Laporan Mingguan Agensi Gerbang: BTC tingkat dana direvisi dan transaksi CEX TradFi melonjak (23 March-29 March 2026)

1. ^ a b c d e f g h i j k l m n.Tafsiran Fokus Pasar

DRIVER SENTRAL PASAR MINGGU LALU ADALAH ESKALASI TAJAM KONFLIK US-IRAQ, YANG, SEBAGAI SELAT HORMUZ BERADA DI BAWAH ANCAMAN SUBSTANSIAL, MEMBAWA HARGA MINYAK MENTAH WTI MENJADI HAMPIR 17 PERSEN DALAM SEMINGGU, KEMBALI KE NILAI $100. INI, PADA SAAT YANG SAMA, MEMICU EKSPEKTASI INFLASI YANG KUAT, MENYEBABKAN TINGGINYA TINGKAT PENGEMBALIAN UTANG AMERIKA SERIKAT DAN SANGAT MENABRAK UNIT TEKNOLOGI BERNILAI TINGGI. INDEKS DOLAR PERGI MELALUI NILAI 100 POIN UNTUK MEMUAT PENINGKATAN EMAS. MATA UANG YANG DIENKRIPSI SECARA SIGNIFIKAN DIJUAL SEBAGAI ASET BERISIKO TINGGI, DENGAN SATU MINGGU TURUN LEBIH DARI 6 PERSEN. SAAT KONFLIK AMERIKA-IRANIA MEMASUKI MINGGU KELIMANYA DAN TIDAK MENUNJUKKAN TANDA-TANDA RESOLUSI, AIR PASANG TERUS BERLANJUT. WATILITAS DAN INDIKATOR KETIDAKPASTIAN MINGGU LALU MENCERMINKAN NADA MAKROEKONOMI SAAT INI. INDEKS VIX BERDIRI PADA 31.05, TINGKAT TERTINGGI SEJAK PECAHNYA PERANG, SEMENTARA INDEKS CNN KETAKUTAN DAN KESERAKAHAN TELAH JATUH KE \"KETAKUTAN EKSTREM\", TINGKAT TERENDAH SEJAK NOVEMBER LALU. PASAR OBLIGASI LEBIH LANJUT TELAH DISESUAIKAN HARGA UNTUK MENCAPAI 4,44 PERSEN DARI UTANG TAHUNAN AS, 30 PERSEN DARI UTANG TAHUNAN AS KEMBALI, DAN KEMUDIAN SEDIKIT DI BAWAH TINGKAT ITU. TREN INI MENCERMINKAN HARAPAN PASAR YANG BERAKAR DALAM BAHWA \" SUKU BUNGA TINGGI AKAN BERTAHAN LEBIH LAMA\" DAN BAHWA SEKARANG ADA PERSEPSI UMUM DI PASAR BAHWA SUKU BUNGA FED AKAN BERKURANG PADA MUSIM GUGUR, SEMENTARA TINGKAT 25 TITIK DASAR TAHUN INI KEMUNGKINAN MENINGKAT SEKITAR 25 PERSEN。

Kampung 2.Analisis kecairan

2 2.11ALIRAN KEUANGAN JARINGAN ETF TERENKRIPSI

PADA MINGGU LALU, ALIRAN DANA ETF YANG DIENKRIPSI TELAH MENUNJUKKAN STRUKTUR YANG JELAS DARI \"PERTAMA-KELUAR, KEMUDIAN-REHABILITASI\": PADA PERIODE PERTENGAHAN MINGGU, MOOD KEUANGAN CEPAT MELEMAH, DAN TOTAL OUTFLOW SPOT ETFS ADALAH SEKITAR $ 500 JUTA, YANG BTC MENGALIR KELUAR SEKITAR $ 296 JUTA, ETH MENGALIR SEKITAR $207 JUTA, DAN DEPRESI TERKONSENTRASI PADA DUA HARI PERDAGANGAN, 26-27 MARET, MENUNJUKKAN RISIKO JELAS DARI KEBERANGKATAN FASE INSTITUSIONAL. ADA PENGEMBALIAN MARGINAL PADA AKHIR PEKAN, MENGAKHIRI TREN BEBERAPA HARI BERTURUT-TURUT. SECARA KESELURUHAN, PENDANAAN INSTITUSI TETAP TERFOKUS PADA ALOKASI BIJAKSANA DALAM KONTEKS MAKRO-KETIDAKADILAN。

