Perp DEX:次世代交換「War」
"Perp DEX は DEX の小さなトラックではなく、派生物交換の戦争のチェーンです。"
「取引レベル」CEXは「ブラックボックス」として記述できます同じではありません
「この戦争は始まったばかり」
Perp DEX の投稿は昨日に送信され、1つのこと:
Perp DEXは、多くの人がまだDeFiトラックとして考えていますが、OIの観点から、主流資金の一部のサイロに影響を与え始めています。
ただし、データがエントリーポイントのみで、完全に特徴付けられていないため、このデータは今日はスタックしません。
より重要な質問は:
Perp DexのOI保持がより重要なのはなぜですか? Perpの周りのこの市場で何が起こっていますか
答えは「やり直しは本当にやりとりする」とは思いません
一つ、Perp DEXは新しいトラックではありません。 新しいことは異なる測定です
パープ DEX は、もちろん、新しいものではなく、「古い年齢のトラック」とも呼ばれます。
dYdX、GMXプロジェクトは、サイクル前に市場「教育」ラウンドを通過しました。 同じことは、チェーン、レバレッジ、または特定の取引量で行うことができます。
Perp DEXは機能検証期間を通過し、行動保持期間を入力します。
最初のフェーズでは、問題は次のようになりますチェーンでの契約は可能ですか? 誰が本当に使用していますか
そして問題はあります:ここまで滞在するお金が好きですか
2つの問題は完全に異なり、チェーンは契約的、技術的です。取引、製品認証、長期滞在する意思、行動の動きに対する意欲があります。
Perp DEX、最初の取引経験について多くの人が話しています。
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お問い合わせ迅速、低いスライド ポイント、低い処理料および悪いインターフェイス。
当然のことながら大切です。 動作しません。 利用者は来ません。 深さがなく、清算機構に問題があり、大きなお金が来ず、来ません。
しかし、これらは、最終的なモットではなく、チケットのように多くあります。
言い換えれば、「このことは実行できる」と証明しなければならないかもしれません
今、あなたは「あなたの手に自分のリスクを置くことを喜んでいるファンド」を証明する必要があります。
そこで、Perp DEXとたくさんのDeFi製品が異なっているのです。
スワップは、多くの場合、一度の運用であり、借りることは低頻度の基金管理であるかもしれませんが、Perpは一貫した比較的高周波動作です。
そのため、Perp DEX やそれのような何か、それが本当に出れば、それは単なる普通のユーザーではありません高頻度、高リスクの好み、高支払いのトレーダーのグループです。
市場参加者の中で最も価値が高いのは、最大のユーザーではないかもしれません。
II. 会社、貿易および運送 ダウンダウン
1。 Hyperliquid: 最も注目すべきことは取引ではありませんが、サイロドインテリジェンスと価値のキャプチャ
ここで最も典型的なケースは Hyperliquid で、この記事のメインスペースを費やす価値もあります。つまり、OI の変更により、この一連のビューにつながっています。
昨日、私は単に述べたように、Hyperliquidは97パーセントのOI /商取引比を持っていました、そして今日、私はほぼ99パーセントである最新のマージンを見に行ってきました。
参加者の構造に関係なく、資金は最も目に見える「投票」であり、より多くの沈黙マインドを形成し始めています。
Hyperliquidの強みは単なる「良いチェーン交換」ではありませんむしろ、資金の一部の新しいデフォルトオプションを作成するようになりました。
資金調達のデフォルト選択が行われると、非常に大きなチェーン反応があります。より多くのサイロ、より深い市場、より強力な収入、より多くの新しい市場、およびより強い生態学的な接着性。
注目すべきことは、Perp DEXを比較的完全なチェーン交換システムにしました。それは独自の高性能チェーン、その注文ブック、セキュリティシステム、クリアシステム、その市場の深さ、および合意された収益を持っていますトークンが取得されます。
これは、ほとんどのDeFi合意の場合にはではありません
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TVLはありませんが、高周波動作はありません
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ユーザーがいるが、収入は不安定です
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トークンはありますが、値が弱くなります。
ハイパー液体素晴らしいと思います自信のこの言葉に「エム」の1つを入れたくない。
最初の場所では、ユーザーの取引は収入源であり、収入は持続可能である$HYPE(ハイペ)値のキャプチャは直接関連しています。
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つまり、そのバリューチェーンは:ユーザー取引は、プロトコルシステムアシスタンスファンドに入るための手数料と手数料を生成し、供給からハイプハイプを購入します
バリューキャプチャは、常に業界の究極の提案であり、価値キャプチャへのプレフィックスは、所得や所得の不安定性なしで、合意された収入を生成し、キャプチャできない、または収入がトークンに結び付けられていないことである
