Web3 手抄报：本周不容错过的行业热点及爆款
Figure 登陆纳斯达克，USDH 铸币权引多方角逐。
Foresight News 带你速览本周热门话题与推荐内容：
01 USDH 铸币权
《USDH 铸币权引群雄逐鹿，但 HyperLiquid 真的需要新的稳定币吗？》
《盘点 USDH 铸币权六大主要竞争者， 我押注了 Ethena》
02 Upbit 进军以太坊 L2
《CEX 暗战，韩国第一大所 Upbit 进军以太坊二层》
03 市场动态
《MYX 暴涨百倍，究竟是什么原因？》
《最高上涨近 4 倍，Story Protocol 的拉盘故事》
04 稳定币链
《稳定币链的「终极形态」会是怎样？》
《区块链单用途之争：Tempo 算真正区块链吗？》
05 行业洞察
《纳斯达克将迎来「欧洲 Web3 概念」第一股》
《2025 加密监管启示录》
《你该辞去稳定工作，all in 加密货币吗？》
《散户投资者的逆袭时代》
《一周涨 20%，狗狗币终于迎来了好日子？》
01 USDH 铸币权
9 月 5 日，Hyperliquid 官宣将拍卖「USDH」代码，这是其生态原生稳定币。截至目前，Paxos、Ethena 等多家机构已提交提案，竞相争夺发行权。然而，HyperLiquid 为何要发行稳定币，它真的需要新的稳定币吗？推荐文章：
《USDH 铸币权引群雄逐鹿，但 HyperLiquid 真的需要新的稳定币吗？》
如果 Hyper 只是单纯将稳定币加入生态版图，也完全不需要公开选拔供应商，其完全可以私下与某些服务商达成合作，并且将 50% 的美债利息收益返还用户，在同样收获满堂彩的同时也可以大幅提高协议收入。让各方竞争，为用户带来最大化收益，甚至「赔本赚吆喝」，从而将用户留在协议上才是核心的动因。从这个角度来看，Hyper 没有理会 Ethena 抛来的橄榄枝也情有可原，毕竟 Ethena 擅长将稳定币产品化，而 Hyper 志不在此。
本周，Hyperliquid 和 USDH 的提案吸引了众多关注。本文聚焦六大竞争者：Native Markets、Ethena、Agora、Sky、Frax Finance 和 Paxos，解析其提案亮点，展现这场稳定币格局重塑之战的激烈与关键。推荐文章：
《盘点 USDH 铸币权六大主要竞争者， 我押注了 Ethena》
到目前为止已经有多个提案，甚至 WLFI 也想参与进来。为简洁起见，我们将跳过那些较弱的提案。
以下是主要的竞争者：
02 Upbit 进军以太坊 L2
在 9 月 9 日举行的 Upbit 开发者大会（UDC）2025 上，韩国第一大所 Upbit 的母公司 Dunamu 宣布推出自己的以太坊 Layer 2 GIWA 链。CEX 造链，成重新切割万亿蛋糕的战略抓手？推荐文章：
GIWA 文档显示，其采用与以太坊相同的 Solidity 编程语言，使开发者能够无缝移植现有项目，降低开发门槛，并且建立在 Optimism 的 OP Stack 之上。
GIWA 与以太坊在三个主要技术指标上存在明显差异：
-GIWA 的区块生成周期为 1 秒，而以太坊为 12 秒；
-GIWA 的区块 Gas 限制为 60,000,000，高于以太坊的 45,000,000；（Gas 限制决定了单个区块能处理的计算量，更高的限制使 GIWA 能够在每个区块中容纳更多交易或更复杂的智能合约操作。）
- 以太坊使用「提议者 + 验证者」结构创建区块，而 GIWA 采用「排序器」（Sequencer）系统（这是 Layer 2 解决方案常用的设计，可以更高效地组织交易顺序）。
在 Layer 2 GIWA 中，没有公共内存池。只有生成区块的排序器才能访问内存池。目前，GIWA 排序器按照费用最高的顺序执行交易。
03 市场动态
从 0.1 美元到 17 美元，MYX 在短短一个多月内创造了 170 倍的价格奇迹。这背后究竟是什么原因？推荐文章：
