Trong làn sóng AI của chứng khoán Mỹ năm 2026, điều có lợi nhất không phải là nắm giữ những cổ phiếu quen thuộc như Nvidia, Microsoft, Amazon và Google. Tất nhiên, những gã khổng lồ có giá trị thị trường nghìn tỷ này cũng đang tăng lên nhưng voi khó nhảy.

Một nhóm các vị thần chứng khoán mới tập trung vào việc "bắn tỉa chuỗi cung ứng" đang nổi lên hàng loạt từ Reddit. Thứ họ nắm giữ là một loạt cổ phiếu vốn hóa siêu nhỏ có giá trị thị trường từ hàng trăm triệu đến hàng tỷ đô la. Các nhà phân tích Phố Wall khinh thường nhìn họ, và các nhà đầu tư bình thường thậm chí không thể phát âm tên của họ.

Người đã biến những cổ phiếu vốn hóa siêu nhỏ này thành xu hướng và sự đồng thuận trong giao dịch được gọi là Leopold Aschenbrenner. Là một thanh niên người Đức 22 tuổi, với số vốn ban đầu là 200 triệu đô la Mỹ, anh đã kiếm được 14 tỷ đô la Mỹ từ việc giao dịch chứng khoán và trở thành đồng nghĩa với "Thần chứng khoán mới".

Sau Leopold, sự thất vọng của Buffett tăng nhanh hơn. Một nhóm các vị thần chứng khoán mới tập trung vào việc "bắn tỉa chuỗi cung ứng" đang nổi lên từ Reddit, X và Substack. Về cơ bản, họ không xem xét các báo cáo tài chính mà nhìn vào các cổ phiếu có vốn hóa siêu nhỏ “bị mắc kẹt” ở phần trên của chuỗi cung ứng. Theo logic này, biên tập viên của Rhythm đã tìm ra một số vị thần chứng khoán mới để mọi người phân tích.

Toàn là "thần stock mới" đến từ Reddit phải không?

Trong số các cổ phiếu mới này, cổ phiếu phổ biến nhất gần đây là Serenity, đến từ kênh WallStreetBets trên Reddit.

Nhiều độc giả suy đoán về chứng khoán Mỹ hẳn đã quen thuộc với câu chuyện cá nhân của Serenity. Nói một cách đơn giản, ông từng là nhà khoa học nghiên cứu AI, tham gia Quỹ RISC-V, xuất bản các bài báo trên tạp chí Nature và thậm chí còn nói đùa rằng ông đã từ chối lời đề nghị của nhóm NVIDIA AI khi giá cổ phiếu của NVIDIA là 6 USD.

Điều thực sự củng cố câu chuyện của Serenity với tư cách là “Thần chứng khoán mới” không phải là những bản lý lịch tự báo cáo này, mà là vì anh ấy đã gọi tên một cổ phiếu có tên AXTI trên WSB. Lập luận cốt lõi của ông rất đơn giản: Việc xây dựng toàn bộ ngành công nghiệp AI phụ thuộc vào công ty độc quyền có vốn hóa thị trường là 700 triệu USD này. Tất cả những người chơi, bao gồm Google, Nvidia và Microsoft, đều phải dựa vào chất nền và vật liệu photphua indium của họ. Ông tin rằng toàn bộ ngành công nghiệp AI đang chuyển từ Google TPU sang quang tử học, áp dụng công nghệ kết nối quang học. Nếu không có chất nền indium phosphide, toàn bộ câu chuyện “tăng trưởng” AI sẽ kết thúc vào năm 2026.

Trong bài đăng nóng hổi AXTI đó, anh ấy đã trực tiếp hét giá mục tiêu từ 15 đô la Mỹ đến 150 đô la Mỹ và tiêu đề rất trực tiếp.

Bài đọc liên quan: "Từ chối lời đề nghị của Nvidia với giá cổ phiếu là 6 nhân dân tệ, anh ấy nói rằng anh ấy có thể kiếm được nhiều tiền hơn bằng cách giao dịch cổ phiếu".

