Tiger Research: Analisis status investor massal di sembilan pasar utama di Asia

Laporan saat ini diajukan olehPenelitian WaktuPos ini adalah bagian dari liputan khusus Protes Suriah 2011Sementara pasar mata uang terenkripsi berkembang pesat, jumlah investor massal menurun. Kami menganalisis batas akses untuk pasar terbesar di sembilan kelompok pengguna potensial di Asia, serta tanggapan dari pertukaran。

Pertumbuhan pasar tapi sektor ritel dikontrak

SEJAK AMERIKA SERIKAT MENYETUJUI TEMPAT ETF PADA 2024, IBUKOTA INSTITUSI TELAH TIBA. BITCOIN DIMASUKKAN KE DALAM NERACA KEUANGAN. PERTUKARAN JUGA MULAI MENGHASILKAN SAHAM AMERIKA SERIKAT YANG BESAR. PEMBAYARAN ANTARA KEUANGAN TRADISIONAL DAN UANG TERENKRIPSI YANG MOGOK DI KEDUA SISI. UKURAN PASAR MENINGKAT SECARA SIGNIFIKAN。

Namun, kembali, akan ke arah yang berlawanan. Pengelola transaksi dan pengguna menurun di semua negara。

Selama siklus sebelumnya, kibbutz menghasilkan tinggi menarik sejumlah besar pengguna baru. Tapi drive ini tidak ada lagi. Mata uang kurang volatile dari sebelumnya. Bagian pasar bitcoin telah mencapai sekitar 60 persen. Saat ini tidak ada mekanisme untuk menarik pengguna baru, hanya yang ada。

Namun, pertukaran besar mengadopsi berbagai strategi untuk menarik pengguna baru。

Pertukaran ini mengacu pada investor potensial sebagai "curiouss mata uang terenkripsi": mereka tahu dan tertarik pada mata uang terenkripsi, tetapi belum diinvestasikan。Mengingat ukuran populasi dan penetrasi Internet di negara-negara Asia utama, jumlah kemungkinan investor di sektor ini setinggi puluhan juta. Ketika pengguna yang ada tumbuh menjadi bottlenecks, rasa ingin tahu mata uang terenkripsi akan menjadi faktor kunci dalam menentukan tahap berikutnya dari pengembangan industri。

Volatilitas adalah yang paling sering dikutip kendala. Volatilitas, bagaimanapun, hanya gejala, bukan akar penyebab. Ada juga volatilitas dalam persamaan, tetapi orang masih membelinya karena peraturan pemerintah, perlindungan dana dan persepsi masyarakat sebagai investasi yang sah. Dan mata uang terenkripsi kurang tiga poin ini。

Lima hambatan inti di jalan mereka yang tertarik pada uang terenkripsi:

• Tidak pasti regulasi:Perlindungan hukum tidak jelas. Beberapa Amerika memiliki ketentuan eksplisit, sementara yang lain tidak。
• Risiko keamanan:Takut meretas pertukaran, hilangnya dana atau membekukan aset。
• Beban pajak:Tingkat pajak tak terduga dan kebijakan bisa berubah。
• Akses:Sulit untuk mengetahui dari mana dan bagaimana memulainya. Pledges, de- tengah transaksi pertukaran dan mekanisme kompleks lainnya telah meningkat perlawanan。
• Kesadaran sosial:Transaksi mata uang yang dienkripsi dianggap "gay"。

Masing-masing dari delapan pasar Asia dianalisis dalam laporan ini menghadapi botol yang berbeda。

Analisis ketertarikan pada mata uang terenkripsi di pasar besar di Asia: hambatan yang dihadapi negara bervariasi

2,1 Utara Asia Timur: Korea, Jepang, Hong Kong

Perbandingan negara-negara Asia Utara

Utara-Asia Timur adalah salah satu yang paling cepat tumbuh daerah dari regulasi mata uang terenkripsi. Ketiga pasar ini memiliki kerangka kerja hukum tertentu atau sistem lisensi di tempat atau akan diluncurkan。

TAPI ARAH PERATURAN DAN SIFAT PASAR BERBEDA. KOREA MEMILIKI BUDAYA SPEKULATIF YANG KUAT. JEPANG MENUNJUKKAN STRUKTUR PERDAGANGAN UNIK BERPUSAT DI XRP. HONG KONG, UNTUK BAGIANNYA, BERKOMITMEN UNTUK MEMBANGUN HUB GLOBAL BERPUSAT PADA INVESTOR INSTITUSI。

2,1.1. Korea: jumlah pengguna peringkat kedua, tetapi jumlah pengguna menunjukkan tren ke bawah

Lingkungan Investasi Uang Terenkripsi Korea: Lima Indikator Kunci

Di Asia, mata uang yang legal dan terenkripsi adalah yang paling aktif。

Pada paruh kedua dari 2025, transaksi dolar Korea mencapai $663,0 miliar, hampir sama tingkat seperti transaksi dolar global, kedua tertinggi di dunia. Jumlah pedagang Korea yang memenuhi syarat untuk perdagangan adalah 11.13 juta, atau 21,5 persen dari total populasi。

Pengguna Korea telah menunjukkan kemauan kuat untuk menangani dalam mata uang terenkripsi. Namun, sementara jumlah pengguna meningkat 11 persen selama periode sebelumnya, rata-rata transaksi harian volume dan nilai mata uang Perancis menurun. Pasar saham menjadi pilihan investasi yang lebih menarik, dan bunga pada mata uang terenkripsi melemah。

Pengguna juga pindah ke pertukaran asing untuk memperoleh token dan produk pengaruh yang tidak terdaftar. Skema pajak mata uang terenkripsi akan diimplementasikan tahun depan. Seperti yang diusulkan aturan berbeda dari pengobatan pajak ekuitas saat ini, masih ada kemungkinan penghapusan, tetapi jika diterapkan seperti yang direncanakan, permintaan transaksi diharapkan untuk menurun lebih lanjut。

