BAGAIMANA BISA KOMPUTER DUNIA BERESONANSI KETIKA BERTEMU ETHS

Pada bulan April 2026, Hong Kong juga bercerita tentang Etheraf。

Pada kesempatan Karnaval Hong Kong Web3 tahun 2026, Vitalik Buterin terus berbicara tentang keselamatan, dementrisasi, probabilitas, resistensi dan jangka panjang, mencoba untuk menjawab "seperti apa Taifung harus terlihat selama lima tahun ke depan", sementara di sisi lain, dari Bitmine ke Berisi, investor institusional dan kapitalis semakin cenderung untuk melihat ETH sebagai aset bawah yang dapat mengakses keseimbangan, menghasilkan jaminan dan sistem tradisional。

Dengan kata lain, ketika Vitalik masih berbicara tentang komputer dunia, lembaga tersebut telah menganggap ETH sebagai "aset cash-flow", tapi triknya adalah bahwa keduanya menggambarkan Etheum yang sama。

Ini membawa rasa Division yang menarik dan terdokumentasi dengan baik。

Mata Vitalik pada mata Ether dan lembaga pada Ether menjadi dua hal yang berbeda. Yang satu milik desain protokol, enkripsi, batas aman dan lama-termisme, yang lain untuk alokasi aset, penghasil janji, ETF kemasan dan manajemen lembar keseimbangan。

TAPI PERTANYAANNYA ADALAH BUKAN SIAPA YANG BENAR ATAU SALAH, TETAPI TELAH FOKUS DARI NARASI ETH BERUBAH DIAM-DIAM KETIKA KEDUA PERSPEKTIF MULAI MUNCUL? UNTUK MELANGKAH LEBIH JAUH, APA PERUBAHAN INI BERARTI BAGI MAYORITAS PENGGUNA E-MAIL UMUM YANG BUKAN LEMBAGA MAUPUN MENULIS KODE PROTOKOL

Pertama, Vitalik masih mengatakan, "Mengapa Ether House ada?"

Pernyataan publik Vitalik di Hong Kong hampir sepenuhnya menampilkan kembali fokus dari Taifeng Road Map untuk periode mendatang。

Secara individual, setiap kata kunci adalah teknis, seperti penguatan, abstraksi akun, kuantum belakang, ZK-EVM, Consensus Lean, formalisasi, status-tingkat optimasi, tetapi jika dimasukkan kembali ke dalam pertanyaan yang sama, ternyata dia sebenarnya melakukan hal yang sangat seragam - merancang struktur jangka panjang yang dapat terus beroperasi dengan aman bahkan jika ia meninggalkan tim tertentu。

Dia memberi Ether dua fungsi inti sangat sederhana:

Salah satunya adalah papan pengumuman publik. Ini bukan apa yang mereka, itu bukan apa yang mereka, itu adalah apa yang mereka, itu adalah apa yang mereka, itu adalah apa yang mereka, dan apa yang merekaDari "Global Computer / Clear Lapis" menjadi "Public Notifikasi Board": Apa yang Ether dan Vitalik ingin lakukan》）；

YANG KEDUA ADALAH PERHITUNGAN BERSAMA. PENYESUAIAN DARI CODE-CONTROLLED SHARED OBJECT LAYER, TOKEN, NFTS, ENT, IDENTITY, DAO CONTROL, RULES OF CHAIN ORGANIZATION, YANG TAMPAKNYA MERUPAKAN APLIKASI YANG BERBEDA, SEBENARNYA MERUPAKAN EKSPRESI ABSTRAK DARI LAPISAN YANG SAMA: MEREKA SEMUA MEMBUTUHKAN TERBUKA, DIVERIFIKASI DAN TIDAK BIJAKSANA LINGKUNGAN PENEGAKAN PERATURAN

Dan sekitar dua fungsi ini, Vitalik sangat jelas tentang peringkat nilai Taizang: kedaulatan, probabilitas, partisipasi yang adil, di depan efisiensi murni. Dengan kata lain, kecepatan penting, dan ekspansi penting, tetapi mereka tidak bisa membenarkan mengorbankan akar mereka di Taicha, yang tidak akan menjadi rantai tercepat, tetapi menjadi yang paling tergantung。

Urutan ini juga menentukan setiap perdagangan teknis di peta jalan selama lima tahun ke depan。

Dalam jangka pendek, penting untuk terus memperluas dan meningkatkan abstraksi akun, memblokir proses konstruksi, sinkronisasi nodal dan dukungan privasi. Sebagai contoh, dengan terus meningkatkan batas Gas, mencapai validasi paralel yang lebih baik melalui daftar akses tingkat blok, dan oleh ePBS, memungkinkan sertifikat untuk memeriksa blok lebih lengkap, sementara lebih lanjut mengoptimalkan sinkronisasi nodal。

