Siapa yang dapat menghasilkan uang pada Abad

Penulis:Jonah Burian

Penyusun:

Banyak orang berspekulasi bahwa miliaran pengguna rantai blok berikutnya akan menjadi Agen。Namun, hanya sedikit orang yang bertanya lebih jauh: siapa yang bisa menghasilkan uang di dunia itu

Pada masa lalu, setiap set teori penangkapan nilai dalam bidang enkripsi mengasumsikan bahwa penggunanya adalah manusia. Teori Produk Gemuk Protocol menunjukkan bahwa protokol adalah yang terbaik dalam mempengaruhi pengguna manusia。

Dan aku di sini bersama rekan-rekankuCara menangkap nilaiDanEvaluasi ulang besarTeori App Fat yang dibahas dalam makalah berpendapat bahwa lapisan aplikasi dapat lebih baik. Tapi Agen Agen mengubah identitas pengguna, dan teori yang ada juga akan gagal。

Teori kesepakatan lemak

pada tahun 2016, @jmonegro menyajikan kesepakatan lemak. selama hampir satu dekade, telah menjadi teori penangkapan nilai dominan dalam enkripsi。

Pandangan inti adalah bahwa dalam Internet tradisional, nilai-nilai berkumpul ke lapisan aplikasi (@Google, @facebook), sementara protokol bawah-up (TCP/IP, HTTP) menangkap hampir tidak ada nilainya. Dunia terenkripsi akan membalikkan situasi ini. rantai blok secara terbuka dibagikan, dan dengan demikian aplikasi secara progresif terkomodifikasi。

Dan karena penggunaan jaringan harus mengkonsumsi token protokol, token akan menangkap nilai spekulatif yang dihasilkan sebagai peningkatan penggunaan. Keberhasilan setiap aplikasi mendorong permintaan token. Perjanjian bawah-atas akan tumbuh lebih cepat dari aplikasi apapun yang dibangun di atasnya。

Selama bertahun-tahun, ini tampaknya benar. Bitcoin dan Etherport jauh lebih berharga daripada perusahaan yang dibangun di atasnya。

MODEL INI SEPENUHNYA DAPAT DIGUNAKAN KETIKA PERJANJIAN ITU SENDIRI LANGKA, MAHAL UNTUK MEMBANGUN DAN SULIT DIGANTI. WAFFINE BITCOIN DAN ETHERA MEMANG LANGKA PADA TAHUN 2017, KETIKA PULUHAN L1 UMUM (SATU LAPISAN JARINGAN) BERJUANG UNTUK BEBAN YANG SAMA。

Ruang area borough cukup terbatas untuk memegang aset bawah dan merasa seperti memegang bagian dari setiap aplikasi yang membutuhkannya。

SAAT INI, ALTERNATIF YANG DAPAT DIANDALKAN ADA DI SETIAP TINGKAT GUDANG TEKNOLOGI INFRASTRUKTUR: MULTIPLE HIGH THROUGHPUT L1, LUSINAN L2, SERTA LAPISAN PEMUKIMAN MODULAR DAN KETERSEDIAAN DATA (DA). AREA RUANG ANGKASA TELAH BERUBAH DARI TERBATAS KE MELUAS。

Karena rantai silang jembatan dan polimer membuat rantai bawah hampir tak terlihat oleh pengguna, biaya konversi untuk pengguna runtuh. Infrastruktur telah menjadi barang yang saling berubah dan saling bertukar harus diberi harga. Akibatnya, kesepakatan 'hak harga hilang sebagai kelangkaan menghilang。

Teori terapan Fatkul

Pada tahun 2026, entitas yang menangkap sebagian besar kepentingan ekonomi mereka adalah aplikasi, bukan protokol: misalnya @phantom, @coinbase, @Polymarket, @Pumpfun, dll。

