「銀行クラッシャー」から「銀行プリンター」まで、50億ドルの長期間にわたる技術を作る半年

元の作者:Xu Xiu

元の源:ウォールストリートをご覧ください

四半期の24.7億、6ヶ月で約57億 - このチップ会社は、大きな損失で一度、市場によって「ノートブレーカ」と呼ばれ、中国の技術の歴史の中で最も壮観な利益作りのバックラッシュを再生しています。

5月17日、長期科学技術更新セクション(HST)の初期のIPOアカウントは、資本市場を全体的に調達する一連の数値を設定しました。 2026年第1四半期に、企業は前年比719パーセント増加し、前年同期比2億3,4億ドルの純利益は、前年比44パーセント増加しました。 会社は、前年比6億ドル、前年比6億ドル、前年比22億ドル、前年同期比6億ドル、前年比25億ドルの売上高が増加しました。

このレポートカードがどれほどクレイジーなのかがわかります。

株式非財務企業の中で、純利益は2025年に100億を超え、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国。長期的な技術は、6ヶ月のネットリターンの利益に基づいて、国立エネルギーグループの利益ステーションと同じレベルに達し、6 A株非金融企業をリードしています。

さらに、このデータが線形で余分に汚染されると、長期技術からの純利益は2026年に100億ドルを超えると予想されます。 その結果、チップ会社の年間収益は、元石油会社の利益を回復しています。

しかし、一年以上前から、本物「お金のシュレッダー」としても知られていました。

過去の損失: 3 年を燃やす 36.6 億

テクノロジーに関する歴史的オープンな財務データに変換: に 2023, の損失がありました $16.34 億, で 2024 の損失がありました $7.14 億 そして、, として 31 12月 2025, 累積損失でした $36.65 億. 最後の10年で、長期技術はそれからこの最下の穴を作るために破片に来るお金のほとんどすべてのcentを満たしました。

今、この「注記シュレッダー」が6ヶ月未満で1日400万ドル近く稼ぐ「プリンター」に変わりますか

答えはAIと欠落したコアの2つのキーワードにあります。

叙事詩スーパーサイクル:AIは記憶を食っています

世界は、epic-class ストレージ チップ サイクルを通過しています。

超一時周期の根本原因は、大AIモデルによるメモリの「暴力消費」です。

各モデルは、GPUとメモリ間で大きなデータキャプチャの本質によって引き起こされます。 単一のAIサーバーからのDRAMの需要は、従来のサーバーよりも8〜10倍です。 グローバルなクラウドメーカーやAIコンピューティング施設のインフラが加速し続けています。DRAMの需要は構造的な爆発を引き起こしています。

同時に、SAMSUNG、SK HERCULES、LIGHTは、より収益性の高いHBM(高帯域幅メモリ)に高度な生産量をシフトし、DDT4、DDR5などの一般的なチップの生産のための生産ラインリソースが厳しく絞られます。

DRAM価格の歴史的ピークに貢献した供給と需要の間の極端な不一致。

TrendForce データは 2026 の第 1 四半期に、DRAM の契約価格の比率が 93 から 98 まで増加したことを示しています。第 2 四半期では、予想される増加は 1 セントあたりの 58 と 63 の間で維持されました。 NDC価格監視センターからのデータは、2016年以降、主流DRAM製品の価格が記録レベルに達したことを示しています。 3つのメイングループ、Samsung、SK HerculesとAmerican Lightは、2026年に販売されたフル容量を宣言しました。

業界機関は、このラウンドメモリが2030年まで続くと予想されると予測し、供給ギャップは20パーセント以上である。

定量化された価格: 長期技術はノードにあります。 お問い合わせ

貯蔵の壮大なクラスのスーパー サイクルでは、風に巻き込まれるだけでなく、独自の多年戦略的な構成によって業界配当を最大化する長期的な技術。

2016年に設立されたCHANGSUNG技術は、実際にDRAMの大規模な生産を達成したメインランド中国で唯一のIDM企業であり、産業チェーン全体を設計、製造、シール、カバーするためのモデルです。 会社は北京および肥料の3つの12インチの水晶製造所があり、容量の稼働率は2025のパーセントごとの94.63に上がります。

