ชื่อเดิม: IOSG Weekly Bioday | chrypto Global Census: ผู้ใช้, Incomes and transfers #322
ต้นฉบับโดย Joey Shin, IOSG ventures

สรุป

อุตสาหกรรมการเข้ารหัสบอกว่า ขาดผู้ใช้ทุกวัน แต่มันไม่จริงเลย ผู้ใช้ที่มีการเข้ารหัสแบบผู้ใช้ ได้ถึงหลายสิบล้านระดับ ด้านนอกของซิลิคอนวัลเลย์และนิวยอร์ก คนเหล่านี้อยู่ที่มะนิลา ลากอส บัวโนส ไอเรส ฮาโนอี ใช้ยูนสโฟ (18 ล้านผู้ใช้) มินิเอเตอร์ (4.2 ล้านสัปดาห์ของการทํางาน), มะนาวแคช (Argentina or access) แต่เกือบไม่มีสื่อภาษาอังกฤษเลย。

ผล ก็ คือ ข้อ ตก ลง ที่ ว่า การ พูด เรื่อง วี ดิ ทัศน์ ตะวัน ตก ทุก วัน ไม่ ได้ ดําเนิน การ เหมือน กับ เงา เงา ที่ ทํา ให้ เครือ ข่าย ว่าง เปล่า ภาย ใน หนึ่ง ชั่วโมง。

เจ็ดข้อสรุปหลัก:ประเด็นเกี่ยวกับการเข้ารหัสของผู้ใช้ เป็นประเด็นหลักทางภูมิศาสตร์ ทรอนเป็นห่วงโซ่สาธารณะระดับผู้บริโภคที่สําคัญที่สุด แต่ไม่มี NYC และ SFs พูดถึงมันเลย。

เงินจ่ายและธนาคารประเภทใหม่ มีผู้ใช้อยู่แล้ว แค่ไม่ใช่ในเวียดสายตาลี

การรับรู้ทั่วไปการเข้ารหัสจําเป็นต้องเข้าสู่กระแสหลัก และนําผู้ใช้อีกพันล้าน กระเป๋าสตางค์ยูเอกซ์เป็นคอขวด。

ข้อมูลผู้ใช้อีกพันล้านคนข้างหน้าได้เข้าร่วมแล้ว และคอขวดที่ใหญ่ที่สุด ไม่ใช่ลูกค้า แต่เป็นการตระหนัก。

ดูขนาดในปัจจุบันสิ กระเป๋าคุมข้อมูล เทเลแกรม อ้าง ว่า มี ผู้ ใช้ ที่ จด ทะเบียน ไว้ 150 ล้าน คน (ไม่ ได้ รับ การ รับรอง — ความ มั่น ใจ ต่ํา) ซึ่ง ถูก กัน ไว้。ด้วยข้อมูลการตรวจสอบเพียงอย่างเดียว ฐานผู้ใช้เป็นที่น่าตื่นตาตื่นใจอยู่แล้ว：

2551. Viints.ph. มีผู้ใช้ 18 ล้านคนที่ได้รับการยืนยันในฟิลิปปินส์ ส่วนใหญ่มีพื้นฐานมาจากวงโคจร Tron USDT; มินิ จ่ายเงินเป็นกระเป๋าเงินคงที่เคลื่อนที่ของโอเปรา。

ชิ เปอร์ แคช ซึ่ง ครอบ คลุม ผู้ ใช้ 7 ล้าน คน ใน ประเทศ แถบ แอฟริกา เก้า ประเทศ เมื่อ เร็ว ๆ นี้ ประสบ ผล สําเร็จ ใน ทาง บวก ใน เรื่อง การ ไหล เวียน ของ เงิน สด. มะนาวแคชดาวน์โหลด 5.4 ล้าน, อันดับแรกของการจัดอันดับการเงิน ทั้งในอาร์เจนตินาและเปรู, และ MAU ได้เพิ่มเป็น 4 เท่าตั้งแต่ปี ค.ศ. ปา กา ทํา การ ค้า โดย ทํา ให้ มี จํานวน ถึง 17 ล้าน ล้าน ล้าน ล้าน ไน รา ใน ไนจีเรีย ระหว่าง ปี นั้น แต่ อัตรา ส่วน ที่ เกี่ยว ข้อง กับ การ เข้ารหัส นั้น ไม่ เป็น ที่ รู้ จัก (ความ มั่น ใจ ใน เมเดียม)。

จนถึงตอนนี้ มีบริษัทเดียวที่จ่ายเงิน ทั้งขนาดและรายได้ คือ บริษัท เรดกอท6 ล้านผู้ใช้ 158 ล้านบาทในรายได้ประจําปี 10 พันล้านบาทในการซื้อขายประจําปี 16 เท่าของมูลค่าตั้งแต่ล้อเมล็ด (ความมั่นใจสูง - บล็อก, วิกิงเดสก์, การเปิดเผยของบริษัท)。

โมเดล Redot Taily เป็นโปรเซสการ์ดทรานส์-ฝรั่งเศสที่เข้ารหัสไว้ สําหรับภูมิภาคเอเชีย-ปาซิฟิก。มันเป็นกรณีที่ชัดเจนที่สุดในปัจจุบัน สาธิตว่าการเข้ารหัสระดับผู้บริโภค สามารถสร้างรายได้แบบเรียล recurnation, recurnentive-nentive-divined ในขนาด。

อีก จุด หนึ่ง ที่ แจ่ม ชัด ใน ด้าน ราย ได้ ก็ คือ เอ็ก โซ โด ซึ่ง ตาม เอกสาร ของ ก.ล.ต. 8-K ได้ รับ เงิน 1.21.6 ล้าน บาท ใน ปี 2025 (ความ มั่น ใจ สูง) จํานวน เล็ก น้อย ที่ ลง รายการ ต่อ สาธารณชน และ ตรวจ สอบ บริษัท ผู้ บริโภค ที่ มี การเข้ารหัส ใน สหรัฐ. รายได้ของมันมาจากค่าแลกเปลี่ยนและค่าประกัน 1.5 ล้าน MAU และหุ้นในคณะกรรมการสหรัฐที่ NYU ภายใต้รหัส EXOD。

