Visa 및 Stripe는 안정적인 동전을 만들고 지불하지 않습니다

미스터 Liu Honglin

 

그리고 cross-border 결제를 하는 친구와 소통。

그는 몇 년 동안 업계에서 왔다, 그리고 회사의 잘하고. 그는 안정화 동전에 대해 이야기 할 때, 그는 나에게 매우 직접 질문을했다 :

"많은 라인은 이미 저렴하고 빠르고, 공기 구름과 심지어이 크로스 국경 지불 회사처럼. 왜 회사는 안정적인 통화가 필요합니까? 정확히 안정화 동전이 해결되었습니까

이것은 실제로 많은 기업 회의 보다는 더 나은 문제입니다。

그것은 개념적으로 근거하지 않기 때문에, 또는 monetary narratives는, 그러나 진짜 사업 필요를 기초를 두었습니다. Enterprises는 기술 용어가 좋다 때문에 지불 시스템을 대체하지 않습니다. 기업의 실제 관심사는 돈이 사용할 수 있는지 여부, 얼마나 오래 사용할 수 있는지, 그리고 얼마나 비용. 은행은 세금이 회계가 기록 될 수 있는지 설명하고 규제 문제가 있는지 여부를 묻는 것입니다。

이 문제는 "도구화"의 개념보다 훨씬 중요합니다。

그것은 필요하지 않습니다

기업은 싱가포르, 홍콩, 미국, 영국 및 호주 사이의 형식의 교차 국경 지불을 만드는 경우 양측에 은행 계좌를 가지고, 지불 기관은 지역 명확한 네트워크를 가지고, 외국 교환 비용은 충분히 낮고 준수 정보는 완료됩니다, 그 다음 전통적인 지불 옵션은 충분할 가능성이있다。

Aerial Cloud Pool의 설립자는 이전에 주요 G-10 통화의 크로스 국경 지불을위한 안정적인 통화의 사용에 대한 의심을 표현했다. 일부 성숙한 통화 교차 국경 노선이 실시간으로 닫을 경우 0.01 %의 비용, 안정적인 통화는 자연적이지 않으며, 자연적이고 저렴합니다。

이 전망은 반드시 모든 장면을 커버하지 않습니다, 하지만 명확하게 사실입니다。

안정화 통화에 대해 많은 이야기 할 때, "낮은 체인 이동"을 "낮은 크로스 국경 지불"으로 직접 equate하는 것이 쉽습니다. 훨씬 적은이 포함되어 있습니다 : 돈의 비용, 돈의 비용, 외국 교환의 비용, 지갑과 호스팅의 비용, 규정 준수 검토의 비용, 세금 및 회계 처리의 비용, 은행 계정의 안정성, 그리고 펀드의 소스를 한 번 해석의 비용。

수령자가 궁극적으로 유로, 미국 달러 및 홍콩 통화에 대한 계좌를 가지고있는 경우, 기업 ' s 금융은 궁극적으로 은행 계좌에서 회계 및 감사 할 수 있습니다, 다음 안정화 통화는 단순히 중간의 특정 부분의 체인 이동이며, 자동적으로 전체 경로가 덜 비용으로 의미하지 않습니다。

동전 안정화는 해머가 아니며 모든 국경 금융 문제는 손톱으로 볼 수 없습니다。

턴에서, 그러나, 결론은 “정확한 통화는 의미가 없다” 성숙한 시장에서 몇몇 노선이 충분히 좋다 때문에 그려질 수 없습니다。

글로벌 결제 시스템은 미국 달러, 유로, 홍콩 달러 및 싱가포르 달러의 유일한 성숙한 노선이 아닙니다. 우리는 오랜 시간 동안 중국의 내부에 살았고 쉽게 지불이 해결 된 문제를 이해할 수 있습니다. 지혜, 지불 보물, 돈 조합, 은행 신청은 일상 생활의 거의 모든 측면을 커버. 많은 중국을 위해, 돈의 교류는 낮 비용, 즉시 및 편리한 자연적인 보입니다。

