原作者: 黃色檢視
引言
由索拉納基金會主席Lily Liu於2024年首次提出的概念, 作為將傳統的支付與區塊鏈路技術聯系在一起的創新軌道, 也享受穩定貨幣的價值定點。 這不僅是技術提升。
阿聯酋以迪拜的VARA(虛擬資產管理、虛擬資產管制)和阿布扎比的ADGM(阿布扎比全球市场、阿布扎比全球市場)為代表, 但對於企業家和投資者而言, PayFi的魅力被隱藏在 & ldquo; 布雷區 ” & mdash; & mdash; 以及操作遵守的風險之下。 在任何新兴市場機會充沛。
在2025年上半年,阿聯酋中央银行(CBUAE)未能履行其AML/CFT(反洗钱/反恐融资)的功能,共向支付机构发放了2,000多萬阿联酋元(约合540万美元)。
本文将作为 & ldquo; 辨識風險并提供 ” 的路徑;& nbsp; 核心, 我們會考慮到最新的管理發展和實際案例身份證 & ldquo; 紅線 ”提供防風战略和想法。
PayFi & mdash; & mdash; 從概念到綠洲全球化的機會
1.1 什么是PayFi? 為什麼在2025 & ldquo; fire & rdquo
PayFi是DeFi(分權金融)的支付臂膀, 和傳統的支付(例如SWIFT, 平均跨界轉帳需要三至五天)不同, PayFi以穩定货币(例如USDT, USDC)或以支付協定方式实现近实时结算。 典型的應用程式包括:
- 跨境汇款:。
- 商業支付:电子平台集成加密支付网关。
- 嵌入式金融: Web3 遊戲中虛擬資產的无缝化。
Messari估計PayFi的流动性目標是200-250万美元, PayFi在治療痛苦方面的效果是紅色的:傳統支付(5%至7%的汇率轉換損失)和管制/工業障礙的高度摩擦。 PayFi的去中介設計使它成為新兴經濟 & mdash; & mdash 的首選選項目; 例如,非洲流通支付革命被區塊鏈 & ldquo; 大步前進 &rdquao 所促进。
1.2 阿联酋: PayFi & ldquo; Gold Coast ” 或 “ 監控迷宮 &rdquo
為什麼阿聯酋會成為PayFi的 & ldquao; Shanti &rdquao? 答案在于其战略定位。 阿聯酋於2025年預期將GDP的20%用于數位經濟, 4月Web3聯邦PayFi高峰會进一步提高了市場熱情, 而迪拜2031愿景計畫則創造了虛擬資產。
具体机遇:
- 納稅天堂:企業所得税只有9%(2023年),增值稅免予加密交易。
- 沙盒機制 :VARA的創新測試授權允許在 & ldquo; 受控環境 & rdquo; 中進行6-12個月的測試。
- 基礎 :阿布扎比的ADGM支持菲亞特-Referenced Tokens(FRT,停用法語貨幣)。
- 人才和金融:2025年,阿聯酋加密起步融资超過10億美元,中東投資者占40%。
- 管理探索:DIFC最新提案取消了基金加密的上限,并惠及PayFi嵌入基金。
由 & ldquo; 加密的天堂 &rdquao; 升格為 &ldquao; PayFi Laboratory &rdquao; 但不是太快 。 阿聯酋有& ldquo; 聯邦 + amirates + 自由區 & rdquo;三级合规架构PayFi操作可能既涉及CBUAE的支付方法,也涉及VRA的虛擬資產規定。 不同管理者的 & ldquao 組合會有點失當; 多個驚喜 &rdquao 。
UAE & nbsp; PayFi 管理框架 & mdash; & mdash; 誰在 & ldquo; 關閉 &rdquo 中
阿聯酋的管制系統就像一個精密的網路, 2025年,随着CBUAE新法的落地,PayFi計畫不得不應對一個统一的框架的挑戰,從以下層面解析:
2.1 核心管制机构和分工
阿聯酋的PayFi “ 分割 ” ;模式,四根支柱的功能如下:
小提示:如果你是PayFi的創辦公司 你是第一個VRA& mdash; & mdash; 它包含近90%的虛擬資產活動, 批准周期只有3-6個月。 然而,跨地區操作(例如,在ADGM發行FRT)需要雙倍的檔案,以避免 & ldquao; 司法真空 &rdquao。
2.2 授權要求:從 & ldquo; 介紹 ” 到 “ 家庭桶 ”
PayFi 不是 & ldquo; 即插入 ” 。根据VARA的7型 VASP 許可書, 申請门槛包括:
基建基金:最低10万美元(约合27 000美元)和高风险工程共达1,000,0001美元。
反洗钱和控制制度:AML 和 & ldquo; 旅行規則 & rdquo; 的性能 。
3. 技術审核:區域鏈路節點在技術上經過證實。
4. 本地化 :至少一位阿聯酋常驻執行官在迪拜有辦公室。
但記住: 沙盒 ≠ 豁免。
2.3 全局介面: & ldquo for FATF and MiCA; 溢出 ” 影響
阿聯酋的管制不是孤立的。 在2025年,金融行动工作组的VASP指南要求PayFi平台在追蹤鏈上交易全程,阿聯酋完全采纳了它。 歐盟的MICA(Cripto-Assets的Markets)也有间接效果:阿聯酋企業若進入歐洲稳定幣。
透過這個框架, 我們可以看到阿聯酋管理著 & ldquo; 的平衡藝術, 接下來,我們將进一步分析操作遵守的風險。