Ether.fi's cash process เป็นรายการแรกของกําไรที่สังเกตได้มากที่สุด: ปีแรกของกําไร ด้วยไพ่ 70,000 + ปัจจุบันเงินสดมีส่วนช่วยประมาณ 50 เปอร์เซ็นต์ของรายได้รวม และเงิน $2.8 ล้านบาทต่อเดือน (ค่าความมั่นใจสูง - การตรวจสอบรายวัน). มันพิสูจน์ว่าโปรโตคอล DeFi มีความสามารถในการผลิตผลิตภัณฑ์ระดับผู้บริโภคจริง - แม้ว่าจํานวนผู้ใช้ทั้งหมด 200,000 คนยังคงมีขนาดเล็ก。

ปัญหาเรื่องตลาดเกิดใหม่ได้ถูกแก้ไขแล้ว และปัญหาความคล่องตัวยังไม่ได้แก้ไขฉันไม่รู้ ช่องว่างระหว่าง min's 4.2 ล้านสัปดาห์ อาศัยอยู่และไม่มีการเปิดเผย (ซึ่งอาจจะต่ํามาก) อาจเป็นปัญหาที่แก้ไขไม่ได้มากที่สุดในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส - และโอกาสที่ดีที่สุด。

ปรับปรุงขอบภาพ vs. ไม่ใช่ค่าภายใน: ค่าการเลือกแบบละเอียด

การลงทุนการเข้ารหัสระดับผู้บริโภคทั่วไป คือการเข้ารหัสต้องให้มูลค่าที่ไม่เป็นธรรม。ข้อมูลระบุว่าการอ้างอิงในการทดสอบนี้ผิด。เมื่อ เทียบ กับ ข้อมูล ที่ ชัดเจน ที่ สุด สอง จุด ใน การ จ่าย. ผลประโยชน์ของมินิเพ็ดที่เหนือกว่าผลิตภัณฑ์พกพาแบบพกพา เช่น เอ็ม-พีเอสซ่า ที่อยู่ในมือของผู้ใช้ มีผู้ใช้ 4.2 ล้านคนและได้รับรายได้เกือบเป็นศูนย์ Redotttop's ผลประโยชน์มากกว่าบัตรทรงผมโบราณของวิสา ยังเป็นขอบของประสบการณ์ผู้บริโภคด้วย เช่น แปรงบัตร, ซื้อฮอทดอก แต่กลไกด้านล่างนั้นแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง: Redot Pilter ได้ผลิตรายได้ 158 ล้านบาทต่อปี จากผู้ใช้ 6 ล้านคน。

ผลิตภัณฑ์ทั้งสองแบบมี PMF ความแตกต่างคือผล ประโยชน์ ที่ ได้ รับ。ศูนย์ไม่จ่ายไม่ใช่ฟังก์ชันที่ผู้ใช้จะสังเกตเห็น แต่มันประมาณ 1.5% ของผลต่างกําไรขั้นต้นต่อการทําธุรกรรม การโอนแบบถูกๆ คือสิ่งที่ผู้ใช้ดูแลครั้งเดียว และไม่ได้ให้มูลค่าหลังจากใช้แล้ว。

ดังนั้น คําถามตรวจสอบที่ถูกต้อง ไม่ใช่ "ไม่คํานวณหรือ" "นี่คือการพัฒนาขอบที่สะท้อนให้เห็น ในลักษณะโครงสร้างของเศรษฐกิจหน่วยหรือเปล่า"ถ้าคําตอบคือ ใช่ ความเสี่ยงของการไม่จ่าย เวลาจํากัดในการตั้งถิ่นฐาน หน่วยงาน。ถ้าคําตอบคือ ไม่ ผลิตภัณฑ์ แม้จะมีผู้ใช้เป็นสิบๆ ล้านคน ก็ไม่มีมูลค่าการลงทุน การเข้ารหัสของผู้บริโภคทั้งสองประเภทถูกผสมเข้าด้วยกัน และประเภทนี้ได้สูญเสียเงินทุนไปทั้งรุ่น。

ไฟฟ้า

การรับรู้ทั่วไป▪ การ จ่าย เงิน โดย การเข้ารหัส ค่อย ๆ ถูก ใช้ โดย ช่าง ไฟฟ้า ไม่ ใช่ เรื่อง ง่าย。

ข้อมูลไม่มีเดอไฟลลาม่าคนไหน มีข้อตกลงเรื่องสัญญาซื้ออํานาจไฟฟ้า มันไม่เล็กเท่าไหร่ มันคือศูนย์。

บทนี้ไม่เกี่ยวกับการแข่งขันระหว่างคู่แข่งเบื้องต้น แต่เกี่ยวกับการขาดคู่แข่ง。2026 หลังจากตรวจสอบข้อตกลงทั้งหมดตามด้วย DeFiLlama Token Terminal และเปิดเผยต่อสาธารณชนโดยทุกบริษัท เราพบว่ามีผู้เล่นเพียงคนเดียวที่คุ้มค่าที่จะกล่าวถึง: Travala, ผังหนังสือท่องเที่ยวส่วนกลางที่มีรายได้ 7.17 ล้านบาท ใน 2026 (มีความมั่นใจในตัวเองเป็นเอกฉันท์). ทราวาล่าไม่ใช่ข้อตกลง แต่เป็นบริษัทท่องเที่ยว ที่ได้รับเงินจากการเข้ารหัส。

UQUID อ้างว่ามีผู้ใช้ 220 ล้านคนและ 50 ล้านรายต่อเดือน (จริง ๆ แล้วเป็นจํานวน 220 ล้านตัวแทนของผู้ใช้ในเวทีความร่วมมือ - Binance เป็นต้น - แทนผู้ใช้ยูคิวไอดเอง). 2551 ข้อมูลหัวข่าวนั้นทําให้เข้าใจผิด แต่แค็ตตาล็อกผลิตภัณฑ์ของมันค่อนข้างใหญ่ -175 ล้านชิ้นของสินค้าทางกายภาพ 546,000 ชิ้นของสินค้าดิจิตอล - Tron เพิ่มสัดส่วนของการผลิตเป็น 39% ในครึ่งแรกของ 2025 และ 54 เปอร์เซ็นต์ของธุรกรรมนั้นมีมูลค่าที่ USDT-TC20. อย่าง ไร ก็ ตาม ไม่ มี ข้อมูล ราย ได้ และ ตัว เลข ผู้ ใช้ ที่ มี อยู่ ใน ที่ สาธารณะ จะ ถูก ขัด เกลา ได้ ง่าย ๆ。

