RUSSSELL INDEXに含まれているDAT会社は、ETHERWOODを保存できません

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今週、FTSE Russellは、2026 Russell 3000指数の暫定的な選択リストを発表しました。複数の暗号化された通貨コンセプトユニットに追加されたインデックス構成ユニットの調整、CoreWeave(CRWV)、Irene Limited(IREN)、Galaxy Digital Holdings(GLXY)を追加しました。

また、SOL DATのBitmine(BMNR)とシャープリンク(SBET)とフォワード・インダストリーズ(FWDI)が上場しました。 6月29日までにサプライズがない場合、ルーセルインデックスを追跡する10億ドルの受動資金は、資金管理者の個人的な態度に関係なく、それらに割り当てられている必要があります。

これは、暗号化コンセプトユニットの投資家にとって確かに良いニュースですが、暗号化された通貨自体について言うことは困難です。

ラッセルインデックスとは

ロンドン証券取引所グループ、FTSE Russsellが管理するRussell Index Systemは、世界で最も影響力のある米国の株式ベンチマークの1つです。 Russsell 3000のインデックスは、米国の株式市場の市場価値のトップ3000の企業をカバーしています。 ラッセル1000(大資本化、元1000社)とルッセル2000(小資本化、後期2,000社)の2つのコアサブインディケーターが資本市場の重要なコンポーネントです。

毎年6月、FTSE Russellは4月下旬に市場価値データに基づいて完全な調整を行います。 2026年から半年(6月と11月)に増加し、市場の変化をより迅速に反映します。

2026年と同様に、資産の約20兆ドルは、FTSE Russsellインデックスに基づいており、そのルーセル米国インデックスシステムは単独で約10.6兆ドルを運びました。 つまり、Russellインデックスへのエントリは、大量の受動資金の配分を即座にターゲットになることを意味します。

Russsellインデックスのフォローアップの資金調達は、主にETFとインデックスファンドの2種類の製品から来ています。 Russsell 2000の場合、最大の追跡ツールは、ベルドのiShares Russsell 2000 ETF(IWM)で、約$ 75億の資産管理、26万を超える株式の毎日の売上高、世界で最も流動的な小規模な資本化株式の1つです。 2 つは、Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO) です。これは、長期受動投資家の好意である 0.07 パーセントの割合で約 13.6 億の資産を管理しています。 また、Vanguard Russell 2000 Index Common Fund (VRTIX) や Russell 2000 Index Fund など、数多くの機関製品があります。

これらの資金は「パッシブ管理」の形で管理されます。 彼らの唯一の目的は、単位を積極的に選択するのではなく、できるだけ正確にインデックスのパフォーマンスを再現することです。 したがって、株式がインデックスに含まれている場合、これらの資金は、調整が有効になった後に重量で購入する必要があります。同様に、除外された主題も販売されます。 このメカニズムは、ルッセルインデックス調整の日(6月の最終金曜日)を米国株式の年間最高取引日の1つにし、2024年の調整の日に約2億ドルを記録しました。

歴史的データは、ルッセルインデックスに含まれている企業が、通常、調整前後の重要な価格変動を経験していることを示しています。 多数の研究によると、新しく組み込まれたRussell 2000企業は、調整の力への参入に続く短期的に5〜10パーセントの平均価格の増加を持っています。これは、受動資金の強制的な購入によるものです。 この効果は、比較的低移動性の暗号化された通貨コンセプトユニットであるBitmineの比較的小さな市場価値のためにより顕著である可能性があります。

DAT企業にとって、パッシブ購入による株式価格の増加は、追加の株式により、より暗号化された通貨の購入にますます役立ちます。 ラッセルインデックスの一部として正式に認められた場合、熱で行わなければならない「フライングホイール」は、パッシブファンドで実現できるようになりました。

DATは利益を分配し、ETHは必ずしもない

Russellのインデックスリストがリリースされる直前に、ITAコミュニティの最も影響力のある音声の1つであるBandlesの共同創設者であるDavid Hoffmanは、すべてのETHホールドアウトをクリアしました。

Hoffmanの説明は、ETAネットワーク自体を見下ろすものではありませんが、彼は「ETAネットワークの未来を広く認めている」と言い、問題は「ETHはお金です」の中央物語であるということです。 Hoffmanでは、コストで世界最高水準のブロックスペースを提供し、コストでグローバル資産を収益化し、DeFi契約の数十億ドルをコストで保護する「Giver, not a demandr」が不可欠であるようです。 「全ての取引は無料で」は、オープンソースソフトウェアの本質であり、ホテルの力であるが、「付加価値」の論理に反対する。

ETAは、人間の歴史の中で最も成功した非営利団体ですが、ETHに優先的に取り組むべきではありません。 それは欠陥ではありません、それは特徴的です。 彼のビューでは、Taifengネットワークの成功のほんの一部です。その生態系はETHの価格に反映されます。 アプリケーションレイヤーとL2サービスは、ほとんどの値がキャプチャされ、ロールアップ集中ルートは、L2が利益の97%を獲得し、ETHはわずかなシェアしか受けません。

構造のジレンマを明らかにします。 DATの株式価格は、従来の金融システム(インデックス化、機関割、エクイティプレミアム)の規則によって独立して強化することができ、また、暗号化された資産の保有物を指示するプレミアム取引を生成することもできます。 しかし、これらの企業が二次市場で資本を取得すると、これらの資金は直接ETHに流れません。

DAT社の低市場価値と、パッシブ・インフローの少量の見解で、株価の上昇は非常に限られている可能性があります。 一方、TaifungとSolanaは、現在、トークンの価格のジレンマに直面しています。DATのオファーは、販売上の圧力の一部を相殺するかもしれませんが、市場は、パブリックチェーンの高評価を与えるのを防ぐことはできません。

2025年8月には、約5,000ドルのレコードの高さで建てられましたが、今では2,000ドル前後です。 価格がほぼ60パーセント下落した後、9ヶ月で、Bitmineは会社によって3.6百万と3.7百万ETHの間で買ったが、これは戻ってから価格を停止しなかった。

特定商取引法に基づく表示

暗号化されたマネー企業に開かれるRussellインデックスは、デジタルアセットの世界と従来の金融の統合において間違いなく別のマイルストーンです。 CoreWeave、Iren、Galaxなどの企業にとって、より広い機関認識、より安定した資本流入、市場流動性の向上を意味します。 しかし、DATが同じ流入に直面した場合、結果は暗号化された通貨資産の低い終端に利益をもたらすことはできません。

今のところ、「ETHはお金です」という物語は、「ETHは公共インフラです」という現実への道を与えています。例えば、ソルナなどの一連のパブリックチェーンのケースで、チェーンの売上高や買い戻りの期待が短い期間でトークンの価格を上げるかもしれませんが、隠れた天井があります。 トークンの価値に対する新しい物語の導入方法は、おそらくこの時点での反射のための最も重要な問題です。