Hyperliquidはこの標準をテーブルに置きました。 競合他社とは言えませんが、同じことはできず、コミュニティでは病気にならないようにしています
2. エステルおよびライター:信頼のためのプライバシー、1のための1
Perp DEXの問題は、資金が残っている理由が同一ではないため、Hyperliquid によってのみ答えられません。
スピード、プライバシーに関するその他、コストなどについて、液体の直線や透明性について、深く、他人に気をつけてください。
そのため、アスターやライターなどのプロジェクトが含まれている必要があります。
Defillamaデータ、Asterの利用そしてライターこれら2Perp DexのOIと30日間の交換は、トラック2と4と同じ位置にあります同じようなプロダクトは異なった答えを提供します。
2.1 アスターは、サイロプライバシーに焦点を当てています
多くのユーザーが古い取引習慣から離れたくないのはなぜですか
チェーンが取引できるわけではないためではなく、チェーンが長期的であるため、トラブル:複数のチェーン資産が断片化され、ガス経験が悪い、トレードパスは複雑で、ポジションも透明です。
特に、倉庫空間の透明性は、契約的な景観に不可欠です。 スポットの取引は見られており、問題はそれほど大きくありません。しかし、契約ポジションが見られるという事実は、あなたの方向、コスト、レバレッジ、潜在的な決済エリアが露出されていることを意味するかもしれません。
これは、一般ユーザーと買い手と売り手の両方の取引リスクのためのプライバシーの問題です。
Asterの焦点はプライバシーです。 チェーンに到達する前に、注文が暗号化されていることを強調し、実行時にのみ分類され、ユーザーの倉庫サイズ、エントリーポイント、クリア価格が直接注文書に公開されていないことを強調します。 イ.
そのため、アスターは、PerpDexボードに別の物語を語った:チェーン取引は、透明性だけでなく、トレーダーの戦略的プライバシーを保護します。
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また、以前のプラットフォームと新しいプラットフォームのバックのように、これらの角度にそれほど多くはない、Hiperliquidに完全に焦点を合わせています
2.2 ライターは別のラインです
ゼロレートでまとめるのは簡単ですが、ゼロレートは単なる表面レベルだと思うんです。 とても大切ですブローカーとクリアの信頼性にポイントします。
CEXの最大の問題は経験が悪いことではありません。 逆に、CEX の経験は非常によいですしかし、その問題は黒い箱であり、CEXは「黒い箱」として記述することができます。
完全に公平であるかどうかはわかりませんが、極端な状況で解決する透明かどうかはわかりません。プラットフォームが自分自身を保護するために優先するかどうかはわかりません.
これらの問題は通常重要ではありませんが、極端なまたは高波南東にあると、それらはすべて重要です。
テクノロジーの下部にあるLighterの違いは、最初の2つは自己研究L1であり、Lighterはゼロ知識が証明されたZK L2で、液体と一致するすべての操作のゼロ知識証明書を生成し、Etherで検証されます
ですから、軽く、安くないとクリアにできたら信頼です。
そこで、ライターは「私はほとんどの資産を持っている」または「私はバイナンスが好きだ」と話していないし、彼は言っていた:交換のコア操作も実証されるべきです。
上記の3つの合意は、すべての新しいサイクルPerp DEXのモデルとして記述することができるので、Hyperliquid、Aster、Lighterの競争を書くことはあまり満足していない:誰が次のPerp DEXリードですか
この式は狭いです。
より正確には、Perp DEXの3つの異なる質問に答えると思います資金、プライバシー、信頼の保持。
3.dYdX/GMX: 古い入口は価値がないが、標準は変更しました
現在のサイクルの中で最もカラフルなPerpDEXですが、「dYdX」と「GMX」で前進することが非常に重要だと思います。
彼らができないと言うわけではありませんが、より重要な質問を指すには:入口はユーザー行動の変化の恒久的かつ基準ではありません。
dYdXは、LPプールモデルのPerp DEXを表し、GMXはLPプールモデルのPerp DEXを表しています。
彼らはすべてのアドレスを付けられた実際の問題を持っています。
GMXのLPプールモデルは、初期チェーンが十分に深いオーダーブック深さやスムーズなチェーン契約経験がないため、非常に効果的です。ユーザーは、直接プールで取引することができます。LPは、取引コスト、スワップ、取引と清算を活用し、相手のリスクを想定し、利益を負います。
当時は美しいDeFiオリジナルプログラムでした。
しかし、問題は、製品Hyperliquid、Aster、LighterがCEXに近い経験、深さ、速度、プロのトレーダーのニーズをもたらすと、GMXモデルは問題に直面しています
DeFiオリジナルのユーザーにとっては良いですが、必ずしもプロのトレーダーのための主要な演算子ではありません。
dYdXの問題は、間違った方向ではなく、新しい世代の競争でもはや十分ではない「チェーン上のレターブック」の元のラベルで、またはより直接、「サイクルで敗北する余りの古い」です
DeFiLlama の現在のデータでは、GMX と dYdX はまだ一定量の OI と barter を保持していますが、Hyperliquid、Aster、Lighter の後にはっきりしています.
