ENKRIPSI ETF, BAGAIMANA BELLAS
Foto oleh Prathik Desai
Bahasa asli:
DALAM DUA MINGGU PERTAMA OKTOBER 2025, BITCOIN SPOT ETF MENARIK $3.2 MILYAR DAN $2.7 MILIAR DALAM ARUS, SECARA TERHORMAT, MENGHASILKAN REKOR TERTINGGI DAN KELIMA DARI SINGLE-WEEK。
SAMPAI SAAT ITU, BITCOIN ETF DIHARAPKAN UNTUK MENCAPAI "UNCONTINUOUS FINANCIAL FLOW WEEK" PADA AKHIR 2025。
Namun, peristiwa yang paling serius dalam sejarah likuidasi mata uang terenkripsi telah terjadi dari waktu ke waktu. Penguapan aset $19 miliar ini telah meninggalkan pasar enkripsi dalam keadaan ketidakpastian。
PADA BULAN OKTOBER DAN NOVEMBER, SPOT ETF NET MENGALIR DAN ASET BERSIH DI BITCOIN
NET ETF MENGALIR DAN ASET BERSIH PADA BULAN OKTOBER DAN NOVEMBER
TAPI DALAM TUJUH MINGGU LIKUIDASI, ADA LIMA MINGGU ALIRAN MODAL DARI BITCOIN DAN ETF, LEBIH DARI $5 MILIAR DAN $2 MILIAR, SECARA TERHORMAT。
PADA MINGGU 21 NOVEMBER, NILAI ASET BERSIH (NAV) DIKELOLA OLEH PENERBIT BITCOIN ETF MENYUSUT DARI SEKITAR 164,5 MILIAR DOLAR; ASET BERSIH ETF DI TAIFUNG TELAH JATUH DARI $30.6 MILIAR MENJADI $16,9 MILIAR. PENURUNAN INI SEBAGIAN KARENA JATUHNYA HARGA BITCOIN DAN TAIZUNG ITU SENDIRI, SERTA PENEBUS BEBERAPA KOIN. DALAM WAKTU KURANG DARI DUA BULAN, GABUNGAN ASET BERSIH BITCOIN DAN ETF MENGUAP SEKITAR SEPERTIGA。
KEMBALINYA ALIRAN KEUANGAN TIDAK HANYA MENCERMINKAN SENTIMEN INVESTOR, TETAPI JUGA MENGARAHKAN BIAYA PENERBIT ETF。
Bitcoin dan ETF adalah "printer" untuk lembaga distribusi seperti Belet, Fuda, Grayscale, Bitwise. Setiap dana diisi sesuai dengan ukuran aset yang diselenggarakan, biasanya dalam bentuk tingkat tahunan, tetapi sebenarnya dikenakan biaya setiap hari。
SETIAP HARI, DANA PERWALIAN MEMEGANG BITCOIN ATAU BAGIAN DARI HOTEL DIJUAL UNTUK MEMBAYAR BIAYA DAN BIAYA OPERASI LAINNYA. UNTUK PENERBIT, INI BERARTI BAHWA UKURAN REKENING TAHUNAN KIRA-KIRA SAMA DENGAN UKURAN MANAJEMEN ASET (AUM) DIKALIKAN DENGAN TINGKAT, UNTUK PEMEGANG, INI MENGHASILKAN JUMLAH MATA UANG DI TANGAN YANG SECARA PROGRESIF DIENCERKAN DARI WAKTU KE WAKTU。
ETF BEREDAR DARI 0.15 SAMPAI 2,50 PERSEN。
Forecloues atau modal outflow sendiri tidak langsung menghasilkan keuntungan atau kerugian untuk penerbit, tetapi mereka menyebabkan pengurangan dalam ukuran aset bahwa penerbit akhirnya berhasil, sehingga mengurangi basis aset untuk biaya yang dibebankan。
PADA 3 OKTOBER, TOTAL UKURAN ASET YANG DIKELOLA OLEH BITCOIN DAN DISTRIBUTOR ETF SEBESAR US $15,5 MILIAR, YANG, DIKOMBINASIKAN DENGAN TINGKAT ATAS-DISEBUTKAN, CUKUP. PADA 21 NOVEMBER, BAGAIMANAPUN, ASET YANG TERSISA DARI PRODUK-PRODUK HANYA SEKITAR $12.7 MILIAR。
JIKA PEMASUKAN PENGELUARAN DIKALKULASI PADA SKALA MANAJEMEN ASET AKHIR PEKAN, KEMUNGKINAN PENDAPATAN BITCOIN ETF MENURUN LEBIH DARI 25 PERSEN SELAMA DUA BULAN TERAKHIR; PENERBIT ETF LEBIH TERPENGARUH, DAN AKUN YANG DIBATALKAN UNTUK SEMBILAN MINGGU TERAKHIR TELAH JATUH SEBESAR 35 PERSEN。
Semakin besar distribusi, semakin buruk
Dalam hal dimensi dari penerbit tunggal, ada tiga pola yang sedikit berbeda arus keuangan。
UNTUK BELAID, BISNISNYA DITANDAI DENGAN "EFEK SKALA" DAN "FLUKTUASI SIKLIK". DI BAWAH BENDERA, IB DAN ETHA TELAH MENJADI PILIHAN BAKU BAGI INVESTOR UTAMA UNTUK MENGATUR BITCOIN DAN ETHERPORT MELALUI SALURAN ETF. HAL INI TELAH MEMUNGKINKAN LEMBAGA TERBESAR DI DUNIA UNTUK MENGISI 0.25 PERSEN DARI ASET YANG BESAR, TERUTAMA KETIKA ASET MENCAPAI UKURAN REKOR PADA AWAL OKTOBER, DENGAN KEUNTUNGAN YANG SANGAT TINGGI. TAPI ITU JUGA BERARTI BAHWA IBIT DAN ETHA MENJADI YANG PALING PENJUALAN LANGSUNG KETIKA PEMEGANG BESAR MEMILIH UNTUK MENGURANGI RISIKO PADA BULAN NOVEMBER。
