Viện nghiên cứu Gate: Giá trị thị trường của ba gã khổng lồ lưu trữ cùng nhau vượt quá một nghìn tỷ

Tóm tắt

• Tổng giá trị thị trường của ngành lưu trữ toàn cầu đã tăng trưởng bùng nổ, với giá trị thị trường của ba gã khổng lồ Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology đều vượt quá một nghìn tỷ đô la Mỹ.
• Khi nhu cầu đào tạo và suy luận mô hình lớn AI tiếp tục tăng, cường độ nhu cầu và giá trị của trung tâm dữ liệu đối với các sản phẩm lưu trữ như bộ nhớ băng thông cao HBM, DDR5 và SSD cấp doanh nghiệp cũng đang tăng lên đáng kể.
• Micron Technology gần đây đã chính thức gia nhập câu lạc bộ vốn hóa thị trường nghìn tỷ USD và trở thành một trong những mục tiêu định giá lại được theo dõi nhiều nhất trong chuỗi ngành công nghiệp lưu trữ AI. Theo dữ liệu của StockAnalysis, tính đến ngày 3 tháng 6 năm 2026, vốn hóa thị trường của Micron là khoảng 1,17 nghìn tỷ USD.
• Cốt lõi của đợt tăng trưởng này trong lĩnh vực lưu trữ không phải là sự phục hồi của chu kỳ DRAM truyền thống mà là thị trường bắt đầu định giá lại giá trị cấu trúc của máy chủ AI, bộ nhớ băng thông cao HBM, thỏa thuận cung cấp dài hạn LTA và cung cầu chặt chẽ trong ngành lưu trữ.
• Gate đã chính thức triển khai giao dịch chứng khoán. Người dùng có thể trực tiếp sử dụng USDT để giao dịch cổ phiếu, quỹ ETF và các tài sản khác trên thị trường chứng khoán chính thống trong nền tảng. Khu vực hợp đồng chứng khoán đã đưa ra các hợp đồng vĩnh viễn, hỗ trợ thanh toán USDT và giao dịch hai chiều với đòn bẩy 1-20x. Gate cũng tung ra token ETF có đòn bẩy, cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp xúc lâu dài với cổ phiếu.
• Giá trị thị trường nghìn tỷ đô la của Micron không phải là kết quả của một chu kỳ hiệu suất duy nhất mà là sự phản ánh của việc đánh giá lại bộ lưu trữ AI, nâng cấp sản phẩm HBM, cơ chế thỏa thuận dài hạn và cải thiện cung cầu của ngành.

Con đường lưu trữ được thúc đẩy bởi AI

Trước đây, ngành lưu trữ thường được coi là một ngành có tính chu kỳ mạnh điển hình và lợi nhuận của doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào biến động cung cầu cũng như độ co giãn của giá. Nhưng trong kỷ nguyên AI, lưu trữ đang dần được nâng cấp từ một thành phần hỗ trợ trong phần cứng đa năng thành tài nguyên chủ chốt trong cơ sở hạ tầng máy tính.

Đào tạo và suy luận mô hình lớn không chỉ yêu cầu khả năng kết nối và GPU mạnh hơn mà còn yêu cầu sự hợp tác của các hệ thống lưu trữ có băng thông cao hơn, dung lượng lớn hơn và độ trễ thấp hơn. Cho dù đó là HBM ở phía GPU hay DDR5 hay SSD cấp doanh nghiệp ở phía máy chủ, tầm quan trọng của chúng rõ ràng đang tăng lên. Đối với các nhà cung cấp đám mây và khách hàng của trung tâm dữ liệu, lưu trữ không còn chỉ là một hạng mục chi phí mà còn là một biến số quan trọng ảnh hưởng đến hiệu quả đào tạo mô hình, thông lượng suy luận và chi phí triển khai tổng thể.

Những thay đổi do việc mở rộng ứng dụng AI mang lại không chỉ là sự gia tăng về lô hàng chip nhớ mà quan trọng hơn là sự gia tăng tỷ trọng của các sản phẩm cao cấp. HBM có băng thông cao hơn, khả năng tích hợp cao hơn và giá trị gia tăng cao hơn DRAM thông thường; SSD cấp doanh nghiệp cũng được hưởng lợi từ tải trọng tăng cường của các trung tâm dữ liệu. Khi danh mục sản phẩm hướng tới hiệu suất cao, cơ cấu doanh thu, cơ cấu tỷ suất lợi nhuận và khung định giá của các nhà sản xuất hàng đầu có thể thay đổi.

