韓國加密市場權轉移:傳統金融抓住數位資產
老虎研究
: 深潮科技花
原文:https://www.techflowpost.com/zh-CN/article/31828
聲明:為复制目的,讀者可以通过連接原語言获取更多信息. 如果作者對复制有反對意見,請聯繫我們,我們將按作者的要求進行修改. 以資訊分享為目的。
核心要素
該署的加密活動已超越了谅解备忘录。
包括STO標準設計、穩定貨幣支付軌道及托管市場。
國內基礎建設者正在成為機構運作的核心支柱。
海外Web3基金會進入韓國的策略已完全由零售社群建築轉為與大型企業及金融機構合作。
1. 谅解备忘录军备竞赛
由「老虎研究」撰寫, 但這個結構并不容易看到 難以分辨哪些線線代表行動。
韓國機構的加密市場目前情況, 「虎研究」數據集證實。
國內機構在管制完全明確之前, 目前競爭围绕三方面:穩定貨幣、 SSO( 证券發行) 和 主機( 加密資產儲存) 。
也值得一提的是, 金融機構繼續在交易所買股。
2. 交易所股權競爭戰爭
韓國投資證券又批准了3. 90%的收购。 同月28日,三星证券,三星SDS和三星卡共同宣布共同收购4.0%. 韓國投資股權與全球交易所OKX正在討論共同收购Coinone。
這項競爭反映出加密交易所的重估, 如今它不僅被视为交易成本的平台。
銀行和证券公司可以间接取得VASP注册等許可證, 目前股權競爭是關於誰能控制數位資產財產前端的競爭。
3. 按工業分列的韓國加密市場
對關係地圖的逐個工業分析顯示, 許多參與者在移除管理障礙後, 相形之下,在相关立法生效之前,RWA和STO基本上仍处于合同或谅解备忘录阶段。 穩定貨幣也面临类似的停滞。
因為各行各業的障礙不同, 有些參與者正在整合國內聯盟, 並開放其他途徑。 下一节探讨各行各业的具体障礙和参与者策略。
3.1. RWA/STO:通过立法和基础设施商业化是瓶颈
KOSCOM領導的聯盟和新韓國領導的斷裂投資聯盟。 未來的資產證券遵循獨立的道路。
KOSCOM是一家核心金融網絡經營商, 該組織並未與獨家發售商簽署獨家協議, 而是整合11家证券公司在平台上。
新韓國投資證券迅速建立自己的STO生态系统。 從2022年Lambda 256的概念驗證開始,它于2024年推出联合平台PULSE,并于2025年正式推出多平台帳戶整合服務. 也獲得了OTC Exchange NXT的控股權, 從發行到發售。
未來的資產證券完全被國內基建發展所取代, 它在香港發行數位債券, 從香港證券委員會取得數位資產零售執照, 包括摩根大通、高盛和貝萊德, 這項策略使未來的資產在管理對接和談判杠杆方面有優勢。
3.2. 稳定的貨幣:立法而不是科技是瓶颈
相較於其他業務, 卡片、交換、金融技術與基建公司都透過不同的路線。
最大的集團是Kakao集團。 Kakao、KakaoBank和Kakao Pay组成了一個聯合工作組, 他們的關鍵資產是自Grond X時代起建立開亞公共鐵鏈的基礎建築。 Kaia已經在網絡上部署電梯(USDT)。
新韓國專注於移動现有的支付網絡, 4月, NKKC與索拉納簽署谅解备忘录, 公司已與索拉納、維薩、萬事達卡及Fireblocks完成初步概念驗證。
交換營正在通過美元绕過韓元. Dunamu正在發展韓元穩定企業, Bithum選擇先通過與Circle和WLF的合夥, 韓元與Toss的联合穩定計劃也在討論之中。
所有營地都很活跃, 韓國央行推動51%的規定, 要求只有銀行占多数的聯盟才能發行穩定硬幣, 希望得到最全面公共聯繫的營地將獲得市場領導權。
3.3. 收容:需要增加机构资本
托管市場比其他業務更有條理。 四位受托人中的每一位都得到了国内和国际金融及技術方面的合作伙伴,以确立其市場地位。
KODA是由KB National Bank、Hashed和Haechi Labs共同創立的, 韓國投資證券、IBK資本與教育證券之後被加入為投資人。
KDAC是傳統的金融領導人, NH 農業銀行原本是另一位托管人Kardo的投資者, KDAC的股東包括韓國五大銀行中的兩家。