DATA TERSEBUT CUKUP MENDUKUNG FAKTA BAHWA PENDAPATAN DARI BELETBITCOIN DAN ETF MENURUN SEBESAR 28 PERSEN DAN 38 PERSEN, MELEBIHI RATA-RATA INDUSTRI SEBESAR 25 PERSEN DAN 35 PERSEN。
SITUASI FUDA MIRIP DENGAN YANG BUEL, TETAPI PADA SKALA RELATIF KECIL. ITS FBT DAN FETH DANA JUGA MENGIKUTI IRAMA "FIRST-IN-OUT", DAN ANTUSIASME PASAR OKTOBER AKHIRNYA DIGANTIKAN OLEH OUTFLOW NOVEMBER。
CERITA SKALA ABU-ABU LEBIH TENTANG "WARISAN SEJARAH". SEKALI WAKTU, GTTC DAN ETHE ADALAH SATU-SATUNYA SALURAN SKALA BESAR DI MANA SEJUMLAH BESAR INVESTOR AMERIKA SERIKAT DIALOKASIKAN BITCOIN DAN ETHERPORT MELALUI REKENING BROKERING. NAMUN, DENGAN LEMBAGA SEPERTI BELET DAN FUDA MENGAMBIL ALIH PASAR, MONOPOLI GREYSCALE INI SUDAH TIDAK ADA LAGI. DITAMBAH INI ADALAH STRUKTUR TARIFF TINGGI DARI PRODUK AWAL, YANG TELAH MENYEBABKAN TEKANAN TERUS MENERUS PADA ARUS KEUANGAN SELAMA DUA TAHUN TERAKHIR。
Pasar kinerja di October- November juga menegaskan para investor 's kecenderungan untuk pergeseran dana ke rendah membayar produk ketika situasi baik, dan untuk memotong saham-up di papan ketika situasi lemah。
TINGKAT UNTUK PRODUK ENKRIPSI GREYSCALE SEBELUMNYA ADALAH 6-10 KALI BIAYA RENDAH ETF. SEMENTARA TINGKAT TINGGI DAPAT MENDORONG PENGUMPULAN DATA, TINGKAT BIAYA TINGGI DAPAT TERUS MENDORONG INVESTOR PERGI DAN MENGURANGI UKURAN ASET MEREKA, YANG MENDAPATKAN BIAYA. UANG SIMPANAN SERING DIKENAKAN BIAYA GESEKAN SEPERTI PAJAK, ARAHAN INVESTASI, PROSEDUR OPERASI, DLL., DARIPADA INVESTOR SENDIRI INISIATIF; DAN SETIAP OUTFLOW MENGINGATKAN PASAR BAHWA SEKALI PILIHAN YANG LEBIH BAIK DIBUAT, PEMEGANG LEBIH BANYAK AKAN MENINGGALKAN PRODUK PADA TINGKAT TINGGI。
DATA ETF INI MENGUNGKAPKAN BEBERAPA FITUR KUNCI DARI PROSES INSTITUSIONALISASI MONETER YANG TERENKRIPSI SAAT INI。
TITIK PASAR ETF DARI OKTOBER SAMPAI NOVEMBER MENUNJUKKAN BAHWA UANG YANG DIENKRIPSI ETF BISNIS MANAJEMEN ADALAH SEBAGAI SIKLUS SEBAGAI PASAR ASET BAWAH. KETIKA HARGA ASET TINGGI DAN PESAN PASAR BAIK, MENGALIR MENDORONG BIAYA DAN PENDAPATAN, DAN KETIKA PERUBAHAN LINGKUNGAN MAKRO-, DANA DENGAN CEPAT DITARIK。
Sementara besar badan distribusi telah didirikan efisien "saluran biaya" pada Bitcoin dan Taifeng aset, fluktuasi dari Oktober sampai November telah menunjukkan bahwa saluran-saluran ini sama rentan terhadap siklus pasar. Untuk penerbit, isu inti adalah bagaimana untuk mempertahankan aset dalam putaran baru kejutan pasar dan menghindari gejolak besar pada pendapatan biaya dalam menanggapi perubahan macrowinds。
Sementara penerbit tidak mampu untuk mencegah investor dari penebus saham mereka dari penjualan, produk yeld- jenis dapat bantalan downside risiko sampai batas tertentu。
ETF MENYEDIAKAN INVESTOR DENGAN HAK SEBELAH KANAN (KANAN KE KANAN). DENGAN PENGISIAN ROYALTI, STRATEGI BERTUJUAN UNTUK MENINGKATKAN RISIKO MEMEGANG KEUNTUNGAN ATAU PAGAR.) INI OFFSETS JATUH DALAM HARGA DARI BEBERAPA ASET YANG LEBIH RENDAH; PLEDGE- JENIS PRODUK JUGA MERUPAKAN ARAH YANG LAYAK. NAMUN, PRODUK SEPERTI ITU MEMERLUKAN TINJAUAN REGULASI SEBELUM MEREKA SECARA RESMI DIPASARKAN。
RECOMMENDED READING:
Tulis ulang naskah 18- tahun, Skorsing pemerintah Amerika sudah berakhir
Satu miliar dolar stabilitas penguapan, kebenaran di balik ledakan serial DeFi
MMT ROVER EVENT REWINDING: SEBUAH BAIK-DIRANCANG BUNDARAN-THE- JAM UANG PERMAINAN