전략 : 열린 편지는 무엇을 말하는가
KarenZ, 요새 뉴스
DIGITAL ASSET BANK (DAT) 산업의 개발에 대한 게임이 계속됩니다。
10월, 글로벌 인덱싱 회사 MSCI는 글로벌 투자 시장 지수에서 50 % 이상의 총 자산 보유를 가진 회사를 제외하고 제안을 threw. 이 이니셔티브는 직접 디지털 자산 은행의 시장 위치를 위협, 전략에 의해 대표, 심지어 전체 디지털 자산 은행의 자본 흐름을 재생할 수 있습니다。
기업용 Bitcoin에 따르면, 39 회사는 MSCI Global Investmentable Market Index에서 제외 될 수 있습니다. 뚱 베어 Chase Analyst는 이전에는 혼자 전략의 예외가 수동 펀드에서 거의 $2.8 억의 유출로 발생할 수 있다고 경고했거나 다른 인덱스 공급자가 소송을 따랐다면 $8.8 억까지。
현재 MSCI는 이 제안에 대한 상담 기간은 12월 31일까지 계속되며, 최종 결론은 1월 15일 2026일 또는 조정된 경우, 2월 2026일 시행될 것으로 예상됩니다。
이 긴급한 상황으로 직면 한 전략은 12 월 10 일 MSCI Stock Index에 12 페이지의 12 페이지의 hard-worded 열린 편지를 제출했습니다. 이 회사는 임원 및 회사 설립자 인 Michael Saylor 및 CEO 인 CEO 인 CEO 인 CEO 인 Phong Le는 명확하게 제안에 강한 반대를 표현합니다. 이 글은 “이 제안은 고도로 오해되고 세계 투자자의 이익과 디지털 자산 부문의 발전에 대한 결과를 멀리 평가하고 개발할 것이며, 우리는 MSCI를 완전히 계획을 역임합니다. 나는 모른다
전략의 4 핵심 방어
디지털 자산은 금융 시스템을 재구성하기위한 혁신적인 기본 기술입니다
전략은 MSCI 제안이 Bitcoin 및 기타 디지털 자산의 전략적 가치를 예측했다. Bitcoin 16 년 전 도입 이후,이 자산의 수는 점차적으로 글로벌 경제의 핵심 요소로 성장하고있다, 약의 총 현재 시장 가치와 함께 $185 조。
전략에서 디지털 자산은 단순한 금융 기기가 아니라 글로벌 금융 시스템을 재구성하는 데 충분한 기본적인 기술 혁신을 의미합니다· 비트 코인 관련 인프라에 투자하는 기업은 전체 새로운 금융 생태를 구축하고, 역사적으로 단일 신흥 기술을 개발 한 선도적 인 회사에서 다르지 않습니다。
19 세기 표준 기름 깊은 하락 기름 우물 광업에서 것과 같이, 20 세기 AT& 및 핵심 인프라에 있는 앞으로 전망 투자와 더불어 전화 네트워크, 이 기업을 건설하는 T의 가득 차있는 노력은, 그 후에 경제적인 변혁을 위한 단단한 기초를 두었습니다, 결국 기업 극이 되었습니다. 전략은 오늘 디지털 자산에 초점을 맞추고이 "기술 빌더"길을 반복하고 단순히 전통적인 인덱스 규칙에 의해 거부 될 수 없다는 것을 믿는다。
DAT는 수동 펀드가 아닌 사업입니다
이것은 전략의 방어의 핵심입니다 ..DIGITAL ASSET TREASURY (DAT)는 BITCOIN을 수동으로 보유하는 투자 기금이 아닌 전체 비즈니스 모델과 운영 사업입니다나는 모른다. 전략은 현재 600,000 개 이상의 비트 코인을 보유하고 있지만 핵심 가치는 비트 코인의 가격 변동에 의존하지 않지만, 오히려 독특한 "디지털 신용" 도구의 디자인 및 도입을 통해 주주를위한 지속 가능한 수익을 창출합니다。
특히, 전략의 "디지털 신용" 도구는 고정 배당, 부동 배당, 신용 보호 규정의 우선 순위 및 우선 주식의 다른 수준과 같은 다양한 유형을 커버하고, 그 다음 비트 코인의 보유를 증가시키는 목적을 위해이 악기의 판매를 통해 자금을 조달하는 데 사용됩니다. 비트 코인의 장기 투자에 대한 반환으로 인해 전략 '미국 달러의 금융 비용, 그것은 주주 및 고객에게 안정적인 수익을 가져올 수 있습니다. 전략은이 "active operation + Asset value add"모델이 기본으로 다양한 기존 투자 펀드 또는 ETF의 수동 관리 논리와 일반 비즈니스 기업으로 간주되어야한다는 것을 강조합니다。