Namun demikian, posisi Korea sebagai pasar perdagangan terbesar kedua di dunia, ditambah dengan antusiasme investasi pedagang Korea Selatan, telah menciptakan lingkungan yang sulit untuk dicocokkan di pasar Asia lain. Jika uang terenkripsi mencapai pengobatan pajak yang sama sebagai persamaan, dan pertukaran mengadopsi strategi investasi yang diversifikasi, infrastruktur yang dikembangkan dengan baik di Korea akan membuatnya menjadi pasar tercepat untuk investasi uang terenkripsi。

Jepang: yang paling aman dan paling mahal

Iklim investasi Jepang untuk mata uang eceran terenkripsi: lima indikator kunci

Jepang adalah pasar uang terenkripsi paling aman di Asia dan harga tertinggi。

Pada tahun 2014, Jepang menjadi negara pertama untuk membangun sistem lisensi pertukaran setelah meretas Gunung Gox Exchange, yang kehilangan sekitar 850.000 bitcoin. Pelajaran ini telah membentuk sistem saat ini dari pertukaran plat nomor di Jepang. Pertukaran harus menyimpan lebih dari 95 persen aset pelanggan dalam dompet dingin dan menyimpan semua uang Prancis pelanggan dalam rekening terpisah total。

Di Jepang, ada 32 pertukaran yang terdaftar oleh Kantor Keuangan, dengan sejumlah dari 12 juta rekening dan total 5 triliun yen dalam deposit pelanggan. Sinyal "akses aman" ke pasar Jepang lebih kuat daripada di bagian lain Asia。

Tapi begitu mereka memasuki pasar uang terenkripsi, pajak mengikuti. Saat ini, hasil dari mata uang terenkripsi diklasifikasikan sebagai pendapatan lain, dengan tingkat pajak maksimum 55 persen. Penghasilannya 100 juta yen berarti membayar pajak 55 juta yen. Dan pendapatan saham yang sama, tingkat pajak adalah sekitar 20 persen, atau 20 juta yen. Perbedaannya adalah 2,7 kali. Pasar paling aman di Asia adalah pajak tertinggi di Asia。

Kontradiksi ini adalah kendala utama bagi pecinta mata uang terenkripsi Jepang. Sementara keyakinan dalam keamanan adalah penting, keamanan memiliki harga. Anda memiliki akses ke uang terenkripsi, uang Anda dilindungi, tetapi Anda mungkin berakhir dengan apa-apa。

STRUKTUR PASAR JUGA UNIK. DARI JULI 2024 SAMPAI JUNI 2025, XRP TRANSAKSI PADA PERTUKARAN, DIHARGAI DALAM YEN JEPANG, TOTALLED SEKITAR $21,7 MILIAR, 4.6 KALI LEBIH DARI BITCOIN ($4.7 MILIAR). JEPANG ADALAH SATU-SATUNYA PASAR DI DUNIA DI MANA PERDAGANGAN DALAM SATU MATA UANG PEGUNUNGAN MELEBIHI JUMLAH BITCOIN。

Ini adalah hasil dari kemitraan antara SBI Holdings dan Ripple Strategi. Di Jepang, XRP tidak dilihat sebagai aset spekulatif, tetapi sebagai aset terenkripsi dengan utilitas praktis. Dalam masyarakat yang berpengalaman dan spekulatif, mata uang enkripsi didasarkan dalam cara yang sangat berbeda daripada di Korea。

Namun, penyebaran sosial dari mata uang terenkripsi tetap lambat. Hanya 7,3 persen investor individu dengan pengalaman investasi menahan aset terenkripsi. Sebaliknya, bisnis secara aktif menerima mata uang terenkripsi. Metaplanet, dikenal sebagai Strategi Asia, meningkatkan bitcoin sebagai aset strategis, sementara SBI Holdings berencana untuk mendaftar BTC + XRP enkripsi aset ganda ETF pada Bursa Saham Tokyo。

VARIABEL KUNCINYA ADALAH DUA REFORMASI YANG BERLAKU PADA APRIL 2026. SATU REFORMASI KEMBALI DIENKRIPSI ASET DI BAWAH INSTRUMEN KEUANGAN DAN UU TRANSAKSI (FIEA). REFORMASI LAIN TELAH MENYAMAKAN TINGKAT PAJAK PADA PENDAPATAN KEUANGAN SAMPAI 20 PERSEN, SAMA DENGAN TINGKAT EKUITAS. JIKA KEDUA REFORMASI INI MENJADI KEKUATAN SECARA BERSAMAAN, HAMBATAN TERBESAR MENGHADAPI PECINTA MATA UANG TERENKRIPSI JEPANG AKAN LENYAP。

Sekarang bahwa perubahan ini telah diumumkan terlebih dahulu, tidak ada alasan mengapa mereka yang tertarik pada uang terenkripsi sekarang harus risiko sampai 55 persen dari pajak mereka untuk masuk lapangan。

Hong Kong: tiga hambatan telah dihapus, tapi akses tetap diblokir

Lingkungan Investasi Uang Terenkripsi Hong Kong: Lima Indikator Kunci

Hong Kong telah melakukan lebih baik daripada pasar lain di Asia dalam menghapus hambatan kunci untuk menarik uang terenkripsi. Kontrol jelas, standar keselamatan tinggi dan tidak ada beban pajak. Tidak ada pasar Asia lain yang dapat memenuhi tiga persyaratan ini pada tingkat tertinggi pada saat yang sama。

Sejak 2023, CSRB telah menerapkan sistem lisensi VAT. Pada bulan Februari 2025, CVM mengeluarkan peta jalan ASPIRENE menguraikan arah regulasi masa depan. Pada bulan Agustus pada tahun yang sama, CVM mengumumkan mekanisme untuk regulasi mata uang stabil, dengan plat lisensi pertama yang diperkirakan dikeluarkan pada awal 2026。