「币安送了你一辆车，你就卖了个轮胎钱。」这是近期圈内很火的一个段子，如今空投价值已接近惊人的 30000 美元！
2025 年 8 月以来，MYX 代币价格呈现显著波动。据 Bitget 数据，以 8 月 1 日开盘价格约 0.1 美元为基准，截止 9 月 9 日已上涨至 17.99 美元。MYX 至今涨幅已达近 180 倍。近三天最大涨幅超 1200%，24 小时合约成交额突破 70 亿美元。
市场参与度方面，9 月 9 日据 Coinglass 数据显示，全网 MYX 合约交易 24 小时爆仓金额达 6837 万美元，位列加密市场榜首。其中多单爆仓 1219 万美元，空单爆仓 5618 万美元。
目前 MYX 市值已升至 35.3 亿美元，暂列加密货币市值排行榜第 35 位，FDV（完全稀释市值）已近 180 亿美元。
9 月 9 日，Story Protocol 代币单日最高上涨幅度近 40%，一度触及近 12 美元，较上线交易所后创下的 1.35 美元上涨约 8 倍，即使是对比 6 月中旬创下的约 2.4 美元的阶段性低点，也上涨了近 4 倍。但相比于近期数日内暴涨多倍的「妖币」，IP （其代币）的上涨还算温和。推荐文章：
《最高上涨近 4 倍，Story Protocol 的拉盘故事》
上涨的起点正是与 OKX Ventures 联合成立生态基金。7 月，灰度更新「拟纳入资产名单」与「现有产品持仓资产列表」，新纳入考察范围的项目就包括了 Stroy Protocol 的代币 IP。7 月底，灰度正式推出 Grayscale Story Trust 为利好带来了真金白银的买盘。
随后，IP DAT 和 Story IP 回购计划的推出将市场带向高潮。一个月前，纳斯达克上市公司 Heritage Distilling（宣布获得 2.2 亿美元的 PIPE 融资（1 亿美元现金和 1.2 亿美元的 IP 代币），以建立专注于 IP 的 3.6 亿美元的资金储备。投资方包括 Story Foundation 和 a16z crypto 等领投机构。Heritage 将分配 8200 万美元收益，以 3.4 美元的固定价格从 Story Foundation 购买 IP 代币。Story Foundation 将使用代币销售所得的 8200 万美元在完成销售后的 90 天内（8 月 15 日至 11 月 16 日）在公开市场上战略性地回购 IP 代币。
在官宣该消息的两周后，Heritage Distilling 再次完成 Story Foundation 、a16z crypto 等参投的 2.238 亿美元私募融资，继续推进储备计划。就在 IP 单日大涨 40% 的昨天，Heritage Distilling 宣布正式推出储备 Story 原生代币 IP「IP 战略」。
DAT 公司与灰度基金带来的真实买盘正是这轮上涨的最大推手，但 IP 之所以没有像部分代币上线后一路阴跌，也是因为该赛道确实是金融领域关注的机会之一。
04 稳定币链
稳定币链正从支付工具向金融基建跃迁，Circle、Tether、Tempo 三强角力，它的终极形态会颠覆传统金融吗？推荐文章：
稳定币已成为规模超 2800 亿美元的重要领域，发行方盈利丰厚；而以稳定币为基础的 Layer1 区块链崛起，正呈现三大关键趋势：（1）推动传统金融接入加密原生通道，切入规模持续增长的外汇市场；（2）重塑支付领域，去除万事达、Visa 等中间环节；（3）推动市场格局从「双寡头」（HHI 4600）向「寡头」演变。这些转变共同指向一个更宏大的方向：Circle、Tether 等稳定币发行方，以及 Stripe 的 Tempo 等新入局者，不再仅是「加密货币与法定货币的桥梁」，而是正逐步定位为「未来金融基础设施的核心」。
Temp 作为稳定币链的重要参与者，因其单用途而被质疑其是否算是真的区块链。推荐文章：