Dalam pandangan saya, alasan adalah bahwa aset paling berharga di dunia terenkripsi adalah hubungan pengguna。

jika anda mengendalikan antarmuka pengguna dan aliran transaksi, anda mengendalikan saluran distribusi dan dengan demikian memperoleh manfaat dari hampir semua rantai produk yang kontak pengguna: swap, pinjaman, janji, foundry, dan saluran mata uang prancis. ini mungkin alasan mengapa dana begitu terobsesi dengan neobank。

Aplikasi ubuntu juga mendorong infrastruktur ke dalam perang harga murni, yang memaksa untuk mengurangi keuntungan terhadap biaya marginal. Aku telah mendokumentasikan strategi ini dalam cara menangkap Nilai. Perkembangan serupa terjadi di daerah mata uang stabilisasi, yang telah saya bahas dalam artikel lain。

Harga asset yang mencerminkan teori ini. Aku dan Spencer menyebut ini shift "sebuah pesta besar": Dalam siklus ini, nilai mulai menyatu dengan tingkat penguasaan pengguna。

Kenapa Agen memutuskan logika itu

Teori o obesitas yang diterapkan oleh para pengguna menganggap bahwa pengguna menghargai UX, merek dan manusia yang nyaman. Tapi Agen tidak peduli tentang itu. Mereka menyebut API secara langsung, tanpa loyalitas merek apapun, dan beralih antar platform dengan biaya nol。

Ketika pengguna menjadi perangkat lunak, penguasaan hubungan pengguna berhenti menjadi parit yang tidak dapat dihancurkan. Seluruh obes aplikasi parit depan-akhir, di mana teori didasarkan, gagal。

Jadi siapa yang bisa menangkap nilai pada Abad

Terapkan untuk "tanpa kepala"

Pada skenario yang akan datang, pemenang lapisan aplikasi akan terus menjadi pemenang dengan stripping antarmuka depan-ujung (yaitu " tanpa kepala")。

Dompet dan polimer telah menyelesaikan konstruksi yang paling sulit: Integrasi dengan puluhan perjanjian, logika rute, identifikasi dan infrastruktur koridor Prancis-kurensi。

Langkah logis berikutnya adalah membuka lemari besi teknologi ini sebagai API untuk Agen dan membiarkan Agen menggunakannya untuk rute -- seperti rute manusia hari ini melalui @phantom atau @JupiterExchange。

Di dunia ini, teori lemak masih hidup. Itu hanya kehilangan ujung depan. Perusahaan-perusahaan yang telah menang di zaman manusia akan berubah menjadi murni back-end infrastruktur untuk Ages. Kami telah melihat bisnis tradisional SaaS seperti Salesforce arah ini。

Kemunculan Kembali Perjanjian

Dalam skenario lain, Agen benar-benar melewatkan tengah。

Jika integrasi menjadi cukup sederhana (dokumenter API, standardisasi RPC, sintaks eksekusi yang dapat diprediksi), tidak ada alasan nyata mengapa Agen harus membayar polimer untuk melakukan apa yang bisa dilakukannya. Keuntungan polimer pada zaman manusia adalah UX dan kompleksitas rute。

Tapi Agen tidak membutuhkan UX, dan rute adalah masalah yang dapat diselesaikan oleh rekayasa, dan Agen semakin baik dalam menghadapinya。

Jika dunia bergerak ke arah ini, teori kesepakatan lemak akan berada di musim semi keduanya。

Kekuatan perbaikan harga dari seluruh kubah teknologi runtuh

Mungkin Agen akan memberikan tekanan komersial di setiap sudut. Mereka benar-benar rasional, dan setiap kali mereka melewati oleh platform perdagangan termurah tanpa loyalitas。

APLIKASI TERSEBUT KEHILANGAN KEMAMPUANNYA UNTUK MENGUMPULKAN PREMIUM UX DARI MANUSIA. SINTETIKA DAN INFRASTRUKTUR JUGA TELAH KEHILANGAN KEKUASAAN, KARENA TIDAK ADA LAGI INERTIA MANUSIA YANG INHEREN DALAM MELINDUNGI MEREKA DARI PERANG HARGA。

