暗号化市場での価格の発見を支配している人は誰ですか? コイン、Hyperliquidなどの遅延で29のプラットフォームを追跡
著者:アルラクシス
その他の組織
29 大規模暗号化された持久力市場トランスプラットフォームの遅延実現、PerpDEX ボトムアーキテクチャの詳細な分析。
本コンテンツは、情報交換や教育のみを目的としており、投資提案は行いません。 Arrakisは、提供されたデータの正確性を検証するために合理的な努力をしていますが、すべての情報が正確で完全であるか、または最新のものであることを保証するものではありません。 @0xarchiveIOのおかげで、この研究に貢献しました。
導入事例
Hyperliquidは取引とオープン契約の最大のチェーンです。 暗号化された永久契約から、実際の世界資産、予測市場、および非ライセンスされたDeFi技術デポまで拡張されています。
暗号化されたTwitterで十分な時間を費やすと、同様のステートメントが聞こえます。Hyperliquidは通貨を交換し、暗号化された通貨価格の発見の中心にいます。
このステートメントをテストしました。 ホフマン、ローゼンバム、吉田からペーパー3つの取引プラットフォーム(@HyperliquidX、@binanceU、@Lighter xyz)でHayashi-Yoshidaのリードタイム推定モデルを改善しているという事実に触発されました。
測定は
コアの問題:価格が1つのプラットフォームで変更したときに、別のプラットフォーム上の資産の価格を反映するのにどのくらいの時間がかかりますか
各プラットフォームは、トランザクションレコードを発行します。つまり、各トランザクションにタイムスタンプを付けます。
クロスプラットフォームのリードの最も直感的な測定 - ラグは、2つのトランザクションレコードの抽出、もう1つの側面の転送、および一連の可能な時間シフトでは、2つのプラットフォームで最高の価格の収束があります。 スムーズなアライメント効果は、2つのプラットフォーム間のリードタイムラグです。
Hyperliquid のタイム軸が 700 ミリ秒のレベルに戻って移動されると、その価格変化は通貨と完全に一致しているため、これは 700 ミリ秒先です。
不規則な非同期時間で2つの価格シリーズで取引するために設計された林吉田推定モデルを使用しています。 各候補の ' s のタイムポイントでは、次のように計算します
これらのうち、Cov(X、Y)はXとYの違いであり、この場合、トランザクションリターンシーケンスで2つのプラットフォームを比較したいと思います。 これら2つの分布の標準的な違いです。
買い手の取引(請求書で販売)と売り手の取引(請求書で購入)でモデルを実行し、サブ秒の解像度で価格差の騒音を回避します。
各プラットフォームのペアでは、2000 ms から +2000 ms の範囲で、100 ms で古い値をカウントし、古い値がピークに達したときにフラットを読み込みます。 正のシフトは、プラットフォームが先導することを意味します。
3つのプラットフォームで取引された暗号化されたアセットを分析し、市場価値の29位にランク付けしました
$BTC .$$XRP .$TRX .$DOGE .$HYPE .$ZEC .$ADA .$XMR .$BCH .$LINK .$TON .$XLM .$LTC .$SUI .$AVAX .$HAR .$TAO .$DOT .UNI$$USD $USD .$WOR .$$H$SUI .$AVAX .$SUI .$AVAX .$HAR .$NEAR .$DOT .$DOT .$WOR .$H$W$
当社の分析ウィンドウは、2026年2月26日時点の16日間をカバーしています。また、Hyperliquidコンパレータ、Hyperliquid versus Lighter、Lighter のコントラストがテストされています。
完全な分析は私達のものですブログ投稿. 。
お問い合わせ
各分析は一貫した結論を生成しました
- 全29件のうち、François リード Hyperliquid
- の 29 資産, 27 あります。:ライターリードHyperliquid
- の 29 資産, 23 あります。:Cheon-Anはライターをリードします
3つのプラットフォームは、パネル内のアセットの同じランキングですべてのアセットのマークを遅延させます。 一方のプラットフォームが何であれ、Hyperliquid を含む2つのパネルはほぼ同じです。 ライターのコインパネルは、負遅延のエッジの密なクラスターに崩壊しました。
