Tahun M & Sebagai: Reshuffle ekologi dan kekuasaan shuffle dari raksasa Web3 2025

Oleh KarenZ, Foresight News

Tahun 2025 adalah tahun akuisisi raksasa。

Melihat kembali akuisisi tahun ini, hanya "ikan besar makan ikan kecil" tidak lagi cukup untuk menyimpulkan perubahan dramatis di pasar。

Dari Coinbase $2.9 miliar pendapatan dari Deribit sampai $1,1 milyar Stripe dalam pembelian Bridge, Wallet Buyer Privy, dan Naver 's "Commere Union" dengan ibu Upbit, akuisisi tidak lagi hanya untuk tujuan penghapusan pesaing $1,1, melainkan untuk pembelian pelat compliance, penyelesaian papan bisnis, perbaikan ekologi mereka, dan penciptaan "supervisor" link antara Web2 dan Web3。

Dari kompetisi "All-in-house" untuk pertukaran ke infrastruktur Web3 dari raksasa Web2, dari menjalankan mata uang baru yang stabil sampai konsolidasi shuffle dari jalur vertikal, setiap kesepakatan adalah membentuk kembali masa depan industri enkripsi。

Kertas ini akan mengambil stok akuisisi kunci dalam industri Web3 pada tahun 2025 dan mencoba untuk menganalisis, melalui gerakan modal ini, beberapa tren utama di belakang gelombang akuisisi 2025。

"All-in-all" kompetisi dalam pertukaran arus utama

Ambisi membangun Everything Exchange

Penampilan Coinbase selama setahun disebut "merger and acquisition monster" dan tujuan strategis nya begitu jelas: untuk memperluas rantai ke luar, untuk mengisi bagian dalam dengan derivatif。

Ambil tahta turunanPada bulan Agustus, Coinbase membeli Derisbit sebesar 2,9 miliar dolar (tunai + saham). Ini bukan hanya kesepakatan, tapi transfer kekuasaan. Dengan mengambil alih hegemony absolut pasar pilihan, Coinbase dengan cepat mengisi niche terbesar di bidang transaksi profesional dan memiliki latar belakang untuk konfrontasi positif dengan pertukaran utama lainnya di sektor turunan。
Infrastruktur rantai ditutup: Baik akuisisi Solana Ecoecology Victor.fun, maupun akuisisi DeFi Derivatives Agreement Opyn dan Roam peramban, DeFi Project Sensible, Coinbase mencoba untuk mengubah "operasi link" menjadi "pengalaman natif" di App。
Datang baruPada bulan Oktober, setelah $375 juta akuisisi Echo, Coinbase online pada platform to-end penjualan dengan penjualan pertama adalah Monad dan berencana untuk melakukan penjualan token bulanan di masa depan. Gerakan ini berarti bahwa Coinbase berkembang menjadi peran dalam platform pembiayaan pasar tingkat pertama。
Perlindungan privasiPerlindungan privasi juga termasuk dalam strategi Coinbase. Pada bulan Maret, Base mengumumkan akuisisi Tim Pengembangan Ikan Besi untuk mengembangkan bahasa perlindungan privasi untuk Base。
Isi dan iklanDari akuisisi Spindl (teknologi iklan) ke NFT Only (isi podcast), Coinbase sedang membangun ekologi aliran diri yang cukup yang tidak lagi tergantung pada transfusi darah eksternal。

Seperti terlihat, Coinbase bergerak dari "pertukaran" ke "tepat". Apakah itu turunan, titik, penerbitan mata uang yang stabil, menunjukkan penjualan atau aplikasi berantai, itu semua menunjuk ke tujuan yang sama: untuk menjadi "aplikasi super" dari dunia Web3, memungkinkan pengguna untuk menyelesaikan permintaan penuh dari investasi ke konsumsi dalam ekologi Coinbase。