Giá cổ phiếu mang lại cho Serenity sự chứng thực tốt nhất. Khi Serenity thảo luận về AXTI vào thời điểm đó, cổ phiếu đang giao dịch quanh mức 12 USD. Sau đó, AXTI đã tăng vọt, đầu tiên lên 70 USD. Bản thân Serenity cho biết đây là một giao dịch trong đó lợi nhuận thả nổi của một chiếc vé đạt 1000%. Tính đến thời điểm viết bài, trang web thị trường đại chúng cho thấy AXTI đã đóng cửa ở mức 140,83 USD, chỉ kém mức giá mục tiêu 150 USD mà ông đã viết ban đầu.

Điều này làm cho hình ảnh của Serenity trở nên phức tạp và ba chiều hơn. Anh không chỉ là con bạc may mắn ở WSB mà còn là nhà nghiên cứu chuyên sâu về chuỗi ngành công nghệ mới AI.

Tại sao những người thích nội dung này lại xuất hiện trên kênh WallStreetBets Reddit ngay từ đầu?

Chúng ta phải dành chút thời gian để nói về lịch sử của WallStreetBets.

WallStreetBets, hay còn gọi là WSB, là cộng đồng nhà đầu tư bán lẻ chứng khoán Hoa Kỳ nổi tiếng nhất trên Reddit. Thật tuyệt không phải vì mọi người ở đây đều lý trí, cũng không phải vì câu trả lời đúng luôn có thể được tìm thấy ở đây.

Ngược lại, WSB lần đầu tiên trở nên nổi tiếng vì nó bộc lộ hai mặt cực đoan nhất của các nhà đầu tư bán lẻ Mỹ: một bên, quyền chọn ngắn hạn về 0, stud phá sản và họ cười nhạo nhau; mặt khác, thỉnh thoảng có một bài đăng đủ để thay đổi câu chuyện thị trường.

Cuộc chiến "Nhà đầu tư bán lẻ so với Phố Wall" năm 2021 sẽ được đấu tranh từ WSB. Một số lượng lớn các nhà đầu tư bán lẻ đã đụng độ trực tiếp với các tổ chức bán khống xung quanh GameStop. Một cổ phiếu bán lẻ trò chơi ban đầu được thị trường coi là tàn tích của một thời đại cũ đã được mua vào tin tức tài chính toàn cầu. Sau đó, WSB không còn chỉ là một diễn đàn nữa. Nó đã trở thành một nền văn hóa giao dịch: thô bạo, cường điệu, mạo hiểm, mất kiểm soát, nhưng đôi khi có thể tìm ra sự thật giữa những ồn ào.

WSB vốn là nơi cực kỳ thích hợp cho những “giao dịch không đồng thuận” nảy mầm. Serenity là một biến thể mới của WSB trong thị trường tăng trưởng AI.

Trước đây là GameStop, AMC, các tùy chọn ngắn và meme; hiện ngày càng có nhiều bài viết thảo luận về cơ sở hạ tầng đám mây, tự động hóa doanh nghiệp, tác nhân AI, HBM, mô-đun quang, nguồn điện trung tâm dữ liệu, quang tử và tắc nghẽn chuỗi cung ứng.

WSB Văn hóa thổi phiếu vẫn còn đó, nhưng chỉ những gì bị thổi bay là thay đổi.

Thế hệ thần chứng khoán này không bao giờ đọc báo cáo tài chính

Và văn hóa này cũng đã lan rộng từ Reddit sang X.

KawzInvests cũng là đại diện cho thế hệ mới thần chứng khoán. Tài khoản tập trung vào các quan điểm giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ và nghiên cứu chủ đề. Tương tự như Serenity, nội dung của anh ấy mang tính "theo chủ đề" hơn là cách giải thích báo cáo tài chính truyền thống.