2 2.2Kecairan FrequidFi

Beberapa minggu belakangan ini, inti transaksi berantai terus berkisar pada volatilitas makro-asset. Volume perdagangan Perp DEX TradFi naik menjadi $17 miliar, dengan perdagangan minyak mentah masih memiliki berat tertinggi tetapi penurunan rasio cincin dan saham emas meningkat lagi. Nomor transaksi tradfi pada CEX telah melambung bahwa pada tanggal 23 Maret, ada tinggi semua waktu. Telah terjadi peningkatan signifikan dalam berbagai sub-kelompok, dengan peningkatan tertinggi dalam rasio cincin-ke-metal。

Pada minggu lalu, kedalaman pasar PAXG berubah dengan fitur struktural \"lemah, kuat, debit ekor\". Pada awal minggu, Delta, yang sebagian besar negatif, telah jatuh dari atas ke atas, menunjukkan bahwa pasar didominasi oleh penjualan bersih dan bahwa likuiditas sedang ditarik; kemudian, sekitar 23 Maret, ada putaran push-down terkonsentrasi, yang bertepatan dengan penurunan harga cepat, menciptakan vakum likuiditas yang dipentaskan. Ada peningkatan yang ditandai dalam struktur kedalaman selama akhir pekan, dengan Delta beralih ke positif konstan dan skala yang signifikan lebih besar, menunjukkan bahwa dana mulai mengambil alih dan menaikkan harga。

Jumlah kelas aset TradFi telah diperluas lebih lanjut dalam minggu terakhir, dengan tiga arus utama CEX di kelas aset TradFi (secara statistik hanya papan TradFi dan CFD, excluding durcability contracts) meningkat dari 598 menjadi 619 dengan peningkatan 3,5 persen. Peningkatan yang paling signifikan adalah logam, dari 22 ke 31, dengan peningkatan 40 persen cincin; secara keseluruhan, hanya Gate memiliki peningkatan jumlah kelas aset TradFi minggu lalu。

Kampung 3.Data Insight pada Rantai

1 3,1Pendinginan perdagangan DEX, Meteora mempertahankan tinggi

Panas perdagangan yang kembali dari minggu lalu 's terburu-buru untuk pendinginan dan kesepakatan kepala umumnya jatuh. Perdagangan minggu lalu, dan permintaan transaksi spot di rantai utama menurun secara keseluruhan. Solana dibagi, Meteora tetap sedikit di atas $20 miliar dalam volume perdagangan, tetapi peningkatan marginal telah melambat; Volume perdagangan mingguan Raydium telah menurun sebesar 50 persen, menyebabkan penurunan terbesar di kepala DEX. Aerodrome, Humidifi, dan Bisonfi semuanya memiliki derajat regresi yang berbeda. Dalam kombinasi dengan protokol, Arsitektur Infiniti PancakeSwap dan DLMM di Meteora tetap menjadi label efisiensi terkuat, tetapi pasar lebih difokuskan pada kepastian likuiditas minggu ini。

^ a b c d e f g h i j k l m nTOTAL YANG STABIL KECEPATAN TINGGI, DAI MENUNJUKKAN KETAHANAN