บัตร กํานัล และ ผู้ รับ ประกัน ไม่มีสัญญาอื่น ๆ ที่เป็นสายโซ่ของ ดอกเบี้ย。

มีเศรษฐกิจแบบเครื่องไฟฟ้าเงา บนวงโคจรของ Tron USDT (Tron USDT) -- เป็น p2P แบบไม่เป็นทางการเลย。เหรียญ. . . . . . . . . บริษัท P2P ของไนจีเรีย ไกด์ 519 พันล้านดอลลาร์ ในการทําธุรกรรมการเข้ารหัส (จาก Chinalisis) ทุกปีผ่าน OTC และบัญชีออมเงินดอลลาร์เป็นทางเลือก ในประเทศอาร์เจนตินา มูลค่าการขนส่งมวลชน เสร็จสมบูรณ์ผ่านทาง Tron USDT และช่องเงินสด OTC นักกีฬาอิสระชาวเวียดนามได้รับค่าจ้างจาก TRC-20 USDT และแลกเปลี่ยนผ่านเครือข่าย P2P ท้องถิ่น。

นี่ เป็น กิจกรรม ทาง เศรษฐกิจ ที่ แท้ จริง นั่น ไม่ ใช่ โครง สร้าง ทาง ไฟฟ้า. ไม่มีข้อตกลงใดๆ เลย。โดย ทั่ว ไป แล้ว คลัง พลัง งาน ทั้ง หมด ที่ มี การ เข้ารหัส ไว้ — คือ การ คัด เลือก, การ จ่าย ค่า บริการ, การ เป็น เจ้า ภาพ, การ ติด ตาม, การ ตัดสิน ใจ ที่ ขัด แย้ง กัน, จุด ต่าง ๆ — เป็น เรื่อง ไร้ สาระ。

ยังเหลืออีกเท่าไหร่หลังจากทําตาม

ก่อนที่จะประกาศเรื่องนี้ ช่องว่างของผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดสําหรับการเข้ารหัส คําถามยากอีกคําถามหนึ่งจะต้องตอบ โครงสร้างมีความจําเป็นที่มีอยู่กี่ข้อ และมันมีสารกํากับอยู่เท่าไหร่การตัดสินใจที่ซื่อสัตย์ก็คือ ส่วนใหญ่แล้วเป็นการสั่งงาน。

ปัจจุบัน รูปแบบหลักใน Tron-USDT แบ่งออกเป็น 3 ประเภทสหรัฐอเมริกามีความจําเป็นในการเปิดเผยข้อมูล ผู้ใช้ในบริเวณเมืองหลวง (ARGENTINA, เวเนซุเอลา ประเทศไนจีเรีย) — ผู้ใช้ที่ไม่สามารถถือเงินจากสหรัฐได้อย่างถูกต้องตามกฎหมาย ผ่านช่องทางดั้งเดิม; การหักเหของ VAT, การขายภาษี, การนําเข้าสินค้าและของขวัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับบุคคลต่าง ๆ ในระบบดิจิตอล。

แคตตาล็อกของยูคิวอีด มีอคติอย่างมากต่อบัตรของขวัญ ค่าใช้จ่ายโทรศัพท์และสินค้าดิจิตอล ซึ่งมีอยู่เพราะมันเปลี่ยนสมดุลแบบเข้ารหัส。

นี่ เป็น สิ่ง สําคัญ ยิ่ง ต่อ การ โต้ เถียง เรื่อง การ ลง ทุน เนื่อง จาก การ อยู่ รอด ของ ข้อ เรียก ร้อง ใน เรื่อง การ จัด ระเบียบ ตาม ข้อ เรียก ร้อง ต่าง ๆ นั้น มี ความ แตก ต่าง กัน อย่าง มาก。การเลี่ยงภาษีภายในประเทศ เป็นศูนย์ในเวลาของคําสั่ง KYC ในระดับพาณิชย์ ผู้ใช้เหล่านี้ไม่จ่ายค่าประสบการณ์ที่ดีกว่า แต่สําหรับคอลัมน์ "ไม่มีหมายเลขภาษี" ซึ่งจะหายไปทันทีที่จําเป็น。ความต้องการที่ถูกดูดซับโดยการควบคุมการแลกเปลี่ยนของต่างประเทศนั้นต่อเนื่องมากขึ้น เนื่องจากปัญหาล่างสุดของมัน (Argentina' s capitations, nara's continuation, Vevaiva's boliviians) เป็นโครงสร้างและความมั่นคงที่ยาวนาน。

อย่าง ไร ก็ ตาม เวที ที่ สนอง ความ จําเป็น เหล่า นี้ ไม่ อาจ ดําเนิน การ ตาม กฎหมาย ตาม ทาง เดิน ที่ จําเป็น. พวก เขา อาจ มี ขนาด ใหญ่ แต่ ไม่ สามารถ จด ทะเบียน, จ่าย แพง, และ มี เงิน ทุน ได้ และ พวก เขา ไม่ สามารถ ร่วม มือ กับ นัก ธุรกิจ ด้าน การ เงิน และ เทคโนโลยี ใน ท้อง ถิ่น ได้ — นี่ เป็น กุญแจ สู่ การ มี คู เมือง。

โอกาสที่จะรอด ในการปฏิบัติตามคําสั่งมันแคบแต่จริง。

การตั้งถิ่นฐานเพื่อการพาณิชย์แบบช้าหรือแพงๆ เช่น ลา ตินอเมริกาถึงเอเชีย แอฟริกาไปทุกหนทุกแห่ง คอลเล็คชั่นอิสระ สามารถดําเนินงานภายใต้กรอบควบคุมใด ๆเพราะข้อเสนอค่าล่างคือ "เงินตราที่คงที่เป็นแทร็คที่ถูกกว่าโครงสร้าง SWIFT" ไม่ใช่ "เงินตราที่มีเสถียรภาพ"。

B2B การตั้งถิ่นฐานระหว่าง SMES ในเขตการปกครองต่าง ๆ ก็ตกเป็นประเภทนี้เช่นกัน เช่นเดียวกันกับการตั้งถิ่นฐานเชิงพาณิชย์ สําหรับการสั่งซื้อบริการแบบดิจิตอล。

