Ketika pedagang mulai menembakkan perak pada rantai:

Asal usul dari: Curly North, Deep air pasang surut

Selama sebulan terakhir, pasar enkripsi telah memusatkan perhatiannya pada beberapa gergaji bitcoin atau di pasar perak dan emas. Tapi dalam kebosanan ini, sebuah platform menyelesaikan serangan yang tenang, Hyperliquid。

3 angka untuk menjelaskan apa yang terjadi

Data pertama. Senin Senin, 27 Januari, Hyperliquid ' s HIP-3 volume kontrak terbuka mencapai rekor tinggi $ 793 juta. Bulan lalu, angka itu hanya 260 juta。

APA ITU HIP-3

Singkatnya, Hyperliquid diluncurkan pada Oktober lalu sebagai fitur Øunlicensed kontrak designment". Setiap orang yang berjanji 500.000 token HYPE dapat mengeluarkan pasar kontrak permanen di platform. Kedengarannya teknis, tapi ternyata nyata, dan itu pada baris kurang dari empat bulan, menciptakan $ 25 miliar dalam transaksi kumulatif。

Yang kedua lebih menarik。

CEO Jeff Ini adalah kontrak BTC untuk pembaruan di platform hanya memiliki perbedaan harga US $ 1 dan perbedaan harga untuk BAN adalah US$ 5. 5.5. ^ a b c d e f g h i j k l m n. Pada kedalaman buku pesanan, Hyperliquid memiliki 140 BTC dengan harga tertentu, dan hanya 80 koin。

Apa artinya? Ini berarti bahwa dalam masalah likuiditas, pertukaran go-to-centre mulai putus tangan dengan pertukaran pusat terbesar di seluruh dunia。

Data ketiga paling mudah diabaikan, tetapi mungkin yang paling kritis: kontrak silver-for-life mencapai $1,25 miliar dalam 24 jam di Hyperliquid, menjadikannya target terbesar ketiga di platform setelah BTC dan ETH. volume emas untuk kontrak berkelanjutan juga mencapai $131 juta。

Varietas perdagangan paling populer pada pertukaran enkripsi semakin didominasi oleh logam mulia tradisional。

Bagaimana mobilitas bisa bangun

Pertumbuhan likuiditas Hiperliquid Hiperliquid mengikuti efek klasik "terbang"。

Pada awalnya, platform menggunakan algoritme konsensus HyperBFT untuk mengkonfirmasi kecepatan transaksi pada 0,2 detik, memproses 200.000 pesanan per detik. Data performance ini memungkinkan para profesional untuk masuk dan mencoba air。

Setelah pemasar tahu "rantai dapat diperdagangkan begitu cepat", ia menginvestasikan lebih banyak uang dalam likuiditas. Setelah mobilitas tinggi, pedagang longgar dan institusional menemukan slide rendah, dan pengalaman perdagangan dekat dengan mata uang, mereka memindahkan daftar di sini。

volume transaksi telah meningkat, dan pedagang pasar telah mendapatkan uang dari saham biaya mereka dan terus meningkatkan masukan mereka. Dengan lebih banyak uang masuk dan lebih dalam dalam buku pesanan dan transaksi tunggal yang lebih besar yang dapat dibawa, hedge dana dan tim kuantitatif juga mulai memasukkan Hyperliquid。

Sekarang, Hyperliquid menyumbang sekitar 70 persen saldo di pasar untuk kontrak terdesentralisasi dan bertahan lama, beberapa kali tempat kedua. Kesenjangannya masih melebar。

Kesepakatan logam berharga

Bagaimana bisa kontrak perak-dan-emas menjadi rumah dari logam mulia perdagangan dalam pertukaran terenkripsi

Pada tahun 2025, emas naik 67 persen, peningkatan tahunan terbesar dalam 45 tahun. Silver naik sebesar 145%, dan tahun ini naik sebesar 53%, dan harganya naik sebesar $117 per ons。

BANK SENTRAL GLOBAL ADALAH MEMBELI EMAS, ETF MEMBELI EMAS, DAN DIASPORA MEMBELI EMAS. PERJANJIAN ÆINFLASI" MENJADI KONSENSUS —DIRASAKAN BAHWA PEMERINTAH MENCETAK UANG UNTUK TERBANG, MATA UANG PRANCIS MEROSOT DAN ASET KERAS YANG DILESTARIKAN。

Namun, masalahnya adalah bahwa ambang masa depan emas di pasar keuangan tradisional tinggi, pengaruh terbatas dan KYC dibutuhkan. Dan pada Hyperliquid, Anda dapat menggunakan 50-100 pengaruh untuk berdagang dalam kontrak permanen emas, tanpa identifikasi, dengan dana yang sangat efisien。

Jadi, sekelompok pedagang perdagangan emas di COMEX mulai mencoba membuka gudang di Hyperliquid. Mereka datang untuk emas, tapi segera menyadari, "rantai asli begitu nyaman, BTC, ETH."。