最下の 29 個のアセットは、2000 から +2000 ms、それぞれ 100 ms までのピークの遅延分布を持っています。 -600 と -7000 ms の間でピークを迎える Hyperliquid を含むパネル。 ライターの比較パネルは-100 msでピークします。
Hyperliquid を含む 2 つのパネルは非常に似ています。: どのプラットフォームが反対側にあり、それらはすべて一緒にいます- 700ミリ秒お問い合わせ。
Hyperliquid の ' s の観点から、遅延が非常に近いため、リードはほぼ同じでした。 ライターの比較パネルは大きさの1つの順序です- 100ミリ秒そして、それは私たちがタイムシリーズリードとラグをテストするモデルの少なくとも増分単位です。
BTCデータが観察されると、単一のアセットレベルで明らかです。 Hyperliquidの光とHyperliquidのコインとの相関は定数のままです- 800ミリ秒ピークは、Hyperliquid が両方のプラットフォームを両方のレベルで一貫して解決したことを示しています。
BTCの相関は、3つのプラットフォームごとにカーブを遅延させました。 遅延は同じ方向にある: Hyperliquid を含む 2 つのパネルは -800 ms で、Lighter コインは -100 ms です。
受動試験
これらの3つの遅延のペアが同じ基本的なマイクロ構造を反映している場合、それらは累積的であるべきです:Hyperliquidへのコインの遅延は等しいはずです(ライターへのお金)プラス(Hyperliquidへのライター)。 分析が行われた29の市場において、このテストを実施しました。
X軸は、Hyperliquid(つまり、コインの合計がHyperliquidに照らし、LighterにHyperliquid)に遅延し、Y軸はHyperliquidに遅延した実際の測定通貨です。 各データポイントはアセットを表します。 全体のデータの中央値は33msです。
メディアの違いは、- 33ミリ秒これらの資産が受動を満たすことを示します。 遅延の相関曲線が±2000ミリ秒のウィンドウで本当にピークに達していないので、異常(MORPHO、ICP、XLM、UNI)により多くのノイズがあります。 正確なリードラグは正確に測定しません。
これ以外のすべての市場は、通信関係にあります。 この一貫性は、このリードラグは、特定のプラットフォームの比較の時々の外観ではなく、これらのプラットフォームの混合とクリアリング機構などの構造的要因によって決定されることを示唆しています。
Hyperliquid の遅延がどこから来たのですか
3つのプラットフォームには3つの異なるセットアップ構造があります。
遅延クロスプラットフォームプロファイリング。 参照として通貨を使用してください。 ライターの約100ミリ秒の遅延は、基本的にシーケンサからAPIパイプラインへのインデックスへの時間がかかります。
Hyperliquidの約700ミリ秒の遅延は、主に2つの完全なHyperBFTコンセンサスサイクルで構成され、マウント(メーカー)の価格見積書(ブロックN)の更新ラウンドと、自然なもの(ブロックN+1)の交渉のためのその他のものです。
Français と Lighter は、ミリ秒の速度でメモリに存在し、HypperBFT のコンバージョンは、HypperBFT のコンバージョンが不可欠です200ミリ秒Hyperliquidの公式文書に基づいて、ブロックが最終的に確認されます。
しかし、トランザクションレコードに見られる実際の遅延は、700ミリ秒200ミリ秒以内 約500ミリ秒の余分な500ミリ秒は、単一のブロックの最終的な確認に基づいて、メーカー-Taker往復プロセスから得られた。
最も合理的な説明は、2つの連続ブロックを渡る一周対話であるということです。 通貨価格の変化以来、次の一連の処理が行われる:
1. 古い流動性はHyperliquidにとどまります。 通貨の新しい価格と比較して、既存の市場リストオファーからの逸脱があります。
2. メモリープールのレース ARBITRAGERは、予想される古い流動性を標的するIOC(オフセットまたはすぐにキャンセル)からのかなり大きい順序を、送ります。 マーケティング担当者は、オファーをリフレッシュするために、送金注文を再マウントされたトランザクションを送信し、これらの操作がブロックのトップに達していることを確認するように設計されています。 正常にこのブロック内でオファーを更新できなかったマーケターは、仲裁されます。
ブロックNは、約200〜300MSで提出されました。 出金注文は、市場から古いオファーを削除しました。 新しい注文は更新された引用語句を発行しました。 残りの古い流動性を証明する古い価格でIOCの注文を存続させるので、ブロック内の取引の大部分は通貨の古い価格で作られました。
