アメリカの株式は歴史の中で最も大きい泡ですか? 赤いライトの4つの評価指標

Claude、Deepwater TechFlowによるオリジナル

導入:スタンダード500のCAPE比は、2000年のインターネットバブル以来、最高水準の39に達しました。 ビュッフェターゲットは、毎セント230のオールタイムハイに達しました。 インデックス重量の35セントで占めるトップ10コンポーネントは、近代市場で最も高い濃度を持っています。 複数の評価指標も過熱信号を送信しますが、ウォールストリートの判断は深く分けられます。一方、AIの利益成長を考慮して、プレミアムをサポートし、もう1つはバブルのトップの古典的な特徴であるためにこれを考慮する。

標準500はまれな状態にあります:ほぼすべての主流の評価の表示器は同時に赤色です。

CAPE(Shiller surplus)は、インターネットバブルから40、最高レベルに近づいています。 ビュッフェインジケータ(市場価値/GDP比)は、230パーセントを分割し、歴史的なレコードを更新しています。 トップ10の構成体は、インデックス重量の35パーセント以上であり、市場濃度は現代の財務史上未曾有の領域にあります。 Redditコミュニティのr/stocksの投稿は、現在の市場を「歴史の中で最も過度な拡張」として特徴付けています。2100以上のコメントと640コメントをトリガーし、中央の問題に焦点を当てました

ブルスタウンの頂上にある信号か、新しいパラダイムを運転するAIの始まりですか

CAPEの比率は2000年のインターネットの泡のピークの後で39に達しました

Schiller surplus (CAPE)は、ノーベル・ラウレート・ロバート・シュラーラーが開発した評価指標で、過去10年間のインフレーション調整平均的な利益を使用して、利益を計算し、短期経済サイクルの混乱を排除します。

3月のMotley Foolによると、500のCAPE比は2月に39.2に達しました。 4 月 1 日現在の GuruFocus によると、インジケーターは 38.66 です。 読書は歴史の中で2番目に最も高く、2000年のインターネットバブルのピーク後、44.2、16.05の長期媒体で。

歴史上、CAPEは、1920年代後半(そしてグレート・デプレッション)と2000年(インターネットバブルの崩壊の目覚めで、ロゴ500は2年半に49セントで落ちました)。 シェーラー学習モデルによると、現在のCATPEレベルは、約2パーセントの将来の年間リターンに相当します。

Motley Foolの分析は、Hiller自身が、1881年、1929年、1999年、2007年以降に3つの期間にわたってそのレベルを上回ったという懸念を表明したことを示しています。

しかし、IndexBox レポートは、ハイ CAPE が 2023 末尾に 30 を破った後、40 パーセントを超える市場が上昇するにつれて、自動的にクラッシュが重要でないことを認識しています。

ビュッフェターゲットは、半世紀の最高記録である230%を突破しています

2001年のフォーチュン雑誌で市場価値/GDP比「評価の最良の単価」と呼ばれるビュッフェ。 1セントあたり75-90が合理的で、市場が過小評価されたことを意味1セント当たり120以上であったことを示唆しました。

顧問の視点によると、2026年の初めまでに、インジケーターは1セントあたり23.3に達し、これまでに記録された最高レベル、トレンドライン上の約2.09標準偏差の「深刻な過度」として定義されました。 3月の最近の読書は、1セントあたり227.5に落ち、歴史の中で2番目に高い。 この比率に基づいて、GuruFocusは、次の8年におけるエクイティの年間リターンが-0.3パーセントであることを余分に認めます。

4 月 14 日に GuruFocus によると、レートは毎分 219.5 であった。 クリティカルズは、インジケータが十分に考慮に入れていないことを指摘しています 2 構造的変化: 歴史的中心部と比較して、米国の企業の収益性を大幅に増加し、海外から来ている大手米国企業からの収益の増加 (市場価値が高いが国内GDPに反映されていない). しかしながら、支持者は、トレンドが対処された後であっても、現在の読書はまだ歴史上の極端にあると信じています。

市場の集中は現代歴史で最高です、Mag 7 30%上のです

ヴァリューエーションは問題の1次元だけです。 市場の構造リスクは、同様に混乱しています。

AhaSignalsによると、4月13日、スケールのトップ10コンポーネントは、パーセントあたり35.59のインデックス重量を表し、トップ5は1セントあたり25.97と1セントあたりマグニフィセント7で占めています。 エージェンシーが制作する包括的な集中リスク指数(ACRI)は、重要なレベルで81/100です。 4月のMotley Foolによると、標準500のMag 7の体重は、2016年1セントから33.7パーセントまで増加しました。

