微战略會進入死亡螺旋嗎? 下半年的宏能如何

作者伍,說區塊鏈

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目前聯合國未加密播客邀請的嘉賓是一線科技投資人鄭德迪耶, 他围绕最近比特币跌落、微战略變化(前稱MicroStrategy)。

doier認為, 近期比特币下降的核心不僅是大型或ETF回购, 而是期望市場將開始重新定价, 同時,AI正在重塑勞動力結構,托肯被視為新的生产要素,推动美國股票AI產業鏈的發展. 加密產業可能從原始貨幣轉而成為一連串真實資產。

嘉賓不代表吳說話, 請严格遵守本地的法律法规。 音效傳輸與翻譯由 GBT 完成, 可能包含錯誤 。 請聽所有播客說:

小宇宙:

https://www.xiaoyouzhoufm.com/episode/6a337db43a22a695585c365

微战略銷售實驗:繼續打破佔領市場的期望

比特币最近跌得這麼嚴重, 有些人說這是賣錢的小策略, 其他人說這是ETF的贖金, 你認為哪一個最重要

我認為核心是微小策略。

在5月的演出中, BITCOIN不再只是普通股東的資產, 所以保持BPS中立的價格會更高。

在過去, 市場認為它主要通过出售股票支付优先股利, 只要MMV繼續跌至中性阈值以下, 市場自然期望它不會偶爾出售。

未來會永遠被賣掉。 依此理論,ETF的銷售更像是結果而不是因果. 當市場判斷微信策略會繼續出售。

邁克爾·賽勒在做金融實驗嗎

他正在試驗市場是否有能力持續促銷。

從金融角度來說, MMV的溢价很低, 問題是,自3月份後STRC大規模發行後, 所以重點不是是否要管理現金流 而是以什麼方式。

如果市場能承受住這場持續的, 輕小的貨幣震撼, 系統就會被維持; 但是, 這在犧牲每股部分貨幣的同时, 減輕了對貨幣及股價的影響。

所以這基本上是邁克爾·賽勒和市場的遊戲 市場正在等待更低、更確定的價格。

會變成微战略嗎

我不認為只有這樣 通常會有新的巨型空間或更大的系統震動。

只要有輕而易舉的回轉, 問題不在于是否有關聯, 市場正在等待它。

所以我的判斷是謹慎和乐观的: 其原因更多是金融结构的微战略變化造成的结构性壓力, 若不增加大片空間。

托肯被视为新時代的勞動力量

CAT BOY:目前加密產業低迷, 你覺得核心驱动器是什麼

主人: 核心非常簡單。

过去企業的核心生产要素是人,不管是手工的還是智力的。 許多原本由人們進行的實施, 未來實際上的稀缺, 可能只有少數人能完成關閉圈子:他們能提出目標、設計方案、推动實施, 这些人,加上大量的符號,构成了新的劳动力制度。