Khác với logic truyền thống là "mở rộng sản xuất khi giá tăng" trong lịch sử, các sản phẩm lưu trữ cao cấp như HBM phải tuân theo quy trình sản xuất, sản lượng, nhịp độ đóng gói tiên tiến và chứng nhận của khách hàng, đồng thời tốc độ giải phóng nguồn cung tương đối hạn chế. Đồng thời, khách hàng cốt lõi thích chốt năng lực sản xuất và một phần giá thông qua các thỏa thuận cung cấp dài hạn. Điều này làm cho khả năng hiển thị về doanh thu và khả năng thương lượng của các nhà sản xuất hàng đầu trở nên mạnh mẽ hơn trước đây, đồng thời cũng mang lại cho sự bùng nổ hiện tại một đặc điểm cấu trúc đặc biệt hơn.

Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU) được thành lập năm 1978 và có trụ sở chính tại Boise, Idaho, Hoa Kỳ. Đây là nhà cung cấp giải pháp lưu trữ và lưu trữ chất bán dẫn hàng đầu thế giới. Công ty thiết kế, sản xuất và bán DRAM, NAND Flash, NOR Flash, bộ nhớ băng thông cao HBM, SSD và các sản phẩm lưu trữ cho trung tâm dữ liệu, thiết bị di động, ô tô, công nghiệp và điện tử tiêu dùng. Lấy đây làm trường hợp nghiên cứu không phải để tập trung bài viết vào một cổ phiếu duy nhất mà vì dòng sản phẩm, cơ cấu khách hàng, tính linh hoạt về hiệu suất và giá cả thị trường của Micron đều phản ánh điển hình hướng phát triển của lộ trình lưu trữ AI.

Công nghệ Micron

Trong ngành chip nhớ toàn cầu, Micron là nhà cung cấp DRAM chính cùng với Samsung Electronics và SK Hynix, đồng thời cũng là thành viên quan trọng trong thị trường NAND toàn cầu. Khi nhu cầu đào tạo và suy luận mô hình lớn tiếp tục tăng, các máy chủ AI đã tăng nhanh nhu cầu về các sản phẩm lưu trữ như bộ nhớ băng thông cao HBM, DDR5 dung lượng cao và SSD cấp doanh nghiệp. Chip nhớ không còn chỉ là thành phần hỗ trợ trong thiết bị điện toán thông thường mà dần trở thành một trong những điểm nghẽn chính trong cơ sở hạ tầng điện toán AI. Đặc biệt là trong các cụm GPU, băng thông, công suất và hiệu suất tiêu thụ điện năng của HBM ảnh hưởng trực tiếp đến việc giải phóng hiệu suất của chip AI và Micron do đó đã được tái đưa vào vai trò nhà cung cấp cốt lõi trong chuỗi công nghiệp bán dẫn AI. Báo cáo này coi Micron Technology là một công ty đại diện quan trọng trong chuỗi công nghiệp lưu trữ AI và phân tích nó xung quanh bước đột phá về giá trị thị trường nghìn tỷ đô la, thỏa thuận dài hạn, tăng trưởng HBM, tái thiết định giá và hỗ trợ giao dịch liên quan đến cổ phiếu Gate.

