Strategi dan Bitmine mana yang lebih berbahaya

Andika @ OdailyChina

Penulis: Wenser (@wenser  2010 )

Saat pasar terus jatuh, baik Strategi dan Bitmine, Departemen Keuangan " dua kali lipat, telah mengalami kerugian besar。

PAGI INI, BTCPada suatu waktu jatuh $ 62,000, SAAT INI DILAPORKAN SECARA SEMENTARA SEKITAR $ 63,800; ETHIni jatuh. $ 1800Aku akan memberimu sekitar $1780. Pada harga saat ini, ukuran kerugian Strategi telah mencapai $ 10 miliar yang mengejutkan; ukuran kerugian Bitmine juga telah mencapai sekitar $ 9 miliar. Salah satu alasannya, Michael Saylor dan Tom Lee adalah ” pecundang yang sama” dan Strategi dan Bitmine menjadi ” perusahaan top DAT ”。

Namun Bitmine memiliki tekanan keuangan yang lebih sedikit daripada Strategi, yang harus membayar dividen secara terus menerus, dan mempertahankan fleksibilitas untuk mengumpulkan dana seperti STRC. Menurut informasi yang diterima, BitmineUntuk meningkatkan $300 juta, dividen tahunan 9,5 persen melalui isu unit prioritas berkelanjutanAku tidak tahu. Dengan cara ini, Bitmine meningkatkan ETH berlanjut; sementara pedang Damocles tergantung di atas Strategi menjadi -- dari mana dana untuk pembayaran selanjutnya dividen STRC berasal? Antara keduanya, siapa yang di bawah tekanan keuangan yang lebih besar? The Daily Odaily Planet akan menjadi pembaca。

Strategi VS Bitmine: DAT luar biasa memegang mata uang

Dengan kecelakaan BTC hari ini, anggota komunitas menggunakan AI untuk mengacaukan Saylor "cargo" BTC:\"EXTEEN OLD MAN SENDIRI, HARGA BTC LELUHUR SERENDAH $62,000.\"

Sekarang, struktur keuangan Bitmine lebih aman; dan Strategi memiliki tekanan yang lebih besar。

Permainan distribusi ekuitas Bitmine: tidak ada permainan DAT pembiayaan utang

Bitmine yang diadakan pada 1 Juni25416.901 ETH; kira - kira 4,49 persen dari persediaan ETH, mendekati \"5 persen kap\" yang sebelumnya ditekan oleh Ketua Tom Lee dari Bitmine. Kemarin, BitmineKekekalkan 25.000 ETH lagi melalui BitGoINI BERNILAI $ 48 JUTA, DAN SEKARANG MEMEGANG DATANG KE 5441901 ETH。

Ada banyak alasan mengapa Bitmine masih tumbuh ketika pasar jatuh. Alasan utamanya adalah Bitmine dibiayai oleh ekuitas:

• Saat ETH Treasury diluncurkan Juni lalu, Bitmine memperoleh pendanaan start-up awal — $250 juta — dan pembiayaan PIPE kecil。
• Setelah bulan Juli tahun lalu, Bitmine sangat bergantung pada ATM dan secara bertahap meningkatkan angka dari $2 miliar menjadi $24.5 miliar。

Ada cukup uang untuk Tom Lee, dan uang buku Bitmine mendukung peningkatan lebih lanjut - Bitmine pada 1 JuniAda di pengumuman publikKANTOR:Perusahaan ini memiliki nilai ekuitas sebesar $180 juta di Best Industries dan $93 juta di Eightco Holdings. Uang tunai total perusahaan adalah $ 446 juta。

Selain itu, Tom LeeIni juga profil tinggiNominare Bitmine memiliki janji harian $1 juta dari Ethererak Treasury. Sebagian, Bitmine berjanji kira-kira 87 persen (kira-kira 4,71 juta ETH) dari ETH-nya memegang melalui jaringan MAVAN-nya, dengan perkiraan 2,73 persen-3 per sen (kira-kira US $ 250-300 juta) dari pendapatan tahunan yang diharapkan dapat memberikan aliran kas yang lebih stabil。

Ringkasannya, Bitmine dalam kondisi keuangan yang baik; dan terbaruDividen tahunan tahunan tahunan 9,5 persen pembiayaan ekuitas prioritasHal ini diharapkan bahwa $300 juta akan diamankan dan bahwa tekanan keuangan akan dimitigasi lebih lanjut。Untuk perusahaan, risiko terbesar adalah penurunan harga ekuitas lebih lanjut karena dilusi saham (baru ekuitas issuances) dan kerugian buku, yang mungkin memicu penjualan saham jika mNVA berlanjut di <1。