BDACS采用了以科技與合作發展為中心的独特方法。 包括Galaxy與GK8, 也與Circle簽署谅解备忘录, 在Circle的Arc區塊鏈上發行韓元穩定貨幣KRW1, 也是KRX領導的KDX聯盟中唯一的VASP及關鍵主機合作伙伴。 BDACS 正在對 KRW1 進行概念認證。
Bitgo Korea以其全球母公司的技术力量, Bitgo總部有超過700億的資產, 韓雅金融集團和SK電訊各持股。
各機構通過各自的托管關係進入市場。 然而,据报道,所有主要保管人去年都遭受了净損失,这表明他們是在维持业务所需的机构资本流入之前建造的。
國內機構已建立運作框架, 但最底层的科技基礎仍主要依賴海外解決方案。
4. 基础设施建设者
依據創用CC授權使用 若海外合作伙伴改變政策或增加成本。
更根本的問題是需要符合韓國特殊管理環境的區域, 如韓元发行、STO發售規則及國內企業帳戶整合等, 所以國內科技公司必須能按照韓國的管制框架, 直接設計及控制底線。
韓國的國內企業已發現這個技術缺口, 主要科技提供者如下。
4.1. LG CNS
LG CNS是傳統IT服務公司中最突出的. 自2018年推出「Monachain」區域鏈平台後。
這項許可連結經驗轉換成CBDC和STO計畫的訂單。 LG CNS正在研發一個使用存款硬幣的政府补贴系統。 以有效轉換安全標準和程序, 從傳統金融轉換到封鎖鏈。
KOSCOM STO 發售平台與未來的資產證券STO平台的發展也遵循相同的邏輯。 LG CNS 不直接發售資產, 而是以三個方向為目標:為銀行建設分配平台, 似乎最有可能進入基建合約市場。
DSRV直接幫助金融機構進入連鎖基礎。 DSRV經營超過70個區塊鏈網路的經驗與基建公司。
一個關鍵發展就是它從節點運作擴大到一個完整的机构連結基礎。 透過 DSRV 门户网站, 金融機構可通过 API 與儀表板介面存取錢包、支付、货币化、托管與承諾功能。 金融公司不建立自己的節點和安全基礎,就可以存取使用者的錢包、機構的錢包、定期付款、信使分发、破壞、轉寄和鎖定、托管和承諾能力。
信任机制也已建立。 DSRV率先取得VASP,ISM和SOC 1型的认证,直接符合金融机构的管理,安全和操作控制要求. 實際上,這意味著外部基建供應商承擔金融公司在提供部署連結的服務時所承擔的錢包的安全、內控和业务風險。
其合作方向是建立支付軌道。 DSRV與SBI Riple Asia一起, 同Circle合作制定USDC框架,以發行、取消赎回權和安置绕過交易所的机构。 以連結傳統的卡支付網路與區區鏈。
DSRV最近完成了300億韩元(約合2,170万美元)的B輪資金。
阿爾圖斯( 原B- Harvest)
Altus(前B-Harvest)在金融機構的遺產系統與區塊鏈環境之間, 它成立于2018年,促进了基于宇宙SDK的EVM連結的發展,這個組織由40多位工程師和研究者组成,他們直接建造了包括坎托,克雷斯特,穩定和奧爾特在内的生产網路。
Altus 處理了 Ault Blockchain 的協議和核心建構。 在2025年,它協助了EVM集成,性能改善和安全審查,支持Bitcoin的L1巴比倫认捐,以支持其生产准备。
其金融机构的解决方案源自同一水平。 Altus是根據金融業的要求從零開始建造的。
目前內部研究與發展是平行的:Canton Network架构支持机构间选择性資料披露。
這三家公司的優點不同 LG CNS以金融IT的可信度為首,DSRV以區塊鏈驗證基建為首,Altus以協議設計能力為首. 但所有公司都有相同的目標:在机构資本大量流入之前取得核心操作系統. 決定因素是每家公司在市場全面開放前。
5. 分散、机构介入
最近的合作公告激增, 這些是定位行動:在規定規定前, 各机构利用有利安排, 現今的合作競爭。
韓國加密市場在短短6個月內就进行了重大改组。 已成立托管營, 成立STO聯盟, 同时,批量交易显著下降. 同期内,朝鮮五大交易所的交易总量下降了48%左右。 市場的焦點迅速從散居地轉移到機構。
也改變了海外加密基礎接近韓國的方式。 正如索拉納被辛漢卡收為合伙人, 阿瓦蘭切被未來的資產收買, 社群會議模式已不有效。
2026年9月在首爾的KBW 2026, 傳統金融家大多數。 今年的焦點將轉向实质性商業討論。
"老虎研究"是KBW 2026的官方研究合作伙伴。
