Việc ra mắt SpaceX của xStocks đã bị cắt giảm hạn ngạch trên quy mô lớn, đây không phải là dấu hiệu coi thường cộng đồng tiền điện tử

SpaceX tiến hành đợt IPO mới và RWA đã đấu tranh để minh oan cho mình nhưng cái kết có phần đáng thất vọng. Điều mà nhiều người dùng tiền tệ đang chờ đợi không phải là một chia sẻ mới từ SpaceX mà là một khoản tiền hoàn lại.

Các nền tảng mới về tiền điện tử, bao gồm cả Binance, có thể đã đi theo con đường mã hóa để giành được một phần SpaceX mới cho người dùng. Suy cho cùng, đây là một đợt IPO hoành tráng nhưng về cơ bản tất cả các nền tảng đều chưa nhận được hàng. Lý do là nhà cung cấp của họ, xStocks, gặp phải một số vấn đề.

xStocks ban đầu định biến cổ phiếu IPO của SpaceX thành SPCXx, nhưng nó đã nhận được hơn 1 tỷ USD nhu cầu của khách hàng, điều này cho thấy đó chính là nhu cầu của các nền tảng giao dịch này. Nhưng tại thời điểm phân phối thực tế, lượng hàng tồn kho cơ bản có sẵn ở thượng nguồn không đủ và nhiều hoạt động hạ nguồn phải hủy bỏ. Nhưng nền tảng không có giải pháp tốt. Nó chỉ có thể hoàn lại tiền và cố gắng hết sức để đưa ra một số khoản bồi thường.

Dựa trên hiện trạng của Bitcoin trong tài sản công nghệ và vị trí của vòng tròn tiền tệ trong “chuỗi khinh thường tiềm năng” trên thị trường thứ cấp, sự việc này có thể dễ hiểu là “Phố Wall coi thường vòng tròn tiền tệ”. Muốn hủy thì hủy.

Nhưng cách hiểu này chưa hợp lý lắm.

Bởi vì điều thực sự bị phá vỡ ở đây không phải là liên kết truyền trực tuyến liên quan đến vòng tròn tiền tệ, mà là liên kết vị trí IPO.

Là đợt IPO của SpaceX được chú trọng nhất trên thế giới, các nhà bảo lãnh chính là Goldman Sachs và Morgan Stanley, trong khi Bank of America, Citigroup và JPMorgan cũng nằm trong danh sách bảo lãnh hàng đầu. Đội ngũ sang trọng hàng đầu.

Một ý nghĩa khác của dòng sản phẩm sang trọng là họ có quyền lên tiếng rất cao.

Việc phân bổ IPO luôn là một trong những giao diện quyền lực khó khăn nhất ở Phố Wall. Ai được chia, ai bị cắt và ai chỉ nhận được số tiền tượng trưng không phải là vấn đề "trung lập về công nghệ". Có rất nhiều ví dụ về những thay đổi vào phút cuối.

Tình huống tương tự đã xảy ra trên Robinhood cách đây không lâu khi Circle ra mắt công chúng. Vì nhu cầu quá cao nên những người đăng ký IPO Circle trên Robinhood đã không nhận được cổ phần cuối cùng. Robinhood là mức trần cho các nền tảng bán lẻ ở Hoa Kỳ.

Tài liệu niêm yết của Reddit cũng nêu rõ cổ phần sẽ được phân phối cho người điều hành, nhưng hóa ra người điều hành không có cổ phần cuối cùng. Vì đã được đăng ký quá 5 lần nên phần của người điều hành đã được chia cho những người khác.

Các thị trường vốn khác cũng có mặt. Thời báo Kinh tế đưa tin vào năm ngoái rằng một số vốn nước ngoài và các tổ chức Ấn Độ đã rút khỏi việc phân bổ mỏ neo của Meesho ở Ấn Độ vì họ tin rằng cổ phần trước IPO mà Quỹ tương hỗ SBI thu được là quá cao. Các cơ quan cũng đang có chiến tranh với nhau.

Lần này hãy nhìn vào các nhà bảo lãnh cốt lõi là Goldman Sachs và Morgan Stanley.

Năm 2005, SEC đã kiện Morgan Stanley và Goldman Sachs, cáo buộc phân bổ không đúng cách khi các công ty bảo lãnh IPO vào năm 1999 và 2000. SEC cho biết hai công ty này đã cố gắng thuyết phục các khách hàng tổ chức nhận được phân bổ IPO tiếp tục mua cổ phiếu sau khi niêm yết. Các công ty không thừa nhận cũng không phủ nhận các cáo buộc nhưng mỗi công ty đồng ý trả 40 triệu USD tiền phạt dân sự.

Rõ ràng đây không phải là lần đầu tiên họ tạm thời thay đổi tỷ lệ phân bổ.

IPO không có nghĩa là ai đặt hàng trước sẽ được chia cổ phần. Người bảo lãnh trước tiên nhận được các biểu hiện quan tâm, sau đó xem sổ đặt hàng và sau đó quyết định với nhà phát hành xem ai sẽ nhận được bao nhiêu. Có quá nhiều lời hứa hẹn nhẹ nhàng, kỳ vọng về kênh và ý định đăng ký. Chúng trông giống như "hạn ngạch mới" ở mặt trước của nền tảng giao dịch, nhưng chỉ là "phân bổ có thể có" ở mặt sau của ngân hàng đầu tư.

Do đó, sẽ không đủ chính xác nếu chỉ quy sự thất bại của SPCXx là do xStocks không có khả năng hoạt động hoặc do nhóm bảo lãnh phát hành coi thường vòng tròn tiền tệ.

xStocks chắc chắn có vấn đề về quản lý kỳ vọng từ phía trước. Những gì người dùng nhìn thấy là "Quyền truy cập IPO của SpaceX" và những gì họ cảm thấy là "Tôi đã tham gia vào quá trình đổi mới". Nhưng nếu xStocks ngược dòng chỉ nhận được ý định đăng ký, kỳ vọng về kênh hoặc hạn ngạch không phải cuối cùng, thì nó sẽ không có khả năng tạo ra cổ phiếu SpaceX một cách tự nhiên. Mã thông báo chỉ có thể di chuyển tài sản vào chuỗi, nhưng không thể tước quyền sắp xếp IPO khỏi Goldman Sachs và Morgan Stanley.

Crypto KOL @cryptobraveHQ đã đề cập đến nhóm đằng sau xStocks. Nhiệm vụ cốt lõi của Adam Levi, Roberto Klein và Yehonatan Goldman là nhóm DAOStack trước đây. Dự án trước đó được đặt lại về 0 và sau đó Backed được tạo, hiện là xStocks. Trang web chính thức cho thấy Backed sẽ ra mắt xStocks với Kraken, Bybit và Solana vào năm 2025, với quy mô sản phẩm đạt 150 triệu USD AUM và khối lượng giao dịch tích lũy vượt quá 10 tỷ USD.

Nhưng khả năng cao là lần này không liên quan gì đến vòng tròn tiền tệ, mà giống một câu chuyện rất truyền thống hơn. IPO nóng, nhu cầu bùng nổ, sổ bảo lãnh thắt chặt và các kênh ngoại vi bị vắt kiệt. Trước đây, người dùng môi giới thông thường và người dùng cộng đồng doanh nghiệp bị loại trừ. Bây giờ đến lượt người dùng xStocks và nền tảng giao dịch.

Chỉ là vòng quay tiền tệ không còn gặp may mắn nữa.