Dalam situasi ini, tidak ada pihak di gudang teknologi yang mengambil banyak keuntungan. Keuntungan profitabilitas dari seluruh rantai pasokan telah dikurangi dengan biaya marginal, dengan nilai residual yang dikaitkan dengan pemilik Agen, atau kepada pengguna target yang dilayani oleh Agen。

Enkripsi telah menjadi utilitas publik, dan di daerah utilitas sulit untuk mendapatkan banyak uang。

Agen-agen menciptakan aktivitas yang belum pernah terjadi sebelumnya

Pemahaman sederhana tentang ini adalah bahwa Agen melakukan segala sesuatu yang manusia lakukan, hanya lebih cepat dan lebih. Bahkan jika margin keuntungan dikompresi, seluruh kue masih tumbuh。

Saya pikir ada versi lain yang lebih menarik。

Agensi-agena yang telah membuatnya layak untuk jenis aktivitas yang tidak dapat dikerjakan sebaliknya: misalnya, untuk terus-menerus menyeimbangkan kembali portfolio investasi dengan biaya kurang dari satu sen dari biaya implementasi, perilaku komersial mesin-ke-mesin antara Agen, dan pasar-pasar baru seluruhnya yang ada karena harga dan kecepatan perdagangan jauh melebihi apa yang dapat diikuti manusia。

Ini tidak tercermin dalam rantai data aktivitas saat ini, karena kita memperoleh bahwa partisipasi manusia tidak dapat dihindari。

Jika ini adalah perubahan yang Agen telah membawa, maka pertanyaan pergi dari " bagaimana untuk mendistribusikan kue yang ada" ke " berapa banyak kegiatan ekonomi baru akan mengalir dalam rantai dan tingkat apa yang siap untuk melayani mereka."。

Model bisnis tak bernama

Dalam setiap siklus, kami mencoba berspekulasi tentang aliran nilai dan cenderung percaya bahwa model bisnis yang ada akan terus ke masa depan. Asumsi ini biasanya membawa kita untuk melewatkan model baru yang belum muncul。

Ketika Internet pertama kali didirikan, tidak ada yang mengantisipasi kelahiran ekonomi yang terfokus. Pada saat itu, ide untuk melelang potongan perhatian pengguna ke Advertising Chamber menjadi model bisnis yang dominan dari mana perusahaan tunggal bisa mengambil bagian penting dari pengeluaran iklan global. Ini tidak bisa dihindari hanya setelah fakta。

Kecerdasan buatan tampaknya menjadi salah satu pergolakan teknologi terbesar dalam beberapa dekade terakhir. Di dunia yang didominasi oleh Agen, beberapa penangkapan nilai mungkin mengalir ke model bisnis yang tidak disebutkan hari ini. Kelompok-kelompok yang menangkap nilai-nilai ini mungkin bukan yang sedang dilihat pasar。

Fokus pada fokus perhatian

Hasil yang paling besar kemungkinannya bukanlah penggantian lengkap dari satu sistem. Untuk waktu yang lama, manusia dan agen akan hidup berdampingan sebagai pengguna dunia terenkripsi, dan nilai-nilai mereka akan sangat berbeda。

Selama manusia berinteraksi dengan rantai, teori penerapan obesitas tetap berlaku: konsumen yang bersedia membayar UX, merek dan kenyamanan akan terus membayar premi untuk penerapan kepemilikan. Namun, dimensi dari kesepakatan Agen, akan diatur oleh serangkaian teori independen yang berbeda, terlepas dari ide mana yang menjadi kenyataan。

Untuk tukang bangunan, saya pikir itu layak diulang pada akhir Agen: apa yang membuat Agen kembali untuk memilih Anda daripada pergi langsung ke alternatif termurah berikutnya? Mungkin UX bukan jawabannya. Kecairan, penundaan, keamanan penyelesaian, dll, mungkin benar。