Tahun M&As: ekologi reshuffle dan kekuatan kocok dari raksasa 2025 Web3

Oleh KarenZ, Berita yang Menjangkau

Tahun 2025 adalah tahun akuisisi" dari raksasa。

Melihat kembali pada akuisisi tahun, ikan yang hanya "besar makan ikan kecil" tidak lagi cukup untuk menyimpulkan perubahan dramatis di pasar。

Dari pendapatan Coinbase sebesar $2,9 miliar dari Deribit ke Stripe $ 1,1 miliar dalam pembelian Bridge, Wallet Buyer Privy, dan Naver's "Current Union" dengan ibu Upbit, akuisisi tidak lagi hanya untuk tujuan menghilangkan pesaing, tetapi sebaliknya untuk pembelian pelat compliance, penyelesaian papan bisnis, perbaikan ekologi mereka, dan pembuatan "supervisor's link antara Web2 dan Web3。

Dari Øall-in-house" kompetisi pertukaran ke infrastruktur Web3 raksasa Web2, dari run-off mata uang stabil baru ke konsolidasi kocok trek vertikal, setiap kesepakatan adalah membentuk kembali masa depan industri enkripsi。

Macan ini akan mengambil saham akuisisi kunci di industri Web3 pada tahun 2025 dan mencoba menganalisis, melalui modal ini bergerak, beberapa tren utama di balik 2025 gelombang akuisisi。

"All-in-all-all- persaingan dalam pertukaran arus utama

Koinbase: Cita - cita membangun Bursa Segalanya

Kinerja Coinbase Coinbase selama tahun disebut Ümerger dan akuisisi monster" dan niat strategisnya begitu jelas: untuk memperluas rantai ke luar, untuk mengisi bagian dalam dengan turunan。

• Ambil tahta turunanPada bulan Agustus, Coinbase membeli Deribit dengan harga $2,9 miliar (cash + saham). Ini bukan hanya kesepakatan, tapi transfer kekuasaan. Dengan mengambil alih hegemoni mutlak pasar opsi, Coinbase dengan cepat mengisi niche terbesarnya dalam bidang transaksi profesional dan memiliki latar belakang untuk konfrontasi positif dengan pertukaran arus utama lainnya di sektor derivatif。
• Infrastruktur chain infrastruktur ditutup): Baik akuisisi Solana Ecocology Victor.fun, maupun akuisisi DeFi Derivatives Agreement Opyn dan produk browser Roam, DeFi Project Sensible, Coinbase mencoba untuk mengubah link operation" menjadi pengalaman "natifnya" di App。
• Baru datangPada bulan Oktober, setelah akuisisi sebesar $375 juta dari Echo, Coinbase pergi online pada platform penjualan token end-to-end dengan penjualan pertama adalah Monad dan berencana untuk melakukan penjualan token bulanan pada masa depan. Jurus ini berarti Coinbase berkembang menjadi peran dalam platform pembiayaan pasar tingkat pertama。
• Perlindungan privasiPerlindungan terhadap privasi juga termasuk dalam strategi Coinbase. Pada bulan Maret, Base mengumumkan akuisisi Tim Pengembangan Ikan Besi untuk mengembangkan bahasa perlindungan privasi untuk Base。
• Konten dan iklanDari akuisisi Spindl (tekologi advertising) ke Up Only NFT (content podcast), Coinbase sedang membangun ekologi aliran mandiri yang tidak lagi bergantung pada transfusi darah eksternal。

Seperti yang dapat dilihat, Coinbase bergerak dari anexchange" ke anexact." Apakah itu derivatif, spot, issuance mata uang stabil, penjualan token atau aplikasi berantai, itu semua menunjuk ke tujuan yang sama: untuk menjadi "super aplikasi" dari dunia Web3, memungkinkan pengguna untuk menyelesaikan permintaan penuh dari investasi ke konsumsi dalam ekologi Coinbase。

Otherrency & Backpack

Pertukaran arus utama lainnya juga belum berhenti, memperluas peta global dan kelas aset melalui merger dan akuisisi。

