Tiêu đề gốc: Những nhà giao dịch giỏi nhất trên Polymarket
Tác giả gốc: Kiyotaka
Bản tổng hợp gốc: SpecialistXBT, BlockBeats

Lưu ý của người biên tập: Trong thị trường mã hóa, lợi nhuận là thẻ báo cáo. Bài viết này bắt đầu từ dữ liệu trực tuyến của ví đầu Polymarket để khám phá xem liệu những người chiến thắng lớn trong thị trường dự đoán có dựa vào sự khác biệt về thông tin, mô hình, niềm tin hay kỷ luật giao dịch thuần túy hay không? Kết luận là không có chiến lược chung nào để kiếm được lợi nhuận lớn một cách ổn định. Ba tài khoản nổi tiếng có lợi nhuận cao nhất sử dụng ba bộ cách gần như loại trừ lẫn nhau để kiếm tiền.

Một nghiên cứu về những chiếc ví kiếm được hàng triệu đô la trong các thị trường dự đoán lớn nhất thế giới cho thấy rằng không có một phong cách chơi thống nhất mà ít nhất là ba và chúng có rất ít điểm chung.

Nếu bạn thường xuyên duyệt Twitter trong vòng tròn thị trường dự đoán, bạn sẽ sớm thấy cùng một loạt ID ẩn danh trong nhiều bài đăng trong danh sách "người chiến thắng lớn nhất" khác nhau. Theo4 đang kiếm được số tiền lớn trong thị trường bầu cử năm 2024. swisstony đã âm thầm tiếp tục giành chiến thắng ở giải NBA handicap. MonsieurDimanche sẽ xuất hiện trong khu vực bình luận của hầu hết các thị trường. Thời gian trôi qua, bạn bắt đầu tự hỏi: liệu những người này có giống nhau không? Họ có đang làm điều tương tự không? Có bức chân dung nào có thể nhận dạng được về một “người giỏi Polymarket” không?

Câu trả lời trực quan là: có. Giống như bạn nghĩ rằng "những người giỏi poker" cũng sẽ có một hồ sơ chung nhất định: sự kiên nhẫn, khả năng toán học...

Nhưng sau khi xem dữ liệu trực tuyến của tất cả 20 ví hàng đầu trên nền tảng, câu trả lời thực sự là: không có hồ sơ thống nhất nào như vậy. Có ít nhất ba loại, và có thể nhiều hơn nữa. Ngoài việc cả hai đều xuất hiện trên bảng xếp hạng, họ có rất ít điểm chung. Câu trả lời thú vị hơn mong đợi, vì vậy, đáng để xem xét kỹ hơn những gì dữ liệu nói lên.

Dữ liệu bên dưới được lấy từ Polymarket tính đến ngày 5 tháng 5. Chỉ riêng 10 ví hàng đầu trên thị trường chính trị đã đóng góp 94 triệu USD lợi nhuận; 10 ví hàng đầu trong danh mục thể thao đóng góp thêm 60 triệu USD; và danh mục lớn thứ ba, Tiền điện tử, đóng góp 25 triệu USD. Con số này ít hơn ba ví hàng đầu trong danh mục chính trị cộng lại.

Thị trường chính trị ở một cấp độ khác

So sánh các ví hàng đầu của từng danh mục trên cùng một thang đô la. Hạng mục chính trị rõ ràng dẫn đầu về cả lợi nhuận cao nhất của một ví và tổng lợi nhuận của 10 ví hàng đầu.

Ví số 1 về Chính trị đã kiếm được 22 triệu USD. Vị trí dẫn đầu trong hạng mục thể thao là 11,3 triệu USD. Vị trí đầu tiên trong danh mục Tiền điện tử trị giá 4,7 triệu USD. Đáng buồn thay, con số này thậm chí không lọt vào top 10 trong hạng mục chính trị.

Khoảng cách này không phải là ảo ảnh do sự phân bổ luật lũy thừa gây ra. Người đứng thứ 10 trong lĩnh vực chính trị có thu nhập từ ví khoảng 5 triệu USD, đã vượt qua vị trí số 1 trong tất cả các hạng mục khác ngoại trừ thể thao. Phạm trù chính trị không phải là “sự phân bổ giống nhau thì dốc hơn”, mà hoạt động ở một cấp độ hoàn toàn khác.

Nếu 20 ví hàng đầu trong mỗi danh mục được biểu thị theo tọa độ logarit dựa trên tổng lợi nhuận, ngoại trừ ba danh mục chính là chính trị, thể thao và Tiền điện tử, thì chỉ những ví đứng đầu về Khoa học và "Khác" mới có thể vượt quá 1 triệu USD.