Phân tích cơ bản và logic đầu tư

Theo dữ liệu thị trường của Gate, tính đến ngày 3 tháng 6 năm 2026, giá cổ phiếu của Micron Technology là 1.056 USD. Dựa trên tổng vốn cổ phần bị pha loãng khoảng 1,1 tỷ cổ phiếu, tổng giá trị thị trường của công ty là khoảng 1,17 nghìn tỷ USD. Trong năm qua, Micron Technology (MU) đã cho thấy xu hướng rõ ràng là gia tăng những cú sốc và cuối cùng là tăng tốc đột phá. Giá cổ phiếu bắt đầu vào khoảng 110 USD và tăng đều đặn lên hơn 400 USD trong giai đoạn đầu do nhu cầu lưu trữ AI dự kiến ​​sẽ dần tăng lên. Sau những điều chỉnh theo từng giai đoạn tiếp theo, nó một lần nữa bước vào làn sóng chính do sự bùng nổ nhu cầu về trung tâm dữ liệu HBM và AI. Nó tăng mạnh từ tháng 5 đến tháng 6, đạt tối đa 1.076 USD, tăng tích lũy hơn 8 lần so với mức thấp nhất trong một năm. Trong năm qua, giá cổ phiếu của Micron đã tăng từ khoảng 110 USD lên khoảng 1.056 USD, mức tăng lũy ​​kế hơn 800%. Giá trị thị trường của công ty đã đồng thời vượt quá 1 nghìn tỷ USD, phản ánh sự đánh giá lại liên tục của thị trường về nhu cầu lưu trữ AI và triển vọng kinh doanh HBM.

Từ góc độ cấu trúc kinh doanh, Micron hiện tập trung vào bốn lĩnh vực ứng dụng chính: Thứ nhất, trung tâm dữ liệu và điện toán đám mây, bao gồm máy chủ AI, máy chủ doanh nghiệp và thiết bị mạng; thứ hai là thiết bị đầu cuối di động, bao gồm điện thoại thông minh và máy tính bảng; thứ ba là kinh doanh lưu trữ, bao gồm SSD doanh nghiệp và khách hàng; thứ tư là kinh doanh nhúng, bao gồm các ứng dụng ô tô, công nghiệp và điện tử tiêu dùng. Khi chi phí vốn cho trung tâm dữ liệu AI tiếp tục mở rộng, nhu cầu lưu trữ liên quan đến trung tâm dữ liệu đang trở thành hướng kinh doanh phát triển nhanh nhất của Micron với độ co giãn lợi nhuận cao nhất.

Giá trị thị trường hiện tại của Micron vượt quá một nghìn tỷ đô la Mỹ, không chỉ đơn giản là do sự phục hồi của chu kỳ lưu trữ truyền thống mà còn do việc thị trường định giá lại giá trị chiến lược của nó trong chuỗi ngành cơ sở hạ tầng AI. Kết quả quý 2 năm tài chính 2026 cho thấy doanh thu, tỷ suất lợi nhuận gộp, EPS và dòng tiền tự do của công ty đều đạt kỷ lục, xác minh điểm uốn lợi nhuận do nhu cầu AI, hạn chế về nguồn cung của ngành và nâng cấp sản phẩm lưu trữ cao cấp.

Trong kỷ nguyên AI, bộ lưu trữ đã được nâng cấp từ các thành phần hỗ trợ thành tài sản chiến lược

Trong kiến ​​trúc điện toán truyền thống, chip bộ nhớ thường được coi là thành phần hỗ trợ ngoài CPU và GPU, và giá cả của ngành chủ yếu bị ảnh hưởng bởi cung cầu theo chu kỳ. Tuy nhiên, trong kỷ nguyên AI, đặc biệt là sau khi quy mô đào tạo và suy luận mô hình lớn tiếp tục mở rộng, băng thông bộ nhớ, dung lượng và hiệu quả sử dụng năng lượng đã trở thành những nút thắt chính trong việc giải phóng hiệu suất của hệ thống AI.

Micron đã tuyên bố rõ ràng trong thông báo về hiệu suất quý 2 năm tài chính 2026 rằng hiệu suất kỷ lục của quý 2 phản ánh “giá trị chiến lược của việc lưu trữ trong kỷ nguyên AI”. Giám đốc điều hành công ty Sanjay Mehrotra cho biết trong kỷ nguyên AI, việc lưu trữ đã trở thành tài sản chiến lược đối với khách hàng. Điều này cho thấy ban lãnh đạo Micron đã nâng cấp vị thế của công ty từ một nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ truyền thống lên thành công ty cốt lõi trong cơ sở hạ tầng điện toán AI.

Các máy chủ AI có nhu cầu ngày càng tăng về HBM, DRAM dung lượng cao, DDR5 và SSD cấp doanh nghiệp, làm tăng đáng kể giá trị của các sản phẩm lưu trữ trong BOM máy chủ. Khi quy mô của cụm GPU mở rộng, khách hàng không chỉ chú ý đến khả năng tính toán của chip mà còn ngày càng chú ý hơn đến việc nguồn cung cấp bộ nhớ có ổn định hay không, hiệu suất có phù hợp hay không và liệu chi phí triển khai có thể kiểm soát được hay không. Sự thay đổi này đã mang lại cho Micron khả năng thương lượng lớn hơn và tính linh hoạt về lợi nhuận cao hơn.

