상인이 체인에 은을 시작했을 때 :

원본 : Curly North, 딥 tide TechFlow

지난 달에 암호화 시장은 비트 코인의 다중 톱 또는 은과 금 시장에서 관심을 집중했습니다. 그러나이 지루함에, 플랫폼은 조용한 공격을 완료, Hyperliquid。

무슨 일이 있었는지 명확하게 하는 3개의 수

자료 먼저. 월요일, 27 1 월, Hyperliquid 's HIP-3 오픈 계약 볼륨은 높은 기록 도달 $793 백만. 1 개월 전, 그 수치는 단지 260 백만이었다。

HIP-3는 무엇입니까

짧아, Hyperliquid는 지난 10 월에 출시되었습니다 "unlicensed contract deploy"기능. 500,000 HYPE 토큰을 공급하는 사람은 플랫폼에서 영구 계약 시장을 발행할 수 있습니다. 그것은 기술 소리, 하지만 그것은 진짜로 밝혀, 그리고 그것은 4 개월 미만의 라인에, 누적 거래에서 $ 25 억。

두 번째는 더 흥미로운。

CEO인사말 주 메뉴 Hyperliquid의 Yan은 최근에 비교를 탄화시켰습니다: 플랫폼에 갱신을 위한 BTC 계약은 BAN의 가격 다름이 US$ 1이고 BAN를 위한 가격 다름은 US$이었습니다 5.5. · 주문 책의 깊이에서 Hyperliquid는 특정 가격에서 140 BTC를 가지고 있으며 80 동전 만 있습니다。

무엇을 의미합니까? 이것은 유동성의 문제에 있음을 의미합니다. Go-to-centre 교환은 전 세계적으로 가장 큰 중앙 교환으로 손을 깰 수 있습니다。

세 번째 데이터는 가장 쉽게 무시되지만 가장 중요한 것은 일 수 있습니다. Silver-for-life 계약은 BTC 및 ETH 후 플랫폼에서 세 번째로 큰 목표를 만들기 위해 Hyperliquid의 24 시간 동안 $ 1.25 억에 도달합니다. 지속 가능한 계약에 대한 금의 양도에 도달 $131 백만。

암호화 거래소의 가장 인기있는 거래 품종은 기존의 귀금속에 의해 점점 지배됩니다。

이동성은 어떻게됩니까

Hyperliquid의 유동성 성장은 고전적인 "플라이어 효과"를 따릅니다。

처음에는 플랫폼은 HyperBFT 합의 알고리즘을 사용하여 트랜잭션의 속도를 0.2 초로 확인하고 초당 200,000 주문을 처리합니다. 이 성능 데이터는 전문가가 와서 물을 시도 할 수 있습니다。

시장가가가 "체인은 신속하게 거래 될 수 있습니다"를 발견하면 유동성에 더 많은 돈을 투자합니다. 이동성이 높기 때문에, 느슨한과 기관 상인은 슬라이드를 낮출 수 있고, 거래 경험은 통화에 가까운, 그들은 여기에 목록을 이동。

거래의 양이 상승하고, 시장 상인은 그들의 수수료 주식에서 돈을 벌고 그들의 입력을 증가시키기 위하여 계속합니다. 더 많은 돈과 더 깊은 주문 책과 더 큰 단일 거래에서 수행 할 수 있습니다, 헤지 펀드 및 양적 팀 또한 Hyperliquid를 포함하기 시작했다。

이제 Hyperliquid 계정 약 70 퍼센트의 균형의 시장에서 탈중앙화 및 지속 계약, 몇 번 두 번째 장소. 격차는 여전히 넓습니다。

귀금속 거래

Silver-and-gold 계약은 암호화 거래소에서 귀금속 거래의 집일 수 있습니까

2025 년, 금 장미 67 %, 최대 연간 증가 45 년. 은 145%에 의해 갔다, 올해는 53%에 의해 갔다, 그리고 가격은 온스 당 $117에 의해 갔다。

글로벌 중앙 은행은 금, ETF를 구입하고 금, DIASPORA는 금 구매. "인플레이션 거래"는 합의가되었다. 그것은 정부가 비행에 돈을 인쇄하는 것을 느꼈다, 프랑스 통화가 거부하고 단단한 자산 보존。

그러나 문제는 전통적인 금융 시장의 금 선물 임계 값이 높고 레버리지가 제한되고 KYC가 필요합니다. 그리고 Hyperliquid에, 당신은 높은 능률적인 기금과 더불어, ID 없이 금의 영원한 계약에서 무역하는 50-100 레버리지를 사용할 수 있습니다。

