Countdown of the British Vaders: Super-predictment hampir tidak curiga, tetapi Wall Street's top lima kekhawatiran

Pedang Naga

Sumber asal:Sampai jumpa di Wall Street

Untuk musim keuangan Inggris, yang paling penting bukan lagi angka itu sendiri。

Pada 18 Mei, tim analis keamanan Amerika Serikat dan perak, Vivek Arya, merilis laporan foresight keuangan Vida Q1, yang akan dirilis pada hari Rabu, 20 Mei, Amerika Serikat。

SESUAI DENGAN POLA SEJARAH DARI SEPULUH PEREMPAT TERAKHIR WEIDA, PENERIMAAN AKTUAL RATA-RATA ANTARA 7 DAN 8 PERSEN DI ATAS PEDOMAN MANAJEMEN. PANDUAN MANAJEMEN ' S SEBELUMNYA PADA KOLEKSI BATALION F1Q27 ADALAH $78 MILIAR, YANG MENYEBABKAN ASUMSI BAHWA NILAI KOLEKSI YANG SEBENARNYA JATUH ANTARA $83 MILIAR DAN $84 MILIAR, DIBANDINGKAN DENGAN PROYEKSI PASAR BULAT SAAT INI $78,7 MILIAR。

Dengan kata lain, \"super-expected\" hampir dipaku. Namun, menurut analis, lima isu berikut inilah yang benar-benar menyebabkan pasar neurologi setelah dikeluarkannya pernyataan keuangan。

Tunai Tunai mengembalikan: Dapatkah perubahan Yin Weidar yang ‘berting'

Ini adalah subjek dari yang paling tinta untuk melaporkan, dan itu adalah alasan utama mengapa mereka mempertimbangkan diskon jangka panjang pada valuasi Ingweida。

Saat ini, ia adalah perusahaan dengan nilai pasar terbesar pada indeks Standard 500, akuntansi sebesar 8,3 persen dari berat indeks, melebihi puncak sejarah Apple (7,9 persen) dan Microsoft (7,2 persen). Namun, masalahnya adalah bahwa pengembalian pemegang saham Britania Raya tidak sesuai dengan ukuran mereka。

Datanya sangat jelas: 2022-2025Pengembalian pada aliran uang tunai bebas (Red + Repurchase) rata-rata 47 persen, dibandingkan dengan rata-rata 80 persen untuk perusahaan serupa dalam periode yang samaBahkan rata-rata Inggris sendiri selama satu dekade sebelumnya adalah 80 persen。

Sementara ituDi Weida, kadar dividen saat ini hanya 0,02 per persen, dibandingkan dengan rata-rata 0,89 persen untuk peer。Dalam ekuitas ekuitas mendapatkan dana, hanya 16 persen dari dana yang memegang Weida, sementara Microsoft adalah 57 persen dan apel 32 persen。

Dimana uangnya? Analis analisa menunjukkan bahwa Ying Weidar menginvestasikan banyak uang di ekosistem — OpenAI, Antropik, Sains dan Teknologi Kemitraan. Investasi-investasi ini kontroversial dari dunia luar, dan ada suara-suara \"merevolusi keuangan\", misalnya, uang yang dipinjamkan Yveida kepada pelanggannya, yang kemudian membawanya untuk membeli chip Yveida。

Berapa harga diskon valuasinya? Menurut data, perolehan pasar yang diharapkan di British Columbia pada 2026/2027 adalah 26/19 kali lebih tinggi dari rata-rata untuk anggota lain dari \"G-7\" adalah 49/42 kali, dengan diskon hampir 50 persen。

Secara lebih spesifik, para analis memperkirakan bahwa gabungan arus kas bebas Britania Raya 2026+27 akan melebihi $43 miliar pada tahun 2026+27, lebih tinggi dari total Apple dan Microsoft sekitar $375 miliar. Namun, nilai pasar Weida sekitar US$ 5,46 triliun, sekitar 28 persen di bawah $ 7,5 triliun gabungan Apple dan Microsoft。

Para analis rabiwan percaya bahwa, jika Young Weida ingin meningkatkan bagiannya dan membeli kembali, kemungkinan besar akan menarik lebih banyak uang panjang dalam mendukung pengembalian dan mengurangi diskon pada valuasi, sementara pada saat yang sama membatalkan keraguan tentang \"revolving finance\". Mereka menggolongkan perubahan ini sebagai ” katalis potensial untuk paruh kedua tahun ”。

Kapan chip generasi berikutnya akan datang

Sekarang produk utama Yvette adalah seri Blackwell. Pasarnya khawatir: kapan platform Vera Rubin berikutnya resmi naik

Hakim Bank pada paruh kedua 2026。Motherfuski Vera Rubin (desain R200) berbagi struktur bingkai \"Oberon\" dengan Blackwell Ultra menggunakan proses pembangun daya 3-nam, yang mengakibatkan produk yang relatif halus beralih dan dampak yang diharapkan terbatas pada tarif Māori。

Lebih dekat lagi, Vera Rubin Ultra (desain VR 300) akan diluncurkan pada paruh kedua 2027, ketika struktur gantungan \"Kyber\" yang benar-benar baru akan diperkenalkan, sementara rasio memori bandwidth tinggi (HBM) untuk biaya akan ditingkatkan lebih lanjut。