PERTUKARAN HARUS MENYIMPAN LEBIH DARI 98% DARI ASET PELANGGAN DALAM DOMPET DINGIN. PERTUKARAN DIPERLUKAN UNTUK MEMBELI ASURANSI WAJIB DAN MENJALANI AUDIT KEAMANAN CYBER TAHUNAN. MATA UANG YANG DIENKRIPSI TIDAK DIKENAKAN PAJAK. PADA TAHUN 2024, HONG KONG MENYETUJUI UANG TUNAI BITCOIN / ETHERDORF PERTAMA DI ASIA。

Peraturan, masalah keamanan dan pajak sebagian besar diselesaikan. Sisa masalah adalah aksesibilitas。

Pada bulan Februari 2026, ada 12 platform dengan plat nomor yang dikeluarkan oleh HKSRC, tetapi jasa mereka terutama ditujukan pada investor profesional dengan aset Hong Kong $80 juta (sekitar 1,3 miliar won) dan di atas. Tidak seperti pembelian aplikasi yang dapat diunduh langsung oleh pengguna Korea, sistem regulasi Hong Kong tidak mengizinkan praktek ini. Hong Kong memiliki kualitas regulasi tertinggi di Asia, tapi ambang untuk masuk ke kerangka kerja ini rendah。

Kesadaran sosial menempati posisi yang unik. Karena status kota sebagai pusat keuangan global, ada lebih sedikit bias terhadap "perjudian" daripada di Korea atau Jepang. Tapi secara luas diterima bahwa mata uang terenkripsi adalah "bidang profesional". Meskipun tidak ada bias sosial, ada juga kurangnya identitas sosial. Jarak psikologis ini begitu besar bagi mereka yang tertarik dengan uang terenkripsi bahwa sulit bagi mereka untuk menghasilkan ide bahwa mungkin aku harus mencoba。

Jalan untuk berubah adalah membuka. CVM telah memperkenalkan kerangka kerja likuiditas bersama yang memungkinkan platform berlisensi untuk mengakses buku pesanan lepas pantai. Layanan janji telah disetujui. Para dealer dan sistem lisensi wali berencana untuk memberikan saran legislatif pada tahun 2026. Produk dan saluran alternatif berkembang。

Untuk menyimpulkan, Hong Kong telah membahas tiga dari lima hambatan, tapi keempat - akses - meniadakan keuntungan dari tiga lainnya. Tidak peduli seberapa aman dan taksi - gratis, tidak ada yang layak jika tidak dapat diakses. Tugas di Hong Kong adalah untuk memperluas pintu dan membuat kepercayaan yang telah dibangun merasa。

Singapura, Thailand, Indonesia, Viet Nam, Filipina, Malaysia

Pilihan perbandingan untuk negara-negara Asia Tenggara

Semua kondisi telah terpenuhi, tapi 65 persen dari mereka yang memilih untuk tidak memasuki negara

Lingkungan Investasi Retail Singapura Terenkripsi: Lima Indikator Kunci

Dari delapan pasar yang ditutupi oleh laporan tersebut, Singapura telah melakukan hampir merata pada lima hambatan (peraturan, keamanan, pajak, aksesibilitas dan kesadaran sosial) dan tidak ada yang sangat lemah。

OTORITAS KEUANGAN SINGAPURA (MAS) MENGOPERASIKAN SISTEM LISENSI PALING SERAGAM DI ASIA. PADA BULAN JUNI 2025, MAS MEMPERPANJANG PERSYARATAN LISENSI UNTUK OPERATOR MELAYANI HANYA PELANGGAN LUAR NEGERI. PERUBAHAN HARUS MENJAGA ASET PELANGGAN DALAM AKUN TERPERCAYA DAN SINGAPURA TELAH MENYELESAIKAN PENILAIAN BERSAMA DENGAN SATUAN TUGAS TINDAKAN KEUANGAN (FATF). SINGAPURA TIDAK MEMBERIKAN PAJAK MATA UANG YANG TERENKRIPSI。

Aplikasi praktis dari mata uang terenkripsi berkembang. Grab telah terintegrasi ke dalam fungsi pembayaran XSPD. Otoritas Keuangan Singapura (MAS) telah bereksperimen dengan monetisasi obligasi pemerintah dan tiga bank telah diuji pinjaman interbank berdasarkan mata uang digital Bank Tengah (CBDC). Dalam kerangka regulasi, uang terenkripsi secara bertahap menembus ke dalam lingkup keuangan sehari-hari。

adalah logis bahwa seharusnya tidak ada alasan bagi mereka yang tertarik pada uang terenkripsi untuk tetap berada di luar. namun, data menunjukkan gambar yang sangat berbeda. singapura memiliki catatan tinggi dari 94 persen kesadaran mata uang terenkripsi, tetapi kepemilikan aktual hanya 29 persen & nbsp; sisa 65% tertarik pada uang terenkripsi。

Ini tidak diketahui 65 persen dari populasi. Mereka memiliki pengetahuan, memiliki akses ke informasi dan tidak menghadapi diskriminasi sosial, tetapi masih memilih untuk tidak berpartisipasi. Hambatan terbesar yang disebutkan adalah pasar volatilitas (68 persen), sedangkan kriteria utama untuk memilih pertukaran adalah "kepercayaan dan keamanan" (65 persen), bahkan lebih tinggi dari biaya。

Singapura adalah sebuah contoh. Bahkan jika hampir semua hambatan institusi dihapus, 65 persen orang dikeluarkan dari pasar uang terenkripsi. Pasar Asia lainnya harus berhati-hati bahwa menghilangkan hambatan saja tidak menyebabkan transformasi dari mereka yang tertarik pada mata uang terenkripsi。

2,2,2

Lingkungan Investasi Uang Terenkripsi Kembali Thailand: Lima Indikator Kunci

Di Asia, Thailand adalah pasar di mana Pemerintah mengirimkan sinyal "diakses" secara langsung。

Pada bulan Januari 2025, Pemerintah mengumumkan pembebasan lima tahun dari pajak pendapatan pribadi pada hasil transaksi mata uang terenkripsi dilakukan melalui transaksi berlisensi. Pada bulan yang sama, Pemerintah mengijinkan dana publik dan swasta untuk berinvestasi dalam mata uang terenkripsi. Sejak itu, Pemerintah telah mengurangi pendapatan pajak, membuka saluran modal institusi dan mengeluarkan aset digital。