这将直接改變企業的组织结构。 企業過去有很多層次, 真正有價值的不只是實施的力量。

未來會付出更多代價、模型與計算。 以購買芯片、能源、光模組和數據中心。 這些擴張有限且跟不上需求。

服務最容易被AI取代。 未來企業內將增加自動性, 到那時候 很多交易 合作 甚至付款都會由機器做。

貓:你的意思是,這回合不只是短期的性,而是中长期可持续性,而且可能還很早

我覺得機器經濟的年代才剛開始。

許多人對「單人公司」有不同的理解。 不是一個人打架 而是一個人用十幾具聰明的身體 跑來跑去 所以單一家公司的前提 就是它背后有很多智慧提供勞動。

所以我一直強調 代價是新的勞工 企業通常付錢給人, 企業的營利率會大增, 這是市場觀察多項AI產業鏈的核心邏輯。

所以美國股市現在反映出, 期望越来越多的公司成為AI生產公司, 這也是本回合最根本和最理性的推动力量。

交易所移到美國股票

許多加密交易也開通了美國股道。 你怎么看? 是否因為加密業本身沒有熱點, 而且 這會導致加密業的金融外流嗎

如我所說 海上的CEX只有兩條路。

第一是預測市場, 現在, 頭部模式基本就位了, 现存的CEX大多都很難真正轉換成下一代的一切交換。

其二是轉而投向真實世界資產的發售渠道, 而目前最重要的真資產是美國股票,美國債務和金子。

更根本的是,這些年來, 很少真正有價值的加密原始資產。 但除此之外, 大部分主要資產缺乏持续性的內在價值與資金流支持。 以這些資產為主的貿易基礎。

所以CEX自然會轉投美國 我覺得對加密資產的壓力不大, 現實價值很少。

但從长远看, 區塊鏈的核心價值不僅是發佈原始資產, 實際世界資產的連結本身就是個有意义的方向。

在更長的時間里 區塊鏈更像是機器設計技術 在未來五到十年中, 人們更可能與動員、動員和動員交換, 因此,今天建造的這些鏈式基础设施可以直接被機器使用。

所以從长远看 我覺得這能賺點錢 因為更多的人和更多的機器 最後與鏈子資產有聯繫。

貓:如果對普通使用者來說, 不管是金融周期、估值制度或管理细则,都存在重大差异。 如果你給這些加密世界的 长期使用者或交易商 一個最重要的建議 你會怎麼說

我不認為他們需要改變太多。

因為美國的股票和連鎖資產 基本上是相似的 美國股有價值和增長單位 有很多有meme屬性的資產 這條鏈子中 meme 行為弱點的核心原因是 最有吸引力的 meme 資產真的搬到了美國。

這些財產的故事也主要是「改變世界」。 而現在更強的版本出現在美國的股份裡, 例如量子計算、核聚變、SMR等。 很難用金融、資金流或DCF來解釋這些事。

所以,那些喜歡追逐錢的人,meme, 去美國, 追逐這些長期的概念, 理論是相同的, 另一類人會觀察現金流, 觀察基本數據。

我意思是,所有的風格 在錢圈, 在美國股票,其實有他們的位子。 大部分人不需要強迫改變交易模式。

這是一個真正的建議, 現在活下來的人通常有一套他們試驗過的生存方式。

1011. 此事件已嚴重破壞加密

聽聽你的分析,我腦海中的一幅戲劇畫 似乎過去的篝火期已經結束了, 因為最初的猜測幾乎都出現在美國股票裡, 這有道理嗎

你能理解的。

因為情況的虛擬結束, 這起事件對工業非常有害 表面有190億的炸藥 但可能不止這些 我覺得它更接近真正發生的事。

此外,需要注意的是,失去的不是書價,而是現金。 加密產業總的市場價值不會很大, 在這個背景下。

所以,我想1011事件 是最后的稻草 粉碎了營地。

美國的「meme資產」繼續出售的原因很简单: 如果你自己的流动性失敗,它會轉移到一個更具流动性的市場。

從美國的角度看,它支持比特币,支持區塊鏈,也有自己的战略考量. 美國版的理論是將區塊鏈、鏈路市場和CEX轉為美國資產吸引資本及取得熱錢的全球通道。 所以美國金融系統才會上進。

當然,這只是美國政府的理解和用法。 區塊連結與加密世界的結構, 未來將是世界與國家長期的複雜關係。

但至少到目前為止。

在下半年要多加小心

到今年末, 新的美聯储主席Walsh能遵循什麼政策

我認為市場的不确定性正在上升。

市場已大增; 另一方面, 實際上的压力不僅在于資助抽水, 也在于迅速將這些數萬億級公司列入索引, 到了六月,我會更小心。

另一個重要變數是中期選舉。 如果民主黨終究扳倒兩院, Web3和AI可能都自由了, 因為他們更强调勞動權、管理和监督。

但基本上,我想市場可能低估了AI對經濟的真正推动. 愛爾蘭國際機構(AI)已傳遍許多點。

真正的問題不僅是增長,也是分配。 若分配機制調整不善, 未來可能會有極極極分化的情況:少數管理AI的人賺得大部分收入, 因此我更喜歡長期通縮而不是長期通貨膨胀。

因此,在今后几年中,分配机制至关重要。 因為沒有新的稅務來源, 很多社會安排將缺乏經濟基础。

如果我們只看下半年到下一年, 特别是SpaceX上市之前和之后, 只要大廠的基建支出持續。

更长远而言,我仍觀察AI, 未來企業會增加自動性。

我還是覺得區塊鏈和Web3很有前途, 未來更像是工業化與制度化的時代。