Dalam istilah medium, kesulitan sebenarnya bukan lapisan eksekutif pembesaran, tetapi perluasan lapisan negara, yang dapat setelah semua dioptimalkan, dapat dilakukan secara paralel, dan dapat dilanjutkan melalui hardware dan engineering, tetapi negara harus disimpan, disinkronkan, disahkan, dan, jika tidak ditangani dengan benar, nodal biasa dan ringan-skala sertifikat secara bertahap akan diperas keluar dari jaringan. Inilah sebabnya mengapa Vitalik telah berulang kali menekankan masalah lapisan negara, dan jika ambang sertifikasi terus meningkat, Ether Workshop tiba-tiba akan kehilangan yang paling berharga dasar terdesentralisasi。

Kuantum terakhir adalah garis utama jangka panjang lain, dan Vitalik menggunakan metafora gambar: bayangkan sebuah negara di mana tidak pernah ada hujan, di mana semua rumah tidak memiliki desain hujan-bukti, dan ketika hujan pertama, mungkin hanya 5% dari rumah bocor, tapi penduduk tidak pernah cemas pada awalnya, karena mereka belum melihat hujan, sampai suatu hari mereka diberitahu bahwa lima tahun kemudian, sepuluh tahun kemudian, hujan benar-benar akan datang。

Pada titik ini, masyarakat sebagai keseluruhan harus belajar lagi bagaimana memperbaiki rumah, sekolah dan kantor. Perhitungan kuantum seperti hujan yang belum datang, tapi harus dipersiapkan terlebih dahulu。

Algoritma tanda tangan kuno itu sendiri tidak sepenuhnya baru, dan kesulitan sebenarnya adalah bahwa efisiensi Hashi- berdasarkan tanda tangan dapat mencapai 2- 3 KB, sedangkan tanda tangan umum saat ini hanya beberapa lusin byte, dan biaya bukti rantai Gas tanda tangan kuno mungkin jauh lebih tinggi dari pilihan saat ini, dan jika setiap transaksi sederhana diganti dengan tanda tangan kuno, efisiensi penginapan akan langsung di bawah。

JADI SOLUSINYA ADALAH TIDAK MEMBEBANI SETIAP TRANSAKSI DENGAN BIAYA YANG BERAT SAJA, TETAPI UNTUK MENGGESER TEKANAN DARI "TANDA TANGAN TUNGGAL" KE "PENGEPAKAN SELURUH PAKET", YANG BERARTI BAHWA HANYA KETIKA ALAT ZK DEWASA AKAN MIGRASI KUANTUM KUNO BENAR-BENAR MEMILIKI JALUR REKAYASA YANG BISA DIHUNI。

Dalam jangka panjang, peta jalan Vitalik menggambarkan hampir hampir keadaan akhir urusan untuk Taicha: Konsensus Lean, ZK-EVM, formalisasi dan tes menjauh。

Bahkan, dengan menggabungkan entri teknologi ini, Vitalik benar-benar ingin memecahkan masalah tentang bagaimana untuk menjaga keamanan ETA, independen dari kegigihan tim tertentu, klien tertentu, hipotesis perangkat keras tertentu atau beberapa generasi perangkat enkripsi, yang pada akhirnya, posisi di mana ETA tidak sentral, aman, kredibel dan netral, yang lain tidak melakukannya dengan baik, tapi itu harus dilakukan ", dan di mana efisiensi, pengalaman, permintaan vertikal ditinggalkan untuk L2 dan aplikasi。

DARI "WORLD COMPUTERS" MENJADI "LIFE ASSETS", INSTITUSI MENGEVALUASI ETH

Pemahaman organisasi tentang ETH jauh lebih jelas daripada Vitalik。

Mereka tidak selalu membahas Lean Consensus, optimasi pohon negara atau perlawanan terhadap migrasi kuantum, juga tidak menggunakan "papan buletin publik" untuk menggambarkan ETA. Kekhawatiran mereka sering lebih cepat: apakah ETH bisa aman ditahan? Bisakah keuntungan dihasilkan? Bisakah kita masukkan neraca keseimbangan? Bisakah dikemas sebagai produk kepatuhan? Bisakah dana yang lebih besar diamankan

Langkah Bitmine adalah ekspresi utama dari bahasa institusi ini。

Seperti pada 24 April, Bitmine diselenggarakan 4.976,485 ETHs, atau sekitar 4,12 persen dari total pasokan ETHs, yang co- berkomitmen 3.471.000 ETS, atau 70 persen dari total memegang ETHs。