ซึ่งนําไปสู่การนําคําว่า "5 ล้านล้านดอลลาร์บาทไฟฟ้าโลก" มาใช้ผิดกรอบสําหรับโอกาสนี้。บริเวณที่ลงทุนได้จริง ใกล้เคียงกับ $20 พันล้านดอลลาร์ ถึง $40 พันล้าน ในตลาดการชําระเงินข้ามตลาด B2B และตลาดการชําระหนี้อิสระ。การ ปิด บัญชี เกี่ยว กับ ผู้ บริโภค ชาว ตะวัน ตก โดย มี การ เข้ารหัส ไว้ ภาย ใน บ้าน — เป็น เรื่อง ที่ ผู้ คน ส่วน ใหญ่ ใน บรรดา “การ จ่าย แบบ เข้ารหัส ” อ้าง ว่า — ไม่ ใช่ โอกาส และ ไม่ เคย มี เลย。

การชนะในข้อตกลงแบบนี้ จะดูเหมือน "สติเฟื่อง" มากกว่าคําว่า "แอบถ่าย" คําถามสําคัญสําหรับนักลงทุนก็คือ ทีมสร้างตลาดหรือตลาดที่กําลังจะหายไป。

ความ คาด หวัง: อวสาน

การรับรู้ทั่วไปการแบ่งประเภทเป็นตลาดการแข่งขัน ที่ dYDX, GMX และอื่น ๆ เข้าร่วมแข่งขันหุ้นกับ Hyperliqued。

ข้อมูลไฮเพอร์ลิเควดชนะแล้ว GMX และ dydX ไม่ใช่คู่แข่ง แต่เป็นข้อตกลงที่สิ้นสุดเศรษฐกิจตกต่ํา。

Hyperliquid ปัจจุบันควบคุมมากกว่า 70 เปอร์เซ็นต์ของสัญญาความไม่สงบสําหรับสถานที่ถาวรในโซ่ทั้งหมดการ เปลี่ยน แปลง ใน ราย เดือน ซึ่ง มี มูลค่า ถึง 5.5 พัน ล้าน บาท ใน เดือน มีนาคม ปี เดียว มี มาก กว่า 640 ล้าน ดอลลาร์ (แต่ ละ ปี มี ความ มั่น ใจ สูง, เด ไฟ ลา มา, ดัน. ใน วงจร การ รายงาน เมื่อ เร็ว ๆ นี้ ค่า ใช้ จ่าย ใน การ ซื้อ ขาย เพิ่ม ขึ้น 56 เปอร์เซ็นต์. ซึ่งเป็นหนึ่งในข้อตกลงไม่กี่ข้อ ที่มูลค่าของเหรียญที่ถูกจับ。

เปรียบเทียบบัตรเก่า GMX ทําเงินได้ 5,000 เหรียญต่อวัน และประมาณ 500 บาทต่อวัน DYDX หาเงินได้ระหว่าง $10,000 ถึง $3,000 ต่อวัน กับ 1300 ต่อวัน ลด 84 เปอร์เซ็นต์ ในค่าใช้จ่ายในการจัดการ。นี่ ไม่ ใช่ คู่ แข่ง ที่ ต้อง ต่อ สู้ กัน — ข้อ ตก ลง ที่ ว่ารันเวย์ ได้ สิ้น สุด ลง แล้ว ใน ด้าน คณิตศาสตร์ แทน ที่ จะ เป็น ยุทธศาสตร์。

edgeX ข้อมูลเป็นที่สังเกต: 1.7 ล้านบาทสําหรับ 30 วันหลังจากการตรวจสอบ ร้อยละ 73 งบประมาณสํารองสําหรับค่าใช้จ่าย ทํางานบน StarkEx ZK-rollup. มีความผิดพลาดของการดูดซึม ในชุดข้อมูลก่อนหน้านี้ ซึ่งตอนแรกแสดงเงิน $2.5 ล้าน - หลังการแก้ไข EdgeX เป็นตําแหน่งที่เสถียรที่สุดเป็นอันดับ 2 ของห่วงโซ่ โดยการจัดอันดับรายได้ (ความมั่นใจสูง - การตรวจสอบรายวัน). ไม่ว่า EdgeX จะสนับสนุนการเติบโตหรือไม่ หรือจะทําตามวิธีดั้งเดิมของ GMX/DYDX เป็นคําถามเดียวในคลาสนี้ที่ยังไม่ได้รับคําตอบ。

Hyperliquid คุ้มค่าที่มอง เพราะมันไม่ใช่ข้อตกลงที่ดีกว่า ความแตกต่างระหว่างมันกับ GMX หรือ dydX ในระดับการประมวลผลตามลําดับนั้นเป็นจริง แต่มันเป็นเพียงขอบ มันชนะในความลึกของของเหลว ความเร็วเงินตราและแบรนด์。

เมื่อ การ ขน ส่ง อยู่ ใน ที่ แห่ง หนึ่ง ผล กระทบ ของ เครือ ข่าย ก็ แทบ จะ ไม่ อาจ หลีก เลี่ยง ได้: พวก พ่อค้า ไป ยัง สถาน ที่ แคบ ที่ สุด ซึ่ง สถาน ที่ แคบ ที่ สุด คือ สถาน ที่ ที่ การ ค้า ใหญ่ ที่ สุด และ ที่ ที่ ค้า ขาย กลับ มา. เกรด DEX รุ่นสุดท้าย ผ่านรอบชิงชนะเลิศแล้วในชั้นนี้ เมืองหลวงที่ Hyperliquid ปรับใช้นั้นเทียบเท่าการเผาเงิน。

การเสนอตลาด: มันเป็นเรื่องราวของตัวเลือก ไม่ใช่การทําให้เหมาะสม

อีกประเภทหนึ่ง ที่ควรค่าแก่การมอง คือ ตลาดพยากรณ์ เรื่องเล่าที่โดดเด่นคือ การรับรองเส้นทางของตลาดปิลี。ข้อมูล นี้ เกี่ยว ข้อง กับ อีก เรื่อง หนึ่ง และ บท เรียน ใน เรื่อง นี้ ไม่ เกี่ยว ข้อง กับ การ ทํา ให้ ดี ขึ้น。