Sức mạnh nhu cầu xác minh hiệu suất quý 2 năm tài chính 2026

Doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 của Micron đạt 23,86 USD tỷ USD, tăng đáng kể so với 13,64 tỷ USD trong quý trước và cao hơn đáng kể so với mức 8,05 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập ròng Non-GAAP của công ty đạt 14,02 tỷ USD, EPS Non-GAAP đạt 12,20 USD, dòng tiền hoạt động đạt 11,90 tỷ USD và dòng tiền tự do đã điều chỉnh đạt 6,90 tỷ USD.

Quan trọng hơn, chất lượng thu nhập cũng đồng thời được cải thiện. Biên lợi nhuận gộp Non-GAAP quý 2 năm 2026 đạt 74,9%, tăng đáng kể so với 56,8% trong quý trước và 37,9% cùng kỳ năm ngoái; Biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP đạt 69,0%, tăng đáng kể so với 47,0% trong quý trước và 24,9% trong cùng kỳ năm ngoái.

Điều này cho thấy Micron không chỉ dựa vào tăng trưởng doanh thu để thúc đẩy lợi nhuận mà còn đạt được bước nhảy vọt về tỷ suất lợi nhuận nhờ việc cùng nhau cải thiện giá sản phẩm, cơ cấu sản phẩm và hiệu quả chi phí. Đối với các công ty lưu trữ, tỷ suất lợi nhuận gộp đã tăng từ khoảng 30% -40% lên hơn 70%, cho thấy cung cầu của ngành cũng như cơ cấu sản phẩm của công ty đã thay đổi đáng kể.

Trung tâm dữ liệu và kinh doanh trên nền tảng đám mây đã trở thành cốt lõi của sự tăng trưởng

Từ góc độ của các bộ phận kinh doanh, Micron FY2026 Q2 Sự tăng trưởng là tập trung cao độ vào các hướng liên quan đến AI và trung tâm dữ liệu.

Doanh thu của Đơn vị kinh doanh bộ nhớ đám mây đạt 7,749 tỷ USD, với tỷ suất lợi nhuận gộp là 74% và tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 66%. Doanh thu của Đơn vị kinh doanh Trung tâm dữ liệu cốt lõi đạt 5,687 tỷ USD, tỷ suất lợi nhuận gộp là 74% và tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 67%. Với tổng doanh thu hơn 13,4 tỷ USD, hai mảng kinh doanh này đã trở thành động lực tăng trưởng quan trọng nhất của công ty.

Điều này cho thấy trọng tâm kinh doanh của Micron đang chuyển từ PC truyền thống, điện thoại di động và các thiết bị điện tử tiêu dùng khác sang điện toán đám mây, máy chủ AI và trung tâm dữ liệu. So với thiết bị điện tử tiêu dùng, khách hàng của trung tâm dữ liệu AI có những đặc điểm như chi phí vốn lớn, yêu cầu về hiệu suất sản phẩm cao và yêu cầu cung cấp liên tục mạnh mẽ. Vì vậy, việc hình thành giá sản phẩm cao cấp và mối quan hệ cung cấp lâu dài sẽ dễ dàng hơn.

HBM và DRAM cao cấp đẩy mạnh nâng cấp cơ cấu sản phẩm

Hướng sản phẩm mà Micron được hưởng lợi nhiều nhất là HBM và DRAM cao cấp. HBM là sản phẩm lưu trữ quan trọng trong GPU và bộ tăng tốc AI. Nó có băng thông cao, dung lượng cao và hiệu quả năng lượng cao. Giá mỗi GB và tỷ suất lợi nhuận gộp đều cao hơn DRAM thông thường.

UBS kỳ vọng Micron HBM ASP sẽ tăng trưởng khoảng 50% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2027 và thúc đẩy doanh thu HBM tiếp tục mở rộng. Khi nền tảng chip AI lặp đi lặp lại và các yêu cầu về dung lượng cũng như băng thông HBM tăng lên, Micron dự kiến ​​sẽ đạt được chia sẻ doanh thu cao hơn thông qua HBM3E, các sản phẩm HBM tiếp theo và khả năng hỗ trợ đóng gói tiên tiến.