CNBCの12月2025報告書は、Katmmere Capitalのチーフ・インベストメント・オフィサーであるNick Ryderの警告を引用しています。投資家は、まだMag 7に焦点を合わせています。また、米国の「多岐にわたる成長株」の米国外で完全な分散化を推奨しています。 同時期に、Yardeni リサーチ マネージング ディレクター Ed Yardeni は、投資家が Mag 7 と “additional 493” (印象的な 493) に一致しないと示唆しました。

集中の実質の危険性は、少数のエクイティ・ドミネーション・インデックスが動くとき、その低下は、完全に全体的な市場を低下させるということです。 2026年第1四半期に最初に検証されました。 24 / 7ウォールセント、Microsoft、Amazon、Ingweidaによると、年の間にそれぞれ約20パーセント、1セントあたり9、そして6パーセントごとに6パーセント減少し、同等な体重計500(RSP)が同じ期間中にわずかに肯定的であったが、市場価値を低下させるスケール500を約4パーセント減少させました。

「歴史が繰り返す」または「ここが違う」

これらのデータ面では、ウォールストリートの判断は鋭く分けられます。

空のパイを見てください中央引数は評価平均の戻り値です。 GMO、ジェレミー・グラントハムの共同創設者であるジェレミー・グラントハムは、最新の研究でAI主導の大きなバブルとして現在の市場を明らかに特徴としました。 現在、AI の投資から実質的な収入は、資本支出よりもはるかに少ないと指摘し、OpenAIは、独自の運用損失が2026で17億ドルに相当し、2027年には35億ドルに増加すると予測した。 GMOによると、フォームの上部にある古典的な信号(特殊株式の崩壊、高品質の株式の実行オフ)はまだ完全に現れていませんが、それは単に泡がまだピークしていないことを意味し、それは存在しません。

IO Fund ' s 定期的な分析も慎重です。 エージェンシーの報告書によると、2026年はガン60と4年大統領のサイクルの交差点にありましたが、マグ7の株式は2025年と2026年2月の間にピークされ、指数はサイレントに落ちた最後のハイコアユニットに到達しました。

パイを見る利益の根本に焦点を合わせることは重要です。 4 月の FactSet のデータによると、アプリ 500 の 12 か月の市場利益率は 18.9 回 10 年平均よりも 20.4 倍高いが、2025 年末よりも 22 倍高い。 この期待が満たせば、高い評価はある程度吸収することができます。

FidelityのグローバルマクロリサーチディレクターのJurrien Timmerの判断は比較的控えめです。Iranの競合から、トップ500は10%未満で回復し、歴史の中で毎年平均で発生した減少が続いています。 利益は1セントあたり17の年間化率で成長し、まだ地政的見出しの影響を受けていないと予想されます。

モーガン・スタンレーの投資管理チームは、その2026年の見通しで、最も牛の市場は5〜7年の間に持続し、その4年が正帰したと指摘しました。 銀行の「米国非米国株式配分は、常に高い水準に上昇しました。

ブラックロックは、その一部について、2025年のテクノロジーユニットの増大は、評価の拡大ではなく、主に利益成長によって推進され、現在の評価は成長期待に基づいて正当化されたと述べた。

重ねられた幾何学の衝撃:イラン ' s の戦争および危険の停滞

評価論を超えて、マクロ環境は追加の不確実性を追加します。

イランの紛争は、1バレルあたり$ 100で油価格を押し、標準500は3月に平均移動の200日をクラッシュしました。 フィナンシャルコンテンツによると、連邦準備会議は「ホーク・イン・アームズ」を維持し、更新された利息ポイント・マップは、2026年の残り者のためのさらなる削減を予想しました。 UBSは3月17日付で、熊市場の先頭ではなく「高い評価のための必要な交換」として最近の変動を特徴とし、年末に7700ポイントのターゲット価格を維持しています。

ゴールドマン・サックスは、次の12か月から約30パーセントの凹凸の確率を増加させました。 これは、評価指標の警告と共鳴します:経済下落が高評価と一致した場合、ピーク谷の歴史的平均は、毎分32で低下しています。 しかし、利益が成長し続ける場合(FactSetコンセンサスは1セントあたり17であることが期待されます)、重要なリターンは歴史に制限され、より速く回復する傾向があります。

投資家にとって、信号レベルの緊張は明らかです。 長期評価指標はほぼ完全赤ですが、短期・中期の利益データは強固です。 市場は「評価なし」と「利益なし」の交差点に達しました。 結果は、AIの資本支出が持続的な利益に変換し、ジオショックが最終的に再帰を送るかどうかによって異なります。