英特爾上升了20% CPU會奪回年齡時失去的東西

Ingweida的股價一度在盤子上觸及70美元。

周四,英特爾透露,财年第一季度是2026年,有136億美元,比同期增加7%,比華爾街高11%. 非一般公认的 消息傳出去后 情報股價上升了20%。

Q2指南也提供了更激进的方向, 收集範圍有138億至148億美元, 新的CEOLP-Bu Tan在會議上用線條作效應。

這是英特爾過去兩年在市場上最受討論的提議之一。

一方面,沒有GPU能用於對付英威達,另一方面,先进的制造節點跟不上积聚. 但過去12個月來, 越来越多的人工智能部署從模擬訓練轉而為推理, 這季英特爾的反彈 是這段技術故事的首次金融落地。

数据中心操作退出 U 形反轉

最關鍵的改變來自數據中心與AI(DCAI), 根据英特爾,DCAI得到51億美元單季收入,同時期增加22%,创下最高纪录。

這不是一次性疫情 在2025年,DCAI成功達到41億元的Q1,39億元的Q2,41億元的Q3, 而後到Q4,根据湯姆硬件公司編譯的Intel的資訊,DCAI由41億的Q3猛升至47億,环比+15%,是公司10年中最快的一個季度周期增長。

使得整條曲線在2025年畫出一個清晰的U形谷底, 管理員解釋說,Xeon 6已經開始了Granite Rapids處理器的大小,并增加了AI基礎更新周期. 公司甚至自願犧牲部分客戶的CPU容量, 將晶體轉到数据中心, 依據Intel Q3-2025財務報告,這塊地區的營運盈利率由9.2%上升到23.4%,几乎是2.5倍。

同樣的人工智能叙事 三家画三行

把情報放回去做對等比 你會看到比掉下去更有趣的照片。

到2026年4月,以2023年1月為基准,英格威達股價指数被推到1023,AMD推到406,英格蘭特爾推到245. 如同三行,端點相差近五倍. 但更值得一提的是英特爾的"藍線"的外形,它並非慢慢攀升,它首先在2024年9月降为64(相当于起步的36%),而后又畫出了V字反彈,2026年初又出現了245次。

這其實是兩次由市場定价, 2023年到2024年間, AMD來吃MI300系列的第二個蛋糕 跟隨股價 因為Gaudi加速器的銷售量低于預期, 依據"财富"2025年1月引用的第三方估計,因弗達在AI芯片市場中所占的份额從2021年的25%上升到2024年的86%,英特爾從68%上升到6%。

於2025年下半年及2026年初, 市場開始重新思考, 如果AI從訓練到推理及代理, 答案直接決定了英特爾的藍線能走多遠。

相距越近 特工越近 CPU離舞台中心越近

分解 AI 工作流程為 CPU 的權重相差很大 的三种情形 。 根據德勤2026科技趋势報告,大型模型訓練階段的CPU只占工作流程瓶颈的8%左右,其余92%的計算壓力與GPU群同步,GPU群是Inverda的主站點. CPU的重量上升到25%, 進入了大型的推理階段, 但平行的 GPU 吞吐量和可见的帶宽仍然有瓶颈。

真正的改變是在特工計劃中發生的 根據喬治亞理工學院與英特爾公司於2025年11月共同发布的研究, 也就是說,當一個AI探員做诸如"呼叫API,拔取資料,协调子任务,管理上下文記憶體"的事情時,它不是GPU而是CPU。

此趋势可以量化。 德勤公司估計,推理在AI總容量中的比例在2023年约为1/3,在2025年约为1/2. Futurum Group表示, 伺服器的CPU市場规模將從2025年的260億美元增至2030年的600億美元, 更具体的訊號是 OpenAI 披露計算器路徑圖, 企圖獲得數以萬計的英國最新GPU, GPU仍是老大,但CPU的音量水平首次被放在同一行。

反弹不是從Q1 2026開始的

把英特爾的5年股價 加上6個關鍵事件 Q1的20%的余额 實際上是之前一系列決定的結局。

2021年2月,帕特·格爾辛格回到CEO,并拿出了"IDM 2.0"的策略,使英特爾既成為芯片設計師,又成為一家開放,圓形的發電廠. 2024年4月Gudi 3发布時,英特爾设定了2024年AI加速器售出目標,售价為5亿美元。

2024年8月2日, Q222024報導發生爆炸, 每年募集到128億美元, 根据當時的英特爾披露,當局後來承認Gaudi3全年未能达到5億美金的目標,并且已寫下3億美金的存货。

根据英特爾官方公告,2024年12月1日,Gelsinger辞职,公司进入临时联合CEO阶段. 2025年2月,新管理层決定取消獨立的GPU計畫的「法康海岸」, 2025年3月18日,前CadenceCEO,半导体,Lip-Bu Tan正式成為IntelCEO. 這個時間點對应于22美元的情報股價。

從Lip-Bu Tan到Q1的財務報告, 如果2024年8月至2024年12月是公司的黑暗期,那么真正的反弹開始的那一刻不是Q1 2026,而是Falcon Shores被取消和Tan被選為CEO的那一刻. 公司放棄了對比爾的幻想 回到了它真的做的CPU。

29倍於EPS超預期是金融信號 但其實是兩件事同时發生 市場開始重塑CPU在AI架构中的地位,INTEL剛完成了管理交易和產品線交易. 這兩件事都不發生在Q1身上。