Ini adalah logika migrasi pengguna: menggunakan target yang akrab (emas) untuk memikat pedagang dari pasar keuangan tradisional ke rantai dan kemudian membiarkan mereka menemukan diri mereka perdagangan peluang untuk aset terenkripsi。

TradeXYZ, penyebaran pasar terbesar HIP-3, sekarang menyumbang 90% dari perdagangan HIP-3. Maksimalnya tiga pasar terbesar adalah XYZ100 (menjejaki indeks dari bekas 100 perusahaan), perak dan kontrak saham British Wida, dengan transaksi kumulatif 12,7 miliar, 3 miliar dan 1,2 miliar dolar, masing-masing。

Ini bukan lagi--terenkripsi asli" pertukaran, lebih seperti "semua-set pertukaran."。

Logika dan risiko yang berharga

\"HYPE\" telah meningkat 50% dalam seminggu, dan harganya kembali sekitar $32. Logika di balik ini adalah sederhana: Hiperliquid menghabiskan 97 persen pendapatannya dari biaya protokol untuk membeli kembali dan menghancurkan hype. Semakin besar volume transaksi, semakin besar biaya transaksi, semakin besar permintaan pembelian kembali HYPE。

KETIKA SALDO SAHAM HIP-3 MENINGKAT DARI 260 JUTA MENJADI 793 JUTA, KETIKA TRANSAKSI SATU HARI DARI KONTRAK SILVER-FOR-LIFE MELEBIHI $1,2 MILIAR, ANGKA-ANGKA INI DITERJEMAHKAN MENJADI PENDAPATAN TRANSAKSI NYATA DAN AKHIRNYA MENJADI PEMBELIAN HYPE。

Namun, risikonya juga akumulasi. Perkiraan yang diencerkan saat ini sepenuhnya untuk HYPE (FDV) dari lebih dari $30 miliar telah sepenuhnya dihargai "Hyperliquid menjadi tiga DEX" harapan teratas。

Risiko jangka-pendek froft mencakup:

Diserang. SEC AS atau CFCC dapat menerapkan tekanan jika mereka menyimpulkan bahwa kontrak Hyperliquid untuk logam mulia adalah - tidak terdaftar komoditas masa depan". Sementara perjanjian devostranisasi secara teoretis "tidak ditutup", tekanan regulatori menakut-nakuti municipal dan pendanaan institusional。

Competition Competition bertambah. Bursa efek sedang menatap kue, yang merupakan komoditas besar dan saham yang adil, dengan kemungkinan untuk memperkenalkan produk dengan biaya lebih rendah atau lebih tinggi performance setiap saat。

NAMUN, DARI SUDUT PANDANG SEORANG PEDAGANG, SELAMA VOLUME TERBUKA HIP-3 TERUS TINGGI, SELAMA BUKU PESANAN BTC TERUS DEKAT DENGAN MATA UANG, SELAMA PERDAGANGAN LOGAM MULIA TERUS TUMBUH, KETIGA INDIKATOR TETAP UTUH, DAN HYPE MASIH DALAM UPLINK。

Logika dasar Logika Logika: revolusi efisiensi terdesentralisasi

Kisah Hyperliquid pada dasarnya adalah revolusi efisiensi "。

PADA MASA LALU, TITIK PENJUALAN INTI KE BURSA SENTRALISASI ADALAH "AMAN" DAN KETIKA CEX MENYERBU, BURSA RANTAI MENJADI TEMPAT PERLINDUNGAN. INI PASIF, NILAI BERTAHAN。

SEKARANG, KEPALA DEX MULAI MENUNJUKKAN KEMAMPUAN UNTUK MENYERANG..DENGAN LEBIH CEPAT, SLIDE YANG LEBIH RENDAH, PRODUK YANG LEBIH KAYA, PANGSA PASAR CEX DIAMBIL SECARA LANGSUNG。

Volume perdagangan harian Hyperliquid telah stabil tiga sampai lima kali lebih tinggi dari dYdX, dalam beberapa kurs kecil, bahkan dekat dengan kedalaman kesepakatan。

Struktur kekuasaan pasar secara keseluruhan didefinisikan kembali ketika pengalaman perdagangan dalam rantai tanpa henti dekat dengan pertukaran terpusat, dan ketika pengguna tidak lagi perlu mengorbankan efisiensi untuk "de-centre"。

Wabah kontrak permanen untuk logam mulia hanya langkah pertama dalam transformasi ini. Ketika semakin banyak aset tradisional memiliki likuiditas yang cukup dalam rantai, dan ketika semakin banyak pedagang tradisional menemukan bahwa \"pertukaran go-to-centre asli dapat sangat berguna\", langkah berikutnya adalah rantaian penuh saham, pertukaran asing dan komoditas besar。

Hyperliquid bertarung lebih seperti penyusupan yang tenang。

KEPENDEKAN $793 JUTA HIP-3 HANYA MERUPAKAN TONGGAK SEJARAH DALAM PERANG PENYUSUPAN。