동시에, 전략은 석유 거인, 부동산 투자 신뢰, 목재 기업 등을 왜 그의 편지에 질문, 집중적으로 투자 자금과 인덱스에서 제외되지 않고 자산의 단일 클래스를 보유 할 수 있습니다디지털 자산 회사에만 특별 제한의 imposition는 기업 주식과 명확하게 주장합니다。
디지털 자산 임계 값은 임의의, 차별 및 비현실입니다
전략은 MSCI 제안이 차별 기준을 적용했다고 밝혔다. 전통적인 기업에 있는 많은 큰 회사는 또한 기름과 가스 회사, 부동산 투자 신뢰 기금, 갱도지주 회사 및 힘 인프라 기업을 포함하여 그들의 자산에 있는 단일 자산 종류의 높은 농도가 있습니다. 그러나 MSCI는 디지털 자산 회사에만 특별한 예외 기준을 수립했습니다. 이는 명확한 불평을 구성했습니다。
제안은 또한 구현의 타당성 측면에서 심각한 문제를 제기했다. 디지털 자산의 가격 변동성으로 인해 MSCI 지수를 반복적으로 종료하고 시장 붕괴를 유발하는 자산 가치의 변화로 인해 며칠 동안 동일한 회사에 진입 할 수 있습니다. 또한, 다른 회계 표준 (미국 GAAP 및 국제 IFRS 표준은 디지털 자산을 다르게 대우)의 차이는 법인의 장소에 따라 동일한 사업 모형을 가진 회사의 다른 처리에서 유래할 것입니다。
주사 정책 bias, 인덱스 중립성의 원칙에 반대
전략은 MSCI 제안이 근본적으로 자산의 특정 유형에 대한 가치 판단이며 MSI 제안은 자산이 아닙니다인덱스 공급자가 중립적으로 남아 있어야하는 기본 원칙에 대한 대비나는 모른다. MSCI는 시장과 규제 기관에 대한 주장은 "외부 주식 시장의 진화"를 반영하고 시장, 회사, 전략 또는 투자의 "좋은 또는 적합성"을 판단하기 위해 의도 된 "외부 주식 시장의 진화"범위를 제공합니다。
선택적으로 DIGITAL ASSET을 제외한 MSCI는 인덱스 공급자에 의해 피해야 하는 시장 대신에 정책 판단을 실제로 작성하고 있습니다。
미국 디지털 자산 전략에 대한 것입니다
전략은 특히 트럼프 정부의 전략적 목표인 트럼프 정부의 제안이 디지털 자산 리더십을 주도하는 것을 강조했다나는 모른다. 트럼프 정부는 디지털 금융 기술의 성장을 촉진하고 디지털 자산의 글로벌 리더를 만들기위한 전략적인 Bitcoin 예비를 수립하기 위해 임원 결정자에 서명했습니다。
그러나 MSCI의 제안의 가을은 직접 미국 연금과 같은 디지털 자산 회사에 장기적인 자본 투자를 방지 할 것입니다, 401 (k) 계획, 그리고 기업의 밖으로 흐르는 자본의 수십억 달러의 결과로, 이는 미국 디지털 자산 혁신 기업의 발달을 금하지 않을 것입니다, 또한 이 전략적인 지역에 있는 미국 경쟁력을 약화할 수 있었습니다, 정부의 명시된 정책 방향에 금리。
전략은 분석가의 추정에 따르면 전략 가족은 MSCI 제안의 결과로 $2.8 억으로 주식의 수동적인 합의를 직면 할 수있다나는 모른다. Bitcoin 광산 회사가 자산을 재 구조화하기 위해 Bitcoin 광산 회사를 강제 할 수있는 가능성과 같은 전체 디지털 자산 생태계의 냉각 효과가있을뿐만 아니라 디지털 자산 시장에서 일반 공급 주문 관계를 파괴합니다。
전략의 최종 청구
열린 편지에서, 전략은 두 가지 주요 주장을한다 :
하나는 MSCI가 인출을 인출 할 희망입니다(아) DIGITAL ASSET BANK (DAT)의 가치를 무료로 테스트 할 수 있도록 지수는 중립적이고 충실한 방식으로 금융 과학 기술의 차세대를 반영합니다