Tầm quan trọng của việc nâng cấp cơ cấu sản phẩm là Micron không còn chỉ tuân theo biến động giá trung bình của DRAM trong ngành mà còn có được sức mạnh định giá mạnh mẽ hơn thông qua các sản phẩm cao cấp. Sau khi tỷ trọng HBM tăng lên, tỷ suất lợi nhuận gộp chung của công ty và sự ổn định về lợi nhuận sẽ được cải thiện.

Nguồn cung ngành thắt chặt tăng cường độ co giãn theo giá

Thành quả hoạt động mạnh mẽ của Micron trong quý 2 năm tài chính 2026 cũng đến từ nguồn cung ngành thắt chặt. Kết quả được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa môi trường nhu cầu mạnh mẽ, nguồn cung cấp ngành chặt chẽ và hoạt động điều hành của công ty. Một số tổ chức kỳ vọng rằng tình trạng thiếu nguồn cung của ngành DRAM sẽ tiếp tục ít nhất cho đến quý 2 năm 2028 và tình trạng thiếu nguồn cung NAND sẽ tiếp tục cho đến quý 4 năm 2027. Trong môi trường nguồn cung hạn chế, giá DRAM và NAND tiếp tục được hỗ trợ, đồng thời doanh thu và tỷ suất lợi nhuận của Micron dự kiến ​​sẽ vẫn ở mức cao.

Quan trọng hơn, chu kỳ này khác với chu kỳ trước. Trước đây, các nhà sản xuất kho lưu trữ có xu hướng nhanh chóng mở rộng sản xuất sau khi giá tăng, cuối cùng dẫn đến tình trạng dư cung và giá giảm. Tuy nhiên, nhu cầu về bộ nhớ cao cấp trong máy chủ AI đang tăng nhanh và việc mở rộng năng lực sản xuất của HBM bị hạn chế bởi công nghệ, năng suất, quy trình đóng gói tiên tiến và chu kỳ chứng nhận khách hàng. Vì vậy, việc giải phóng nguồn cung để nhanh chóng bắt kịp nhu cầu không phải là điều dễ dàng.

Thỏa thuận cung cấp dài hạn (LTA) cải thiện khả năng hiển thị lợi nhuận

LTA là viết tắt của Thỏa thuận dài hạn, là một thỏa thuận cung cấp dài hạn. Trong ngành lưu trữ bán dẫn, LTA thường đề cập đến việc các nhà cung cấp và khách hàng cốt lõi đồng ý trước về việc sắp xếp cung ứng trong một khoảng thời gian trong tương lai, bao gồm số lượng mua, thời gian giao hàng, thông số kỹ thuật của sản phẩm và trong một số trường hợp là khung giá. Trước đây, các hợp đồng mua sắm trong ngành lưu trữ có xu hướng “khóa số lượng chứ không phải giá”. Khách hàng cam kết trước một khối lượng mua nhất định và các nhà cung cấp nắm bắt được một phần nhu cầu, nhưng giá vẫn sẽ dao động nhanh chóng theo cung và cầu trên thị trường DRAM và NAND. Do đó, khi ngành bước vào chu kỳ đi xuống, giá giảm mạnh vẫn sẽ tác động trực tiếp đến doanh thu và lợi nhuận của các nhà sản xuất bộ nhớ như Micron, Samsung, SK Hynix.

LTA là một logic quan trọng khác trong việc định giá lại Micron. LTA mới không chỉ khóa số lượng mua mà còn khóa một phần giá trong thời gian lên tới 3-5 năm. Điều này khác với các thỏa thuận mua bán trước đây chỉ đơn giản là hạn chế số lượng. Đối với Micron, giá trị của LTA là tăng khả năng hiển thị doanh thu, giảm biến động giá và cải thiện khả năng sinh lời xuyên chu kỳ. Đối với các nhà cung cấp đám mây và khách hàng AI, LTA có thể đảm bảo nguồn cung lưu trữ trong tương lai và khóa một phần chi phí để tránh phải chịu mức giá cao hơn một cách thụ động khi nguồn cung khan hiếm. Nếu LTA được triển khai trên quy mô lớn, mô hình kinh doanh của Micron sẽ dần chuyển đổi từ một công ty sản xuất sản phẩm mang tính chu kỳ truyền thống thành nhà cung cấp chất bán dẫn với đơn hàng dài hạn, dòng tiền ổn định và độ gắn bó với khách hàng cao hơn.