그러나 글로벌 관점에서, 그것은 단지 몇 가지 시장 경험。

세계 은행 송금 가격 데이터베이스에 따르면, 송금의 평균 글로벌 비용은 2025의 3 분기의 세 번째 분기로 송금의 값의 6.36 %에 남아있다. 이 과정은 모든 기업에 의해 국경 지불과 동등하지 않는 개별 소규모 송금 캘리브입니다, 그러나 세계 금융 흐름의 마찰이 오늘 남아있는 기본적인 사실입니다。

많은 지역에서 은행 계좌는 유니버설 및 미국 달러 계정이 더 어렵습니다. 지역 통화 불안정성, 느린 및 비싼 교차 국경 송금, 중소 규모 기업은 통신 은행, 중개 은행, 외국 교환 교환 교환, 선불 풀, 국제 무역에 대한 준수 리뷰 및 은행의 작업 일에 제한으로 직면하고있다. 너무 자주, 돈의 단일 합은 불가능하지만, 전체 금융 체인은 너무 길다, 너무 느리고 너무 통제。

그래서 통화를 안정화하는 데 관해서 무시하는 가장 쉬운 것은 "지불"과 "액세스"를 혼합하는 것입니다。

평균 사용자는 지불을 이해, 나는 만들고, swipe, 이동 및 지불. 그것은 정면 끝에 간단합니다. 그러나 금융 시스템의 진정한 복잡한 부분은 종종 뒤에있다. 은행, 영수증 은행, 지불 네트워크, 대응 은행, 중급 은행, 지역 명확한 체계, 외국 교환 교환, 반대로 돈 박판으로 만드는 검토 및 sanctions 검열과 같은 payer에서 교차 국경 지불。

"지불 성공"의 프런트 엔드 디스플레이는 백 오피스 기금이 완성 된 것을 의미하지 않습니다. 느린, 비싸고 복잡한, 종종 지불 이동이 아니라 액체 처리。

이것은 더 직접 볼 수있는지도이며, 최소 4 층의 크로스 국경 지불。

통화를 안정시키는 값이 있는 곳, 2층과 3층에 주로 있습니다。

USDC를 커피를 구입하기 위해, 또는 USDT의 세금을 즉시보고 상인을위한 편의점에 편의점에 가지고 있지 않습니다. 이 변경 사항 : 그렇지 않으면 크로스 뱅킹, 크로스 - 주간 조정이 필요한 자본 흐름에는 7X24 시간 체인 기반 자산 전송 시스템의 일부가 될 수있는 기회가 있습니다。

그것은 섹시 하지, 하지만 그것은 중요 한。

비자, 그것은 커피가 아닙니다

안정제가 원 내에서 자정이 아니라면 비자가 필요하지 않습니다。

Visa는 세계에서 가장 정교한 지불 네트워크 중 하나입니다. 개념, 흐름 및 전통적인 금융 파트너가 부족합니다. 그것은 자신의 결제 시스템에 입력 할 것이다, 그것은 더 이상 자산 거래를 암호화하기위한 도구가 아니라 전통적인 지불 네트워크의 핵심을 터치하기 시작했다。

9월 2023일, 비자는 Solana 블록 체인을 지원하는 USDC 안정화 통화 정리 용량의 확장을 발표하고 Worldpay 및 Nuvei와 같은 대형 수집 기관과 협력하여 안정화 통화 결제를 테스트합니다. 그것의 게시판에서, 비자는 "현대화 된 교차 국경 금융 흐름"으로 문제를 정의。

주의, 비자는 시간에 그것을하지 않았다, "Let 소비자는 USDC에서 직접 구매."。

그것은 정착。

비자는 공식적으로 공개 된, 파일럿에서, 비자는 Solana와 Etheum을 통해 파트너 간의 USDC의 수백만을 이동하여 VisaNet의 공인 된 수익금을 정착. 다른 말에서는, 정면 끝은 아직도 정규적인 카드에서 지불될 수 있고, 뒤 끝에 특정 기관 사이 결산은 USDC로 행해질 수 있습니다。

