Z世代的金融武器

一名27歲的程序員在晚上盯著電腦屏幕看。

他沒有在玩遊戲 屏幕上的 nbsp( n);超液态在Nbsp;的仓库空間頁面上, 因為他做了另一個計算:在首爾目前的房價下, 但30年后他才57歲。

他不是一個人 他代表一代人。

2025年初,超过1.622億韓國人持有加密帳戶,约占全國总人口的32%,超过了持有股票帳戶的數量. 超过50萬韓國人在特朗普勝利的短短幾周內開立了新的加密交易帳戶。 首爾的年輕人以集中、高杠杆的方式行事, 數十萬個帳戶以粗略同步的速度運作。

你可以說這是賭博文化,但也是一种絕望感。

同一故事,在地球的另一端, 不同語言。

拉各斯 奈拉的购买力以顯眼的速度蒸發 2025年3月, 撒哈拉沙漠以南的非洲, 約三分之一的尼日利亞成人擁有或使用加密貨幣, 對許多尼日利亞人來說, 這是在銀行帳戶難於擁有的國家信任價值的唯一方法。

在孟買,印度批量参与衍生品市场的比例由2018年的2%急剧上升至2025年的41%. 交易帳號在五年內從3600萬增加到1.54億。 SEBI對近百萬個股票衍生品交易商的研究顯示,其中超过40%的股票交易商年龄在30岁以下,超过四分之三的股票年收入不足5萬元人民幣. 他們使用極限的收入缓冲。

首爾、拉各斯、孟買也是全球的缩影。 現代年輕人都聚集在同一工具上。

這並不是加密業的故事。

天才的眼光,30年等待

永久合同,通常稱為Perp,不是加密業的發明。

1993年,諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·謝勒正式提出了這個想法. 在他設計中, 這是一個最終的現金清算工具, 沒有到期。

但這項設計是在 傳統的金融機械太重的時候發出的 華爾街在固定成熟度、批量安置和集中清算的周圍建起了一個極大的系統。 由紙面文件及多層中介推動的老機器自然排除了永無止境的灵活性。 雪勒的夢想已經沉睡在學術期刊上20多年。

直到2016年,BitMEX的Arthur Hayes將合同引入加密貨幣。

這兩年的BitMEX, 長期的合約。

秘密不在于比特币本身,而在于長久的合約 釋放了最古老的人類的衝動, 用杠杆,向著方向。 沒有到期日,沒有希臘字母,沒有延伸,沒有行動權. 只剩一件事:上下,多少次。

在最近一篇引起广泛討論的報告中, 投資合伙人Jay Drain在一句話中界定了此事的精髓:「续約消除了選擇的所有複雜性, 它只保留了一件事: 价格升降的純粹賭注。 0DTE選項爆炸性增長

0DTE是美國股票市場的另一種爆炸品, 2025年,0DTE SPX公司的平均日营业额是230万份合同,比同期增加51%,占500种期权总数的59%。 批量占此交易的50%至60%。

不用等,不用複雜,給我籌碼。

罪犯把這要求弄得極其激烈。

這些數字是這個演化中最誠實的脚注。 2025年,中央集團交易所续約總量达到86.2万亿美元,同比增长47%;以连锁方式签订的DEX合同仍以6.7万亿美元的速度增加,惊人的同比增长346%. 它目前占所有集中加密交易的70%以上,占所有加密衍生工具的78%。

比特币合同展期的 名义交易量 比特币的現場交易量多六倍左右。

這種市場結構是衍生品的主要價格。

多巴胺、部落和PNL: 以生活方式處理

2021年那瘋狂的春天 是了解這一切的起点。

Robinhood將複雜的金融遊戲简化為手機上的滑行遊戲。 這項產品設計打擊了全球居民隔離區的歷史真空:數以千計的年輕人持有政府救济。

Reddit Forum WallStreet Bets的散居地發現對冲基金Melvin Capital的空間。

GME事件向世界宣佈了一件事。

但GME只是引爆點 更深處的東西已經成型了。

現代貿易App日益被設計成遊戲:即時跳標數,眨眼紅綠色,交易的基調. 這基本上是一個高频多巴胺系統。 當地鐵、廁所和咖啡排成一排時, 手機就能完成遊戲。 當交易的阈值足夠低時, 它就成了短片和手戲的同樣的破碎。

