跟"木姐"凱茜·伍德說話 下一輪牛要來了

數位會議的地球日
资料来源:The Rollup
原文:深潮科技花

編輯指導

阿拉克投資公司創辦人凱西·伍德(Cathy Wood)最近訪問了The Rollup, 她對Bitcoin的價格做了清楚的預測:2030年的基线預估。

她也做了一個被市場忽略的宏观判斷, AI訓練成本每年下降75%, 推理成本每年下降85-95%, 會引发「好通貨紧缩」一輪, Trueflation(基于區塊鏈的实时通胀指示數) 已減低至1.3 %, 美联储可能會被迫轉而減速, 此外,她透露ARK加密研究團隊已與Claude Co-work把季度報告的製作時間缩短了75%,並認為Agency AI的支付層將不可避免地建在區塊鏈上。

貴重附注

比特币定价和周期

我們的基线預測比特币在2030年將達73萬美元

"50%的下降不算熊城, 而之前的下降85%,95%, 它的實際上是兒科。"

我們的鏈路分析師David Puell說 絕對底部在5萬到5萬5千美元之間 但我懷疑

^"金和比特币的相关系数是0.14. 過去兩個周期, 黃金已經在比特币之前啟動

穩定的貨幣與 DeFi 演化

「我同意CZ, 從比特币早期到現在, 最大的意外是穩定的COINS的崛起」

讽刺的是CLARITY法案的延遲

我們認為比特币將擔任現代貨幣的角色, 但穩定貨幣從傳統金融到DeFi

各机构的转折点

——"拉里·芬克的改造太完美了". 他終於明白網路從來沒有金融層面, 他的值班給了整個工業的許可 如果他說這很重要 我最好也找出來"

「我們在2015年首次買比特币時, 我認為我們是對的

宏和通縮邏輯

聯邦基金利率已減低175個基點

AIS訓練費每年下降75%, 我們將看到一股溫和的通貨通貨潮"

Agenic AI和區塊鏈的交叉

「我們將有一群聊天機器人為我們工作」 我們得付克勞德 付提供數據的機器人 區區鏈支付系統是唯一合理的基础设施

我們的加密團隊利用克勞德合作做季度報告 剪掉了75%的時間 」

ARK 五項創新平台

羅比你們有5個創新平台, 衍生出15個科技, 在深入研究數位資產與公開連結之前

凱茜·伍德今天所有事物的种子 都是在我生涯的早期種下的 80年代和90年代 我看著這些种子倒下了 直到2006年, 當時我試圖向投資者和顧問解釋云计算是什麼, AI的主要突破是等待2012年的深度學習,以及2017年的轉換器(它後來催生了ChatGPT和自然語言編程)。

在1990年代后期, 太多的資金追求的機會太少, 但今日, 作為基金經理,我更喜歡在這種環境下運作,而不是在這個瘋狂的泡沫中運作。

今天的價值比泡沫期低得多。

我於2014年成立ARK, 因為在網路泡沫倒塌及2008年金融危机後, 整個企業都轉而投資於被动投資, 基金經理人也非常依赖基准指示數來筛选候選人。 但我們沒有 我們的選擇條件是原始研究。

傳統金融的研究團隊分別為5個消费分析師和5個醫療分析師等。 但我們相信,為了正确把握創新,研究團隊必須用贯穿所有業務的15種科技來組織自己。

羅比:為什麼投資者會這麼害怕? 是因為他們不理會組織的結構 來理解技術的交集嗎

凱茜·伍德这种整合的确令人困惑。 特斯拉是最好的例子。 大多數研究導演都把特斯拉交給了汽車分析師, 我們從舊世界走向電化和自動駕駛。

AI發展太快, 研究室主任需要時間 找出如何重组 在建立合作文化的同时, 在傳統的機構裡, 因為科技正在整合。

加密資產設定邏輯

羅比:數位資產的故事顯然從比特币開始。 2014年你建立ARK時 比特币仍在尋找立足之地 你覺得比特币怎麼樣? 你準備好体制組合了嗎

凱茜·伍德:還沒有。 其實我開始專注和討論 比特币 在一個完全好奇的公司。 我將我最喜歡的比特币分析帶給方舟子 現在是我們未來的主要科學家 Brett Winter。

2014年 ARK成立時,只有4個创新平台將AI和區塊鏈合為一個叫做"下一代網路"的類別. 這是我們的基金方舟的名字 但我們不確定這是否值得。

2015年,我們與Art Laffer(拉弗曲線的贊助者, 同為經濟學家, 來自諾貝爾獎得主Robert Mundell)合作, 發表了第一篇比特币白皮书

亞特對我說:「自1971年美國金窗關閉後, 我問他這個想法有多大 他說"美國的經濟基础是什麼?" 是4.5萬亿美元 比特币的網路價值只有60億美元 他說的是數百萬的成績 我立刻做了個人投資。