製品の最後に、LDDDR4からDDR5、LPDDR4XからLPDDR5/5Xまで、長期にわたる技術が完全にアップグレードされ、ハイエンドの製品活動の継続的な推進は、価格の収益性を直接拡大しました。

Omdiaによると、市場シェアでは、長期科学と技術のグローバル市場シェアは2025年4四半期のDRAM売上高の観点から7.67に増加し、世界で4位、中国で最初にランクされています。 2025年の第2四半期から7.67パーセントの3.97パーセントから4四半期までの市場貢献は、わずか半年でほぼ倍増しました。

その結果、価格のバラと利益が上昇しました。

チューイミングの10年の高い賭け金:利益なし、支払いなし

長期的な技術は、主要なプレーヤーなしでこのポイントに到達することができます: 議長のChu Ying Ming。

自発的なイノベーションの創始者として、2016年のZHU YIMINGでは、堅牢なチップ設計会社ラインを放棄し、競合他社の真ん中に自分自身を投げ、長期的な技術とDRAMの国家生産でギャンブルの準備をしたという決定を行いました。

この道はどれくらい難しいですか? DRAMは、SAMSUNG、SK HERCULES、U.S.G. の世界で最も競争力のあるチップ種です。世界の ' S 市場シェアの 90 パーセント以上を占める、新しいエンタラントがほとんどスペースに住んでいます。 依然として、DRAMは非常に資本力があり、12インチのクリスタルサークルプラントは、投資で数百万ドルのドルを必要とし、長期的にはマグマはほとんど「ピットを埋める」です。

ジュ・イミングは、同じ年で軍兵隊を出した:彼は利益を上げるまで、彼の給料や彼のボーナスのペニーのペニーを支払いませんでした。

その約束が上回っています。

価値争議:1兆または2兆

そのような骨折に価値があるどのくらいの長期技術

現在のIPOプログラムでは、LISTECHは発行後の総株式数の10パーセント未満ではなく、約2,500億ドルを調達しました。 今回、IPOは、科学史上最高である$ 29.5億を調達しています(中国国際は2020年に$ 20.7億を調達し、実際には53.2億を超える)。

長期技術の現在の市場評価は、長期的に約1兆ドルと2兆ドルであることが期待されます。 2026年の終わりに100億元分の純利益で、ドルの水準を超える市場価値は、相対的な見積もりによって完全にサポートされています。

もちろん、論争は同じです。

DRAMの循環的性質は、昨年にそれほど多くの負け続ける長期間にわたる技術は、スーパーサイクルが終了して価格が落ちると、パフォーマンスは劇的に縮小することができます。

しかしながら、サイクルのコアロジックは、これまで以上に持続可能であった「電子の短期的な動的消費」から「AI構造上の要求」に変更されたことを表しました。 また、国内DRAM「SAPLINGS」のスカースプレミアムとして長期にわたる技術は、価格設定時にバイパスできない要因です。

テキストブックレベルの金融セットバック

36.6億ドルの累計損失から50億ドルの6ヶ月の利益まで、長期的技術は6か月未満で、テキストブックレベルでの財務的転換を完了しました。

しかし、逆の背後にある資本投資、技術蓄積、戦略的コミットメントの10年です。 チューン・アンド・チャン・ミンのチームは、ビジネス・サイクルだけでなく、グローバルDRAMマップ上の場所のための中国の産業提案です。

ほぼ$ 400百万の日報カードは、風から贈り物であり、数十年の報酬です。

IPOがついにベルを打った日、それは、任意の研究よりも、おそらくより多くの説得力、資本市場への答えを与えた。