PNL成為新名片. 以資金為代价的自欺欺人, 在Discord或X上, 買同樣的 meme 硬幣的人會形成天然的利益團體。

因此,交易成了新一代青年的日常社交和生活方式。

而在所有的交易工具中,持久的合同是完美的多巴胺航空母體。

它沒有選擇的複雜性 也沒有未來的到期 它只有倉庫空間,只有杠杆,只有未实现的利得和損失。 它完全符合这一代人的时间感。 但現在 今夜 接下來兩小時。

傳統金融中為风险管理設計的衍生工具, Perp的設計非常簡單,"快速,酷,硬"的交易節奏,完善了這個需求。

班級屏障藏了200年

然而,"更新"一词比"低门槛賭博"要多得多。

它打破了舊的牆。

傳統股市的限制性交易期間, 學術研究揭示了一個令人驚奇的事實,在所谓的"夜游"效应下,美國股票长期收益的不相称比例源于正常交易期之外. 而分散的家庭則被鎖在九至五個窗口, 只有在開放時。

數據是冰冷的證據 如果你從2019年到2022年每天買賣高浮散體宠物AMC,本金將幾乎是零,損失高达99.6%;但如果你只在晚上持有,同期的回报率高达30000%。

這不是幸運的故事 這是關於資訊權、時間權和物價權的不平等的结构性分配。

全球唯一能真正打破障礙的基礎。

這已經不是理論了 今年3月, 在伊朗攻擊引起恐慌的週末, 世界主要證人交流的門被關閉;超液态在24小時內。

超液态& nbsp; 流行于新一代交易商的instagram

同時,洲际交易所(ICE),芝加哥商品交易所(CME)和纳斯达克宣布推出7X24小時全天候交易服務. 兩百年的貿易牆正在被同时拆除。

RWA 總決賽:一切可以被害者

在過去,罪犯交易商只投注於加密的資產──BTC,ETH,SOL─和一長串的钞票清單。

這邊界正在消失。

自2025年下半年起, RWA(現實世界資產)反向出現, 許多DEX公司引入了批量商品,股票和股權合同,可交易資產也擴大到NVIDIA,三星,SpaceX,以及銀金等大宗商品。

最近, RWA 資產被暫時占用 & nbsp;超液态& nbsp; 交易总额的44%, 仍然是平台收益最高的 。 在傳統市場的週末超液态原油可持续性的連鎖合同成為全球唯一運作的原油定价機。

2個故事來自華爾街日報 & nbsp;超液态& nbsp; 和 tradeXYZ

這是在進行的范式變化。

a16z在最新展望報告中明确表示, 合成產品(例如耐久性合同)提供更深的流动性, 根據創用CC授權使用。

Coinbase更直接:全球外國人參與美國股權的長期潮流持續。

首都已經有朝此方向的味道了。

2026年4月28日,加密衍生平台Liquid宣布完成1800万美元的A回合融资,由Neo和Left Lane Capital共同贊助,由Haun Ventures,K5 Global和SV Angel參與. 在此之前,公司完成了760万美元的种子船,由Paradigm授予,累计2560万美元。

液体是由前兩位西格瑪數量研究者 哈佛大學畢業的富蘭克林·王創作的 今年25歲了 這家公司最初是可持续的合同聚合物,帶來了 & nbsp;超液态基于鏈路的衍生品交易所被整合到同一界面中. 包括股票、外汇、大宗商品和預測市場。

全球有數以億計的年輕人。

傳統金融界最優秀的人 正朝Perp走去。

鐵鏈永遠不會變黑

2026年4月,CFTC主席邁克爾·塞利格(Michael Selig)在公開發言中宣布,监管者會為美國大陸的可持续合同"近"建立完整的监管框架。

上届政府未能為這些市場在國內存在而建立道路。 由我領導

這幾乎是宣戰。

全球交流開始了 Kraken母公司買下了Bitnomial, 它持有5500億美元的永久合同地位; Coinbase在永久合同的設計附近推出一個長期的未來產品; Robinhod宣佈他將為美國使用者引入一個罪犯; Polymarket與Kalshi相继宣佈將進入永久合同區域。 甚至預測著市場, Robinhood, 產品線在2025年交易了110億份合同。

年輕人聚集在首爾、拉各斯、孟買、河內、圣保罗, 藉著美元贬值的杠杆。

美國市場正式開放。

於 2022 & nbsp; 建立連鎖交易平台;超液态今天的日交易量可以挑战全球最高集中化交易所。 在8個月內處理了30億美元的交易量, 剛完成由最有風險的資本機構進行的A回合融资。

Z不想等待市場開放, 不想填寫開幕文件, 他們現在想要的 就是籌碼 任何有故事的東西。

在紐約, 在十八世紀末, 任何人都可能是股票經紀人, 沒有引文或固定的交易地, 通常在華爾街的樹下, 天黑了 破了 交易停止了。

今天,這棵樹已經長大 在鏈子上,它永遠不會黑暗。