THAILAND MEMILIKI JARINGAN SEKITAR 13 JUTA PENGGUNA DARI MATA UANG TERENKRIPSI, MEWAKILI SEKITAR 18 PERSEN DARI TOTAL POPULASI. PERATURAN DARURAT DALAM OPERASI ASSET DIGITAL, DILAKSANAKAN PADA TAHUN 2018, MEMPELOPORI PEMBENTUKAN KERANGKA KERJA HUKUM DI ASIA DAN SECURITIES DAN KOMISI PERTUKARAN THAILAND (SEC) TELAH MEMBERIKAN LISENSI UNTUK SEMBILAN PERTUKARAN. JUMLAH UANG YANG DIPERDAGANGKAN STABIL DI THAILAND BAHT MENCAPAI $9.4 MILIAR, SETELAH WON KOREA DI DAERAH ASIA-PASIFIK. INI BUKAN LAGI HANYA IZIN, TAPI JANGKAUAN AKTIF。

Penegakan regulasi mengambil pendekatan dua cabang. Pada April 2025, otoritas luar negeri memblokir lima platform asing yang tidak sah, termasuk Bybit dan OKX. Pada bulan Juli pada tahun yang sama, Badan memungkinkan perusahaan sekuritas untuk menyediakan jasa token investasi dan konsultasi terbuka pada turunan terenkripsi. Strategi adalah untuk memerangi tindakan ilegal dan memperluas lingkup legalitas。

Pemerintah juga memainkan peran penting dalam membentuk kesadaran sosial. Mantan Perdana Menteri, Mr Shinawatra, telah secara publik menekankan kebutuhan untuk regulasi mata uang terenkripsi dan positif mengevaluasi proyek pilot pada pembayaran uang terenkripsi di Phuket. Hal ini menyebabkan realisasi bahwa "Jika pemerintah membebaskan mereka dari pajak, maka itu harus diterima". Pembukaan saluran yang diperantarai untuk memungkinkan investor ekuitas yang ada untuk berinvestasi dalam mata uang terenkripsi melalui saluran akrab juga akan membantu memfasilitasi transformasi mata uang terenkripsi。

Elemen kunci lain hilang: pembayaran. Sejak 2022, penggunaan mata uang terenkripsi sebagai sarana pembayaran telah dilarang. Tourist Digipay Sandbox memungkinkan turis asing untuk mengubah mata uang terenkripsi ke Thailand, dan Bank Thailand mengoperasikan sebuah kotak stabilitas independen Thailand baht. Namun, konsumen Thailand masih kurang pengalaman harian pembayaran mata uang terenkripsi。

Fitur yang paling terkenal di Thailand adalah pemerintah menghapus hambatan atas ke bawah di area dari mata uang yang terenkripsi: pengecualian pajak, penerbitan G-Token, saluran institusional terbuka dan pengantar turunan. Inisiatif pemerintahan proaktif tersebut jarang terjadi di Asia. Tugas berikutnya adalah mengubah mata uang enkripsi dari "aset perdagangan" menjadi "aset konsumen". Penurunan larangan pembayaran mungkin merupakan titik balik penting dalam uang Thailand terenkripsi。

Indonesia: dari komoditas ke aset keuangan

Indonesia 's ritel dan uang terenkripsi investasi iklim: lima indikator kunci

Pada bulan Januari 2025, Indonesia mengubah sifat mata uang terenkripsi. Otoritas regulasi dipindahkan dari Superintendence of Commodity Futures Transactions (Bappebti) ke Otoritas Layanan Keuangan (OJK), dan klasifikasi mata uang terenkripsi diubah dari "komoditas" menjadi "aset keuangan digital". Ini bukan perubahan hukum sederhana. OJK mengawasi bank, asuransi, keamanan dan dana pensiun. Status mata uang terenkripsi telah terangkat ke tingkat yang sama dengan persamaan dan obligasi。

Struktur daftar dari mata uang terenkripsi telah berevolusi dari daftar aset terenkripsi ditentukan oleh pertukaran pusat (Boulevard) untuk memenuhi persyaratan daftar. Selain itu, langkah-langkah telah diperkenalkan untuk membuat keamanan staf wajib, untuk melarang penggunaan pinjaman sebagai sumber pendanaan dan untuk memperkuat konsumen dan kewajiban perlindungan data. Peraturannya juga menunjukkan bahwa mata uang yang dienkripsi sekarang adalah "produk keuangan yang disetujui pemerintah"。

Ketidakpastian masa transisi tidak bisa dihindari. Masa transisi akan berlangsung sampai Januari 2027, di mana mungkin ada kesenjangan dalam interpretasi regulasi. Mirip dengan Thailand, hukum mata uang melarang penggunaan gulingan sebagai satu-satunya mata uang hukum。

KEMUNGKINAN INDONESIA TERLETAK PADA BASIS POPULASI YANG BESAR. PADA TAHUN 2025, INDONESIA AKAN MEMILIKI POPULASI 280 JUTA, TETAPI PENETRASI REKENING MATA UANG TERENKRIPSI MASIH HANYA SATU DIGIT. SISA POPULASI MEWAKILI KELOMPOK POTENSIAL DENGAN MINAT YANG KUAT DALAM UANG TERENKRIPSI DI PASAR. TRANSFERS DARI INDONESIA FINANCIAL SERVICES AUTHORITY (OJK) ADALAH SINYAL INSTITUSI TERKUAT YANG DIKIRIM KE SEGMEN POPULASI INI BAHWA MATA UANG TERENKRIPSI TELAH "DIAKUI SEBAGAI PRODUK FINANSIAL". AGAR SINYAL INI DAPAT DITERJEMAHKAN KE DALAM PENGGUNAAN UANG TERENKRIPSI YANG SEBENARNYA, PERIODE TRANSISI HARUS BERHASIL DISELESAIKAN。