そこで、ここでの判断は「プロジェクトゼロ」ではありません。
Perp DEXの競争基準が変更されました。
「チェーン上で契約できる」よりも優れており、「CEXの経験に近づくことができ、後ろにお金を残すことができる」よりも、今の可能性が高いですか
(次の段階は「デリバティブ市場の下部のインフラになることができます」と私は確信できませんでした
これは dYdX/GMX の値を例に示します,ネガティブな教育資料ではなく、次のいずれかの段階から業界への言及です。
Coinbase: チェーンだけでなく
最後に、チェーンの下には、完全なテキストがHyperliquid、Aster、Lighterなどのチェーン協定のみを参照している場合、これは自己実行のチェーンであると考えるのは読者にとって簡単です。
しかし、真実はそうではありません。
先月の終わりに、コインベースとカルシ、予測市場プラットフォームは、オンライン暗号化のための公式契約を発表しました。 米国現地コンプライアンス取引所が国内投資家にこのような取引製品をオープンしたのは初めてでした。
数日前, Coinbaseは、さらに他の耐久性のある契約製品を開きました, 非常に重要な信号。
Perps ケーキは単なるチェーンではなく、コンプライアンスの交換と予測市場が競争しているコア製品形状を示しています。
さらなるステップは、米国コンプライアンス枠組みに戻ってきた金融市場のための比較的新しいデリバティブ・インシュアランス、高周波数デリバティブは、もともとオフショア・エクスチェンジとグレー・マーケットで取引された高頻度デリバティブの契約の広範な受け入れの始まりでした。
全体的に、上記のすべてのケースには、フォーカスの事と1つの質問に答える試みがあります高周波リスク取引の次世代を担う人材は
両側は、インフラ、チェーン債券、透明清算、トークンのインセンティブ、市場創造メカニズムの崩壊を除き、さまざまなオプションでこの質問に答えようとしました。そして、チェーン規制プレート、コンプライアンスフレームワーク、既存のユーザーベース、伝統的な金融市場構造の下で。
3。 端で書かれた
この記事の主なセクションは2番目の段落に配置されており、私はあなたがPerp DEXとPerpの競争と見通しを櫛するのに役立ついくつかの古典的な例を使用できることを願っています
Perpが何を知らない友達がいるかもしれないという突然の現実化です
そのため、記事の最終点は次のとおりですPerp DEX は DEX の小さなトラックではなく、派生物交換の戦争の鎖の投影であり、それは本当にお金の閉鎖と粘度についてです。
最後に、これらの例をカプセル化することで、Perpの周りの異なる議論を見ることができます
Hyperliquidは、チェーンが交換システムと新しいエントリとして使用できると述べた。 Aster氏は、CEXユーザーを奪うために、パフォーマンスとプライバシーの問題が対処しなければならないと述べた。 ライターは、次のフェーズは、信頼性のメカニズムに経験からあると述べた。 dYdX / GMXは、古いモデルが価値がないと述べたが、業界標準は変更されました。 Coinbaseは、Perpsの戦争はすでに外部に拡大していたと述べた。
申し訳ございません.
そして、この「戦争」は始まります。