Hal ini terlihat bahwa Tom Lee dan Bitmine mempercepat janji ETH mereka sendiri, sehingga ETH di tangan tidak lagi hanya aset terenkripsi menunggu harga meningkat, tetapi aset berbasis chain- dengan kemampuan untuk menghasilkan pendapatan primer。

ITULAH PERBEDAAN TERBESAR ANTARA ETH DAN ASET YANG PALING TERENKRIPSI. SEMENTARA NILAI DARI BANYAK ASET TETAP SANGAT TERGANTUNG PADA NARASI, LIKUIDITAS DAN PREFERENSI RISIKO, ATRIBUT ASET ETH MULAI MENJADI LEBIH KOMPLEKS, DENGAN PERMINTAAN UNTUK DIGUNAKAN, MEKANISME JANJI-JANJI, MEKANISME KEHANCURAN, KEGIATAN EKONOMI BERBASIS KABIN DAN POTENSI UNTUK TERUS MENGULANG-ULANG OLEH PRODUK KEUANGAN TRADISIONAL。

ETHB BELAID MEWAKILI JALUR LAIN。

Sebagai produk iShares- berbasis Staked Etherum, itu menempatkan pasar harga ETH membuka dan janji distribusi hasil dalam kerangka regulasi tradisional, menekankan bahwa investor dapat memperoleh opening terkait ETH- melalui akun voucher tradisional tanpa harus secara langsung mengelola kunci pribadi, node transpor atau proses pengikraran rantai (pembacaan ekstensi)KETIKA ETH DI WALL STREET MULAI MENJADI "HIDUP": DARI ETHB DI BELED, BERUBAH MENJADI PROPERTI KEUANGAN TAIFENG)。

Hal ini pada dasarnya adalah terjemahan, merangkum kompleksitas istilah khusus seperti diri-tahanan, Stating, Validator, Pembantai, Gas di dunia Etherwood, dan menerjemahkan kembali konsep yang lebih dimengerti seperti Custody, Monthlyization / Annualisasi Gains, yang mungkin tidak merasa banyak untuk dienkripsi pengguna utama, tapi yang, untuk dana tradisional, adalah antarmuka yang mereka butuhkan untuk memasukkan kelas aset baru。

Lebih menarik lagi, Yayasan Etherdorf sendiri telah mulai menggunakan sifat ETH lebih proaktif. Pada 24 Februari, ETA Foundation mengumumkan peluncuran Inisiatif Penyelundupan Keuangan, yang akan menggunakan sekitar 70.000 ETH untuk janji dan janji tersebut kembali ke lemari besi Foundation untuk mendukung operasi jangka panjang dan pengembangan ekologi, sementara menekankan bahwa proses akan memaksimalkan perangkat lunak sumber terbuka, mengurangi konsentrasi klien dan mengelola risiko melalui multi- geografis, multi- operator konfiguration。

Hal ini menarik, dari Tom Lee Bitmine, ke Beled, ke EF, untuk menempatkan ETH dalam kerangka aset baru, sehingga ETH di mata agensi mulai menyajikan campuran dari "aset infrastruktur" dan "aset bunga". Ini memiliki bitcoin - seperti, langka properti aset dan sifat pertumbuhan yang sama untuk unit jaringan, serta beberapa keuntungan utama dari mekanisme POS。

HAL INI TELAH MEMUNGKINKAN KERANGKA PENILAIAN ETH UNTUK MENJAUH DARI MENGANDALKAN HANYA PADA APAKAH "PASAR SAPI AKAN NAIK" DAN MASUK KE LEBIH BANYAK DISKUSI TRADISIONAL, SEPERTI TINGKAT JANJI AKAN PENGEMBALIAN, TOTAL PASOKAN, KEHANCURAN, LEMBAGA MEMEGANG RASIO, UKURAN PRODUK, ARUS KEUANGAN BERSIH, DAN APAKAH PERMINTAAN PENYELESAIAN MASA DEPAN AKAN TERUS TUMBUH。

Ini tidak berarti, tentu saja, bahwa ETH telah menjadi aset berisiko rendah, yang tetap sangat volatile dan terkena regulasi, teknis, siklus pasar dan likuiditas risiko, tetapi perbedaannya adalah bahwa lembaga-lembaga yang menegur risiko ini dalam kerangka manajemen aset akrab mereka, daripada hanya menggunakan ETH hanya sebagai tanda enkripsi tinggi Beta。

Tiga, dua Ethers, dua diskon pada set yang sama nilai

Dalam menulis di sini, mudah untuk menciptakan ilusi bahwa Ether Vitalik dan Ether dari lembaga adalah dua hal:

Salah satunya adalah kesepakatan berkembang pada rute teknis, salah satunya adalah aset bantalan yang terus menghasilkan aliran uang dari perspektif keuangan; satu adalah pengembang dan satu adalah di Wall Street, dan satu adalah jangka panjang dan satu adalah kembali aset。

Tapi sebaliknya, dua perspektif tidak saling negatif, tetapi benar-benar mencapai satu sama lain。

Karena, pada akhirnya, lembaga bersedia membeli, "menimbun" dan berjanji ETH tepat karena Vitalik berkomitmen untuk medium ini - dan jangka panjang visi ETH, menyediakan syarat untuk jangka panjang atribut aset。

Setelah semua, itu bukan fluktuasi harga jangka pendek yang merupakan ketakutan nyata bagi lembaga dengan siklus silo bahwa aturan untuk aset bawah sendiri menjadi tak terduga, jika sebuah program persetujuan bisa tiba-tiba gagal dalam komputasi kuantum, jika celah klien dapat menyebabkan jaringan menjadi keluar dari tempat, jika akhir rantai dan keamanan persetujuan tidak dapat menahan ekstrim lingkungan tes, dan jika peta jalan bergantung pada sebuah tim untuk akses online yang terus menerus, maka lebih banyak pendapatan digital yang dibangun pada model digital。

Jadi, kata-kata di peta jalan Vitalik yang mengubah komunitas teknologi di -- resistensi Kuantum, Konsensus Lean, ZK-EVM, tes perjalanan, - diterjemahkan ke dalam bahasa institusi, menjadi empat kata:

Kredibilitas jangka panjang。

JADI, SEMENTARA PENGUJIAN KELUAR ADALAH BAHASA TEKNIK, SANGAT JELAS UNTUK LEMBAGA BAHWA STABILITAS ETH TIDAK TERGANTUNG PADA KEHADIRAN TIM TERTENTU SETIAP SAAT, PADA JENIS HIPOTESIS ENKRIPSI DAN PADA BEBERAPA TIM KLIEN SETIAP SAAT, YANG MERUPAKAN KONDISI NON SINUS QUA UNTUK ASET JANGKA PANJANG。

Tentu saja, pada gilirannya, dana institusional dan janji-janji besar juga menyediakan dukungan ekonomi untuk rute Vitalik 's。

Seperti yang kita semua tahu, keamanan setelah ETH telah memasuki POS tidak lagi hanya dari enkripsi dan teknik pelanggan, tetapi juga dari ukuran ETH yang dijanjikan, distribusi dan mekanisme hukuman, dan semakin banyak ETH dijanjikan, nilai pasar yang lebih tinggi, semakin besar biaya ekonomi untuk para penyerang konsensus mempengaruhi, sehingga setiap ETH dijanjikan oleh Bitmine tidak slogan setidaknya pada tingkat persetujuan, tetapi sebenarnya terlibat dalam konstruksi dari anggaran keamanan untuk THCP。

Dengan kata lain, promosi teknis Vitalik dari resistensi terhadap kuantum, Lean Consensus dan ZK-EVM adalah sublimit teknis untuk mengangkat ETA; skala agensi memegang dan berjanji ETH pada tingkat ekonomi meningkatkan batas ekonomi ETA, sedangkan kedua kurva mendorong satu sama lain untuk membuat ETA lebih tergantung。

Dan itulah mengapa istilah "komputer dunia" dan "menarik - bantalan aset yang mengalir" tampaknya dua definisi, yang tidak sebenarnya bertentangan, definisi yang berbeda, tapi jalan yang sama, yang akan digunakan sebagai Ether。

Sebuah infrastruktur global dewasa akan membutuhkan kedua perspektif untuk ada。

Pada akhirnya

Untuk menjadi objektif, Ethera telah lama jaringan yang hanya dapat ditafsirkan dalam satu narasi。

Ini adalah baik sebuah papan buletin publik dan komputer dunia di mulut Vitalik 's, sebuah kepentingan-bantalan aset dan infrastruktur paparan di mata institusi, sebuah aset digital yang sedang dikenakan harga-ulang oleh pengembang dan pasar modal, dan diri-berdaulat, diverifikasi dan kredibel netralitas yang mulai dimasukkan ke ETF, lembar keseimbangan dan model pendapatan。

Pasar tidak akan selalu memberi harga ETH dalam bahasa Vitalik pada tahun-tahun mendatang, tetapi kesediaan agensi untuk membeli, janji, paket ETH secara terus-menerus justru disebabkan oleh desakan Vitalik pada keselamatan, decentrisasi, validasi dan stabilitas jangka panjang, yang perlahan-lahan menjadi "sistem didistribusikan" yang dapat diabaikan oleh pasar modal。

Ini mungkin perubahan paling penting di tahun 2026。