12월 2025일, 비자는 미국에 USDC 결제 용량의 도입을 발표했으며 미국 발행인을 허용하고 비자를 가진 USDC의 단자 버전을 수신했습니다. 그 당시 비자는 11월 30일부터 25일까지, 안정된 통화 결제 월 규모는 연간 성능 수준을 초과했으며 매우 구체적인 혜택을 강조했습니다. 명확한 창은 전통적인 5 일에서 7 일로 확장 될 수 있습니다。

4월 2026일, 비자는 계속 파일럿을 확장하기 위해, 그것의 글로벌 안정성 통화 정리 파일럿이 9 블록 체인을 지원했다, 연간 합의와 함께 $ 7 억의 규모。

$7 억 소리 큰, 하지만 그것은 여전히 매우 작은 비자의 전체 네트워크. 비자 2025 총 지불 및 현금 거래는 회계 연도에 공개되었습니다 $17 조。

그래서 오늘 변환 된 안정화 통화에 대해 아니에요。

포인트는: 왜 비자가 정착에 그것을 시작 했습니까。

비자의 모트는 결코 "swipe"입니다. 금융 협력의 글로벌 네트워크와 마찬가지로, 발행인, 빌보드, 상인, 지불 서비스 제공 업체 및 소비자, 거래 규칙, 풍력 제어 시스템, 분쟁 해결, 네트워크 및 투명 용량을 가능하게합니다。

그래서 비자는 사용자가 미래의 USDC에서 커피를 살 수 있는지에 관심이 없습니다。

향후 글로벌 유동성이 안정된 통화와 블록 체인에 연결되기 때문에 비자가 새로운 네트워크의 중요한 위치에 남아있을까요。

그리고 비자가 안정된 통화 결제를 하는 이유입니다。

이 구별은 중요합니다。

많은 사람들이 "Visa + 안정화 동전을 볼 때,"그들이 상상하는 것은 소비자가 USDC에 직접 지불하고, 기업은 USDC를 직접받습니다。

비즈니스 경로는 다음과 같습니다. 사용자 프런트는 여전히 익숙한 지갑, 은행 카드 또는 금융 기술 응용 프로그램을 사용합니다. 사업의 뒤 끝은 여전히 미국 달러, 유로 또는 지역 프랑스어 통화를받습니다. 중간은 프랑스 통화, 지불 네트워크, 안정제, 협력 은행, 청구 기관, 교환 서비스 제공 업체 및 규정 준수 서비스 제공 업체의 완료입니다。

예를 들어, 유럽 사용자는 USDC를 보유하고 있으며 준수 지갑 또는 안정적인 통화 링크 카드를 통해 미국 상인에게 지불 할 수 있습니다. 프런트 엔드 경험은 정상적인 솔 카드와 유사할지도 모릅니다. 상인은 갑자기 그것의 균형 장에 USDCS의 큰 수를 추가하고 있기 때문에 미국 달러를 받는 것을 선호할 것입니다, 세금을 지불, 급여 급여 급여 급여 및 구입。

그 결과, USDC는 체인의 미국 협력기구로 이동 할 수 있으며, 달러 교환은 지역 협력 은행 또는 라이센스 기관에 의해 완료 될 것이며 최종 합의는 사업으로 만들 것입니다。

여전히 미국 달러를받습니다. 그러나, 교차 국경 세그먼트는 더 이상 전통적인 은행 체계의 이동에 의존하지 않았습니다。

변경된 것은 액화의 중간 수준입니다。

이 변화는 왜 중요합니까

전 세계 달러 시스템에서 근본적으로 은행 계좌 시스템에 기반했습니다. 미국 달러의 교차 국경 운동은 상업 은행 계좌, 대응 은행 네트워크, SWIFT 대응, 명확한 계정 및 은행 시간에 매우 의존합니다. 시스템은 매우 강력하고 성숙하지만, 인터넷 시대의 작고 높은 주파수, 글로벌 실시간 금융 흐름을 위해 설계되지 않습니다。