Robinwood & amp; Kraken & amp; Mata Uang & amp; Ransel

Pertukaran arus utama lainnya juga belum berhenti, memperluas peta global dan kelas aset melalui penggabungan dan akuisisi。

Ekspansi Global RobinhoodMelengkapi akuisisi Bitstamp $200 juta pada bulan Juni dan distribusi WonderFi ke Kanada pada bulan Mei (perjanjian akuisisi $179 juta) ditandai penghapusan lengkap label "U.S. Diaspora" oleh Robinhood dan ekspansi geografis melalui pelat kepatuhan。
Kraken 's Reverse Crossing BorderPembeli platform perdagangan ritel AS dengan 1,5 miliar dolar, Ninbatrader, adalah jarak perbatasan paling ambisius di Kraken. Kraken tidak lagi puas dengan transaksi aset terenkripsi, tetapi mencoba untuk menjadi platform komprehensif trading di seluruh Trade Fi dan Cripto yang akan memperkenalkan saham, pasar perkiraan dan pilihan di masa depan. Pada saat yang sama, Kraken juga diperoleh dari IG Group $100 juta pasar kontrak yang ditunjuk yang diawasi oleh CFTC, Small Exchange, dan memperoleh aset, kepemilikan platform perdagangan dan aset-aset dari perusahaan perdagangan Israel, Kapitalis. ai, Breakout, sebagai tambahan untuk memperoleh lisensi MIFID untuk pasokan turunan di Uni Eropa melalui akuisisi Perusahaan Investasi Cyprus。
Uang: Money- keamanan secara bertahap menjinakkan tekanan regulasi, memperoleh mandat penuh dari Otoritas Peraturan Pelayanan Keuangan (FSRA) dari Abu Dhabi Global Marketplace (ADM) dan memperkuat Asia- Pacific posisi pasar melalui akuisisi Gopax di Korea, pengantar investasi $2 miliar di MGX dan akuisisi 40 persen dari saham di Jepang oleh subsidi grup perak lunak, Paye。
RanselPENYELESAIAN AKUISISI FTX UNI EROPA PADA BULAN APRIL, PENGENALAN PAKET PRODUK BERFOKUS PADA UNI EROPA。
Grup IG: The UK Daring Trading Platform, IG Group, membeli Australia Enkripsi Exchange (AUSE) dengan $117.41 juta untuk memperluas produk digital dan tata letak di Wilayah Asia-Pasifik。

Pembayaran melawan mata uang stabilisasi: "ibukota baru" dari raksasa keuangan

Mata uang stabilisasi pada titik balik kritis dalam bergerak dari dalam lingkaran instrumen ke "pembayaran komersial". Bidang Pembayaran Web2 dan lembaga keuangan tradisional tidak lagi mengawasi, melainkan mengambil hak-hak koin dan jaringan sirkulasi langsung melalui merger dan akuisisi。

Stripe: Silicon Valley Crediator "Stabilisasi Mata Uang"

Stripe membayar $1,1 miliar untuk membeli Bridge sebagai acara tengara tahunan. Jembatan menerapkan untuk lisensi kepercayaan bank, dalam hubungannya dengan jaringan bisnis yang luas Stripe, yang berarti bahwa Stripe ingin menjadi tidak hanya rute pembayaran, tetapi "bank sentral" antara Perancis dan mata uang terenkripsi. Pada saat yang sama, wallet Stripe membeli layanan penyedia, Privy, telah mengekspos ambisinya untuk mengontrol portal pengguna Web3 dan menjaga ratusan juta pengguna keluar dari loop。

Mastercard: Mencoba untuk mengambil kendali langsung dari bagian bawah enkripsi

Mastercard menegosiasikan $1,5 miliar untuk akuisisi perusahaan awal Zerohash, mata uang enkripsi dan infrastruktur mata uang stabilisasi, yang menunjukkan bahwa organisasi kartu tradisional tidak ingin menjadi saluran dan mencoba untuk mengambil kendali langsung dari fasilitas enkripsi di bagian bawah。