Lợi nhuận và dòng tiền hỗ trợ tái thiết định giá

Dòng tiền tự do điều chỉnh trong quý 2 năm tài chính 2026 của Micron đạt 6,9 tỷ USD và ban giám đốc công ty đã thông qua mức tăng cổ tức hàng quý thêm 30%. Điều này cho thấy lợi nhuận của công ty không chỉ được cải thiện đáng kể mà chất lượng dòng tiền cũng được nâng cao đáng kể. Trên thị trường vốn, dòng tiền tự do cao và ổn định thường hỗ trợ việc định giá cao hơn. Trước đây, định giá của Micron thấp, chủ yếu là do thị trường lo ngại lợi nhuận của công ty này không bền vững; nhưng giờ đây, nếu nhu cầu AI, việc nâng cấp cấu trúc sản phẩm LTA và HBM cùng nhau giảm bớt những biến động theo chu kỳ, Micron sẽ có điều kiện để chuyển từ định giá cổ phiếu chu kỳ lưu trữ truyền thống sang định giá tài sản cốt lõi bán dẫn AI.

Sản phẩm đầu tư chứng khoán cổng

Lưu trữ các dấu vết chứng khoán phổ biến nhất của Hoa Kỳ. Gate cũng đã hỗ trợ các dịch vụ giao dịch liên quan đến chứng khoán Hoa Kỳ trong lĩnh vực TradFi. Người dùng có thể sử dụng USDT để tham gia vào các giao dịch tài sản như cổ phiếu và quỹ ETF trên thị trường chứng khoán chính thống thông qua hệ thống tài khoản thống nhất.

Khác với các mô hình mã thông báo cổ phiếu hoặc ánh xạ RWA phổ biến trên thị trường, dịch vụ chứng khoán Gate chú trọng hơn vào khả năng tiếp cận thị trường và hệ thống giao dịch tuân thủ. Cổ phiếu cổng cung cấp cho người dùng dịch vụ giao dịch chứng khoán và ETF bằng cách kết nối với các nhà môi giới tuân thủ. Nó không phải là tài sản được ánh xạ trên chuỗi, cũng không phải là chứng khoán phái sinh được mã hóa. Người dùng hoàn tất việc mua, nắm giữ và bán tài sản chứng khoán thông qua tài khoản Cổng. Các vị trí liên quan, lãi và lỗ, dòng vốn và thông tin hành động của công ty có thể được xem và quản lý thống nhất trong tài khoản.

Về phạm vi mục tiêu, cổ phiếu Gate hiện hỗ trợ hơn 10.000 cổ phiếu và tài sản ETF, bao gồm các thị trường giao dịch chứng khoán chính thống và mạng lưới thanh khoản như NYSE, Nasdaq, NYSE Arca, NYSE American và BATS. Cổ phiếu cổng hiện hỗ trợ giao dịch trong ngày và sẽ dần dần mở rộng sang giao dịch 24/7 trong tương lai, cung cấp cho người dùng toàn cầu quyền truy cập linh hoạt hơn vào phân bổ tài sản chứng khoán của Hoa Kỳ.

Xét về cấu trúc sản phẩm, các công cụ giao dịch liên quan đến chứng khoán trong Gate TradFi có thể được chia thành ba loại, lấy sản phẩm giao dịch MU Take làm ví dụ:

Trong số đó, giao dịch giao ngay cổ phiếu Gate độc lập với hệ thống CFD truyền thống. Giao dịch chứng khoán không liên quan đến tỷ lệ cấp vốn trong hợp đồng vĩnh viễn và khác với phí hoán đổi, phí qua đêm và chi phí nắm giữ khác có thể tồn tại trong các sản phẩm CFD, do đó, nó phù hợp hơn với người dùng muốn phân bổ tài sản chứng khoán Hoa Kỳ trong dài hạn. So sánh, hợp đồng vĩnh viễn và CFD là công cụ giao dịch nhiều hơn và phù hợp cho giao dịch định hướng hoặc quản lý rủi ro trước những biến động giá ngắn và trung hạn của Micron.