KawzInvests thường xem xét các hướng có tính linh hoạt cao như cơ sở hạ tầng AI, truyền thông quang học, robot quốc phòng, công nghệ sinh học, phần mềm ô tô và cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa nhỏ, sau đó tìm kiếm logic từ các vị trí trong chuỗi cung ứng, khách hàng tiềm năng, đối tác, thay đổi quản lý, khả năng M&A và không gian đánh giá lại định giá.

Lệnh của KawzInvests

PhotonCap là một ví dụ khác.

Có tin đồn trên thị trường rằng PhotonCap có thể là tài khoản đại lý đằng sau Serenity hoặc có thể là một cái vỏ khác của Serenity. Tuyên bố này rất kỳ lạ và phù hợp với trí tưởng tượng của mọi người về những bậc thầy ẩn danh. Tuy nhiên, không có mối quan hệ như vậy có thể được nhìn thấy trong thông tin công cộng hiện tại. PhotonCap đã viết trong Substack của mình rằng đây là tài khoản nghiên cứu được mở bởi một kỹ sư quang học và quang tử. Anh ấy tiếp xúc với tia laser, sợi quang và máy thu phát hàng ngày, vì vậy anh ấy muốn nghiên cứu xem những thứ này được định giá như thế nào trên thị trường chứng khoán. Nó cũng cảm ơn Serenity vì nguồn cảm hứng của nó trong bài báo tiết lộ danh mục đầu tư.

Quay lại nơi Serenity mới bắt đầu, trên Reddit có rất nhiều "thần chứng khoán" tương tự.

Ví dụ: người dùng có ID tài khoản là u/imacompnerd.

u/imacompnerd Nổi bật nhất là DOCN DigitalOcean. Công ty này không phải là công ty dẫn đầu về AI quen thuộc nhất trên thị trường, nhưng nó có thể được đưa vào câu chuyện lớp giữa về các giao dịch AI vào năm 2026: không phải mọi nhà phát triển và doanh nghiệp vừa và nhỏ sẽ sử dụng trực tiếp AWS, Azure hoặc GCP và không phải tất cả việc triển khai AI/ML đều yêu cầu hệ thống phức tạp của các nhà cung cấp đám mây khổng lồ.

Câu chuyện của DigitalOcean là nó có thể trở thành điểm truy cập nhẹ hơn, rẻ hơn và dễ sử dụng hơn vào cơ sở hạ tầng đám mây AI. imacompnerd đặt cược vào vị trí này. Ông từng công khai 50.000 cổ phiếu DOCN, với vị thế khoảng 1,6 triệu USD và giá trị khoảng 31,4 USD. Sau đó, ông đã đăng một bài viết tiếp theo, nói rằng giao dịch này mang lại lợi nhuận 2 triệu USD. Đánh giá theo mức giá hiện tại, đây không còn là một "cuộc gọi dài" thông thường nữa mà là một khoản đầu tư tập trung lớn với hiệu quả tài sản rõ ràng.

Điều thú vị hơn nữa là anh ấy không trở thành thần thánh chỉ với một DOCN. Hồ sơ công khai cũng có thể thấy các quan điểm nặng nề của anh ấy và đánh giá về RDDT, GOOG và MNDY. RDDT tương ứng với khả năng tưởng tượng về lưu lượng truy cập, cộng đồng và dữ liệu AI của chính nền tảng Reddit; GOOG là một công ty nền tảng AI quy mô lớn mang tính truyền thống hơn; MNDY là một nỗ lực đánh giá lại khác trong phần mềm doanh nghiệp. MNDY đặc biệt đáng viết vì đây không phải là một bức ảnh chụp màn hình chiến thắng đẹp mắt: anh ấy đã tiết lộ vị trí khoảng 1,9 triệu đô la Mỹ, nhưng giá của anh ấy cao hơn giá tại thời điểm đăng bài, và sân khấu cũng không đẹp. Vì điều này, người này chân thực hơn “tài khoản chốt lãi” thông thường. Có những khoản thắng lớn và thua lỗ thả nổi trong tài khoản của anh ấy; có cơ sở hạ tầng đám mây AI, kho nền tảng và phần mềm doanh nghiệp; có đặt cược tập trung và quản lý vị trí.