Mert Mumtaz 质疑 Tempo 的定位：「它根本算不上区块链，更别提通用型区块链了 —— 哪有『只做支付』的区块链？」在他看来，「去中心化」是区块链的核心属性，而真正去中心化的区块链必然具备「通用能力」。若 Tempo 推进去中心化，必然会涌入「垃圾币」这类无意义项目，导致支付功能拥堵、性能下降。
Mert Mumtaz 进一步指出，「支付专用链」只有两种可行路径：要么像比特币那样「非图灵完备」（仅支持转账，无法运行复杂代码），要么采用「许可制」（由中心化机构管控节点）。若真是如此，以太坊、Solana 就无需担心被 Tempo 取代 —— 毕竟 Tempo 要么「功能受限」，要么「不够去中心化」。
但问题的关键在于：若 Tempo 在「不去中心化」的情况下，就能提供更快、更便宜的支付服务，且成为稳定币的主要流通场景，用户是否还会在意它「算不算真正的区块链」？
05 行业洞察
继 Coinbase、Galaxy Digital、Circle、Bullish 和 Gemini 之后，美股又将迎来一家 Web3 行业的公司。以超 30% 的溢价登陆美股，CoinShares 凭什么？推荐文章：
9 月 8 日，欧洲加密资产管理公司 CoinShares 将与在美国纳斯达克上市的特殊目的收购公司 Vine Hill Capital Investment Corp 以及新成立的泽西岛公司 Odysseus Holdings Limited 合并。合并后 CoinShares 将在美国纳斯达克（或其他美国交易所）上市，并从纳斯达克斯德哥尔摩退市。在多家美国本土 Web3 公司接连上市之后，首家欧洲本土 Web3 企业也将登陆美国资本市场。
2025 年美国加密监管迎来关键转折，从过往 「执法替代规则」 的混乱局面，迈向体系化收编时代。本文将梳理美国加密监管从 2021 - 2025 年初的执法困局，到 2025 年新规落地的关键变革，揭示其重塑全球加密格局的深层逻辑。推荐文章：
监管转向的意义，因立场不同而截然不同：对公众而言，它关乎安全与稳定；对投资者而言，它意味着合法性与市场准入；对行业开发者而言，它是期待已久的清晰路线图；对政策制定者而言，它是重塑美国金融科技全球主导地位的地缘战略。
这些视角共同指向一个核心：加密货币与美国金融体系核心的「大整合」已正式启动。而这场整合背后的风险（如系统性关联）、矛盾（去中心化理念与传统金融规则的冲突）与逆流（潜在的去中心化复兴），将共同塑造加密货币行业的下一个发展阶段。
你是否应该辞去稳定的工作，全身心投入加密货币？这是一个频繁被讨论的话题，本文阐述了一些简要看法。推荐文章：
这个问题没有标准答案，但如果你年轻、有足够支撑好几年生活开支的备用金，且在这个领域具备一定优势和人脉，那么我绝对建议你尝试一下（前提是即便亏光所有钱，你还能回到原来的工作岗位或找到类似的工作）。
银行业将货币市场基金的投资者称为「聪明钱」，却把自家储户视作「愚蠢钱」。五十年后的今天，曾经被嘲笑的「愚蠢钱」，终于笑到了最后。推荐文章：
在加密货币领域，散户的行为也从「追涨杀跌」的刻板印象，转向「精准把握市场时机」的成熟模式。摩根大通数据显示，2017 年至 2025 年 5 月期间，17% 的活跃支票账户持有者曾将资金转入加密货币账户，且他们的参与度多在「战略性节点」激增，而非「情绪高峰期」。
狗狗币是近一周加密市场涨幅最大的币种之一。在新催化剂的推动下，这一元老级 meme 币价格升至近一个月高点，表现超越比特币、以太坊等主流币种。推荐文章：
除国库公司增持外，市场对美国首只狗狗币 ETF 的期待也推动了狗狗币近期的上涨。Rex-Osprey 旗下狗狗币 ETF（交易代码：DOJE）原计划于本周四上线，后推迟一天，将于周五开始交易。
分析师本周向 Decrypt 表示，尽管该 ETF 的上市流程与美国市场上多数现货比特币、以太坊 ETF 不同，但其最终效果相差无几：它将为传统投资者提供接触这一 「元老级且仍最具价值的 meme 币」 的渠道。