我們在為客戶尋找最佳的開發 我們需要紐約聯邦和證交會的許可 我們終於找到了GBTC 比特币是250美元。 當希臘在2015年夏天威脅要退出歐盟時, 我們搭建了第一個槽, 因為我們注意到, 它既可以是基于風險的資產,也可以是反風險的資產,在不同時間扮演不同的角色。

羅比回首當時,主流的叙事是「中情局要來買我們手中的比特币」。 在2026年,我們可以看到ETF, 引入穩定的貨幣,货币化的資產, 電力鏈的爆發, 大機構引入真正的產品。

但有一件有趣的事情是,加密的本地人, 那些應該最有信心的人, 現在處於冷漠和內在的絕望狀態。 新的大機構和大公司都變得更好 你怎麼解釋這個州

凱茜·伍德幾件事同時發生 當我們在2015年買比特币的時候,我們真的被嘲笑了. 很多人認為這是市場 這麼多人嘲笑你或不在乎 我更感興趣。

模式如下: 比特币有全球金融系統。 在DeFi、Estherum、Solana。

對於机构通過,我想拉里·芬克的轉變是關鍵的轉折點. 他唱不好的比特币,但是他的變化是完全的 他的變化來自一個幻象, 货币化的一切。 他終於明白網絡的建立沒有金融層面, 因為沒有人想到過電商和網路投資。

芬克的醒來讓整個行業都同意了 我們以前和他打過仗 杰米·迪蒙 但等粉紅轉身 工業會反應 如果他說這很重要 我們必須學習 如果芬克說货币化很重要。

還有另一個對DeFi至关重要的發展:貨幣的進化. 我昨天和CZ做了播客 我們同意,從比特币成立初期到目前, 最令人驚訝的是, 它在早期加密的生态學裡很悖謬 但現在連比特币OG都全力支持 泰瑟的Giancarlo和Paolo是第一批OG。

從傳統金融到DeFi, 我們認為比特币會扮演這個角色。

比特币(Bitcoin)社群也認為這筆貨幣是通向加密世界的人道的「过渡步子」, 他們自然會從穩定的貨幣轉移到加密生态學的更多投資品种。

有個大問題 穩定器是不是贏了? 網絡效果也如此。 具有諷刺意味的是, 明確法的延遲使繩索和圓圈有更多的時間积累網路效果。 CZ認為會有稳定貨幣的暴發 洛倫佐、大衛和我們隊的雷也一樣 但不管是否發生了疫情,相信它最终會被整合到少数贏家手中。

為什麼標語化是中心故事

羅比:我們在節目上談到的是 货币化浪潮從非投机性資產開始 然後從風險的曲線到國債 現在在討論货币化股票 2030年全球货币化資產市場可能超過11萬亿美元。 我的問題是 這些資產會在 DeFi 協定中結束嗎? 你覺得價值是哪來的

凱茜·伍德:我們同意你的看法 在創新方面, 通常會分別為:那些動作更快、更灵活、更有創意的純新玩家, 在傳統營地中,最激进和有远见的公司可以利用它整合傳統市場。

最好的例子有Walmart和Amazon。 在網路泡沫期間, 認為傳統零售銷售將被摧毀。

Amazon是一個快速發展的巨人 但兩者并存 因為它和公司及管理者合作, 亞馬遜已經超越了數代的無人機科技。

加密世界 傳統玩家正在擁抱這項科技 JP Morgan(摩根大通)尤其有趣, 傑米·迪蒙(Jamie Dimon)至今仍是比特币最大對手。

在DeFi、伊特魯姆、索拉納、超液體的純玩家一邊 我們被扣押了 我們為ETF買了些DAT,包括Bitmine Immersion和Soulmate。

我們知道DAT的創作量太大了 肯定會有大规模淘汰 我們每天都要發表這筆交易 你可以看到我們要回到原位 而我們要盡可能地 回到埃瑟姆和索拉納的純粹開局 有些平台提供商不允許旗舰基金持有比特币ETF或Etherum,索拉娜ETF,我們只能在限量內運作。

DeFi 將會爆發成長 第1層和第2層的經濟價值分配仍在遊戲中, 但我們仍然在看"四人組" 現在我們有了WBTC 我們就可以搬到另一個平台了 比特币也進來了。

"好通貨通貨"和大型流动性的狀態

羅比:人們會說我們聽到凱西說更長時間 但我們處於地缘政治的动荡之中。 昨天股票上升 比特币徘徊在75000美元左右 拉乌尔·帕爾認為全球流动性正在上升, 你的宏观運動判斷是什麼