Lĩnh vực AI vào năm 2026 sẽ bị cạnh tranh khốc liệt trên thị trường.

Khu vực AI của thị trường chứng khoán Mỹ thoái lui trong nửa giờ, và các quỹ nhanh chóng đổ xô vào mua đáy; khi các cổ phiếu lưu trữ như Micron và Hynix chuyển động, thị trường Hàn Quốc cũng theo đó, và các sản phẩm bán dẫn, lưu trữ, truyền thông, CPO và mô-đun quang học A-share tiếp tục chuyển động. Thị trường như lửa, cháy từ thị trường AI này sang thị trường AI khác.

Mặt khác, tài sản truyền thống ngày càng trở nên đáng xấu hổ. Rượu, bất động sản, bảo hiểm, thuốc men và cổ tức cao đều là những thứ có thể được thảo luận một cách hợp lý trong quá khứ. Bây giờ nhiều khi nó trở thành một kiểu tra tấn tâm lý khác: khi AI trỗi dậy, chúng không tăng, và khi thị trường sụp đổ, chúng cùng sụp đổ. Trước đây mua nhầm ngành thì có thể tự an ủi, chờ luân chuyển phong cách; bây giờ dòng chính AI càng lên cao thì càng có vẻ hút máu từ các ngành khác.

Lúc này điều người ta sợ nhất không phải là mất tiền mà là sợ mình đi nhầm thời đại. Chứng kiến ​​những người khác tiếp tục kiếm tiền bằng cách dựa vào bộ lưu trữ, mô-đun quang học, CPO, đám mây AI và biên lai bán dẫn, những người nắm giữ tài sản truyền thống khó có thể không nghi ngờ về cuộc sống. Một khi sự lo lắng hình thành, tiền sẽ tiếp tục được đẩy vào dòng chính của AI.

Khi các nhà lãnh đạo AI nổi bật nhất đã quá đắt đỏ, số tiền mạnh mẽ nhất sẽ tiếp tục đi vào các kênh được chia nhỏ hơn, các chuỗi cung ứng ngược dòng hơn và ít phổ biến hơn.

Đây cũng là đặc điểm lớn nhất của thế hệ “thần chứng khoán” này và là điểm khác biệt lớn nhất giữa thế hệ thần chứng khoán này với thế hệ thần chứng khoán trước đó.

Phương pháp làm việc của Buffett là đọc 500 trang tài liệu mỗi ngày và cung cấp các báo cáo tài chính, 10-K và 10-Q. Có lần ông giơ một chồng giấy dày lên và nói với các phóng viên rằng kiến ​​thức được tích lũy giống như lãi suất kép. Những gì ông xem xét là ROE, dòng tiền tự do, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu và liệu ban lãnh đạo có thành thật thừa nhận sai sót trong thư gửi cổ đông hay không. Mục tiêu của anh là một công ty đã hoạt động hàng chục năm, có báo cáo tài chính đầy đủ và có dòng tiền ổn định. Sau khi mua, anh ta sẵn sàng giữ nó trong mười hoặc hai mươi năm.

Tất cả các kỹ thuật của trường phái đầu tư giá trị đều dựa trên tiền đề rằng "báo cáo tài chính là linh hồn của công ty".