ARAH PASAR MASA DEPAN, DENGAN POPULASI 280 JUTA, TERGANTUNG PADA STABILITAS OTORITAS PELAYANAN KEUANGAN INDONESIA (OJK)。

"Viet Nam":

Viet Nam 's ritel dan dienkripsi mata uang investasi lingkungan: lima indikator kunci

Situasi di Viet Nam bertentangan dengan kebanyakan pasar。Biasanya, pengawasan mendahului pengguna. Tapi di Viet Nam, di mana orang-orang yang pertama kali memasuki pasar uang terenkripsi, peraturan hanya mulai untuk menjaga kecepatan。

Bagi pengguna Vietnam, uang terenkripsi telah terhubung erat dengan keuangan harian. Ini menembus kehidupan sehari-hari melalui remittances, game, tabungan dan saluran lainnya。

Untuk ini, Pemerintah lulus UU Industri Teknologi Digital di Kongres pada bulan Juni, secara resmi mengakui aset digital sebagai properti hukum sipil, memberikan mereka kepemilikan, transfer, warisan dan perlindungan hukum. Selain itu, Pemerintah meluncurkan lima tahun (2025- 2030) skema pilot pasar aset yang aman pada bulan September 2025. Ini menandai transisi langsung dari kekosongan jangka panjang ke kerangka kerja sepenuhnya dikembangkan。

NAMUN, YAYASAN INSTITUSI MASIH DALAM MASA PERTUMBUHAN. LANGKAH PERLINDUNGAN INVESTASI SAAT INI HANYA DITERAPKAN SAMPAI BATAS TERBATAS UNTUK MENGATUR KOTAK PASIR, DAN ATURAN RINCI PADA PERTUKARAN STANDAR KESELAMATAN DAN KEWAJIBAN SEGREGASI ASET MASIH DIKEMBANGKAN. PENARIKAN DIRI DARI TASK FORCE AKSI KEUANGAN (FATF) DAFTAR ASH TERUS MENGHADAPI TANTANGAN; KERJASAMA INTERNASIONAL JUGA TELAH DIBATASI SELAMA PERIODE DAFTAR ABU-ABU。

Akses pertukaran berubah dengan cepat. Pada awal 2026, Kementerian Keuangan memimpin lisensi pilot sekitar lima pertukaran. Anak perusahaan bank, termasuk Techcombank, VP Bank dan Bank LP, dan perusahaan keamanan seperti VIX Security (VIXEX), memimpin proses. Persyaratan modal minimum ditetapkan pada $400 juta, yang meningkatkan ambang akses dan memastikan stabilitas keuangan operator yang disetujui。

Sebelumnya, off-shore platform seperti Money Ann mendominasi pasar, tapi pergeseran untuk pertukaran kartu lokal cenderung terjadi. Untuk pertama kalinya di pasar yang sebelumnya telah tersedia secara luas di luar kerangka regulasi, sekarang ada akses diatur。

Lima hambatan utama Viet Nam menunjukkan bahwa penerimaan sosial sangat tinggi, sementara daerah lain relatif tertinggal, dan ketidakseimbangan ekstrim ini sangat penting. Tapi arah ketidakseimbangan ini sangat penting. Viet Nam tidak perlu mempromosikan pasar universal melalui langkah-langkah regulasi; melainkan, Viet Nam memiliki tingkat penyebaran yang tinggi dan regulasi harus menjaga kecepatan. Jika aturan kotak pasir bekerja lancar dan rinci aturan berada di tempat, sistem dapat diubah secepat itu sudah ada。

Filipina: pasar untuk uang terenkripsi dibangun pada kehidupan sehari-hari bukan pada investasi

Lingkungan Investasi Retail Filipina Terenkripsi: Lima Indikator Kunci

Di delapan pasar, Filipina memahami konsep "rasa ingin tahu uang terenkripsi" yang paling berbeda dari pasar lain. Di pasar lain, "rasa ingin tahu uang terenkripsi" mengacu pada orang yang tertarik pada uang terenkripsi tapi belum terlibat. Dan di Filipina, lebih banyak orang yang sudah menggunakan mata uang terenkripsi。

PENYEBARAN UANG TERENKRIPSI TIDAK BERASAL DARI INVESTASI, TAPI DARI KEHIDUPAN SEHARI-HARI. SELAMA EPIDEMI, PERMAINAN P2E MENJADI LANGKAH PERTAMA BAGI PARA PEMUDA UNTUK MENDAPATKAN AKSES KE MATA UANG TERENKRIPSI, DAN PERMINTAAN GLOBAL TERBESAR UNTUK PENGIRIMAN UANG DARI LUAR NEGERI BERKONTRIBUSI UNTUK PENGEMBANGAN SALURAN PENGIRIMAN UANG BERDASARKAN MATA UANG YANG STABIL. UANG YANG DIENKRIPSI MEMAINKAN PERAN INFRASTRUKTUR DARIPADA BERINVESTASI DALAM ASET。

PENGENALAN SOSIAL SUDAH CUKUP, DAN MASALAHNYA ADALAH UNTUK MEMBANGUN PERLINDUNGAN INSTITUSI DI ATASNYA. BANK PUSAT FILIPINA (BSP) TELAH MEMBEKUKAN PENERBITAN LISENSI VASP BARU SEJAK SEPTEMBER 2022. MESKIPUN PEMBEKUAN DIPERPANJANG KE SEPTEMBER 2025, HANYA 9 VASP SAAT INI ADA. THE FILIPINA SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (SEC) MEMPERKENALKAN FRAMEWORK RASIO REGULATORY RASIO (CASP) PADA BULAN JULI 2025, MEMPERKENALKAN MODAL MINIMAL, PEMISAHAN ASET DAN PERSYARATAN PEMASARAN, TAPI KERANGKA KERJA MASIH PADA TAHAP AWAL。