Nhiều nhất Giải thích trực tiếp là: có ít thị trường chính trị hơn, quy mô của một lần đặt cược lớn hơn và chu kỳ thanh toán dài hơn. Một dự đoán chính xác về kết quả của cuộc bầu cử tổng thống hoặc chính sách gây tranh cãi có thể được tăng lên thành bảy hoặc thậm chí tám con số. Thị trường thể thao thường giải quyết trong vòng vài giờ, với mức chênh lệch thấp hơn và lợi nhuận trên mỗi giao dịch nhỏ hơn. Cấu trúc thị trường quyết định chiến lược nào sẽ thắng.

Cá cược có niềm tin cao và giao dịch đa thị trường tần suất cao

Nếu nhìn vào số lượng vị thế và lợi nhuận thực hiện cùng nhau, bảng xếp hạng sẽ được chia thành hai nhóm rõ ràng. Chúng có chung trục tung nhưng có rất ít điểm chung ngoài điều đó.

Biểu đồ so sánh giữa số lượng vị thế và lãi lỗ giao dịch của 10 ví hàng đầu trong danh mục chính trị, thể thao và tiền điện tử cho thấy: cá voi trong danh mục chính trị tập trung ở vị trí thấp; cá voi trong danh mục thể thao chiếm ưu thế trong giao dịch tần suất cao.

Phía bên trái của biểu đồ, từ khoảng 1 đến 100 vị trí, gần như chứa đầy cá voi chính trị. Ví đầu tiên, 0x5668…5839, kiếm được 22 triệu USD chỉ bằng 18 vị trí. Một ví khác 0xd235…0f29 đã kiếm được 11,3 triệu USD chỉ từ 2 vị trí.

Ở phía bên phải của biểu đồ, từ 1.000 đến 150.000 vị trí, là lãnh thổ của các nhà giao dịch thể thao. Ví đứng thứ hai trong danh mục Thể thao, 0x204f…5e14, kiếm được 7,5 triệu USD trên 151.888 vị trí. Điều này giống dấu vết của một hệ thống tự động hơn là một “nhà đầu tư có tầm nhìn”.

Một chiếc ví kiếm được 22 triệu USD với 18 vị thế. Một ví khác kiếm được 7,5 triệu USD với 151.888 vị thế. Họ nằm trong cùng một danh sách xếp hạng nhưng không cùng lĩnh vực kinh doanh.

Đây là hai công việc hoàn toàn khác nhau. Điều đầu tiên đòi hỏi khả năng phán đoán và thuyết phục cực kỳ mạnh mẽ cũng như sẵn sàng đảm nhận các vị trí nặng nề trong các sự kiện hiếm có rủi ro cao. Thứ hai, đòi hỏi kỷ luật kỹ thuật: một mô hình với lợi nhuận cực thấp trên một giao dịch duy nhất được triển khai ở đủ thị trường để quy luật số lượng lớn có hiệu lực. Tiền điện tử ở đâu đó ở giữa, có cả hai hương vị, chắc chắn ở quy mô nhỏ hơn.

Lựa chọn thị trường: Tập trung và phân quyền cùng tồn tại

Sau khi giới thiệu 8 ví được đặt tên, tức là các tài khoản có tên có thể được xác định từ thông tin công khai của Polymarket, việc phân bổ chiến lược có thể được nhìn nhận một cách trực quan hơn.

Khi sắp xếp 8 ví này theo "tỷ lệ lợi nhuận danh mục lớn nhất trên tổng lợi nhuận", Theo4 hoàn toàn tập trung vào danh mục chính trị; MonsieurDimanche trải dài 9 hạng mục.

100% doanh thu 22 triệu USD của Theo4 đến từ danh mục Chính trị. 97% doanh thu 7,8 triệu USD của Swisstony đến từ lĩnh vực thể thao. 87% doanh thu của kch123, công ty đầu tiên trong lĩnh vực thể thao, cũng đến từ thể thao. Đây là những nhà giao dịch chuyên nghiệp không dễ dàng vượt qua ranh giới.

Ở phía bên kia của quang phổ, Monsieur Dimanche đã trải đều thu nhập 15 triệu đô la của mình cho chín danh mục, không có danh mục nào đóng góp hơn 31%. Anh ấy không chuyên về bất kỳ lĩnh vực nào nhưng vẫn đứng đầu bảng xếp hạng.

Sự hiểu biết truyền thống cho rằng chuyên môn hóa mang lại những lợi thế sâu sắc hơn và do đó mang lại lợi nhuận cao hơn. Nhận định này đúng với cái đầu, nhưng chỉ vừa đủ. Theo4 có danh mục doanh thu tập trung nhất trong số các ví được nêu tên và đứng đầu về tổng lợi nhuận. MonsieurDimanche là người phân tán nhất nhưng đứng thứ hai.

Số lượng vị trí so với Lợi nhuận trên mỗi giao dịch

Biểu đồ hữu ích nhất trong toàn bộ tập dữ liệu là chia lợi nhuận của mỗi ví cho số lượng vị trí của nó, đo lường số tiền trung bình mà nó kiếm được cho mỗi lần đặt cược.