Permainan Leverage Leverage Strategis: Tekanan Ekuitas Konversibel dan Prioritas

Tekanan keuangan untuk Strategi membeli BTC lebih besar daripada untuk Bitmine \"membeli ETH dengan uang investor\" karena itu terutama \"melepaskan BTC\"。

Menurut jaringan resmi Strategis, saat ini StrategiKira-kira $6,7 miliar utang yang dapat disumbangkanTAMBAH KIRA-KIRA $ 9,9 MILIAR DI SAHAM PRIORITAS STRC DAN SUKU BUNGA MULAI DARI STRD, STRK, STRF, KE DIVIDEN BESAR DAN BUNGA SETIAP TAHUN. PADA AKHIR BULAN MEI, SETELAH PEMBELIAN KEMBALI $ 1,5 MILIAR UTANG YANG DAPAT DITUKARStrategi, uang tunai cadangan turun ke sekitar $ 871 jutaHanya prioritas tahunan yang diproyeksikan dividen kewajiban sebesar $1,7 miliar yang dapat ditanggung selama sekitar enam bulan。

Bukan hanya itu, tapi Strategi memulainya sebelumnya"PROPOSAL PENINGKATAN PEMBAYARAN DIVIDEN STRC DARI 1 KE 2 PER BULAN"Aku tidak tahuPemungutan suara dilakukan mulai 28 April dan akan berakhir pada 8 Juni. Jika usulan disetujui, tanggal pendaftaran ekuitas pertama di bawah irama baru adalah 30 Juni dan tanggal bunga pertama adalah 15 Juli。PEMEGANG SAHAM YANG ELIBLE (BAIK PEMEGANG SAHAM MSTR MAUPUN STRC) HARUS MEMEGANG SAHAM SEBELUM 17 APRIL。

SELAIN ITU, PATUT DISEBUTKAN BAHWA MAKSIMUM YANG DIKELUARKAN OLEH STRC ADALAH SEKITAR $28.3 MILIAR. POTIFICAL ATAU TERPENGARUH OLEH PENURUNAN TERUS BTC DAN KEYAKINAN PASARBroken $95Untuk saat ini, $94,65 adalah sementara, yang lebih dari 5 persen di atas harga target $100 untuk \"de- anchoring\"。

Berbanding Bitmine, Strategy saat ini menghadapi kesenjangan besar antara penurunan BTC yang terus berlanjut, jumlah ekuitas ekuitas prioritas yang berlebihan pembiayaan dan pembayaran dividen, dan, tidak seperti ETH, yang memiliki hasil janji, BTC tidak memiliki ekologi janji alternatif untuk mendapatkan lebih likuiditas。

Dengan demikian, setelah penjualan 32 BTC oleh Strategy bulan lalu, pasar mulai meragukan identitas \"Stratiegy, yang hanya membeli berlian yang tidak dijual\". Ya. YaSaat BTC terus jatuh, Strategi mungkin menghadapi serangkaian krisis likuiditas yang mencegahnya membayar utang, dividen dan menjual BTC lagi. Intisarinya, Strategi memainkan taruhan BTC yang bernilai tinggi tidak akan jatuh pada harga tertentu" permainan utang。

Akibatnya, pasar masih sangat diragukan tentang kinerja berikutnya dari harga saham, dikombinasikan dengan strategi ' s saat ini MNAV nilai 0.83. KemarinNilai pasarnya telah jatuh sebelum nilai pasar perusahaan AmerikaAku tidak tahu. Protes Suriah 2011Strategi Smarth (MSTR)Harga saham sementara adalah $126, penurunan 24 jam 7 persen; nilai pasar $44,6 miliar。

Dan tentu saja, sebagai direktur DAT Treasury, direktur Bitmine, Tom Lee, masih cukup baik dengan Strategiindikasi Sebelumnya"Strategi menjual bitcoin dan aliran keluar ETF adalah tipikal bangunan bawah, sinyal non-risk." Pada konferensi \"Proof of Talk 2026\" di Louvre Paris, Tom Lee mengeluarkan banyak sekali retorika: \"Dengan kecerdasan buatan dan monetisasi mendorong perubahan besar dalam infrastruktur keuangan, ETH akhirnya dapat mencapai $ 250.000.\" Namun, referensi untuk \"pembuatan ETH bitimine setelah mencapai 5 persen dari totalnya\" juga menyatakan hati-hati sehubungan dengan peningkatan ETH. (Detailed)Tom Lee Full Faith: Enkripsi Spring ada di sini dan ETH akan meningkat menjadi $ 250.000."Aku tidak yakin

Saat ini, Bitmine sangat mirip dengan posisi pasar Strategie, tetapi dalam posisi keuangan yang sedikit lebih baik; Strategi dihadapkan dengan pilihan antara \"menjual lebih banyak BTC untuk dividen arus tunai\" dan \"mendudukkan peningkatan utang terus BTC atau inaksi.\"。