• Ekspansi Ekspansi Global Ke RobinanSetelah selesainya akuisisi sebesar $200 juta dari Bitstamp pada bulan Juni dan distribusi WonderFi ke Kanada pada bulan Mei (perdagangan akuisisi senilai $179 juta) menandai penghapusan total label "U.S. Diaspora" oleh Robinhood dan ekspansi geografisnya melalui plat compliance。
• Perbatasan Salib Balik KrakenPembelian sebuah bursa bursa ritel AS dengan $1,5 miliar, Ninjatrader, adalah langkah lintas perbatasan paling ambisius Kraken. Kraken tidak lagi puas dengan transaksi aset terenkripsi, tetapi mencoba untuk menjadi platform perdagangan komprehensif di seluruh Perdagangan Fi dan Kripto yang akan memperkenalkan saham, pasar prakiraan dan pilihan di masa depan. Pada saat yang sama, Kraken juga mengakuisisi dari IG Group $100 juta bursa kontrak yang ditunjuk diawasi oleh CFTC, Small Exchange, dan mengakuisisi aset, platform perdagangan proprietary dan aset perusahaan perdagangan tanpa kode Israel Capitalise. azi, Breakout, selain memperoleh lisensi MIFID untuk penyediaan derivatif di UE melalui akuisisi Cyprus Investment Corporation。
• Uang:Keamanan-uang telah secara bertahap meredakan tekanan regulator, memperoleh mandat regulator penuh dari Otoritas Regulasi Layanan Keuangan (FSRA) dari Abu Dhabi Global Marketplace (ADM) dan memperkuat posisi pasar Asia-Pasifik melalui akuisisi Gopax di Korea, pengenalan investasi US$ 2 miliar di MGX dan akuisisi 40 persen kepemilikan sahamnya di Jepang oleh anak perusahaan kelompok perak lembut, PayPay。
• Cowok BackpackPERLENGKAPAN AKUISISI FTX UE PADA BULAN APRIL, PENGENALAN PAKET PRODUK YANG DIFOKUSKAN PADA UE。
• Grup IG AlfaThe UK Online Trading Platform, IG Group, membeli Bursa Enkripsi Australia (AUSE) dengan $117,41 juta untuk memperluas produk digital dan tata letak di kawasan Asia-Pasifik。

Pembayaran yuran terhadap mata uang stabilisasi: modal " baru" dari raksasa keuangan

Mata uang stabilisasi adalah pada titik balik kritis bergerak dari lingkaran dalam instrumen menjadi \"pembayaran komersial\". Raksasa bayaran Web2 dan lembaga keuangan tradisional tidak lagi menonton, tetapi sebaliknya akan mengambil hak koin dan jaringan sirkulasi langsung melalui merger dan akuisisi。

Jalur: Krediator Silicon Valley's "Menstabilkan Mata Uang."

Jalur stripe membayar $1,1 miliar untuk membeli Bridge sebagai acara bersejarah tahunan. Jembatan Zaghine menerapkan lisensi kepercayaan bank, bersama dengan jaringan bisnis Stripe yang luas, yang berarti bahwa Stripe ingin menjadi bukan hanya rute pembayaran, tetapi sebuah bank sentral" antara mata uang Prancis dan terenkripsi. Pada saat yang sama, penyedia layanan pembeli dompet Stripe, Privy, telah mengungkapkan ambisinya untuk mengontrol portal pengguna Web3 dan menjaga ratusan juta pengguna dari loop。

Kartu master: Mencoba untuk mengambil kendali langsung bawah enkripsi

Mastercard adalah negosiasi $ 1,5 miliar untuk akuisisi $ 2 miliar dari perusahaan awal Zerohash, mata uang enkripsi dan infrastruktur mata uang stabilisasi, yang menunjukkan bahwa organisasi kartu tradisional tidak ingin menjadi saluran dan mencoba untuk mengambil kontrol langsung dari fasilitas enkripsi di bagian bawah。