Risiko keamanan adalah yang paling signifikan kelemahan pasar. Amerika Serikat Securities and Exchange Commission bahkan membutuhkan toko aplikasi untuk menurunkan platform yang tidak terdaftar, namun penipuan penipuan perikanan media sosial tetap merajalela. Dalam struktur pasar yang menggantikan kepercayaan dengan penggunaan praktis, jika langkah-langkah perlindungan institusional gagal untuk menjaga kecepatan, insiden keamanan benar-benar bisa menghancurkan kepercayaan itu。

Kemajuan positif sedang berlangsung. Filipina telah dihapus dari daftar Ash Force Aksi Keuangan (FATF). Bank Union dan GoTyme Bank telah diberikan penundaan persetujuan dan telah menyediakan transaksi mata uang terenkripsi dalam aplikasi bank. Sebuah RUU strategis pada Bitcoin Reserve telah diserahkan kepada Dewan Perwakilan. Dukungan terbuka Presiden Marcos 'untuk inovasi digital juga meletakkan dasar untuk legitimasi politiknya。

SITUASI DI FILIPINA MIRIP DENGAN ITU DI VIET NAM, YANG MENUNJUKKAN TINGKAT TINGGI PENERIMAAN SOSIAL DAN TINGKAT RENDAH REGULASI DAN KEAMANAN, MESKIPUN SIFAT YANG BERBEDA. VIET NAM SEDANG DALAM PROSES MEMBANGUN INSTITUSI BARU DARI NOL; FILIPINA TELAH MENUTUP PINTU-PINTU LEMBAGA YANG ADA. KEPERCAYAAN INSTITUSI DAPAT DIBANGUN PADA APLIKASI PRAKTIS YANG ADA JIKA LARANGAN VASP DICABUT DAN JIKA KERANGKA PENYEDIA LAYANAN APLIKASI UNIVERSAL DIIMPLEMENTASIKAN。

Pilihan regulasi tidak cukup

Lingkungan Investasi Retail Filipina Terenkripsi: Lima Indikator Kunci

Malaysia adalah contoh langka pasar yang belum berkembang meskipun adanya kerangka kerja regulasi。

SEJAK 2019, KOMISI SEKURITAS (SC) TELAH MENGELUARKAN LISENSI DAX DAN MENERAPKAN LANGKAH-LANGKAH PERLINDUNGAN DASAR, TERMASUK KYC / AML, PEMISAHAN ASET DAN AUDIT PERIODIK. SAAT INI TIDAK ADA PAJAK MATA UANG RAHASIA. KERANGKA INSTITUSI SECARA TEORI TERDENGAR。

Masalahnya adalah mekanisme yang ada dapat melakukan terlalu sedikit. Saat ini hanya ada 6 operator pertukaran DAX yang terdaftar dengan Komisi Sekuritas Malaysia, dan jumlah koin yang dapat dilacak ada di antara yang terendah di Asia. Rekor keuangan (DeFi) dan derivatif belum termasuk dalam kerangka regulasi. Pada tahun 2024, total transaksi DAX adalah 13.9 miliar kibbutz (sekitar $3.1 miliar), kenaikan 2,6 kali lipat selama periode yang sama, tapi nilai absolut masih kecil dibandingkan dengan Thailand atau Indonesia。

KETIKA OPSI DIBATASI, PENGGUNA BERALIH KE PLATFORM LAIN. MENURUT SECURITIES DAN EXCHANGE COMMISSION JERMAN (SC), 996 KELUHAN YANG BERKAITAN DENGAN PLATFORM DAX YANG TIDAK TERDAFTAR TELAH DITERIMA SEJAK 2019. INVESTOR MENCARI TOKEN DAN PRODUK YANG LEBIH LUAS BERGERAK MENUJU PLATFORM LUAR NEGERI YANG TIDAK TERDAFTAR. SEMENTARA REGULASI MENYEDIAKAN PERLINDUNGAN, JUGA MEMPERSEMPIT PILIHAN PASAR, YANG MENGARAH KE OUTFLOW KEUANGAN KE DAERAH YANG TIDAK DIATUR。

KOREA SECURITIES KOMISI MENYADARI MASALAH INI DAN MENGUMUMKAN KERANGKA KERJA DAX DIREVISI PADA BULAN JUNI 2025. PADA SAAT YANG SAMA, KOMISI BEKERJA UNTUK MEMBEBASKAN KERANGKA DAFTAR UNTUK MEMPERSINGKAT PROSES DAFTAR MATA UANG BARU DAN UNTUK MEMPERKUAT KEKURANGAN MODAL DAN SEGREGASI ASET. THE ESTABLISHMENT OF THE ADVISORY COMMITMENT ON DIGITAL ASSET AND ARTIFICIAL INTELLIGENCE HAS ALSO BEEN ACTIONED BY THE OFFICE OF THE PRIME MINISTER, INDIKASIKAN BAHWA TINDAKANNYA TELAH DIPERPANJANG KE STRATEGIS, TIDAK HANYA REGULASI, TINGKAT INDUSTRI。

BAGI MEREKA YANG TERTARIK PADA UANG TERENKRIPSI DI MALAYSIA, PASAR "MEMILIKI POTENSI UNTUK MENGEMBANGKAN TETAPI TIDAK CUKUP MENARIK". PERATURAN MELINDUNGI PASAR, TETAPI JUGA MEMBATASI PERTUMBUHAN MEREKA. KEMUNGKINAN MENINGKATKAN LANGIT-LANGIT INI DI BAWAH KERANGKA DAX DIREVISI ADALAH PERHATIAN KE MALAYSIA。

Bagaimana pertukaran menarik pengguna tertarik pada mata uang terenkripsi

Pertanyaan berikutnya adalah bagaimana pertukaran mata uang terenkripsi global mencoba untuk mengakses pasar yang berbeda. Seperti yang dicatat di atas, Asia bukanlah pasar tunggal. Peraturan, tingkat perlindungan investor dan persepsi sosial bervariasi dari negara ke negara. Strategi tunggal tidak dapat diterapkan di seluruh Asia。

Tantangan untuk transaksi global tidak berhenti pada "bagaimana meningkatkan pengguna". Kunci adalah bagaimana menyediakan apa yang tersedia bagi pengguna yang tertarik pada uang terenkripsi di setiap pasar dan bagaimana menyediakan layanan ini。