Nhưng về cơ bản, thế hệ “các vị thần mới” của Leopold Aschenbrenner và Serenity không đọc được điều này. Điều mà thế hệ "thần chứng khoán" này xem xét là: tất cả các chi tiết của cuộc gọi báo cáo tài chính, chu trình chứng nhận khách hàng, dây chuyền công nghiệp và nhịp điệu của dây chuyền sản xuất, liệu nguyên liệu đầu nguồn có độc quyền hay không, liệu một lộ trình kỹ thuật nhất định có chuyển từ sản xuất giấy sang sản xuất hàng loạt hay không và liệu một công ty nào đó có được thị trường coi là doanh nghiệp chu kỳ cũ hay không.

Họ cũng khác với các nhà phân tích bên bán truyền thống. Các nhà phân tích bên bán xem xét DCF, xem xét EPS, xem hướng dẫn và xem xét giá mục tiêu. Và thế hệ thần chứng khoán này đã trực tiếp bỏ qua các báo cáo tài chính và nhảy ngược dòng để tìm nút "bị mắc kẹt", chẳng hạn như một công ty nhỏ có giá trị thị trường vài trăm triệu đô la Mỹ và danh sách khách hàng cho biết NVIDIA và Google, vật liệu nền do một công ty nào đó độc quyền và chu kỳ chứng nhận chưa được người bán đảm bảo.

Đừng nhìn vào báo cáo tài chính mà hãy nhìn vào logic của chuỗi công nghiệp và chuỗi cung ứng. Đây là kỹ năng độc đáo của thế hệ diều hâu vé hiện tại của WallStreetBets.

Nhóm người này đến từ cùng một môi trường thời đại và họ cùng nhau tạo thành một giáo phái mới trong thị trường tăng giá AI vào năm 2026.

Một thị trường tăng trưởng kinh tế gây chú ý

Tài sản có tính thanh khoản thấp, câu chuyện ban đầu, biểu tượng truyền thông mạnh mẽ, sự lan tỏa của cộng đồng và cảm giác gia nhập "chưa được các quỹ chính thống phát hiện".

Liệt kê những từ này lại với nhau, bạn sẽ thấy rằng chúng có thể được dùng để mô tả cả đồng meme và những cổ phiếu có vốn hóa siêu nhỏ hot nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay. Sự khác biệt là meme coin luôn thừa nhận rằng nó là một trò chơi gây chú ý, trong khi các cổ phiếu có vốn hóa siêu nhỏ khoác lên mình tấm áo “nghiên cứu chuỗi cung ứng công nghệ cứng”.

Nhưng bản chất là như nhau. Vốn hóa thị trường nhỏ, khối lượng giao dịch mỏng và mức độ bao phủ của tổ chức nhỏ, nhưng nó thường đứng trong một câu chuyện ngành nghe có vẻ đủ lớn. Một công ty có giá trị thị trường 700 triệu USD được cho là điểm nghẽn trong kỷ nguyên AI, một nhà cung cấp đám mây có giá trị thị trường 3 tỷ USD được cho là lối vào AI cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, và một nhà sản xuất chất nền ít tên tuổi được cho là đối thủ chung của NVIDIA, Google và Microsoft. Sau khi câu chuyện được thiết lập, giá sẽ bắt đầu chạy trước. Liệu các nguyên tắc cơ bản có thực sự được hiện thực hóa hay không sẽ chỉ được biết sau một vài quý.

Điều thú vị nhất về cổ phiếu vốn hóa siêu nhỏ là nó không phải là một chiến trường mà các tổ chức đương nhiên giỏi hơn. Ngược lại, càng đi tới những nơi có vốn hóa thị trường nhỏ và tính thanh khoản thấp thì lợi thế của Phố Wall càng dễ biến thành hạn chế.