미국 달러 자산이 인터넷 자산 형태로 전 세계적으로 전송 될 수있는 첫 번째 시간입니다。

이 문장의 해석은 중요합니다。

USDC, USDT는 Fed에 의해 발행 된 중앙 은행 통화가 아니며 은행 예금입니다. USDC의 경우 예를 들어 USDC는 공식적으로 USDC가 100 %가 높은 액체 현금 및 현금 상응에 의해 지원되고 1 : 1 달러를 초과 할 수 있음을 강조하고 있습니다. 대부분의 예약은 Circle Reserve Fund에 투자하고, Blackrock에 의해 관리 된 정부 돈 시장 기금 및 미국 증권 및 교환위원회에 등록됩니다。

따라서, USDC는 “실제적인 달러”가 아니라, 오히려 예비 자산에 의해 지원되는 사슬에 있는 달러 주장의 증명서이고 1:1에 REDEEMED이기 위하여 약속했습니다. 그러나이 주장 문서가 체인에 따라 실시간으로 흐를 수 있다는 것은 독특합니다。

이 관점에서, 이러한 준수 및 안정적인 통화는 본질적으로, 가까운 “INTERNETIZED UNITED STATES DOLLAR IMF 공유”. 그들 뒤에는 단기 미국 부채, 현금, 신뢰 계정, 이클로저 기계장치 및 수락 DISCLOSURES입니다; 정면 끝은 구획 사슬을 따라서 흐르는 디지털 달러입니다。

그리고 그 원 비즈니스 모델에 열쇠입니다。

서클은 "환승 수수료"로 안정적인 통화 거대가 아닙니다. The Coin Metrics Analysis of the Circe listing documents shows that in 2024, Circle 벌거 벗은 약 $1.7 억, 의 99 USDC 예비의 이자 소득에서 온; 동시에, 그것은에 대해 지불 $101 Coinbase 및 Binance와 같은 유통 파트너에 배포 비용。

이것은 데이터의 흥미로운 세트입니다. 그것은 단지 블록 체인 기술 회사뿐만 아니라, 원의 성격을 설명하지만, 금융 인프라 회사 인터넷을 생성하고 달러 자산을 배포합니다. 더 큰 순환, 더 높은 예비 자산, 더 높은이자 소득. 그러나 USDC의 확장은 교환, 지갑, 지불 네트워크, 은행, 기업 및 각종 eco-partners에 크게 의존하므로 Circe는 유통 채널에 상당한 수익을 할당해야합니다。

그것은 왜 원이 비자를 필요로하는지 설명합니다。

Circe는 디지털 달러를 가지고 있지만 Visa와 같은 글로벌 비즈니스 수용 네트워크가 없습니다. Visa는 글로벌 결제 네트워크가 있지만 자체 주류 체인의 달러 자산이 없습니다. 그래서 그들은 단순히 경쟁 관계, 하지만 보완。

Circe는 "체인에서 달러가 온다." 비자 주소 “체인의 달러가 실제 세계에 들어갑니다.” 하나는 자산의 책임에, 하나는 네트워크의 책임입니다; 하나는 유통 및 이클로저의 책임에, 하나는 발행인, 단 하나 은행 및 사업을 연결하는 책임입니다; 하나는 사슬에 있는 달러를 두는 책임에 있고 하나는 전통적인 금융 체계에 사슬에 있는 달러를 돌려주는 책임입니다。