그래서, 쐐기 펀드 및 상품 상인의 그룹은 COMEX에서 금 거래를 시작 Hyperliquid에 창고를 엽니 다. 그들은 금에왔다, 그러나 곧 실현, "원래 체인이 너무 편리했다, BTC, ETH."。

이것은 사용자의 마이그레이션의 논리입니다 : 익숙한 대상 (금)을 사용하여 전통적인 금융 시장에서 체인으로 거래하고 암호화 된 자산에 대한 자체 거래 기회를 찾을 수 있습니다。

TradeXYZ, HIP-3의 가장 큰 시장 배포자, 이제 HIP-3 거래의 90 %를 차지합니다. 세 가지 가장 큰 시장은 XYZ100 (전 100 회사 지수 추적), 실버 및 영국 Wida 주식 계약, 12.7 억, 3 억 및 1.2 억 달러의 누적 거래와 함께。

그것은 더 이상 "암호화 된 원본" 교환, 더 "모든 소당 교환"처럼。

Valuation 논리 및 위험

HYPE는 일주일 내에 50 % 증가했으며 가격은 약 32 달러입니다. 이 뒤에 논리는 straightforward입니다: Hyperliquid는 구매 후의 프로토콜 수수료 및 hype 파괴에서 수익의 97 퍼센트를 보냈습니다. 거래의 더 큰 볼륨, 더 큰 거래 비용, HYPE 재구매에 대한 더 큰 수요。

HIP-3 주식의 균형이 260백만에서 793백만으로 상승할 때, SILVER-FOR-LIFE 계약의 단일 일 거래가 $1.2 억을 초과할 때, 이 숫자는 실제 거래 수익으로 번역되고 결국 HYPE 납치로 번역됩니다。

그러나 위험도 축적. HYPE (FDV)에 대한 현재 완전히 희석 된 견적은 $ 30 억이 넘는 완전히 "Hyperliquid는 최고 3 DEX"의 기대가되었습니다。

단기 위험은 다음과 같습니다:

감독 된 레이드. 미국 SEC 또는 CFTC는 Hyperliquid가 귀금속을 위한 계약이 "등록된 필수 선물"인 경우에 압력을 적용할지도 모릅니다. 탈중앙화 계약은 이론적으로 "잠금되지 않음"이지만, 규제 압력은 시정 및 기관 기금을 제거합니다。

대회 intensified. 교환은 큰 상품과 공정한 공유인 케이크에서, 언제든지 더 낮은 비용 또는 고성능 제품을 소개하는 가능성과。

그러나 HIP-3의 오픈 볼륨이 높기 때문에 상인의 관점에서, BTC 주문 책이 계속 통화에 닫히기 때문에, 귀금속의 무역이 계속 성장하고 있기 때문에, 3 지표는 사실에 남아, HYPE는 여전히 업링크에 있습니다。

밑바닥 논리: decentralised 효율성 혁명

Hyperliquid의 이야기는 근본적으로 "향상 효율성 혁명"입니다。

과거에, 중앙화 된 거래소에 핵심 판매점은 "안전"과 CEX가 폭풍우 때, 체인 교환은 난민이되었다. 수동적인 가치입니다。

이제 머리 DEX는 "ACTIVELY ATTACK":더 빠른, 더 낮은 슬라이드, 풍부한 제품, CEX 시장 점유율 직접 촬영。

Hyperliquid의 일일 거래량은 dYdX로 3 ~ 5 배의 안정을 갖는다。

시장의 전력 구조는 전체가 체인의 거래 경험이 중앙 집중화 교환에 끝없이 닫을 때 재 정의되고, 사용자가 더 이상 "de-centre"에 대한 효율성을 희생 할 필요가 없습니다。

귀금속의 영구 계약의 발생은 이 변화의 첫 번째 단계입니다. 점점 더 많은 전통적인 자산이 체인에 충분한 유동성을 가지고있을 때, 그리고 더 많은 전통적인 상인은 “원래의 이동 센터 교환이 너무 유용할 수 있다는 것을 발견할 때”, 다음 단계는 주식, 외국 교환 및 큰 상품의 가득 차있는 chaining입니다。

Hyperliquid는 더 조용한 침투처럼 싸우고 있습니다。

$ 793 백만 HIP-3 부족은 여과 전쟁의 이정표입니다。