Akses ke lisensi: hak bertahan hidup pasar

Tugas pertama adalah memastikan hak beroperasi di pasar. Dengan peningkatan sistem regulasi di Asia, operasi tanpa lisensi telah menjadi hampir mustahil。

Transformasi ini sudah terjadi di berbagai negara. Thailand melarang 5 platform lepas pantai yang tidak sah pada tahun 2025. Singapura bahkan membutuhkan operator yang menyediakan layanan bagi pelanggan luar negeri mendapatkan izin lokal. Kata-kata "hormat atau dilarang" telah berubah dari slogan menjadi kenyataan。

Strategi perdagangan dapat dibagi menjadi dua pendekatan。

Yang pertama didasarkan pada ekspansi volume transaksi: memperoleh lisensi dalam sebanyak mungkin yurisdiksi untuk memaksimalkan cakupan global. François memiliki lebih dari 20 plat nomor, OKX didasarkan pada perjanjian MiCA meliputi 30 negara Uni Eropa, yang merupakan contoh dari model ini. Jumlah lisensi itu sendiri adalah jaminan akses pasar。

Poin kedua adalah fokus strategis: membangun kepatuhan sebagai landasan kepercayaan di pasar yang diberikan. Anak perusahaan Coinbase di Amerika Serikat telah terdaftar di FINRA, sehingga menciptakan citra merek kepatuhan, yang merupakan contoh terbaik. HTX juga secara sistematis mengkonsolidasikan posisinya di lokasi strategis, termasuk Australia, Lithuania dan Dubai。

Namun, pasar membutuhkan pendaftaran di bawah hukum dalam negeri, seperti di Korea dan Jepang, tidak berlaku untuk lisensi global. Penyedia layanan aset virtual (VASP) diperlukan untuk mendaftar di bawah Undang-Undang Transaksi Keuangan Khusus; Jepang diperlukan untuk mendaftar di bawah Kantor Keuangan (FSA). Ada beberapa mendahului kecuali untuk akuisisi Gopax。

Pada saat yang sama, pertukaran yang mengisi kesenjangan regulasi di Asia dapat memimpin dalam mendapatkan posisi menguntungkan untuk pertumbuhan di wilayah tersebut。

DALAM HAL APAPUN, PERTUKARAN HARUS TERUS MENCARI AKSES PASAR. FAKTA BAHWA SAYA PERDAGANGAN DALAM PERTUKARAN LISENSI MENURUNKAN AMBANG PSIKOLOGIS BAGI MEREKA YANG TERTARIK DALAM UANG TERENKRIPSI. LOGIKA YANG SAMA BERLAKU UNTUK THAILAND 'S PENYEDIAAN PERIODE PEMBEBASAN LIMA TAHUN UNTUK TRANSAKSI YANG HANYA DILISENSIKAN OLEH AMERIKA SERIKAT SECURITIES DAN KOMISI PERTUKARAN (SEC). HARI INI, BERADA DALAM KERANGKA REGULASI ADALAH SENDIRI KEUNTUNGAN KOMPETITIF。

Bisa kupercaya mereka menyimpan uangku

Pertukaran perbandingan keamanan

HAL INI TIDAK CUKUP UNTUK MENDAPATKAN LISENSI. FTX ADALAH SALAH SATU YANG RUNTUH DI BAWAH PENGAWASAN. JIKA MEMASTIKAN HAK UNTUK HIDUP ADALAH LANGKAH PERTAMA, LANGKAH BERIKUTNYA ADALAH MENJAWAB PERTANYAAN: "DAPATKAH SAYA MEMPERCAYAI PERTUKARAN INI DAN MEMBERIKAN UANG SAYA?"

Ketika orang yang tertarik pada uang terenkripsi ditanya pertanyaan ini, jawaban yang paling cepat yang dapat disediakan pertukaran adalah transparansi. Setelah runtuhnya FTX, seluruh industri mulai bersaing untuk sertifikat cadangan (PoR). Kebanyakan pertukaran arus utama sekarang mengungkapkan status cadangan secara bulanan. Pengungkapan PPR sendiri telah menjadi standar industri。

Perbedaannya adalah dalam metode. Hanya tampilan angka cukup berbeda dari penyediaan angka dalam bentuk yang dapat diverifikasi. Beberapa institusi menggunakan sertifikasi pengetahuan zero- (misalnya zk-STARK) sehingga pengguna dapat secara independen memvalidasikannya. Yang lain menetapkan transparansi keuangan yang berhubungan dengan audit pihak ketiga atau penggunaan laporan triwulanan Amerika Serikat dan Komisi Pertukaran (SEC)。

KEAMANAN MENGIKUTI LOGIKA YANG SAMA. PROPORSI PENYIMPANAN DOMPET DINGIN, TINGKAT ADOPSI TEKNOLOGI MPC DAN PENGGUNAAN SOLUSI HOSTING PIHAK YANG KETIGA MENJADI FAKTOR KUNCI DALAM PERBEDAAN ANTARA MATA UANG YANG DIENKRIPSI BERBEDA. MEREKA YANG TERTARIK PADA UANG TERENKRIPSI SEHARUSNYA TIDAK FOKUS PADA "APAKAH ATAU TIDAK INSIDEN KEAMANAN TELAH TERJADI", TETAPI PADA "APAKAH ASET SAYA DAPAT DILINDUNGI DALAM HAL INSIDEN KEAMANAN"。

Memang, beberapa pertukaran besar yang pernah diretas. Beberapa pertukaran pengkompensasi pengguna secara penuh melalui Dana Keamanan Internal; yang lain menutup jaringan rusak dan memulai ulang mereka. Dalam beberapa kasus, insiden keamanan malah mendorong pertukaran untuk memperkuat sistem keamanan。