Minggu ini, tidak ada peningkatan eksternal baru untuk pelat stabilisasi, dan seluruh platform tinggi. USDT hampir sama dengan minggu sebelumnya. USDC telah mengembalikan sekitar $1,4 miliar, dan PYUSD juga telah jatuh hampir $ 200 juta, sedikit jatuh minggu ini dalam permintaan mata uang tetap untuk pembayaran dan orientasi penyelesaian. Dan yang lebih stabil adalah mata uang stabil konvensional, pertumbuhan kecil DAI, tinggi USDS. USD1, USDE, GHO memiliki fluktuasi kecil dan bias konfigurasi ulang struktural. Oracle Circe masih memajukan ekspansi multi-rantai dari USDC + CCTP di masa lalu, tetapi minggu ini data mencerminkan pergeseran mata uang stabilitas dari penyelesaian pembayaran ke ketahanan skenario deFi。

Kampung 3.3PROTOKOL LST LST DISINKRONKAN MUNDUR, ETH DAN SOL KEDUANYA MULAI MELAMBAT

ETH dalam plat seluler minggu ini menyelaraskan pengurangan kecepatan dengan dua baris utama SOL. Hasil dari kinerja ETH yang buruk, dana ETH LST mulai difasad ke bawah dan Lido dan Rocket Pool TVL turun. Ekspansi ekspansi V3 dan EarnETH/EarnUD lemari besi di Lido sudah melebarkan batas produk, tetapi dalam jangka pendek TVL lebih terpengaruh oleh preferensi risiko pasar dan fluktuasi harga dalam aset jaminan. Arah akhir adalah sama, dan Jito dan Sanctum Validator LSTs akan kembali. Secara keseluruhan, minggu itu adalah tren downward dalam profil risiko keseluruhan piring。

4 3,4Aave, pinjaman kembali, Mantle, ke beberapa pasar menyerap jumlah tambahan

Minggu ini, saldo pinjaman Aave menurun sedikit dari minggu sebelumnya. Pasar utama Etheum dan Plasma keduanya menunjukkan penurunan sekitar $100 juta, dan pasar arus utama menunjukkan tanda-tanda deleveraging. Ekspansi rantai-berbilang juga telah melambat minggu ini, dan Base kembali meluncur dengan Arbitrum. PLANTLE adalah pasar kecil pertumbuhan negatif, dengan pinjaman meningkat dari $555 juta menjadi $574 juta, menjadi sorotan struktural minggu. Dakwat juga sedikit meningkat dari $289 juta menjadi $292 juta, meskipun dengan peningkatan terbatas. Aave baru-baru ini telah maju di sekitar V4 Hub-and-Spoke, di mana pasar yang memprioritaskan efisiensi likuiditas pasar lintas-pasar di masa depan, tetapi pendanaan saat ini telah memberikan prioritas kepada total keuntungan untuk kontraksi, dengan alokasi inkremental kecil untuk sub-pasar baru。

3.5 - 3.5Aave, suku bunga pada tiga inti pinjaman aset terus terpecah

Rata-rata, rata-rata USDC apung pinjaman APR meningkat dari 3,10 persen menjadi 3,23 persen, dan permintaan dolar untuk menstabilkan mata uang minggu ini tidak melemah sebagai total saldo pinjaman surut. Secara kontras, USDT kembali dari 3.10% menjadi 3.02%, dan WETH dari 2,25% menjadi 2,23%. Keuangan minggu ini disimpan lebih terpusat pada USDC sambil mengurangi paparan risiko yang luas. Dari sudut pandang yang strategis, ini biasanya lebih merupakan pendekatan USDC terhadap mobilitas, manajemen agunan dan turnover strategi netral. Bersama-sama dengan perkembangan terbaru dalam pemerintahan Aave ' s, segregasi risiko V4 dan kerangka rute likuiditas menjadi lebih jelas, dan di masa depan suku bunga terpecah antara aset yang berbeda akan lebih sering dan mencerminkan preferensi keuangan yang nyata。

6 3,6Pendapatan perjanjian dari transaksi-driven reression stock

Revenue-revenue dari perjanjian jenis perdagangan umumnya telah didinginkan, dan penerbit mata uang stabil tetap menjadi pusat keuntungan yang paling stabil. Pendapatan Tether dan Circle tetap tinggi dan stabil minggu itu. Secara kontras, Hyperliquid jatuh dari $14.3.25 juta menjadi $12.627 juta, Pump dari $7.1452 juta menjadi $6.6905 juta, dan EdgeX dari $45.534 juta ke $3.7969 juta, dan pendinginan aktivitas perdagangan telah disalurkan ke pendapatan. Secara keseluruhan, garis utama pendapatan untuk minggu ini perjanjian ' s kurang tergantung pada fluktuasi jangka pendek。