Kalshi อยู่ใต้สายโซ่/คลาส CEX ความ แตก ต่าง เอง เป็น ความ หยั่ง เห็น เข้าใจ。

ตามคําบอกเล่าของบลูมแบร์ก ในเดือนมีนาคม 2026 รายได้ของ Kalshi' รายได้รายปี มีค่าเป็น $1.5 พันล้าน และมีมูลค่า $22 พันล้าน มี การ ดําเนิน การ ซื้อ ขาย มาก กว่า 10 ล้าน ล้าน ดอลลาร์ ใน เดือน กุมภาพันธ์ 2026 เพียง เดือน เดียว โดย มี การ ซื้อ ขาย เพิ่ม ขึ้น 12 ครั้ง ภาย ใน หก เดือน. เกม กีฬา มี ส่วน ช่วย 89 เปอร์เซ็นต์ ของ ราย ได้. พอลลี่มาร์เก็ตทําเงินได้ประมาณ 4.7 ล้านเหรียญ ต่อเดือน $5.9 ล้านบาท และ MAU 68.88 ล้านบาทต่อเดือน。คา ลิ ชิ ได้ รับ ผล กระทบ ประมาณ 25 เท่า ของ ราย ได้ แต่ ละ เดือน ของ รูป โพ ลี มาร์ ก。

คําอธิบายที่ขี้เกียจก็คือ โพลีมาร์คมีปัญหาที่ UX จากมิติผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ ห้างโพลีมาร์เก็ต คือปาร์ตี้ที่สร้างดีกว่า -- หนังสือลําดับสะอาดกว่า การตั้งถิ่นฐานเร็วกว่า。UX ไม่สามารถจ่ายได้ 25 เท่าของช่องว่างรายได้。การป้องกันของ โพลีมาร์เก็ต "ไม่เริ่มคิดเงิน" ทําให้ทุกอย่างแย่ลง ไม่ดีกว่า: ถ้าโพลีมาร์เก็ตสูญเสีย 25 ต่อ 1 โดยไม่มีอัตราใดๆ。

คํา อธิบาย ที่ แท้ จริง คือ การ คัด เลือก ผลิตภัณฑ์, ช่อง การ จําหน่าย, และ ตําแหน่ง ทาง การ ปกครอง — สาม สิ่ง นี้ ไม่ เกี่ยว ข้อง กับ การ ทํา ให้ ดี ขึ้น。

Kalshi เลือกกีฬา。สปอร์ตเป็นระบบความถี่สูง ได้รับความนิยม และโครงสร้างของกลุ่ม:ทุก ๆ วันในสัปดาห์ มีโอกาสเดิมพัน กฎระเบียบที่เข้าใจโดยทั่วไป และผู้ชมจะปรับปรุงตัวเองด้วยฤดูกาลใหม่ ตลาด การ เมือง และ เหตุ การณ์ ต่าง ๆ ตั้ง อยู่ ใน ตําแหน่ง ของ ตัว เอง — ที่ กระจาย อยู่ ทั่ว ไป, อาศัย วัฏจักร ของ การ เลือก ตั้ง, ความ ถี่ ที่ ต่ํา อย่าง ยิ่ง. 2024 สําหรับผู้ใช้ที่มาที่บริษัทโพลีมาร์เก็ต ในการเลือกตั้งทั่วไป ไม่มีเหตุผลที่จะกลับมาอีกในเดือนมีนาคม 2026。

สําหรับผู้ใช้ของเอ็นเอฟแอลที่มาที่คาลชี มีเหตุผลที่จะกลับมาทุกวันอาทิตย์。การมีส่วนร่วมที่กระฉับกระเฉงคือความคล่อง, ความเป็นของเหลว คือ ดิฟเฟอเรนเชียลราคา, และดิฟเฟอเรนเชียลราคานั้น ร้านโพลีมาร์เก็ต อยู่ผิดที่。

ตัวประกอบที่สองคือการกระจายตัว。Kalshi ได้สร้างรุ่น B2B2C ที่รวมการรับรองหนังสือตามลําดับ, โปรแกรมด้านเทคโนโลยีการเงิน และสมการความร่วมมือ โพลีมาร์เก็ตมีดีทีซีเท่านั้น และผู้ค้าที่กระตือรือร้นทุกคน ต้องจ่ายตลาดเต็มจํานวน。

กุญแจสําคัญคือKalshi ดําเนินงานตามกฎหมายภายใต้การดูแลของ CFTC ในสหรัฐอเมริกาและ piliple Market หลังการตั้งถิ่นฐานกับหน่วยงานเดียวกันในปี 2022 ภูมิศาสตร์ จํากัดผู้ใช้ชาวอเมริกันอย่างสมบูรณ์。ผู้ชมตลาดที่ใหญ่ที่สุดในภาษาอังกฤษ คือโครงสร้างที่ไม่สามารถจัดการได้โดยผลิตภัณฑ์ลูกโซ่ Kalshi ไม่ได้เป็นเพียงผู้ชนะในการปฏิบัติเป็นเจ้าของตลาดที่บริษัทโพลีมาร์เก็ต ถูกห้ามไม่ให้เข้ามา。

แรงบันดาลใจในการประเมินโครงการตลาดพยากรณ์ คําถามที่ถูกต้องคือ

(1) ความ ถี่ ของ การ มี ส่วน ร่วม เป็น ประจํา ใน ประเภท ที่ เลือก ไว้

(2) ไม่ว่าโครงการจะมีเส้นทางการกระจายตัว B2B2C หรือขึ้นอยู่กับการเข้าถึงโดยตรง

(3) ท่าบังคับสูงสุดในตลาดคืออะไร。

ดีกรีของศูนย์กลาง ไม่ได้เกี่ยวข้องกับผลลัพธ์ โพ ลี มาร์ เกต สูญ เสีย 25 ถึง 1 ราย เนื่อง จาก ผลิตภัณฑ์ ชนิด ผิด ๆ, การ จําหน่าย ผิด วิธี, การ ตัดสิน ที่ ผิด — ตาม ลําดับ ความ สําคัญ นั้น。

ข้อ เท็จ จริง ใน บท นี้

มีสองประเด็นหลักสําหรับคณะกรรมการการคาดเดา:

(ข) หลังจากขาดชั้นเรียนของผู้ชนะแล้ว ผู้ชนะจริงๆก็หมดจากผู้ชนะแล้ว และเมืองหลวงไม่ควรจะลงทุนที่นั่นอีกต่อไป

(2) กลไกสําหรับการชนะ ไม่ใช่การจัดอันดับ, ยูเอกซ์ หรือโมเดลเศรษฐกิจสกุลเงิน — เป็นความเข้มข้นของสภาพคล่องตลอด และเป็นการคัดเลือกสินค้าและการกระจายที่ทํานายตลาด。

ข้อสรุปทั้งสองชี้ไปยังข้อเสนอของเดอไฟมัลเลต: ตําแหน่งที่ผู้ใช้ป้องกันมากที่สุดคือที่ด้านหน้าของการปฏิบัติตามกับขนมปังภายนอกเข้ารหัส。อีก.ฟี. เงินสดเป็นคดีที่สะอาดที่สุด ครีดิไฟและรุ่นถัดไปจ่ายสําหรับผลิตภัณฑ์เพื่อนบ้านในลักษณะเดียวกัน。

โครงสร้างพื้นฐานของเงินตราที่ทนทานได้: ทรอนเป็นห่วงโซ่สาธารณะระดับผู้บริโภคที่สําคัญที่สุด แต่ไม่มีใครพูดถึงมัน มัน..

การรับรู้ทั่วไปEtheum L2 และ Solana เป็นห่วงโซ่สําหรับผู้บริโภคหลัก และ Tron เป็นเครือข่ายเก่าที่ใช้ในการโอนแบบราคาถูก。

ข้อมูลธุรกรรม เงิน ตรา ที่ มี ค่า คงตัว ต่อ เดือน ของ ทรอน ซึ่ง มี มาก กว่า 600,000 ล้าน ล้าน ดอลลาร์ — เทียบ เท่า กับ วีซ่า — มี 14.3 ล้าน MAU, 72.8 ล้าน บาท เป็น ผู้ ถือ เงิน ตรา USDT, และ มี อัตรา ส่วน ร้อย ละ 0.2 ต่อ 0.3 ของ เงิน ตรา ที่ มี การ แทง ธนบัตร — ซึ่ง พิสูจน์ ว่า กิจกรรม ของ ธนาคาร นี้ ได้ รับ การ จ่าย ค่า ใช้ จ่าย แทน ที่ จะ เป็น การ คาด เดา. สื่อมวลชนชาวตะวันตกไม่มีตราหน้า ของระบบเศรษฐกิจที่ต่อรองกับเงา ซึ่งสื่อตะวันตกไม่มีข่าวอะไรเลย。

ตัวเลขมันน่าตกใจมาก Tron USDT-TC20 อุปโภคบริโภคอยู่ที่ 8.6.4 พันล้าน การ ถ่าย เลือด ใน แต่ ละ เดือน มี ตั้ง แต่ 600,000 ล้าน ถึง 135 ล้าน ล้าน ล้าน ดอลลาร์ (จํานวน ผู้ เสีย ชีวิต) - ตองซง, โต เคน เท อร์ มิแนล; หมวก รวม ถึง การ ค้า ที่ รวม อยู่ ใน วง กลม ด้วย. ในวันที่ 29 มีนาคม 2026 การโอนถ่ายแบบวันเดียว มีจํานวน 44.9 พันล้านบาท เครือ ข่าย นี้ ทํา การ ค้า มาก กว่า 2 ล้าน ราย ต่อ วัน ครอบ คลุม ไป ถึง 13.8 ล้าน ล้าน บาท ซึ่ง ประมาณ กัน ว่า 80 เปอร์เซ็นต์ หรือ มาก กว่า นั้น อยู่ ต่ํา กว่า 1,000 ดอลลาร์ ซึ่ง 60 เปอร์เซ็นต์ ต่อ 70 เปอร์เซ็นต์ ต่ํา กว่า 100 ดอลลาร์。นี่เป็นเครือข่ายการจ่ายเงินจากร้านค้า ไม่ใช่การตกลงของวาฬ。

ตัวบ่งชี้ความเร็วคือ สัญญาณวิเคราะห์สําคัญ Tron ของ USDT ความเร็วเป็น 0.2.0.3 ครั้ง ซึ่งหมายความว่าโดยเฉลี่ยของ Tron USDT จะหมุนเพียงทุก 3-5 เดือน。เมื่อเทียบกับสายโซ่สาธารณะที่คาดเดาได้ ความเร็วสามารถมากกว่า 10 เท่า - วัฏจักรอย่างรวดเร็วระหว่างโปรโตคอล DeFi ตําแหน่งอํานาจและการเปิดตัว。Tron' s คงตัว ความเร็วช้าเป็นคุณสมบัติของแทร็คการชําระเงิน: เงินมาในการซื้อขายโลกจริง จากนั้นอยู่ในกระเป๋าสตางค์และรอค่าใช้จ่ายหรือการชําระหนี้ Tron ชั้นนํา 10 คนของ USDT ควบคุมแค่ 8.7% ของอุปทาน - ระบุว่ากระจายจําหน่ายกว้าง และปรับปรุงยอดขายปลีก。

แล้วก็เศรษฐกิจของเงา การตรวจสอบของเราของ Tronscan ระบุข้อตกลงหลายที่ ไม่ได้ทําเครื่องหมายและสร้างรายได้ที่สําคัญ

แคทฟีคิดเงิน 82,000 ดอลลาร์ต่อวัน ไม่มีใครในสื่อเข้ารหัสตะวันตก รู้ว่ามันคืออะไร รายได้รายเดือน 86.33 ล้านเหรียญ ทุกพรรคไม่รู้จัก。ข้อตกลงเหล่านี้ดําเนินการในระบบเศรษฐกิจเงาของเครือข่าย P2P ของไนจีเรีย โอทีซีแพลตฟอร์ม ทางเดินเงินฟิลิปปินส์และทางเดินเงินสดละตินอเมริกัน。เรา กะ ประมาณ ว่า วัน ละ หลาย พัน ล้าน ดอลลาร์ ผ่าน บ้าน ที่ ไม่ มี ใคร รู้ จัก เหล่า นี้ — ที่ อยู่ แบบ ไม่ แน่นอน, ที่ ตั้ง ถิ่น ฐาน, และ โครง สร้าง การ จ่าย เงิน สด — และ ที่ จริง ใช้ เป็น ระบบ ธนาคาร สําหรับ คน ที่ ไม่ ได้ รับ เงิน ทุน แบบ ดั้งเดิม。