Trên biểu đồ logarit của lợi nhuận giao dịch/số lượng vị thế, cả Theo4 và swisstony gần như tập trung 100% vào một danh mục duy nhất, nhưng sự khác biệt về độ chọn lọc giữa hai danh mục này là khoảng 22.000 lần.

Theo4 kiếm được trung bình 1 triệu USD cho mỗi vị trí. swisstony kiếm được trung bình 45 USD cho mỗi vị trí. Về cơ bản, cả hai đều là một loại nhà giao dịch duy nhất, gần như không thể phân biệt được trên trục "tập trung". Nhưng trên trục “chọn lọc”, chúng khác nhau khoảng 22.000 lần.

Đây là kết luận phân tích quan trọng nhất: số lượng vị thế và lợi nhuận của một giao dịch là hai biến số độc lập. Trộn chúng lại với nhau sẽ che khuất những gì bảng xếp hạng thực sự tiết lộ. Những loại thị trường nào mà ví bao gồm sẽ cho biết nơi các nhà giao dịch đặt cược; số lượng vị thế được nắm giữ trên mỗi đơn vị lợi nhuận cho biết nhà giao dịch kiếm tiền như thế nào. Hai cái này không liên quan.

Ba chiến lược đằng sau lợi nhuận tám chữ số

Dữ liệu không chỉ cho thấy một mà là ba chiến lược.

Loại thứ nhất là các chuyên gia chính trị. Trong một thị trường chính trị có khả năng thanh toán chậm, tỷ lệ cược lớn và ảnh hưởng đáng kể, một số lượng nhỏ các vị thế có sức thuyết phục cao, số tiền lớn có thể được sử dụng để thu được lợi nhuận khổng lồ. Có ít giao dịch, vị thế lớn và nghiên cứu sâu. Theo4 là một đại diện tiêu biểu. Ngưỡng cho phong cách chơi này chủ yếu là về mặt tâm lý: hầu hết các nhà giao dịch không thể đảm nhận các vị thế đủ lớn để chiến lược thực sự mang lại lợi nhuận. Nó cũng không phải là một con đường có thể mở rộng theo nghĩa truyền thống.

Loại thứ hai là người kinh doanh có hệ thống trên thị trường thể thao. Việc sử dụng các mô hình tự động để định giá thị trường thể thao thậm chí còn tốt hơn một chút so với giá đồng thuận có thể tích lũy doanh thu qua hàng nghìn hoặc thậm chí hàng trăm nghìn hợp đồng. Lợi nhuận đơn lẻ rất mỏng, nhưng lợi nhuận tổng thể có thể tồn tại lâu dài. swisstony là một ví dụ điển hình. Ngưỡng cho phong cách chơi này là khả năng kỹ thuật và kỷ luật vận hành, chứ không phải là sự hiểu biết thuần túy về thị trường.

Loại thứ ba là những người theo chủ nghĩa tổng quát đa danh mục. Khả năng đưa ra phán đoán chính xác về nhiều chủ đề và thu được lợi nhuận trong các thị trường mà các nhà giao dịch chuyên nghiệp bỏ qua. Ông Dimanche là một ví dụ điển hình. Ngưỡng cho cách tiếp cận này là bề rộng kiến ​​thức và bề rộng này khó đạt được hơn so với việc xây dựng một mô hình một danh mục.

Những kỹ năng này không thể tương tác được. Một chuyên gia chính trị sẽ không trở thành một nhà giao dịch có hệ thống trên thị trường thể thao chỉ vì anh ta giao dịch thường xuyên hơn, vì lợi thế của anh ta không có ở đó. Một nhà giao dịch có hệ thống trong thị trường thể thao sẽ không trở thành chuyên gia chính trị chỉ bằng cách tăng một vị thế duy nhất, bởi vì lợi nhuận đơn lẻ của anh ta quá mỏng và anh ta không thể chịu được các vị thế tập trung cao độ. Thị trường dự đoán thưởng cho ba khả năng độc lập. Giỏi một việc gần như không có nghĩa là bạn giỏi một việc khác.

Điều này có thể khiến bạn yên tâm ở một khía cạnh nào đó. "Làm thế nào để kiếm tiền trên Polymarket?" Không có câu trả lời duy nhất. Có ít nhất ba câu trả lời. Điều nào là khó nhất đối với một người nào đó tùy thuộc vào tính cách, khả năng kỹ thuật của họ và số lượng ý kiến ​​​​chất lượng cao mà họ có thể hình thành về số lượng thứ. Và những khác biệt này sẽ không được giải quyết bằng cách xếp hạng.

Điều mà bảng xếp hạng thực sự trừng phạt dường như là nền tảng trung gian: những nhà giao dịch vừa đủ rộng để làm loãng chuyên môn của họ vừa đủ cao để làm loãng niềm tin của họ. Đó là nơi mà hầu hết mọi người có thể sẽ đến. Những ví tiền hàng đầu đã chọn một con đường để làm việc và có đủ kỷ luật để đi theo con đường đó.

「Liên kết gốc」