Riak: broker skala besar, ekologi mata uang yang stabil

Riak telah berubah dari sebuah jaringan pembayaran tunggal menjadi "pinjaman institusional + pinjaman uang yang stabil + manajemen keuangan perusahaan" penyedia keuangan komprehensif melalui pembelian broker besar, Jalan Tersembunyi (sekarang dikenal sebagai Ripple Prime), platform pembayaran mata uang senilai $200 juta, Rail, dan $1 miliar sistem manajemen keuangan global, GTreasury. Penurunan uang stabil RLUSD didukung oleh adegan yang kuat。

Paxos & amp; Circle: DeFi Connect + Conformitas River

Fordewi dan Membrane Finance, penyedia teknis dari hosting tingkat institusi dan dompet dari akuisisi Kircle dari perusahaan monetisasi Hashnote, Paxos, lebih dari $120 juta, memperkuat kapasitas mereka dalam konektivitas DeFi dan Eropa (MiCA) melalui M & Untuk mengatasi kompetisi pembayaran raksasa。

Entri Internet raksasa dan industri nyata

Ketika raksasa Internet Naver "menelan" perusahaan induk Upbit Dunamu sebagai gantinya, kami melihat pola akhir dari merger dan akuisisi Web3: aliran, pembayaran, integrasi lengkap AI dan Crystal。

Naver + DunamuIni sempurna. Naver mengontrol akses lalu lintas dan jaringan pembayaran, Upbit anak perusahaan Dunamu adalah platform perdagangan terenkripsi terbesar di Korea. Kedua belah pihak membuat $6,8 miliar rencana investasi bersama untuk AI dan daerah rantai blok, bekerja menuju generasi baru infrastruktur keuangan berdasarkan AI dan memblokir teknologi rantai。
Data Rumble + Northern: Video platform Rumble membeli Data Utara, yang didasarkan pada latar belakang pertambangan Bitcoin, yang tampaknya menjadi kontes aritmetical, sedangkan Teeter (sebagai pemegang saham utama di belakangnya) menggunakan modal terenkripsi untuk memberi makan infrastruktur AI. Ini menandai awal dari "mengalahkan" modal terenkripsi, bersaing untuk harga kalkulus kekuatan era AI。

"Ikan besar makan ikan kecil" dalam ekspansi bisnis dan daerah vertikal

Selain sorotan, M & As di bidang infrastruktur dan pasar prakiraan sama kuat。

Sindikat dari lapisan infrastrukturChainalysis memperoleh Alterya, Talos memperoleh Coin Metrics. Hal ini menunjukkan bahwa institusional membutuhkan tidak lagi data sederhana, tapi "kecerdasan cerdas" yang dapat dicuci melalui AI dan digunakan untuk kontrol angin dan keputusan perdagangan。
Integrasi energi pertambanganMARA membeli lebih dari 168 juta dolar dalam saham grup EDF Exaion 64 persen, Riot "incorporate" aset Rhodium dengan harga total $185 juta, Bitfarks melengkapi seluruh transaksi akuisisi saham untuk Pertambangan Digital Strongest dengan lebih dari $110 juta。
Integrasi rantai LayerZero"Pada bulan Agustus, LaserZero Protokol Aset Transit" diperoleh sekitar 110 juta dolar untuk mengintegrasikan likuiditas rantai。
Ekspansi Polymarket AmerikaPolymarket menghabiskan 112 juta dolar untuk akuisisi QCX dan disetujui oleh CFTC, menandai rilis akhir Polymarket dari "zona abu-abu" sebagai pasar turunan formal yang diatur di Amerika Serikat。

2025

Dengan menggabungkan puluhan transaksi ini, kita dapat melihat logika di balik gelombang pengambilalihan tahun 2025:

"All-in-house" evolusi pertukaran

Perubahan bertindak sebagai titik aliran untuk industri enkripsi, yang M & A bertindak langsung menentukan pola pasar. Pada tahun 2025, strategi pertukaran kepala M & A ditandai oleh fitur ganda dari "ekspansi horisontal ditambah ladang vertikal yang dalam"。