Dựa vào hệ thống tài khoản tài sản được mã hóa thống nhất, Gate kết nối sâu hơn các kịch bản giao dịch tài sản kỹ thuật số và đầu tư chứng khoán. Sau khi người dùng hoàn thành KYC và đáp ứng các yêu cầu truy cập trong khu vực của họ, họ có thể vào khu vực chứng khoán thông qua phần TradFi của Ứng dụng Gate để xem thị trường và hoàn tất việc chuyển stablecoin qua trang giao dịch hoặc trang tài sản để tham gia giao dịch. Điều này có nghĩa là các kịch bản ứng dụng của USDT đang mở rộng từ giao dịch tài sản tiền điện tử sang phân bổ tài sản chứng khoán toàn cầu.

Nhìn vào xu hướng của ngành, Gate đã ra mắt dịch vụ giao dịch chứng khoán, cung cấp cho người dùng lối vào giao dịch thống nhất cho tài sản kỹ thuật số và tài sản tài chính truyền thống. Đối với những người dùng quan tâm đến chủ đề chất bán dẫn AI, việc ra mắt cổ phiếu thực, hợp đồng vĩnh viễn và CFD cho phép phân bổ tài sản và quản lý giao dịch linh hoạt hơn xung quanh các chu trình lưu trữ, AI, HBM và chất bán dẫn trong cùng một nền tảng.

Cảnh báo rủi ro

Từ góc độ nghiên cứu theo dõi, để đánh giá sự thịnh vượng của ngành lưu trữ và chất lượng của các công ty trong tương lai, chúng ta có thể tập trung vào bốn khía cạnh: thứ nhất, liệu chi phí vốn của máy chủ AI và nhà cung cấp đám mây có tiếp tục mở rộng hay không; thứ hai, tỷ lệ thâm nhập và thay đổi ASP của các danh mục cao cấp như HBM, DDR5 và SSD doanh nghiệp; thứ ba, Samsung, SK Kỷ luật cung ứng và tốc độ mở rộng sản xuất của các nhà sản xuất hàng đầu như Hynix và Micron; thứ tư, liệu các thỏa thuận cung cấp dài hạn, chứng nhận của khách hàng và khả năng đóng gói tiên tiến có tiếp tục củng cố các rào cản của ngành hay không.

Điều này có nghĩa là không còn có thể hiểu được quá trình lưu trữ bằng cách sử dụng khuôn khổ “chu kỳ giá hàng tồn kho” duy nhất trước đây. Đối với các nhà nghiên cứu, cách hợp lý hơn để phân tích nó là coi nó như một đường phụ bán dẫn với "các thuộc tính mang tính chu kỳ vẫn còn, nhưng sức nặng của việc nâng cấp cấu trúc tiếp tục tăng"; và trường hợp của Micron cung cấp mẫu có độ phân giải cao để quan sát sự chuyển đổi này.

Ngoài ra, mặc dù LTA giúp ổn định một số thu nhập nhưng vẫn có những điều không chắc chắn về tỷ lệ khóa giá, thời gian thực hiện và cam kết với khách hàng và có thể không loại bỏ hoàn toàn những biến động của ngành. Giá cổ phiếu và giá trị thị trường của Micron đã tăng mạnh và thị trường đặt kỳ vọng cao vào siêu chu kỳ lưu trữ AI và tái thiết định giá. Một khi hiệu suất không đạt được kỳ vọng, biến động giá cổ phiếu có thể tăng cường.

Tài liệu tham khảo

• Gate, https://www.gate.com/
• Micron, https://investors.micron.com/node/50256/pdf
• UBS, https://research.ibb.ubs.com/openaccess/compliance/79529_1_new.html

Viện nghiên cứu Gate là một nền tảng nghiên cứu tiền điện tử và blockchain toàn diện cung cấp cho người đọc nội dung chuyên sâu, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin chi tiết về điểm nóng, đánh giá thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Đầu tư vào thị trường tiền điện tử có mức độ rủi ro cao và người dùng nên tiến hành nghiên cứu độc lập và hiểu đầy đủ về bản chất của tài sản cũng như sản phẩm được mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đầu tư đó.