Ripple: broker skala besar, ekologi mata uang stabil

Ripple telah berubah dari jaringan pembayaran tunggal menjadi pinjaman "institusional + mata uang stabil issuance + manajemen perbendaharaan perusahaan" penyedia layanan keuangan komprehensif melalui pembelian pialang besar, Hidden Road (sekarang dikenal sebagai Ripple Prime), sebuah platform pembayaran mata uang stabilisasi $200 juta, Rail, dan sistem manajemen keuangan global senilai $1 miliar, GTreasury. Mata uang penstabilan RLUSD didukung oleh adegan yang kuat。

Paxos & Circle: DeFi Connect + Conformity River

Otoritas Keuangan Fordefi dan Memblane, penyedia teknis hosting dan dompet tingkat institusi dari akuisisi Kircle dari perusahaan monetisasi Hashnote, Paxos, lebih dari $ 120 juta, memperkuat kapasitas mereka dalam konektivitas DeFi dan kepatuhan Eropa (MiCA) melalui M&As untuk mengatasi persaingan raksasa pembayaran。

Kecurian raksasa Internet dan industri nyata

Ketika raksasa Internet Korea Naver ” swallows” perusahaan induk Upbit Dunamu sebagai gantinya, kami melihat pola utama merger Web3 dan akuisisi: aliran, pembayaran, integrasi lengkap AI dan Crystal。

• Naver + DunamuIni pelengkap yang sempurna. Naver mengendalikan akses lalu lintas dan jaringan pembayaran, anak perusahaan Dunamu Upbit adalah platform perdagangan terenkripsi terbesar di Korea. Kedua belah pihak membuat rencana investasi bersama senilai $6,8 miliar untuk AI dan area rantai blok, bekerja menuju generasi baru infrastruktur keuangan berdasarkan AI dan teknologi rantai blok。
• Rumble + Data UtaraPlatform video Omable Rumble membeli Northern Data, yang didasarkan pada latar belakang pertambangan Bitcoin, yang tampaknya merupakan kontes aritmetika, sedangkan Tether (sebagai pemegang saham utama di belakangnya) menggunakan modal terenkripsi untuk memberi makan infrastruktur AI. Ini menandai awal dari "kalah" modal terenkripsi, bersaing untuk kalkulus pricing kekuatan era AI。

Ikan "Big memakan ikan kecil" dalam ekspansi bisnis dan area vertikal

Selain sorotan, M&As di bidang infrastruktur dan pasar prakiraan sama hebatnya。

• Sindikasi lapisan infrastrukturChainalysis mengakuisisi Alterya, Talos mengakuisisi Coin Metrics. Hal ini menyarankan bahwa investor institusional tidak membutuhkan data yang lebih sederhana lagi, tetapi Øsmart intelligence" yang dapat dicuci melalui AI dan digunakan untuk kontrol angin dan keputusan perdagangan。
• Integrasi energi pertambangan): MARA membeli lebih dari $168 juta saham dari anak perusahaan EDF Group Exaion 64 per sen, Riot "incorporate" Rhodium aset dengan total harga $185 juta, Bitfarms melengkapi seluruh transaksi akuisisi saham untuk Strongold Digital Mining dengan lebih dari $110 juta。
• Integrasi rantai silang CoryerZeroPada bulan Agustus, Trans-chain Asset Transfer Protocol LayerZero mengakuisisi sekitar $110 juta untuk selanjutnya mengintegrasikan likuiditas rantai silang。
• Ekspansi Amerika untuk PolymarketPolymarket berbiaya $112 juta untuk akuisisi QCX dan persetujuannya oleh CFTC, menandai perilisan akhir Polymarket dari \"zona kelabu\" sebagai pasar turunan formal yang diatur di Amerika Serikat。

208-2025

Dengan menyisir lusinan transaksi ini, kita dapat melihat dengan jelas logika di balik gelombang pengambilalihan 2025:

Evolusi pertukaran

Bursa Efek Libur bertindak sebagai titik aliran bagi industri enkripsi, yang M&A tindakannya secara langsung menentukan pola pasar. Pada tahun 2025, strategi M&A dari pertukaran kepala dicirikan oleh dual fitur dari " ekspansi horizontal ditambah deep tilage vertikal"。

Coinbase diprakarsai multiple M&As, yang tidak lagi konten dengan transaksi spot, tetapi lebih melengkapi turunan, transaksi rantai, DeFi, baru dan privasi. Akuisisi Kraken dari Bitstamp dan akuisisi terbalik Kraken dari Ninja Trader juga menunjukkan bahwa para raksasa sedang membangun parit melalui tata letak seluruh gudang。

Plat kepatuhan adalah inti penggabungan

Era regulasi arbitrage telah berakhir dan kepatuhan telah menjadi tiket. Akuisisi Coinbase dari plat nomor Cyprus CIF, akuisisi Kraken atas lisensi MiFID, akuisisi Paxos atas akuisisi Mimblane terhadap plat nomor EU E-money mencerminkan logika strategis dari \"licence first\". Secara khusus, Undang-Undang GENIUS Amerika Serikat pembatasan ketat pada lembaga pengaturan uang telah meningkatkan harga label dengan lisensi bank atau kualifikasi fidusial。

Beli teknologi bukan membangunnya

Akuisisi Coinbase dari Deribit tidak hanya memperoleh saham pasar, tetapi juga menggabungkan produk turunannya pricing dan teknologi kontrol angin di bawah atap; LayerZero mengakuisisi Stargate sebesar $110 juta, dengan cepat melengkapi kapabilitas transmisi lintas rantai; dan perusahaan dompet Exodus mengakuisisi Baanx dan Monavate, dengan akses langsung ke infrastruktur kartu pembayaran. Strategi stegi ini "merebut teknologi alih-alih teknologi bangunan" telah secara signifikan mengurangi siklus hidup produk。

Kebutuhan infrastruktur berbasis bahan kimia institusional

Proses institusionalisasi pasar terenkripsi telah mempercepat, berkontribusi pada pemanasan merger infrastruktur dan akuisisi. Policy Ripple Acquisition of Hidden Road dirancang untuk memenuhi kebutuhan badan 's broker skala besar, yang operasinya meningkat tiga kali lipat setelah pengambilalihan; Talos Akuisisi Metrik Koin, yang memberikan dukungan data transaksi yang lebih komprehensif ke lembaga-lembaga seperti dana landak; dan Akuisisi Paxos dari Fordefi, yang ditujukan keselamatan dan perawatan institusi memasuki DeFi. Inflow dana institusi telah meningkatkan nilai infrastruktur profesional。

Kata-kata palsu

Gelombang M yang dienkripsi & seperti pada tahun 2025 adalah hasil dari bentrokan kekuatan: ekspansi raksasa, pengakuan regulasi, penemuan keuangan tradisional, dan kematangan teknologi。

Pada tahun ini, kami melihat "semua-dalam-semua" evolusi pertukaran, persepsi dengan membayar perusahaan dan penyedia infrastruktur keuangan dari mata uang stabil sebagai generasi berikutnya infrastruktur, munculnya raksasa Internet menyentuh daerah Kripto atau mulai melihat Cripto sebagai bisnis mainstream, dan munculnya aritmetika dan AI sebagai medan perang baru。

Namun kita juga perlu mengakui bahwa ekspansi M&As tidak mewakili solusi industri. Kunci masa depan bukanlah "apa yang harus dibeli," tetapi "bagaimana mengintegrasikan" – cara mengintegrasikan aset yang diperoleh menjadi ekosistem yang benar-benar sinergis, cara mempertahankan inovasi saat memenuhi persyaratan regulator, dan cara melindungi keanekaragaman pasar dalam konteks tren konsentrasi。

Gelombang M&As pada tahun 2025 baru saja dimulai, dan dampak sebenarnya perlu dilihat secara bertahap selama tahun-tahun mendatang. Namun satu hal yang pasti: kolosalisasi dan ekologisisasi industri enkripsi tidak dapat dikembalikan。