ULASAN VOLATILITY BTC (61-27 OKTOBER)

Tombol penunjuk (4 malam waktu Hong Kong, 6 Oktober - > 4 malam Waktu Hong Kong, 27 Oktober)

• ($123,450 - > $115,600)
• - 7,5% ($4.540 - > $4.200)

• PASAR INI TELAH MEMBERIKAN SEKITAR $126,000 DALAM TINGGI GELOMBANG B CUKUP JELAS, DAN HARGA TELAH DIUJI ANTARA $109.000 DAN $104.000 UNTUK SEBAGIAN BESAR DARI DUA MINGGU TERAKHIR, TETAPI SEKARANG TELAH MENINGKAT MENJADI ANTARA $11.45 JUTA DAN $117.5 JUTA DALAM PERLAWANAN. INI ADALAH PANDANGAN KAMI BAHWA INI KEMUNGKINAN MENJADI YANG KEDUA DARI BESAR GELOMBANG 5-PERSAMAAN BESAR ANTARA $ 95.000 DAN $ 95.000, TETAPI MENGINGAT KESULITAN MENILAI SECARA AKURAT DAMPAK KECELAKAAN PETIR 11 OKTOBER, ADA KEMUNGKINAN UNTUK PINDAH KE FASE PENYESUAIAN YANG LEBIH KOMPLEKS, DI MANA GELOMBANG B DIUJI LAGI (DAN KEMUDIAN DIREVISI KE BAWAH). POSISI PENDUKUNGNYA ADALAH $109.000, DIIKUTI OLEH $107.000 DAN $105.000 HINGGA $10.45 JUTA, SEMENTARA PERLAWANAN KRITIS AWAL ADALAH $117.5 JUTA, DIIKUTI OLEH PERLAWANAN YANG LEBIH BESAR DI WILAYAH $121,000 HINGGA $125 JUTA。

Tema bisnis pasar

• BEBERAPA MINGGU TERAKHIR BEBERAPA MINGGU TELAH LAMA UNTUK CURRENCIES TERENKRIPSI, BAHKAN PASAR SAHAM GLOBAL. PADA AWAL OKTOBER, KEYAKINAN ASET-ASET USAHA (YANG \"UPPER OKTOBER\") FRUSTRASI DALAM MENGHADAPI UJIAN NYATA, DAN TRUMP, DALAM RUN-UP UNTUK PEMBICARAANNYA DENGAN TIONGKOK, MENGANCAM UNTUK MENCIRIKAN KEMBALI TARIF 155 PER SEN JIKA KEMAJUAN PADA PERJANJIAN TIDAK DILAKUKAN 1 NOVEMBER. HASIL DARI VOLATILITAS RISIKO YANG SIGNIFIKAN, MATA UANG YANG DIENKRIPSI MENJADI KORBANNYA, MEMICU LIKUIDASI RADIKAL PADA JAM-JAM AWAL HONG KONG WAKTU PADA 11 OKTOBER, DI PUSAT INSIDEN. SECARA TIBA-TIBA BTC JATUH KE TITIK RENDAH $102.000 (HINGGA $123 JUTA SEBELUM TANGGAL TERSEBUT), SEMENTARA BEBERAPA BANKNOTES LEBIH MUDAH MENGUAP. SAAT HARI-HARI/MINGGU BERIKUTNYA, TERJADI PENGURANGAN YANG SIGNIFIKAN DALAM LIKUIDITAS BUKU PESANAN, MENGAKIBATKAN TINGKAT VOLATILITAS NYATA YANG TINGGI, YANG AKHIRNYA TIDAK KEMBALI KE PASAR SAMPAI MAKRO-RISK UMUMNYA STABIL。
• DI DEPAN, TRUMP DAN KETUA KEKHALIFAHAN XI AKHIRNYA DIJADWALKAN UNTUK BERTEMU TATAP MUKA DI KOREA PADA 30 OKTOBER, DAN NEGOSIATOR UTAMA TELAH BERKOMUNIKASI PADA MASALAH KUNCI DAN PASAR TAMPAKNYA BERSIAP UNTUK SEBUAH PERJANJIAN. PEMBUKAAN KUAT ASET RISIKO MINGGU INI TELAH MENYEBABKAN KEMBALINYA BTC HINGGA $115 JUTA. FED TERSEBUT DIHARAPKAN DAPAT MENGURANGI SUKU BUNGA DENGAN 25 POIN DASAR LAGI, DAN ATAS DASAR DATA BAIK KPI JUMAT LALU, KOMISI TIDAK MEMILIKI ALASAN UNTUK MENYIMPANG DARI POLA GARIS TITIK DARI PERTEMUAN SEBELUMNYA. KEBIJAKAN AUSTERITAS KUANTITATIF JUGA DIHARAPKAN AKAN BERAKHIR (MORGAN CHASE TELECONFERENCE MINGGU INI), KOMBINASI KEDUA INI, BERSAMA-SAMA DENGAN PERJANJIAN PERDAGANGAN, DAPAT MELETAKKAN DASAR UNTUK KENAIKAN ASET RISIKO PADA MINGGU-MINGGU MENDATANG, TERUTAMA KETIKA POSISI PASAR MERASA RINGAN MENGIKUTI FLUKTUASI RISIKO BULAN INI。