& mdash; & mdash; 大小寫驱动的 & ldquo; 鬧鐘 ” 操作遵守風險描述;
3.1 風險一:AML/CFT 監控不足 & mdash; & mdash; & ldquo; 洗钱黑洞 & rdquo; 隱形殺手
解說 : 根据CBUAE AML指南,PayFi平台以基于风险的履行反洗钱义务为指导,包括客户调节、交易监测和可疑交易报告等。 违反規定的第一個處罰是500萬澳元。
案例描述檔: Fuse 平台上的 AML 預設
2025年8月, VARA發出一張前往杜拜已登記的加密支付平台Fuse的票, 原因是其AML/CFT系統有重大缺陷, 包括对高风险交易的監控不力, VASP提供穩定的貨幣支付服務, VARA的調查結果不僅是施以未宣佈的罚款, 更是任命獨立的 & ldquao。
3.2 風險二:因駕照和操作違章造成致命傷
第4/2022号法第15条规定,任何VASP活動都需事先批准,即 & ldquo; 非法操作 & rdquo; ADGM 要求FRT在發行前提交,否则就被视为違法。
案例描述: VARA 群組 19 VASP & ldquo; sweaty & rdquo;
2025年10月初, VARA對19家無證加密支付及虛擬資產服務商開發執法行動, 其中一個典型的企業被指數月來违规運作, VARA發行了限制令, 并處以10萬至60萬AED(共逾500萬AED)的罚款, nbsp; (N);
3.3 危 險 iv: 數據隱私與網路安全 & mdash; & mdash; & ldquo; 黑客+ 泄露 ” 雙擊
解釋:DIFC的數據保護法(PDPL, 2021)要求PayFi同意處理個人數據, VARA FRVA規則新增網路標準:該平台要接受穿透測試, 違章的罚款高达1000万阿迪。
案例描述: DIFC登記平台的私人披露
2024年中,一個DFC注册的FinTech支付平台(涉及加密錢包服務)泄露了約5萬個使用者的資料,其中包括交易歷史和KYC資訊,這是網絡捕捉攻擊造成的,导致後來舞弊事件高发. DFSA調查發現平台並未實施多因子認證(MFA)及加密儲存, 平台被罚款400萬澳元。
3.4 风险四:制裁和跨界遵守 & mdash; & mdash; & ldquo; 地缘政治 ” 意外 & ldquo; mine ”
解釋:CBUAE與外国资产管制处的執法相關。
案例簡介:CBUAE銀行的外国资产管制处合票
CBUAE於2025年7月對一個未命名的阿聯酋銀行施以300萬澳元的罚款, 因為其支付系統處理了涉及高风险辖区(疑似伊朗)的穩定貨幣轉帳, 該銀行加密的支付路線, 用于向MENA合法匯款。
從 “ 被动回應 ” 到 “ 主动護航 ” 的實際指南;
法律不是枷鎖,而是遵守長期發展的坚实屏障。 根据上述風險,创业者(投影者)和投影者(LP/VCS)各自有不同的風險识别和預防焦點,如下:
4.1 一般防范框架:构建 & ldquao; 遵守 關閉的環路 &rdquao;
1. 已啟動的风险评估:合规性评估和稽核是在啟動/投資前進行的,涉及經營模式可持续性、合规性控制、技術安全等关键领域。
2. 政策内部化:研發一本遵章手冊。
3. 科技增能:集成而有效的連鎖分析監控工具,以加强风险監控和缓解。
4. 正在监测:定期评估并酌情更新风险确定、监测和发布流程的有效性。
4.2 企業家: 專案落地 & ldquo; 五步 & rdquo;
第1步: 許可路線規劃
- 评估管辖范围: 例如,Dubai PayFi更喜歡VRA。
- 企業規劃:用沙箱橋測試並轉換滿卡。
第2步:遵義風和三道防線
- 建立符合操作规模的隊伍。
- 通过信息系统使风险监测自动化。
第3步:制裁筛选和ldquo;防火牆和rdquo;
- 初步和持续地檢查落地客戶遵守制裁的情况。
- 盡可能避免像 & ldquao; 長臂權限 &rdquao; 使用的連結等風險暴露 。
第4步:資料和安全堡壘
- 高級資訊安全和數據保護設定。
- 定期的系統可用性和穿透性測試,以确保动态遵守。
4.3 投資者: & ldquo; & rdquo; 系統
投資者不应只讀取白皮书 & mdash; & mdash; 遵守是 alpha (收益過大) 的關鍵 。
1. 初步筛选:通过官方渠道檢查VARA或其他管理授权的狀態. 綠光:全卡;紅光:只有專案方聲稱持有卡片。
2. 透過專業機構。
3. 風險分類:產品经营模式的风险评估。
4. 退出机制:合同嵌入遵守触发条款(不遵守或取消抵押)。
遵守第一,PayFi的中東降落道
在阿聯酋的PayFi運作迅速發展。在2025年,阿联酋中央银行与迪拜虛擬資產管制局(VARA)一起,加强了反洗钱(AML/CFT)和授權机制,并通过典型的执法案例确立了遵守的门槛。
2025年8月, VARA對加密支付平台Fuze(Fuze)施以懲罰。 同年10月。這些措施反映了阿聯酋在虛擬資產控制方面的風險取向和相称性原则,并为PayFi的遵守框架提供了可预测的法律界限。
未來若PayFi企業希望以AWF運作, 該企業應申請許可證, 並在企業規劃初期設置遵章評估機制。
更強大的規定並不意味著創新有限。依據 & ldquo; 開放創新, 审慎規定 ” 提供區域數位金融秩序的模范路徑。