UNDANG-UNDANG KEAMANAN NASIONAL MEMPERKUAT TREN INI. BADAN KEUANGAN JEPANG MEMPERKENALKAN SISTEM WAJIB KEWAJIBAN CADANGAN. CSR TELAH MEMPERKENALKAN LEBIH DARI 98 PERSEN DARI KEBUTUHAN PENYIMPANAN DOMPET DINGIN DAN ASURANSI WAJIB VASP. INFORMASI SECARA SUKARELA DIUNGKAPKAN OLEH PERTUKARAN DI MASA LALU ADALAH MENJADI PERSYARATAN MINIMUM UNTUK PERSYARATAN REGULASI。

Perlu dicatat bahwa Pir, Dana Perlindungan dan kerangka keamanan dirangkum di meja hanya mencerminkan titik-titik waktu tertentu. Bahkan jika volume transaksi telah menurun secara signifikan, keberlanjutan pernyataan POR bulanan dan integritas dana perlindungan sangat penting。

Pendidikan dan lokalisasi 3.3: mencapai pengguna dalam bahasa dan mata uang lokal

Pendidikan dan lokalisasi: bahasa lokal, mata uang lokal

Bahkan ketika regulasi dan keamanan berada di tempat, mereka yang tertarik pada mata uang terenkripsi tidak akan membuka aplikasi untuk perdagangan tanpa paparan media dan pendidikan. Perubahan menangani masalah ini melalui pendidikan lokal。

Namun, isi pendidikan tidak lagi menjadi kisah sukses. Setiap platform perdagangan besar memiliki proyek "belajar dan menghasilkan uang", perguruan tinggi dan departemen penelitian. Perbedaan nyata terletak di tempat dan cara pengiriman konten。

Pertukaran global bergerak ke dua arah. Arah pertama adalah untuk memperdalam konten online: ratusan modul pendidikan hirarkis, proyek sertifikasi universitas dan "belajar dengan belajar untuk mendapatkan model", yang menciptakan pengalaman pertama dari memiliki mata uang terenkripsi dengan memberi keuntungan kepada para pelajar dengan sedikit dari itu。

Skenario kedua adalah offline. Blockchain4Youth of Bitget adalah sebuah contoh utama, dan pada tahun 2025 proyek tersebut akan memberikan bimbingan untuk memperkenalkan diri dalam lebih dari 12 negara / daerah, termasuk NFT pendiri, pembayaran pembayaran mata uang stabil dan pembuatan dompet。

Pertukaran lokal lebih terintegrasi ke dalam pasar domestik. Upbit menginvestasikan 10 miliar won untuk mendirikan pusat perlindungan investor, menyediakan bahan-bahan aset digital standar gratis dan kertas putih di Korea. Pada tahun 2025, Upbit meluncurkan proyek "Kelas Atas" untuk pendidikan orang tua, yang menarik partisipasi lebih dari 1.200 orang lebih tua, setelah itu proyek tersebut diperpanjang ke proyek pendidikan pemuda di lima universitas di seluruh negeri。

Tetapi pendidikan terbaik pun tidak berarti jika pengguna tidak mendapatkannya dalam mata uang dan bahasa mereka sendiri. Negara-negara Asia memiliki bahasa yang berbeda, mata uang dan peraturan. Sebuah antarmuka Inggris tunggal tidak mencakup semua pasar ini。

Akibatnya, strategi pertukaran global bergerak menuju lokalisasi: promosi secara bersamaan dari bahasa lokal, saluran pembayaran lokal dalam konfigurasi Perancis dan produk yang konsisten dengan peraturan lokal. Selain itu, praktek membangun entitas atau kemitraan di lebih dari 12 negara dan bekerja dengan lembaga penelitian di pasar tertentu untuk menyediakan wawasan lokal berkembang。

Sekarang, sebelum putaran berikutnya ternak datang

Sebuah mata uang yang dienkripsi bisa memicu konversi skala besar dari orang-orang yang tertarik pada uang terenkripsi. Pada tahun 2021, puluhan juta orang di Asia membuka rekening bukan karena tingkat pendidikan yang lebih tinggi tetapi karena harga yang lebih tinggi. Tidak ada infrastruktur untuk menggantikan daya tarik pasar ternak. Untuk menyangkal itu, strategi akan berempty- minded。

Tapi sebagian besar dari mereka yang masuk tahun 2021 meninggalkan harga. Pendidikan adalah stagnan, masyarakat diam dan media telah bergeser. Jika tidak ada perubahan, pasar ternak akan terus menarik dan memperkenalkan pengguna. Ini bukan petunjuk, tapi perubahan personil。

Pasar saham akan runtuh. Namun, penerbit terus beroperasi seperti biasa, menyeimbangkan kembali portofolio mereka dan membimbing klien melalui periode penurunan. Bahkan di Bear City, rekening baru akan tetap terbuka. Tidak ada mekanisme serupa di pasar mata uang terenkripsi。

Pada saat yang sama, pola kompetisi berubah. Amerika Serikat bitcoin ETF telah diluncurkan, mata uang terenkripsi Jepang SBI ETF dalam persiapan, titik Hong Kong ETF on line dan kupon Thailand diizinkan untuk berinvestasi dalam token. TradFi langsung ke pasar. Pengguna tertarik pada uang terenkripsi sekarang dapat membeli bitcoin melalui aplikasi kupon yang telah mereka gunakan. TradFi memiliki keuntungan tidak memiliki informasi lebih lanjut, tetapi menyediakan pengalaman akrab pengguna。

Hal ini menimbulkan pertanyaan mendasar tentang apa pertukaran dapat menawarkan sebagai keuangan tradisional (TradFi) mengembang ke dunia uang terenkripsi. Pasar global yang lebih luas untuk token, akses DeFi, pengalaman berantai, dan semua cuaca. Ini mungkin jawaban, tapi hanya jika mereka disajikan dengan cara yang dienkripsi uang pecinta bisa mengerti。

Asia diharapkan menjadi mesin pertumbuhan berikutnya untuk industri enkripsi, dan putaran berikutnya pasar ternak akan menjadi saklar pengapian. Tetapi jika pertukaran tidak siap saat itu, kesempatan ini akan berakhir dalam siklus lain。