BTC TERSIRAT VOLATILITY

• Kisaran fluktuasi yang tersirat selama beberapa minggu terakhir besar, dengan fluktuasi pasar rebound secara signifikan dari titik rendah setelah peristiwa likuidasi 11 Oktober, dengan fluktuasi nyata meningkat dari lebih dari 20 persen menjadi 50 persen, diikuti dengan fluktuasi nyata lebih dari 40 persen lebih dari 10 hari berikutnya owing ke terus tipis dari buku perintah. Namun, karena harga mata uang masih melayang di atas beragam $ 100.000 hingga $125 juta sejak bulan Mei, permintaan pasar untuk opsi agak datar, sehingga tingkat volatilitas tersirat tidak menunjukkan \"over-alignment\" signifikan dalam kaitannya dengan volatilitas nyata, seperti yang telah kita lihat di masa lalu dalam fluktuasi tersebut。
• Struktur durasi dari tingkat volatilitas tersirat pertama kali diratakan, sebagai kelebihan volatilitas atas jangka pendek meningkat, terutama sebagai akibat dari kenaikan dalam tingkat volatilitas nyata, yang menyebabkan peningkatan permintaan pasar untuk Gamma; tetapi karena likuiditas buku pesanan kembali dan harga tempat kembali di atas $ 110.000 hingga $112 juta, kami melihat tekanan penjualan di ujung depan kurva periode, tetapi istilah premium tetap, dengan fluktuasi jangka panjang masih lebih tinggi dari tingkat pra-event, dengan maturitas alami menjadi curam。

BTC BIAS/PEAK

• Kekhawatiran tentang jatuh sebesar $100,000 dan sentimen risiko positif hubungan AS-China akhir pekan ini membantu mendukung pengembalian uang tunai ke atas $115 juta, margin jatuh dari kedalaman ke kedalaman dalam tingkat perbaikan harga opsi. Yang mengatakan, harga dan kinerja sebenarnya dari bias sangat konsisten, dengan keduanya tersirat dan fluktuasi aktual menjadi jauh lebih tinggi ketika harga spot rendah, dan keduanya mulai stagnasi sebagai harga mata uang mengambil. Dengan demikian, struktur pilihan downside berorientasi bias harus tetap tidak berubah, meskipun kemungkinan terjadinya kesalahan jangka pendek di sekitar \"tingkat ekuitas\" ini。
• Kemuncak harga dalam jangka waktu yang lebih lama, karena pasar akhirnya memperhitungkan harga \"nilai volatilitas\" (kita baru saja menyaksikan lompatan tajam dalam volatilitas nyata dari 25-30 persen menjadi 50 persen). Selain itu, terdapat permintaan di pasar hak upswing (lihat opsi) dengan tujuan untuk mencapai terobosan harga yang signifikan dari posisi saat ini, sementara hak downswing (lihat opsi) terus didukung oleh tekanan yang jelas pasar selama penurunan harga mata uang sebelumnya。

Semoga minggumu menyenangkan