ซีโลเป็นห่วงโซ่สาธารณะที่เติบโตเร็วที่สุด ของผลิตภัณฑ์ที่ขับเคลื่อนโดย การควบรวมของมินิเพ็นและเทเธอร์。จํานวน ผู้ ใช้ อิสระ เพิ่ม ขึ้น 506 เปอร์เซ็นต์ ต่อ ช่วง เวลา เดียว กัน โดย มี กระเป๋า สตางค์ ทั้ง หมด 12.6 ล้าน บาท และ เงิน 153 ล้าน ดอลลาร์ ใน เดือน ธันวาคม 2025 (ความ มั่น ใจ สูง). แต่ขนาดของมันยังเป็นเพียงเศษของทรอน。

Etheum ยังคงอยู่ในเส้นทางการตั้งถิ่นฐานของสถาบัน - ค่าธรรมเนียมที่สูงกว่าจํากัดการใช้งานร้านค้าปลีก โซลานา 'กิจกรรมการสะกดเงินตรา' ถูกควบคุมโดยการทําธุรกรรมและการปล่อยก๊าซไหล (pamp.food, ดาวพฤหัสบดี, Meteora) ไม่ใช่การจ่ายเงิน BNB Chain ดําเนินการดําเนินการรายเดือน ธุรกรรมเงินคงที่ของ $ 600,000 พันล้านหลัก CEX. TN เป็นตัวแปร - การรวมกระเป๋าของเทเลแกรม ทําให้มีการลงทะเบียนจํานวนมาก แต่ความลึกของการมีส่วนร่วมยังคงไม่ชัดเจน。

การสังเคราะห์ข้อมูล: วงจรชีวิตการแบ่งส่วนและดีไฟมัลเลต

แต่ละประเภทการเข้ารหัสของผู้บริโภคที่ประสบความสําเร็จ ในการสํารวจนี้ ได้ประสบเส้นส่วนโค้งเดียวกัน。โดย เริ่ม จาก การ ใช้ เครื่อง มือ บังคับ การ; การ บริจาค เงิน และ ผู้ ใช้ ใน พื้น ที่ สี เทา; การ ประสบ — หรือ ไม่ สามารถ ต้านทาน — การ ไม่ ปฏิบัติ ตาม; การ ผ่าน ส่วน นั้น กลาย เป็น โครง สร้าง ทาง การ เงิน ที่ ถูก ต้อง ตาม กฎหมาย。ข้อ ตก ลง ที่ ทํา ให้ มี ราย ได้ แท้ ใน ปัจจุบัน และ บริษัท ต่าง ๆ อยู่ ใน ขั้น ตอน ต่าง ๆ ของ วงจร ชีวิต และ ตําแหน่ง ของ พวก เขา เป็น ตัว กําหนด ความ เสี่ยง และ ความ เสมอ ต้น เสมอ ปลาย ของ การ ลง ทุน。

ระยะที่ 1 - เขตสีเทาเปิดใช้งาน。ข้อ ตก ลง หรือ การ บริการ ได้ ปรากฏ ขึ้น เพื่อ จัด การ กับ การ ปฏิเสธ ทาง การ เงิน แบบ ดั้งเดิม หรือ การ ไร้ ความ สามารถ ที่ จะ รับ ใช้ เกือบ ทุก ครั้ง เนื่อง จาก ข้อ จํากัด ใน การ ควบคุม. กลุ่มผู้ใช้ขนาดเล็ก ทางเทคนิคสูง และทนต่อความคลุมเครือทางกฎหมาย การ ขโมย มี ราคา แพง มาก เพราะ มี ราคา แพง. ความเสี่ยงสิ้นสุดไม่ได้ครอบคลุม ตัวอย่างของวันนี้คือ แคทฟี, ทรอน SAVE, เวที P2P USDT ของไนจีเรีย และสมัยแรกของการปั๊ม. สนุก, NFF และแม้กระทั่ง Hyperliquid。

ขั้น ที่ 2 — ผู้ ใช้ และ การ รวม ตัว กัน เป็น เมือง หลวง。PMF กลายเป็นปัญหาไม่ได้ ปริมาตรของการซื้อขายกําลังเติบโต และผู้ใช้กําลังเริ่มต้น ที่จะมาจากนอกวงการเทคโนโลยีหลัก สื่อตะวันตกกําลังเริ่มสังเกตเห็น แต่ระเบียบเกณฑ์ยังไม่ได้ดําเนินการ。ระบบเศรษฐกิจของTron USDT อยู่ในช่วงนี้ - 143 ล้าน MMAU เปลี่ยนแปลงรายเดือนกว่า 600,000 ล้านบาท。2024 ระยะเวลาการปั๊ม. สนุก วงจรการเลือกตั้งทั่วไป 2024 ของบริษัทโพลีมาร์เก็ต ปัจจุบัน ไฮเพอร์ลิเควด อยู่บนเวทีนี้。

ขั้น ที่ 3 — การ เปลี่ยน แปลง ที่ ซับ ซ้อน。การ โต้ ตอบ — การ ฟ้อง ร้อง, การ บังคับ ใช้, การ เจรจา หรือ การ ควบคุม — ส่ง เสริม ให้ มี การ แบ่ง แยก เป็น ส่วน ๆ หรือ การ ตาย ของ การ เลือก โครงการ。นี่คือขอบสูงสุด และขั้นตอนการวิเคราะห์มากที่สุด จากมุมมองการลงทุน。2022 ของ โพลีมาร์เก็ต ร่วมกับบริษัท CFTC มีคดีฟ้องร้อง 500 ล้านดอลลาร์ที่ปั๊ม. สนุก และมีการบังคับใช้กฎหมายในอนาคต ส่วนใหญ่ของโครงการไม่สามารถ ข้ามขั้นตอนนี้อย่างเต็มที่。