줄무늬와 PayPal

Stripe의 인수 다리는 같은 퍼즐을 마친다。

Stripe는 세계에서 가장 중요한 인터넷 결제 인프라 회사 중 하나입니다. 2월 2025일, Stripe는 브릿지 인수 완료를 발표했다, 안정화 통화 인프라를위한 회사의. Bridge는 직접 위치합니다: 그것은 기업을 위한 end-to-end 플랫폼을 제공하고, 저장, 개조, 문제점 및 안정되어 있는 통화를 보냅니다。

Stripe, 왜 다리를 구입 했습니까

인터넷 상거래가 더 많은 글로벌되고 있기 때문에. 제작자, 개발자, 상인, 플랫폼, AI 스마트, 크로스 - 국경 서비스 제공 업체가 빠르고 저렴하고 유연한 글로벌 금융 흐름의 방법을 필요로합니다. Stripe는 Clearing 도구의 새로운 종류가되기 시작합니다。

PayPal은 PYUSD를 유사한 논리입니다. 8 월 2023에서 PayPal은 미국 달러 안정화 통화 PYUSD를 도입하여 PYUSD가 달러 예금, 단기 미국 재무 채권 및 이와 유사한 현금 상응에 의해 지원되는 것을 명확하게 할 수 있습니다. 1 : 1에서 달러를 초과 할 수 있습니다。

왜 이러한 모든 회사는 안정화 돈의 방향으로 이동? 그들은 갑자기 돈 사이클 이상주의를 믿기 때문에 아니에요. Rather, 그들은 현실적인 추세를 볼 수 있습니다 : 글로벌 지불 네트워크의 미래는 하이브리드 "전통 계정 네트워크 + 안정적인 통화 정리 네트워크"에 "은행 카드 네트워크 + 은행 계정 네트워크"에서 진화 할 수있다。

그것은 왜 나는 안정화 통화가주의적인 연구에 가치가 있다고 믿는다. 그것은 섹시하기 때문에 아니지만, 그것은 글로벌 금융 시스템의 매우 특정 문제로 잘라 때문에: 전 세계적으로, 여전히 너무 느리고, 너무 비싸고 너무 파편。

위험은 체인이 아닙니다

물론, 통화 안정화의 위험은 무시할 수 없습니다. 국제 정착을위한 은행, 2025 년 연례 경제 보고서에서, 통화 안정화에 대한 접근 방식을 보였다 : 암호화 된 자산과 달러에 대한 액세스가 부족한 일부 신흥 시장 크로스 국경 지불 시나리오에 사용되는 것이 아니라, 유연하고 유연성과 무결성을 부여하는 동기 부여 된 수익화 방향의 안정적인 통화의 잠재력을 인정, 그것은 미래의 모기 시스템의 백본이 될 수 없습니다。

2023년 금융 안정성위원회(Financial Stability Council)는 세계적 수준의 안정성 규제에 대한 권장 사항을 발행했으며, 이는 또한 지속적이고 효과적인 규정, 감독 및 글로벌 통화 조정에 대한 필요성을 강조하여 그들이 포즈 할 수있는 금융 안정성에 대한 위험을 해결합니다。

무엇을 의미합니까? 그것은 한 번 안정적인 통화가 글로벌 지우는 인프라를 입력, 그것은 더 이상 단순히 기술 문제, 그러나 오히려 금융 규제 문제, 모기주의권, 안티 - 돈 대출 문제, sanctions 준수 문제, 예비 자산 관리 문제 및 크로스 국경 협력 문제。

통화 원의 narratives에서 안정성의 통화는 종종 "은행 우회"라고합니다. 그러나 회사 Visa, Stripe, PayPal의 비즈니스 경로에, 안정화 돈은 권한 규정에 적용되지 않습니다, 그러나 오히려 규칙에 입력됩니다. 많은 중국 기업가들은 "규정의 상황"으로 안정화 통화를 이해합니다. 그러나 비자는 "업그레이딩 액화"로 안정화 통화를 이해합니다。