Pasar ini juga ingin mendengar dari konferensi pers versi terbaru dari " triliunan miliaran dolar dalam perkiraan pendapatan" — apakah tidak akan diperbarui kali ini bahwa itu telah memberikan prospek keuntungan kumulatif sebesar $1 triliun untuk 2025-2027, dari mana LPU (unit pemrosesan bahasa), CPU dan Vera Rubin Ultra belum dimasukkan

Tingkat Māori: dapat 75% dari garis terus

Tingkat madāori adalah salah satu underpinnings inti dari valuasi Wida Inggris。

Para ahli analisis telah menentukan bahwa dalam jangka pendek, kadar Māori transisi produk relatif stabil seperti Vera Rubin mengikuti struktur hangar Blackwell 's. Namun, dalam medium hingga jangka panjang, peningkatan pembagian biaya memori HBM merupakan sumber tekanan yang terus berlanjut。

Perbankan tidak memiliki keberatan terhadap ekspektasi pasar yang konsisten menunjukkan bahwa tingkat Weida Māori Inggris akan berfluktuasi antara 74 hingga 75 persen, tetapi menekankan bahwa setiap kinerja kadar Māori yang terlalu diprediksi akan menjadi katalis positif。

BAGAIMANA PERKIRAAN SKALA PASAR AAA AKAN DIPERBARUI

SEBELUMNYA, BANK TELAH MENYEDIAKAN KERANGKA PROYEKSI \"BILIONS OF DOLLAR\" UNTUK PASAR AI AS$225-2027. DALAM PERNYATAAN KEUANGAN INI, PASAR KHAWATIR TENTANG APAKAH RAMALAN AKAN DIPERBARUI, KHUSUSNYA DENGAN MENGGABUNGKAN TIGA TITIK PERTUMBUHAN BARU YANG TIDAK DIPERHITUNGKAN SEBELUMNYA:

1. URAK LPU (UNIT PEMROSESAN BAHASA)
2. CPUAFGHAN (DALAM BAHASA INGGRIS)
3. E

Bank mengharapkan bahwaPADA TAHUN 2030, TOTAL UKURAN PASAR AKSELERATOR AI AKAN SEKITAR US $ 1,17 TRILIUN, DAN PANGSA PASAR DI BRITANIA RAYA SEKITAR 68 HINGGA 70 PERSEN。

SECARA KHUSUS, PROYEK AKSELERATOR WEIDA INGGRIS DIPROYEKSIKAN UNTUK MENINGKAT DARI $102,2 MILIAR PADA TAHUN 2024 MENJADI $800 MILIAR PADA TAHUN 2030, DARI $ 5 MILIAR MENJADI $80,1 MILIAR DALAM AMD SELAMA PERIODE YANG SAMA, DAN DARI $9,3 MILIAR MENJADI $18,19 MILIAR。

APAKAH ANCAMAN KOMPETITIF DARI GOOGLE TPU DAN CPU DILEBIH-LEBIHKAN

Belakangan ini, ada pepatah di pasar bahwa, saat AI memasuki era \"Agentic AI\", CPU akan lebih penting daripada GPU, dan parit di Inweida terancam。

Bank ini secara tegas tidak setuju dengan hal ini dan memberikan dua alasan:

PertamaCPU vera "Vera"belajar sendiri oleh Weiday akan diekspos di Kongres Computex mendatang, yang kompetitif di pasar CPU independen tidak dapat dipandang rendah。

KeduaDi cluster Blackwell dan TPU yang saat ini dikerahkan dalam skala besar, rasio CPU ke GPU adalah 1:2, yang tidak konsisten dengan narasi bahwa Smart AI membutuhkan CPU lebih banyak。

Kesimpulannya adalah bahwa, meskipun pasar CPU besar, ada banyak pesaing (struktur x86 dan ARM memiliki saingan yang kuat) dan bahwa dominasi Yvette di area akselerator GPU/AI sulit untuk diguncang dalam jangka pendek. Hal ini diharapkan bahwa pada tahun 2030, Weida akan mempertahankan sekitar 70 persen sahamnya dalam total AI pasar pencarian lebih dari 1,7 triliun。

Valuation: \"Tech 1\" dengan diskon 50%

Akhirnya kembali ke valuasi. Wourdon menggunakan seperangkat data, laporan tersebut langsung menunjuk ke pertentangan valuasi saat ini di British Wida。

Dalam hal perolehan pasar yang diharapkan dalam CY26/27, 26/19 kali lebih besar di Inggris, sementara Mag-7 rata-rata 49/42 kali lebih banyak - diskon hampir 50 persen。

Di EV/FCF (Enterprise Value/Free Cash Flow), nilainya 28 kali 20 kali lebih besar di Inggris dan 83/59 kali lebih banyak di Mag-7 - diskon lebih dari 66 persen。

Di PEG (perbandingan pertumbuhan pendapatan relatif), jumlahnya 0,41 kali lebih besar di Inggris, 2,61 kali lebih banyak di Mag-7, dan lebih dari 1,3 kali lebih banyak di GTP。

THE BANK MEMPERTAHANKAN PERINGKAT \"BUY-IN\" PADA HARGA TARGET $320, YANG DIDASARKAN PADA 28-FOLD (CUT-OFF) CY27 YANG DIHARAPKAN KEUNTUNGAN PASAR DAN BERADA DI MEDIAN 25-56 KALI KISARAN VALUASI HISTORIS DI INGGRIS。