グローバル中央銀行の「黄金時代」は

ジョウイングによるオリジナル

元の源:ウォールストリートをご覧ください

最近の市場で最も人気のある市場問題は、金を販売するグローバル中央銀行ですか? この15歳の公式「ゴールデンホアディング」は終わりですか

風車取引プラットフォームのJoni Tevesによると、スイスの銀製のストラテジストは、4月2日に発売された最近の貴金属の研究で明確な判断を下し、中央銀行と大規模な金の売上高の非常に低い確率で構造的なシフトがあります。 正式な機関は、購入のペースが軽度に低下することを除いて、純購入ポジションを維持します - 購入されたお金の年間量は2026年に800トンから850トンの間、わずか2025トン程度で期待されます。

レポートは、トルコで数週間で販売された約50トンの金の最近の最も印象的なサンプルにポイントします。 テフスは、トルコの公式の金データが商業銀行のポジション、スワップなどの運用のトレースを混合し、「中央銀行が売り始めている」だけを強調したのは、より解散されたデータによって判断されるべきリスクが高いことです。

価格レベルでは、銀行は「高ノイズ」として短期を定義します。 地理的状況情報ループは、金価格のシェーキングとラウンドを維持します。 しかし、中期のロジックは、新しい高さをポイントし続けます。 2026金の価格の平均年間予測は、$5,000(主に四半期予約調整)に下方に変更され、ターゲット価格を維持します。

出金のこのラウンドの主な理由として「中央銀行のお金」を考える, 800-850 トンより多くの「スロー」のような

市場恐怖は特異的です:中東での紛争が延ばされると、油価格がインフレをプッシュし、成長が弱くなり、通貨が非推奨である場合、一部の中央銀行は、圧力に対処するために金を売る余儀があるかもしれません。 報告書は「個人中央銀行が売る」が起こる可能性があることを否定しませんが、これは公式セクターのトレンドの逆転に等しくないことを強調しています。

報告書に記載された重要なリマインダーは、過去15年間に公式部門で金の継続的な増加の文脈で1ヶ月が「売る」ことは珍しくないということです。 理由は、初期の中央銀行がコアポジションの外側にいくつかの戦術的なストップオーバーを行う可能性もあります。高金価格が再バランスをトリガーします。そして、金生産国の「自然な流入」は、いくつかの点で、外部配送に変換します。 言い換えれば、販売は必ずしも行動することができません。

ベースラインの判断は、ネット購入が残っていることですが、遅くなります。 ここの詳細は、公式のセクターの取引習慣です: 彼らは「ユニークな買い手」のようなものが多く、彼らがリトリートするときにボトムアップ力を提供し、市場はより速く、より高いプラットフォームを安定させることができます。 逆に、公式のセクターは通常、価格がより適切で揮発性であるときに介入する傾向はありません。

市場が急激に「中央銀行が欠落している」とボラティリティが上がると感じている理由を説明します。 研究で述べた観察は、近未来の公式部門やその他の長期保有者が、各落札よりも待つ傾向があることです。

「50トン」を販売するトルコの物語が増幅され、金の価格は米国ドルと実質の金利によって運転されます

トルコのケースは「中央銀行がお金を販売し始めている」の物語に合うように見えるので、敏感です。 しかし、トルコにはいくつかの特殊性があります:変更の一部は、直接販売するのではなく交換することができます。そして、より重要なのは、トルコ中央銀行は、国内銀行システムにおける流動性管理をサポートする政策ツールとして長い間金を使用しました。

トルコ中央銀行が開示する総金の一部は、商業銀行のポジションに対応しています。 2017年以降、銀行や他の企業が金融システムで金を使用することを可能にする政策をさらに追加することは、「トータルデータ変更」が「市場で販売する中央銀行」にタンタルであることを意味しません。 報告 ' s 勧告が明確だった: トレンドは、より詳細なデータが解散されると議論されるだろう。

3月には、Iranの情報が発酵した際に、取引環境に「二重不確実性」がありました。一方、Iranの情報は1月〜2月に急激に上昇した後、金価格が新しい安定性を求めていました。一方、マクロと資産価格に関する中東の競合の影響は非線形であり、長期の資金は賭けに報じました。

短期的には、戦略的な資金が「フォール・トゥ・ブイ」目的のために利用できない場合は、伝統的な枠組みに戻るために金価格が容易です。ドルは強く、実際の米国の金利が上昇し、価格が抑制されます。多くはさらに絞出され、一部の空の電力が出現します。 また、中国での需要は、この段階での欠点をサポートしており、約$4,500付近の金の安定した価格と、約4,700付近の衝撃があります。

中央銀行保有のお金の最下論理:販売なし

世界銀行の「第5回バイアンチュアル・リザーブ・マネジメント・サーベイ(2025)」は、はるかに低い問題について説明しています。中央銀行は金について考えるものです。 調査は、倉庫を最上位12月2024日までにカバーし、最高水準の136の機関が参加し、初めての別々の金章のために。

いくつかの数字は、中央銀行の行動の境界線をクリアします。:中央銀行の約47%は、定性判断に基づいて約26%の「歴史的遺産」で金を握ることを決定します。金の約4分の1は、正式な戦略的資産配分フレームワークに含まれています。

さらに重要なのは、パーセントあたり約4.5で、金貯留に短期的な戦術的な調整を行いますが、金投資スタイルは購入と保有によって支配されます(約62パーセント)。 この画像は、購入のペースが遅い場合でも、公式のセクターは、ニュース主導の頻繁なトレーダーのグループのようにありません。

最も重要な原因として「分散化」を挙げたドライバーの半分以上。 地元の金購入プランの約35パーセント、そして地理リスクの約32パーセント。 原因として「モビリティ需要」の約6パーセント。 最近の変動により、金に対する正当性は崩壊しません。

短期衝撃は避けられないが、ニューハイはまだメインラインです

取引レベルに戻ると、金は直進経路ではなく、市場は常に地理リスクを評価するため、今後数週間でロールアップ・スパイラルリングし続けることができます。 しかし、それは成長とインフレのリスクの組み合わせ、地理的ストレッチの持続性を「金への差」をより多くの一般的な組み合わせに変える2つのラインが、中長期的に金の資金調達を駆動すると信じています。

この枠組みの中で、レポートに与えられた価格のアンカーは次のとおりです。 2026年に$ 5,000の平均年金価格と$ 5,600の年末目標。 同時に、投機が「クリーナー」になっていて、長期の参加者がまだ未発表であることが言及されました。リトリートが再び起こると、トレンドの終端の信号ではなく「戦略的な倉庫窓」に近づいています。