Khi một tổ chức quản lý tài sản hàng trăm tỷ, thậm chí hàng nghìn tỷ đô la nhìn vào một công ty nhỏ có vốn hóa thị trường từ 3 đến 4 tỷ đô la, điều đầu tiên họ nghĩ đến không phải là "đây có phải là cơ hội tốt nhất không?" mà là "tôi có thể mua nó và tôi có thể bán nó không?" Nó có giới hạn vị thế, quy tắc thanh khoản, ủy ban rủi ro, yêu cầu công bố thông tin và chi phí tác động giao dịch. Đối với các nhà đầu tư bán lẻ, một tấm vé nhỏ có giá trị thị trường là 300 triệu USD và doanh thu hàng chục triệu USD mỗi ngày có thể là đủ lớn; đối với một tổ chức tầm cỡ BlackRock, đây có thể chỉ là một vị trí cực kỳ nhỏ bé. Không có ích gì khi mua ít hơn, trong khi mua quá nhiều có thể trực tiếp đẩy giá lên cao hoặc thậm chí kích hoạt việc tiết lộ vị thế. Khi đến lúc phải bán, bạn có thể bị trượt giá rất nhiều vì thanh khoản quá nông.

Cho nên không phải là họ không nhìn thấy mà là trong nhiều trường hợp họ không thể chơi được. Một tổ chức có số tiền càng lớn thì nó sẽ càng có sức mạnh đối với các tài sản có vốn hóa lớn; nhưng ở những cổ phiếu có vốn hóa siêu nhỏ, quy mô sẽ trở thành nhà tù. Nhóm cổ phiếu vốn hóa siêu nhỏ quá nông để các tàu lớn tham gia.

Nhưng nền kinh tế chú ý cũng có những quy luật vật lý riêng của nó.

Vì vậy, liệu bản alpha liên thị trường này có thể được duy trì hay không phụ thuộc vào ba điều.

Đầu tiên, liệu khoảng trống thông tin có còn tồn tại hay không. Nếu chỉ một số tài khoản FinTwit có thể giải thích rõ ràng về chuỗi cung ứng quang tử thì CT thực sự có thể có quyền truy cập sớm vào một nhóm tài sản có mức độ phù hợp thấp như trước đây. Nhưng một khi những người bán chính thống, các quỹ ETF và các quỹ định lượng bắt đầu chi trả cho khoản đó, phí bảo hiểm tường thuật sẽ nhanh chóng bị san bằng.

Thứ hai, liệu các nguyên tắc cơ bản có thể theo kịp sự chú ý hay không. Truyền thông quang học AI không phải là một câu chuyện trống rỗng, nhưng vấn đề lớn nhất của những tấm vé nhỏ là đơn hàng không chắc chắn, sự tập trung của khách hàng, nguồn tài chính bị pha loãng và chu kỳ xác minh năng lực sản xuất kéo dài. Một công ty có thể đi đúng hướng nhưng không thu được giá trị kinh tế thực sự.

Thứ ba, chính tốc độ truyền tải sẽ tạo ra tình trạng tắc nghẽn lối thoát. Sự gia tăng tài sản kém thanh khoản có thể dễ dàng được hiểu là “thị trường đang xác thực câu chuyện”, nhưng nó cũng có thể chỉ là một luồng chú ý ngắn hạn. Nó càng giống một meme coin thì chúng ta càng cần cảnh giác với sự sụt giảm thanh khoản theo kiểu meme coin - câu chuyện vẫn còn đó, nhưng việc mua không còn nữa.

Điều này cũng nhắc nhở chúng ta về sự di chuyển của thị trường: các nhà giao dịch tiền điện tử đang áp dụng khả năng tường thuật được đào tạo về chuỗi cho các tài sản vốn hóa chứng khoán siêu nhỏ, phần cứng AI, năng lượng, năng lượng và chuỗi cung ứng của Hoa Kỳ. Đây cũng có thể là sự thay đổi đáng chú ý nhất trong văn hóa giao dịch trong cộng đồng tiền điện tử trong năm nay.

Thuộc tính kinh tế gây chú ý của các cổ phiếu vốn hóa vi mô của Hoa Kỳ đã tồn tại từ rất lâu trước khi xuất hiện đồng tiền meme.

Thời thế tạo ra anh hùng, thời thế không bao giờ thiếu những vị thần mới.