凱茜·伍德:我在年初寫了一封信 里面有資產類型的資訊 許多人認為它和金子有很大的關係, 因為我們稱它為「數位金子」, 從2019年开始,當机构興趣開始大增,金和比特币的相关系数是0.14. 但是如果我們看看過去的兩個周期 黃金在比特币之前開始 我們認為這次也是一樣。

比特币的黃金收益很大, 比特币 牛仍然很好。 下降50%? 這是一次勝利。

我們相信比特币在下一個周期會很有創意 很多人不相信,但我們在公開記錄中很清楚:2030年的基线情景是73萬元,牛市情景是150萬元。

我被批評說稳定貨幣的一些角色 侵吞了比特币 但另一邊卻被忽略, 金子正在上升, 兩種效果是交叉的, 對金子的正面影響實際上更強大。

鏈式分析顯示,绝对底部在5萬至5萬5千美元之間. 我想我不會去看比特币和其他資產的情況。

但聯邦基金利率已跌落175個基點。 市場的叙事說聯邦調查局太老鷹了 但他們已經放松了 我覺得通货膨胀會比預期低很多。

例如,Frito-Lay(大约3個月前价格下降了15%)今天宣布比预期的要早得多。

低通胀世界就是這樣運作的, 在科技领域, AI訓練成本每年下降75%, AI推理成本(如ChatGPT回答問題的成本)每年下降85%至95%。 我們將看到大波的良性通貨化。

Trueflation的資料顯示, 即使油价波动, 消费物價膨胀率是1.8%, 核心膨胀率是1.3%。 過去兩到三年來, 通貨膨胀指标介于2%至3%之間。

如果通货膨胀真的下降,美联储就會放松。 以及企業沒有減少或招募。

16至24歲的青年失业率是8.5%(高度为11%), 美联储放松的理由是,货币需求的相对供應量正在上升,原因是实际經濟加速增长。 美聯储的角色是配合真正的經濟增長。

羅比:新的聯邦儲備委員會主席就要接任了 有些人最近在他的投資中找到了加密基金 你看到全美聯储 認定"好通貨通貨" 走向輕鬆嗎? 對數位資產有何影響? 四年周期是否仍然有效? 或者聯邦調查局的鸽子轉身 有可能加速情況

凱茜·伍德:比特币ETF持有者的行為值得關注。 秋天很強壯 如果你是剛學到這類新資產的機構投資人 你已經聽說了四年的周期 然後你看到比特币下降了50%。

作為傳統資源, 我們確實看到了低溫的行為 卻被真正開始理解資產類別的機構填補。

我不知道這四年的周期是否有效 因為我們經歷了一次自動去杠杆化的空難。

Binance遭遇軟體故障, 認為自己被套在兩個交易平台上的人發現,套期完全失效,造成280-300億美元的损失. 但我們認為這就結束了。

也許体制干预正在加速四年周期。 但底線是,當我們建立底線時, 改善的机动性將推动下一波。

增加經濟觀點:美國貨幣目前增长4.9%, 但交易摩擦可能延缓貨幣流通, 此變數將在未來數月內被密切追蹤。

AI 代理和區塊鏈的逐步整合

羅比:你提到那名代理持證人沒有賣掉 同時,比特币區塊的效益每一次降低一半,其影響力也在減少. 我們只剩幾分鐘了, 你一直在說核心題。

封鎖鏈、加密的貨幣、標記化的資產、DeFi協議, 區塊鏈和AI的交界處在哪裡, 人們很興奮地將健康記錄放在鏈子上, 有可能嗎

凱茜·伍德-你聽說過Agenic AI 未來我們都有一群聊天機器人。

我們的加密組是個好例子 我們使用 Claude Co-work( Anthropic 啟動桌面端的 AI 合作工具) 報告 。 我們每季都做比特币報告和DeFi報告 比特币今天發行。

我們把制作長篇報告的時間减少了75%。 越來越好 這樣我們就能做更多的研究 而不是花在行政上。

往前一步 我們遲早會讓機器人做這些報告 到時候 我們需要克勞德的支付系統 來支付提供數據的其他公司的機器人 都是機對機的交易 有什麼比網路金融系統更好的? 要真正釋放這種生产力。

代理商業也是 我討厭購物, 未來我會有一位AI購物經紀人。

保健部门也正在发生变化。 在藥物檢測與临床試驗中, 我們看到實驗室正在出現, 他們被稱為自我駕駛實驗室,這正在變得熱。 未來。

羅比:好吧 凱茜 謝謝你抽空來和我們談談 我們在很多方面都同意,非常感謝你。 過上美好的生活。

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