둘째, MSCI가 디지털 자산 회사에 대한 "특별 치료"에 대한 주장을 계속하면 산업 상담의 범위와 기간을 확장해야합니다그리고 규칙의 유산을 설명하기 위해 풀러 논리적 지원을 제공합니다。
전략은 혼자 있지 않습니다
전략은 혼자 있지 않습니다. BitcoinTreasurys에 따르면. NET 데이터, 12월 11일부터전 세계적으로 208 개의 상장 업체는 약 100 억 달러의 현재 가치와 더불어 비트 코인의 총 공급의 5 % 이상 1.07 백만 비트 코인을 보유했습니다나는 모른다。
출처: BitcoinTreasurys.NET
이 숫자는 암호화 통화를 사용하여 기관 간의 중요한 다리를 나타내며 연금 기금 및 endowments와 같은 전통적인 금융 기관에 대한 간접 액세스를 제공합니다。
이전에는 MSCI가 시장에 "opportunity"를 반환한다는 것을 추천한 Bitcoin을 가진 목록 회사. 간단하고 straightforward 해결책:기존 인덱스의 "Data Asset Treasury"버전 만들기예를 들어, MSCIA ex Digital Assembly Treasures Index와 MSCI ACWI ex Digital Assembly Treasures Index는 투자자가 지수의 무결성을 유지하고 다른 투자자의 요구를 충족하는 투명한 심사 메커니즘을 통해 벤치 마크를 자율적으로 추적 할 수 있도록 투자자를 허용합니다。
또한, 기업 단체인 Bitcoin for Corporations는 디지털 자산 제안을 철수하기 위해 MSCI를 호출하는 공동 이니셔티브를 시작했으며, 해당 분류는 회사, 금융 성과 및 운영 특성의 실제 비즈니스 모델에 따라야한다고 주장합니다. 공식의 네트워크에 따르면지금까지 309 회사 또는 투자자는 공동 편지를 서명했습니다전략 외에도, Signatories는 Strive, Bitgo, Redwood Digital Group, 21MIL, Btc Inc, DeFi Development Corp 및 수많은 개인 개발자 및 투자자 분야에서 잘 알려진 기업의 최고를 포함했습니다。
제품정보
전략과 MSCI 사이의 통합은 신흥 금융 혁신이 전통적인 시스템에 통합 될 수있는 방법에 대한 근본적인 논쟁입니다. 디지털 자산 은행 (DAT), 전통적인 금융 및 암호화 통화 세계에서 "크로스 국경"으로, 순수 기술 기업, 또는 간단한 투자 기금은 아니지만 디지털 자산에 내장 된 완전히 새로운 비즈니스 모델。
MSCI 제안은 "투자 기금"으로 이러한 복잡한 엔티티티티를 분류하기 위해 50 퍼센트의 자산 비율 크리에이터를 사용하며 인덱스에서 제외됩니다. 이 단순화는 비즈니스 성격의 심각한 오해이며 인덱스 중립성의 원칙에서 출발합니다. 1 월 15, 2026 접근의 결정적인 날짜로, 이 게임의 결과는 목록으로 만들어진 회사에 “accessibility”의 인덱스를 파악하는 방법을 결정하지 않을 것입니다, 또한 세계 전통적인 금융 체계에 있는 디지털 자산 기업의 미래 상태의 중요한 “Living boundary”를 정의할 것입니다。
이름 *
<1>https://assets.contentstack.io/v3/assets/bltf8d8d8d8d8d9cebd37/blt26a263f232a531c/693976b64c2a19111/strategy-msci-letter.pdf
<2>https://app2.msci.com/webapp/index_ann/DocGet?pub_key=0bZz7Im3vZU%3D&lang=en&format=html
<3>https://x.com/ColeMacro/status/1996930014441623902
완료된 독서:
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