DEXは風邪ではありません。CEXは東風を借りています
By Prathikデサイ
コンパイル:ブロックユニコーン
フォワード
CEXとDEXでは、過去の年は変数がいっぱいになりました。 最後の12〜18ヶ月で、暗号化された通貨フィールドの参加者は、透明性、グループ性、自律的なホスティングにコミットしている分散型取引所(DEX)に対する信頼とコンプライアンスに依存する集中的な取引所(CEX)からの取引の勢いと流動性の変化を目撃しました。
メディアレポートは一元化された取引力へのリターンを主張しますが、データの詳細な分析は、現実がはるかに複雑であることを明らかにします。
この量的分析では、DEXとCEXデータを深さで学習し、スポットの進化をよりよく理解し、暗号化された通貨取引における流動性を活用します。
CEX-DEXの特長 戦争
長期的には、2025年は、集中型交換(CEX)による強靭な回復の1年であるように見え、約2年後に自信を低下させ、流動性を縮小する。 2021年1月と2022年5月の間に、中央為替の平均月間売上高は1.5兆ドル以上であった。 しかし、2022年6月以降は2023年11月まで、月間売上高は1回だけ兆ドルのマークを破りました。
過去2年間、CEXは取引の急行を見てきました。 それは利益ですETFについてそして高い売上高のよいマクロ経済学。 2024年12月、その数字は2.94兆ドルに上昇しました。
2024年の4四半期は、ボリューム成長の観点から転換点をマークしました。 CEX のスポット取引は、10月に1,14兆USドルから12月に2,94兆米ドルに上り、四半期間の毎月の取引量を2,25兆米ドルに引き上げます。
この成長は、米国の大統領ドナルド・トランプと暗号化された通貨規制のサポートにおける交渉プロセスの見直しに続く市場のリスク設定の上昇と一致しました。
この増加は、2025年の第1四半期に維持され、平均的な月間取引は1.8兆ドルに近づいていますが、第2四半期に約30兆ドルに減少しました。 しかし、2025年の第3四半期には、取引量が急激に回復し、1か月あたり1.8兆ドル以上平均した。
集中型取引所(CEX)の強靭な回復が進んでいますが、DE-CERTAINIZED EXCHANGE(DEX)には停滞はありません。 実際には、集中的な取引所よりも速く成長し続ける。
2024年1月、デックスが約1兆3億ドルを取引 わずか18か月後、その数字は4倍以上$ 54億であった。
2025年の第1四半期では、DEXの平均月間取引量は$ 9.5億、第2四半期は$ 3.3.2億でした。 2025年の第3四半期までに、平均月間取引量は50パーセントから480億ドルに増加しました。 10月、取引量が54億ドルを超えた。
これまでのところ、DEXは2024年に10セントから10パーセントまで、すべてのスポット取引のほぼ20パーセントを占めています。 中央交換(CEX)は、フランスの通貨値チャネルの利点のために市場を支配し続けていますが、DEXはスピード、グループ性、匿名性、自律的なホスティングを求めるユーザーにとって好ましい選択肢となっています。
Uniswap v4、Hyperliquid L1、Raydiumなどの合意によって提供されるより良いユーザーエクスペリエンス、ガスコストを削減し、より小さな違いは、2つのエコシステム間のギャップを狭めます。
派手なドライバー
DEX活動の運転において最も重要な要因が何であるかを尋ねられたら、私はETNの契約を選ぶことを躊躇しません。 2024年まで、チェーン継続契約はまだわずか数億ドルの月間売上高を持つ小さな製品でした。 それはほとんどdYdXですGMXの特長そして、Arbitrumに基づく他のDEXの合意。 2025年の終わりまでに、しかし、これらのプラットフォームのサイズは、デセントレ交換(DEX)スポット市場全体に匹敵するようになりました。
2024年1月、DEXの月間売上高は1億27億ドルとなりました。 2024年12月、この数字はほぼ3,400億ドルであった。
しかし、2025はその傾向を変えた。 永続的な契約のための平均月間取引量は、第1四半期から第3四半期に$ 33.2億から$ 68.8億から2倍以上です。 10月だけで、取引の量はUS $ 1.13兆を超え、チェーンデリバティブで兆ドルの最初の月、DEXスポット市場のサイズが2倍以上になる。
これらのデータは、より多くのトレーダーがチェーンに入るだけでなく、各トレーダーがよりアクティブであることを示しています。 DEXは、独立した債券、ディープオーダーブック、クロスチェーン担保など、集中型取引所(CEX)の機能の一部を複製しています。 また、CEXが提供できない組成物は高度化しています。 これらの利点は、チェーン内の多くの高値のトレーダーを維持するのに十分です。
この傾向はに反映されますデリバティブ取引集中交換(DEX)と集中交換(CEX)が立ち上がります。
2024年、中央取引所が取り扱うグローバル先物取引の割合が5パーセント未満となった。 2025年半ばまでに、その数字は1セントあたり10〜14.3に倍増し、中央化交換と比較して、チェーン内の誘導体の割合が最も高い。
そして、マネージングこの図はサイズに比べ、まだ小さいですが、先に進むと信号します。 中央取引所が取引する派生物の量は、今年は大きく揮発性が残っていますが、分散型取引所が取引する取引量は2023年半ばに四半期ごとに増加しています。
取引量が状況の一部を反映している間、未処理契約(OI)はより詳細な情報を提供します。 2024年1月1日現在、グローバルデリバティブ取引の1セント当たり1.5パーセントしかチェーン交換の契約が開かれていました。 2024年12月31日(金)までに2.7%増となりました2025年6月30日(水)に5.9パーセントに達しました。 2025年9月30日までに、その割合は9.8セントに達した。 2年未満では、成長は6.5を超えるダブル。
これらの変更は、集中型取引所(CEX)が依然として流動性センターである一方、DE-COMPANY(DEX)は、すぐに新しいリスクセンターとなることを示しています。 トレーダーが取引を選択する場所は、信託だけでなく、プラットフォームの追加機能に依存します。
スポット、デリバティブ、および永続契約の分野におけるDEXの成長は、CEXがまだ再現できない機能を提供することを示しています。 チェーン内のトレーダーの絶対数はまだ小さな番号かもしれませんが、その意図と機能は、暗号化された通貨開発者に明確なメッセージを送信する必要があります。暗号化された通貨交換を開発する際に優先すべきことはありますか。
この量的分析レポートは、次の記事で紹介します。
推奨読書:
Dialogue Bintensor創設者ジェイコブ:AIへのマイニングのアプリケーション、中国チームによって構築されたトップ3サブネット
YZi Labsの重粒子報告書:BNBの配置、経済モデルおよび中心の競争力
1kxの アニュアルレポート:1,000チェーンプロジェクトにおける所得データの再構築、チェーンにおける経済動向への洞察