIMIA DAN BIAYA PERTANIAN, YANG TIDAK PERLU JATUH PADA SAHAM TERTENTU。

Entri Polymarket dapat digunakan sebagai "termometer probabilitas". Harga US-Iran pada 30 Juni adalah sekitar 0.84, dan pasar memberikan 84% probabilitas. Ya sekitar 0.945. Apakah AS menyerang Iran sebelum 2027 Ya hanya sekitar 0.115. Iran Nuke sebelum 2027 sekitar 0.0735. Akankah rezim Iran jatuh pada 30 Juni sekitar 0.0065. Angka-angka ini berarti bahwa perjanjian jangka pendek sangat mungkin untuk mendarat, tapi risiko ekor jangka panjang tetap. Pasar sedang tenang, tapi tidak semuanya。

Dalam kasus saham AS, daftar pengamatan telah dikompilasi:

TRANSCHE PERTAMA, SEBAGIAN BESAR MANFAAT BAHAN BAKAR LANGSUNG:。

DALAM TRANCHE KEDUA, PENERIMA MANFAAT REHABILITASI PREFERENSI RISIKO, KHUSUSNYA UNIT KECIL DAN PERIODIK: SPY (PLATFORM 500 ETF), QQQ (NASDAK 100 ETF) DAN IWM (ROSE 2000 STOK DISK KECIL ETF)。

DALAM TRANCHE KETIGA, PERUSAHAAN-PERUSAHAAN YANG MENDAPAT MANFAAT DARI BIAYA BERKURANG TETAPI KURANG TABAH: FDX (FEDERAL EXPRESS), UPS (PARCEL BERSAMA), DOW (TAWS), LYB (LEANDBANE)。

PADA GILIRANNYA, XOM (EXXONMOBIL), CVX (CHEVRON), SLB, HAL (HARIBURTON), XLE (INDUSTRI SELEKSI ENERGI ETF) LEBIH MUNGKIN MENGANDUNG ENERGI INI KE HULU DAN SETELAN MINYAK BERBAGI DALAM JANGKA PENDEK. MEREKA SEBELUMNYA TELAH MENERIMA PENERIMA PREMI MINYAK TINGGI DAN PERANG, YANG TELAH DIPERAS DAN LOGIKA MEREKA HARUS DIHITUNG KEMBALI。

Akhirnya, risiko. Hal terburuk tentang kesepakatan ini adalah bukan bahwa "harga minyak telah jatuh", tapi itu "kesepakatan belum benar-benar telah dilaksanakan". Ditandatangani pada 19 Juni, izin saya di laut, tingkat asuransi berkurang, kembali masuk dari shipowners dan pendaratan mekanisme koordinasi antara Iran dan Oman adalah untuk diverifikasi pada kasus-oleh-kasus. Sinyal yang paling menarik untuk dilacak adalah: bisakah Brent memecahkan $80, bisakah WTI memecahkan $78, bisakah maskapai dan perusahaan pesiar tetap dengan peningkatan, dan bisakah perjanjian Polymarket Iran tetap berada di atas 80%。

Jika ini diatur pada saat yang sama, itu berarti bahwa pasar berubah dari "shock perang" menjadi "pemulihan pasokan"。

Jika harga minyak memantul kembali 88 sampai 90 dolar, atau protokol Polymarket menurun dengan cepat, perdagangan harus dikurangi。