이 두 논리는 완전히 다릅니다。

중국 기업이 특정주의를 필요로하는 곳이기도 합니다。

중국의 네이티브 언어에서 안정성의 통화는 "더 나은 크로스 국경 지불 도구"로 이해 할 수 없습니다。

2021 년, 10 본부, People 's Bank of China를 포함한, 가상 통화 거래와 관련된 위험의 추가 보호에 대한 원형을 발행했습니다. (No. 237), 가상 통화는 법적 통화와 같은 법적 상태를 가지고 있지 않다는 것을 명확하고 법적이고 돈으로 시장에 사용될 수 없습니다; 그것은 법적 및 가상 통화 변환, 가상 통화 변환, 정보 중간 및 가상 통화 거래를 위한 가격 서비스를 수행하는 불법 금융 활동입니다。

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따라서 중국 회사, 비자, 줄무늬, PayPal은 안정화 동전을 만들고, 그래서 우리는 또한 안정적인 통화로 지불을 수집 할 수 있다는 결론。

나는 일반적으로 회사가 안정 통화의 사용에 대해 세 가지 질문을한다。

첫 번째 질문은 비즈니스가되는 곳입니다。

중국의 내부의 주요 주제가 중국, 사업, 클라이언트, 직원, 공급 업체, 수익 및 지출에있을 경우, 다음 안정적인 통화 지불이 불필요하고 접촉하지 않아야합니다. 소위 USDT 영수증, 안정적인 통화 지불 및 체인 풀은 기존의 규제 프레임 워크에서 높은 위험을 감당할 수 있습니다。

두 번째 질문, 어디 무역 장면。

기업이 이미 해외 법인인 경우, 해상 고객, 해상 팀, 해상 공급 업체 및 비즈니스는 안정적인 통화의 사용을 허용하는 관할 구역에 위치하며, 안정성 통화는 금융 기기로 공부할 수 있습니다. 그러나이 회사는 자신의 통화를 수집하거나 교환 할 수 있음을 의미하지 않습니다. 지역 소지자, 은행 계좌, 세금 처리 및 회계 시스템을 통해 폐쇄해야 합니다。

세 번째 질문은 정확히 안정화 통화가 해결됩니까。

전통적인 지불 제도가 이미 싸고, 빠르고 안정적이면 통화를 안정화 할 필요가 없습니다. 그러나 기업이 글로벌 프리랜서 결제와 직면 한 경우, 작은 고주파 크로스 국경 정착, 체인 운영, 은행 계정 사용자 및 달러에 대한 하드 - 투 - 접근 시장, 다음 안정적인 통화는 정말 가치를 생산할 수 있습니다。

이것은 현실에 더 가까운 판단입니다。

암호화는 전통적인 금융화

미래의 가치의 안정적인 통화 시스템은 아마도 은행 시스템에서 "은행 금융"이 완전히되지 않습니다。

대신, 그것은 점점 하이브리드 구조를 닮을 것입니다: 프론트 엔드 사용자는 여전히 익숙한 지갑, 은행 카드, 지불 도구를 사용할 것입니다; 백 엔드 상인은 여전히 프랑스 통화를받을 것입니다; 그리고 중간 엔드 크로스 국경 네트워크는 점점 안정적인 통화, 블록 체인, 은행, 지불 네트워크에 의해 수행됩니다。

이것은 비자와 서클을위한 가장 흥미로운 장소로 함께 일합니다。

전통적인 금융은 암호화 된 금융에 의해 닦아 졌는지 알려지지 않습니다. 금기에서, 그것은 우리가 전통적인 금융이 암호화 된 금융을 흡수한다는 것을 알려줍니다。

안정화 통화는 내부 거래 매체에서 글로벌 결제 네트워크의 새로운 유동성 모듈로 변환됩니다. 이것은 밤새 일어나지 않습니다. 모든 국가와 모든 시나리오에서 동시에 발생하지 않습니다. 그러나 방향은 더 명확하게됩니다。

이것은 안정적인 통화의 실제 의미일 수 있습니다。