Koinbase dimulai beberapa M & As, yang tidak lagi konten dengan transaksi spot, melainkan turunan komplement, transaksi berantai, DeFi, baru dan privasi. Kraken 's akuisisi Bitstamp dan Kraken' s reverse akuisisi Ninja Trader juga menunjukkan bahwa raksasa sedang membangun parit melalui tata letak sepanjang lantai。

Plat compliance adalah inti dari merger

Era arbitrase regulasi telah berakhir dan kepatuhan telah menjadi tiket. Koinbase mengakuisisi plat Cyprus CIF, akuisisi Ijin MiFID, akuisisi Paxos 'dari akuisisi MegaIane EU E- lisensi uang mencerminkan logika strategis dari "lisensi pertama". Secara khusus, Undang-Undang GENIUS Amerika Serikat' s pembatasan ketat pada badan-uang-menetap telah meningkatkan harga label dengan lisensi bank atau kualifikasi fidusia。

Membeli teknologi bukannya membangunnya

The Coinbase akuisisi Deribit tidak hanya memperoleh saham pasar, tetapi juga menggabungkan pricing turunan dan kontrol angin teknologi di bawah atap; LayerZero diperoleh Stargate di $110 juta, cepat suplemen nya lintas kemampuan transmisi; dan perusahaan dompet Exodus diperoleh Baanx dan Monavate, dengan akses langsung ke infrastruktur kartu pembayaran. Strategi "membeli teknologi bukannya membangun teknologi" ini telah secara signifikan mengurangi siklus kehidupan produk。

Institusional chemicals - berbasis infrastruktur kebutuhan

Proses instituisasi pasar terenkripsi telah dipercepat, berkontribusi terhadap pemanasan prasarana merger dan akuisisi. The Ripple Acquisition of Hidden Road dirancang untuk memenuhi kebutuhan dari largest of the agency 's scale broker, yang operasinya meningkat tiga kali lipat setelah pengambilalihan; Talos Acquisition of Coin Metrics, yang menyediakan dukungan data transaksional yang lebih komprehensif untuk lembaga seperti hedge funds; dan Pakxos Acquisition dari Fordefi, yang ditujukan kepada keselamatan dan perawatan lembaga yang masuk DeFi. Penghasilan institusional dana telah meningkatkan nilai infrastruktur profesional。

Menggabungkan komentar

Gelombang M & As terenkripsi pada tahun 2025 adalah hasil dari bentrokan kekuatan: perluasan raksasa, pengakuan regulasi, peningkatan keuangan tradisional, dan kedewasaan teknologi。

Tahun ini, kita melihat "semuanya- the- semua" evolusi pertukaran, persepsi dengan membayar perusahaan dan infrastruktur keuangan penyedia mata uang stabil sebagai generasi berikutnya infrastruktur, munculnya raksasa Internet menyentuh daerah Cripto atau mulai melihat Cripto sebagai bisnis mainstream, dan munculnya aritmatika dan AI sebagai medan perang baru。

Tapi kita juga perlu menyadari bahwa ekspansi M & As tidak mewakili solusi industri. Kunci untuk masa depan bukanlah "apa yang harus dibeli", tapi "bagaimana untuk mengintegrasikan" - bagaimana mengintegrasikan aset yang diperoleh menjadi ekosistem yang benar-benar sinergistik, bagaimana mempertahankan inovasi ketika pertemuan persyaratan peraturan, dan bagaimana melindungi keragaman pasar dalam konteks kecenderungan konsentrasi。

Gelombang M & As pada tahun 2025 baru saja dimulai, dan dampak sebenarnya perlu dilihat secara bertahap selama bertahun-tahun mendatang. Tapi satu hal yang pasti: kolosalisasi dan ekologi industri enkripsi tidak dapat dikembalikan。