Maafkan aku.Pelacakan derivatif

4 4.4,1Tingkat pendanaannya berubah menjadi overload jangka pendek, dan suasananya berubah menjadi tes

TINGKAT KEUANGAN BTC SECARA KESELURUHAN MENCERMINKAN PERGESERAN DARI REHABILITASI MENJADI POSITIF JANGKA PENDEK DAN KEMUDIAN STRUKTUR VOLATILE. POLA PRE-EXISTING KEPALA KOSONG, YANG TELAH BERADA PADA KEDALAMAN NEGATIF KRONIS, TELAH SECARA SIGNIFIKAN DIMUDAHKAN, DENGAN TINGKAT PENDANAAN YANG DIREVISI DAN DIPERTAHANKAN SELAMA BEBERAPA HARI SELAMA MINGGU (HINGGA +0.005), PASAR BERALIH KE PENGUJIAN MULTI KEPALA AKTIF, PREFERENSI RISIKO JANGKA PENDEK TELAH DIPERBAIKI DAN DIRESONASI DENGAN REBOUND TAHAP HARGA. NAMUN, FASE TINGKAT POSITIF INI BERUMUR PENDEK DAN TERBATAS INTENSITASNYA DAN TIDAK MEMILIKI STRUKTUR PREMIUM POSITIF TREND。

4Kita harus menunggu dan melihat

SELAMA SEMINGGU TERAKHIR, SAHAM BTC MEMEGANG TELAH DIPERLUAS KE PUNCAK TINGKAT HARGA UNTUK SEMENTARA WAKTU, TETAPI SEJAK JATUH DENGAN CEPAT, KE SEKITAR $ 21B, DIIKUTI OLEH DELEVERAGING DITANDAI DI PASAR; SEJAK SAAT ITU, SAHAM HOLD TIDAK KEMBALI KE TINGGI SEBELUMNYA, TETAPI TELAH PINDAH KE BAWAH DALAM RESTORASI GUNCANGAN BATIN DAN HUB KESELURUHAN DARI ZONA 21B– 22.5B, DENGAN TIDAK CUKUP MOMENTUM DAN LEVERAGE BERGESER DARI EKSPANSI KE KONTRAKSI. SECARA KESELURUHAN, STRUKTUR HOLD-UP SAAT INI DIDOMINASI OLEH PERMAINAN SAHAM, DENGAN KURANGNYA KERJASAMA RILIS BERKELANJUTAN, DAN PASAR MASIH DALAM TAHAP REKONSTRUKSI SHOCK PASCA-LEVERAGING。

4 4.4,3Harga implementasi yang panjang dan tinggi, dengan beberapa struktur berlaku

Opsi-ops opsi BTC berkonsentrasikan pada pertengahan bulan kontrak pada bulan April dan Juni, dengan pasar didominasi oleh tata letak jangka menengah; struktur Call secara signifikan lebih tinggi dari Put, dan gambar keseluruhan masih dicampur. Dalam hal harga implementasi, Call terkonsentrasi di zona $80.000 – $120.000, sementara Put didistribusikan di zona $60,000 – $80,000, membentuk struktur tipikal up-to-up dan down-to-up. Perlu diperhatikan bahwa fakta bahwa area Put senilai $60K-$70K tidak terlalu rendah menunjukkan bahwa sentimen defensif jangka pendek semakin berkembang sementara pasar mempertahankan ekspektasi peningkatan jangka menengah。

4 4.4Kencong adalah di zona negatif, dan sentimen defensif jangka pendek masih mendominasi