ขั้น ที่ 4 — เศรษฐกิจ ตาม กฎหมายฉันไม่รู้ ส่วนที่ผ่านๆมา กลายเป็นงานถาวร ที่ตรวจสอบได้ และเงินได้ ผล ตอบ แทน ที่ ได้ รับ ถูก จํากัด เนื่อง จาก ปัจจุบัน มี การ ประเมิน ค่า ธุรกิจ โดย อาศัย เทคโนโลยี ทาง การ เงิน แทน ที่ จะ อาศัย โครงการ ลง จอด. Kalshi (CFTC continuation, ค่าประมาณ $22 พันล้านบาท), Excidents (New York board, Guard Page), Circle (S-1) เปิดเผย, และ Redot Publ (ลงทุนกับเทคโนโลยีการเงินที่เทียบเท่ากัน)。

เมื่อส่วนโค้งกระจายตัวแบบนี้ เวลาของการลงทุนจะกลายเป็นค่าที่แน่นอน。เฟส 1 มีพื้นที่มากที่สุด แต่ส่วนใหญ่แล้วไม่สามารถเปิดให้บริการสําหรับทุนสถาบันได้ — คําสั่งบังคับใช้กฎหมายสําหรับธุรกิจด้านล่างเป็นศูนย์ ขั้น ตอน ที่ 4 ได้ รับ การ ตี ราคา เต็ม ที่ หลาย สิ่ง เป็น เทคโนโลยี ทาง การ เงิน หลาย อย่าง และ อุปนิสัย ก็ หาย ไป。ขั้นที่ 2 เป็นขั้นตอนการกลับมาของ VC ที่ดีที่สุดในจานนี้ แต่มีเพียงเส้นทางที่น่าเชื่อถือ ผ่านเฟส 3。เฟส 2 ไม่ใช่ประเด็นของ "การวิ่งอย่างมีประสิทธิภาพ" อีกแล้ว - ระยะที่ 2 กําลังวิ่งอยู่ คําถามคือ โมเดลธุรกิจนี้ จะอยู่รอดตามความยินยอมหรือไม่。

ข้อตกลงเงาของทรอนไม่อาจผ่านเรื่องนี้ไปได้ เพราะว่า ริงซัน ดี-เอ-เอ-เอ-เอ-เอ-ซกเอง。เมื่อเวียต นัม เปิดใช้งาน KYC ค่าจัดการประจําวันของแคทฟี สําหรับ Tron USDT flow, หายตัวไป 82,000 เหรียญ -- ผู้ใช้ไม่จ่ายเงินสําหรับการปฏิบัติ แต่สําหรับ "ไม่มีอัตลักษณ์"ฉันไม่รู้ ไม่มีโมเดลธุรกิจสําหรับการปฏิบัติตาม นี่คือข้อแตกต่างพื้นฐานระหว่างข้อตกลงกับ PMF และข้อตกลงเฉพาะกับแพคเกจที่ควบคุม ทั้งคู่สร้างรายได้ขึ้นมา แต่มีเพียงคนเดียวที่สามารถลงทุนได้。

ข้อเสนอของเดอไฟ มัลเลต มาจากกรอบนี้โดยตรง。อื่น ๆ.fi แคช และรุ่นต่อไปของเทคโนโลยีการเงินของลาตินอเมริกา ที่ได้รับรางวัลเนื่องจากพวกเขาจัดให้ผลการเรียนการปฏิบัติตาม ผู้ใช้ไม่สนใจว่าห่วงโซ่คืออะไร กฎเกณฑ์เห็นเทคโนโลยีการเงินทั่วไป ข้อตกลงจับเศรษฐกิจของ "เส้นทางที่ถูกที่สุด"。โครงการ เหล่า นี้ ไม่ มี เหรียญ เลย ใน ปัจจุบัน — นี่ เป็น สัญญาณ แสดง ว่า การ จับ ค่า นิยม นั้น เกิด ขึ้น ใน ระดับ เงิน ตรา แทน ที่ จะ เป็น ระดับ เงิน ตรา และ ผู้ ลง ทุน ใน สถาบัน ซึ่ง จะ ชนะ ใน วัฏจักร ปัจจุบัน จะ เป็น ผู้ ที่ ยึด หุ้น ไว้ แทน ที่ จะ เป็น หุ้น。

โอกาสทางโครงสร้างสามประการ ที่เกิดขึ้นซ้ําในข้อความเต็มของการบรรยายสรุปนี้ ยังเกิดขึ้นจากการสังเคราะห์นี้

โครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานการไหลของตลาดของเหลว (เช่นการมีอยู่และรายได้ยังไม่เข้าที่); รางรถไฟไฟฟ้าที่จ่ายโดย บริษัทข้ามรุ่น บีทูบี และฟรีแลนเตอร์ (ส่วนของช่องว่างของผู้จัดหาพลังงานที่อยู่รอด; และเพื่อนบ้าน Tron Ectology ซึ่งยังคงเปิดและอยู่ในวงจรชีวิต ทั้งคู่เหมาะสมที่สุด กับโมเดลเดอไฟ มัลเลตการคัดเลือกผลิตภัณฑ์ทั้ง 3 อย่าง แทนที่จะลดความบริสุทธิ์ลง ทั้งสามอย่างถูกประเมินต่ําไปในวันนี้ เพราะเมืองหลวงตะวันตกยังคงมองหา。

ไส้ติ่งคุณภาพข้อมูล

ข้อมูลทั้งหมดในรายงานปัจจุบัน มาพร้อมกับหนึ่งใน 3 เรตติ้งนี้

ฉันไม่รู้สูง- หลายแหล่งอิสระ, การตรวจสอบแบบห่วงโซ่ หรือการยื่นคําร้องแบบควบคุม (เช่น. เอ็ก โซ โด CTU 8-K, การตรวจสอบการทํางานรายวัน, Tether/Opera February February)

ฉันไม่รู้สื่อแหล่งที่มาเดียวที่น่าเชื่อถือ หรือบริษัทที่ส่งตัวเองเข้ามา และได้รับการรับรองส่วนต่าง ๆ (เช่น stravala รายได้ที่นําเข้าได้เอง, เหรียญเงิน, ฟ.ศ

ฉันไม่รู้ต่ํา— สื่อเผยแพร่, แถลงการณ์ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข หรือประมาณการในระดับ Growjo (เช่น 150 โทรเลข 150 ล้านบาท, UQUID 220 ล้านผู้ใช้, bitget 9 ล้านผู้ใช้)

ส่วนเชื่อมโยงดั้งเดิม