今回は、Hyperliquidの注文書をクリーンアップしましたが、更新されたオファーで取引が行われませんでした。
5. 更新された価格で取引する一方的な開始。
ブロックN+1は、約500〜700MSで提出されました。 更新されたリストで単一のマッチを食べる。 これは、新しい価格情報で作られた最初の取引です, つまり, お金のラグの価格の新しい動きに関連する私たちのモデルによって捕獲されたデータ。
つまり、通貨上の価格変更は、Hyperliquid の処理で表示されるように、少なくとも 2 つの完全な HyperBFT サイクルが必要です。
対照的に、ライターはプロセスを完全にバイパスしました。 シーケンサメモリが配置されます。見積りに対する価格更新と取引は、同じミリ秒内で完了します。 お問い合わせ100ミリ秒遅延は、デコーダとAPIレベルの遅延を反映しており、モデル内のリードタイムラグシリーズに追加することもできます。
ライターは何を証明しましたか
ライターの価格設定は、通貨に密接に追随し、Hyperliquidに相対的な遅延が少ない。 これにより、Lighter も DEX であるため、“Hyperliquid delay” が想定されます。 集中型のチェーンシーケンサーに流れる注文は、システム全体が認証されたZk-proofs(Zk-proofs)の決済で分散しました。
差分は、集中化が実装されるところです。 Hyperliquid は、カップリングレベルでの減衰を強制します。各注文、出金注文、トランザクションは、認証ノードのプールによって確認されます。そして、Lighter は決済レベルでの減衰率を実行します。シーケンサーはメモリにバインドし、トランザクションの妥当性を Taifeng に証明します。
バンドからクリア層への信頼の境界を移すことにより、より軽度の取引速度が向上します。 Hyperliquid は、トラップで自信の境界を保ち、遅延の価格を支払いました。
Hyperliquidができること
通貨などの価格に対してプラットフォームの価格の遅延を検出する能力を向上させるために、Hyperliquidは、現在の設計に次の調整を行うことができます
- HyperBFT のタイトな流れライン。モデレートブロックタイムは、より少なく 200 ms 未満の ms 未満の リーダーシップの回転、並列投票、ネットワークの最適化。 各ミリ秒では、サイクルの2つのブロックを圧縮することができます。
これは遅延の構造的原因を排除しませんが、ブロック時間の実質的な改善は価格遅延を倍増させることができます。 - 事前確認またはソフトフィニティレイヤー。HyperBFTの究極の一歩を踏み出すための独立した高速トラックを確立します。 市場ベンダーは、事前承認されたステータスのオファーを発行し、有効なアップデートの遅延が減少する可能性があります。
価格は:事前確認は信頼できるインフラによって支えられる必要があるか、または偽造のメカニズムによって支持される保証による信頼できる約束です。 Hyperliquidが現在回避するという信頼の前提を再考する両方のアプローチ。 - 取引を行なう必要があります。これは最も野心的で費用効果が大きい選択です。 チェーンベースの高速追跡レイヤーを操作して、初期トランザクション結果を生成し、コンセンサスメカニズムに一括で送信すると、より構造的にライター設計に近いです。
このようなアプローチは、遅延のしきい値を大幅に削減する一方、自信は、現在の完全無料認証モデルから完全に逸脱する大きな変化を受けます。
各パスは、異なるレベルでの深い構造変化を要求し、現在のシステムに存在しない自信の前提を導入します。 これらのアプローチに起因する遅延改善が、新しい自信の前提のために支払う価値があるかどうかは、チームとコミュニティによって決定する必要があります。
それはどういう意味ですか
Hyperliquidは、流動性、オープン契約、バルク参加の面でリーダーとしての地位を確立しました。 従来の金融に存在しない革新的な市場を導入し、デファイのための新しいフロンティアをオープンしています。株式やコモディティの週末取引、プレIPO永続契約市場、インフレアウトコン市場など。
しかし、市場が成熟し、より多くの参加者が参加するにつれて、継続的な契約競争の次のラウンドは遅延したトラックで行われます。 Hyperliquidは、集中チェーンに沿ってエンジンの組み合わせに基づいて、最もモバイルプラットフォームを構築しました。
今、質問は、Hyperliquidが作成したこれらの革新的な市場に直面しているかどうかです。デザインを維持しながら、価格の発見を支配し続けることができます。