Selama seminggu terakhir, BTC 25D Skew secara keseluruhan telah tetap dalam jangkauan negatif (kira-kira -6 hingga -10), Put masih memiliki premium vis-à-vis Call dan pasar terus terlalu mahal untuk risiko downside. Fluktuasi jangka pendek (7D, 30D) lebih diucapkan, dengan rendah jangka pendek dan perbaikan jangka pendek, mencerminkan perubahan berulang dalam emosi jangka pendek, sementara jangka menengah dan jangka panjang (60D dan di atas) relatif stabil dan jangkauan keseluruhan adalah antara -5 dan -7, menunjukkan sedikit perubahan dalam ekspektasi risiko jangka menengah. Secara keseluruhan, fakta bahwa Skew tidak terus pulih ke nilai-nilai dekat-neutral atau positif berarti bahwa pasar didominasi oleh konfigurasi pertahanan meskipun upaya perbaikan。

4.5volatilitas yang diimplikasikan dan pasar diharapkan volatilitas jangka pendek terbatas

Selama seminggu terakhir, indeks BTC DVol secara keseluruhan telah tetap stabil pada 52 persen - 55 persen, dengan backsliding rebound kecil, tanpa tren ke atas, dan pasar sebagai keseluruhan tetap lebih terikat dalam prioritas fluktuasi masa depan. Sementara ada kejatuhan yang ditandai dalam harga selama periode, volatilitas tersirat naik hanya ringan, tanpa pembesaran panik, dan pasar tidak menganggap penyesuaian saat ini sebagai peristiwa berisiko tinggi. Secara keseluruhan, infus dan harga agak dissensi, mencerminkan preferensi trader ' s untuk fluktuasi antar-sementara atas tren unilateral。

X. X. 5.Minggu ini ke depan

Zakhan 6.Pemutakhiran Dinamika Institusional Gate

Operasi tidak apa-apa

1.  kemajuan data drive dan manajemen presisi, presisi penargetan kebutuhan pelanggan dan pengayaan solusi kustomisasi

& 2.  pengguna tidur terbangun signifikan

Operasi Finansial

1.  pinjaman mortgage terus tumbuh di dekat tingkat pasar ternak

2. & nbsp; Pelarasan suku bunga BTC untuk mendorong pertumbuhan permintaan baru

Produk dan teknologi

¡nbsp 1.  Websocket Kontrak BBO Real-time Pengiriman Penuh Terbuka pada bulan April

2. AI step-by-step pendaratan, layanan institusi memasuki AI ancillary fase operasi

Kegiatan dan pasar

1. & nbsp; CrossEx Progress Trading Incentive Scheme diluncurkan dengan kontrak yang dapat dikembalikan maksimum tingkat tagihan - 0,01% efektif 9 April

]] 2. & nbsp; April Hong Kong Web3 Federal  Peristiwa Sisi

Sumber data Kanada:

• & nbsp; Investing, https://investing.com/currences/xau-usd-historic-data

§ & nbsp; Gate, https://www.gate.com/trade/BTC USDT

Aset-dunia/? type=semua-token

• & & & & nbsp; Coglass, https://www.coinglass.com/pro/depth-delta

• & nbsp; Dune, https://dune.com/gatesearch/gate-interactive-weekly-report

• & nbsp; CriptoQuant, https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/derivatif

• & nbsp; Amberdata, https://pro.amberdata.io/options/deribit/btc/current/

Institut GateIni adalah sebuah rantai blok komprehensif dan platform penelitian moneter terenkripsi yang menyediakan pembaca dengan konten in-depth, termasuk analisis teknis, wawasan hot spot, tinjauan pasar, penelitian industri, peramalan tren dan analisis kebijakan makroekonomi。

Penghina

Investasi di pasar uang terenkripsi melibatkan risiko tinggi, dan pengguna disarankan untuk melakukan penelitian independen sebelum membuat keputusan investasi apapun dan untuk sepenuhnya memahami sifat aset dan produk yang dibeli。Katekerugian atau kerusakan apa pun yang diakibatkan oleh keputusan investasi demikian tidak dapat dibenarkan。