Robinwood,預測市場概念的第一股

原本的標題是:「預期市場概念的第一股已出現
《星球日報》

世界盃的戰鬥激烈。

原因不在于卡爾希自己的企業數據波动。

注:資料來自Defillama。

卡爾希最重要的交通通道 羅賓伍德

把時間放回2025年3月。Kalshi則宣布與美國網路券Robinhood合作。

Robinhod負責使用者存取和交易分配, 直接取得Kalshi成熟的產品; 而Kalshi則負責底部市場, 經營中介, 清潔及管理合规系統。

後來的故事也證明了這項合作的「勝利」結果。 藉由Robinhod的頻道末端經過羅賓伍德頻道的交易占了Kalshi總交易量的25-35%我不知道。

Robinhod將每份合同收取0.01美元的單位費用。

今年四月底公布的Q1財政報告顯示Robinhood今年在Q1中達到88億項事件合約。羅賓伍德產品線上最亮的引擎。

但最近這段關係有些微妙的變化。

{\fnSimHei\bord1\shad1\pos(200,288)}Robinhood的野心:拿回分給Kalshi的蛋糕

也無法找到解決問題的方法當頻道有足夠的聲音。羅賓伍德也不例外。

雖然與Kalshi的合作也為Robinhod帶來了可观的收入, 但Robinhod已經不見今日的犁耕計畫。

在兩方合作模式中, Kalshi負責提供市場和基础设施, Robinhod負責提供使用者和命令的流動, 但隨著合作持續深化Robinhood開始發現真正稀缺的 可能不是市場本身 而是他牢牢掌控的使用者入口。

許多Robinhod使用者都不在乎這項命令是最後在Kalshi或其他平台發出。

也就是說Robinhood在預測市場方面一直有最重要的資源之一。現在用戶是自己人了 為什麼命令會是別人的

羅賓霍德很快與卡爾希一起證實市場需求預測。

Robinhod於2025年11月宣布與華爾街的量子交易巨頭Susquehanna建立合营企業, 聯合企業將在未來經營一個獨立的期货及衍生品交易平台及清算機構。

Robinhood的目標遠非只是尋找預測市場的新伙伴。

2026年1月,交易正式完成. Robinhod 和 Susquehanna 接管了 MIAXdx 的90% 控制權, 同时接管了一套完整的CFTC 管制框架, 包括設計承包商市場(DCM)和衍生物清算組織(DCO)的資格。 那MIAXdx更名为Rogera Exchange,其清算机构更名为Rogera Cleaning。

好了Robinhod已經有獨立運作以預測市場所需的核心元素。

世界杯

2026年6月,经过半年的加速發展,羅莎產品進化,羅賓荷德終于做出了幾乎不可避免的举动——把命令從卡爾希移到自控系統。

Robinhood特意為羅瑟娜挑選了一個出色的初始戰場——世界盃。世界盃(World Cup)在預測市場方面, 對於剛在羅塔開始的新平台。

根据正式宣布的Robinhood包括一場世界盃的結果、最後的世界盃冠軍, 以及一場比賽的進球總數。這也是Robinhood第一次將預測的市場定單大量匯入自己的交易系統。

結果顯然是羅瑟娜抓住了這個機會。Rothera於6月12日完成4 420萬美元等值約2 440萬美元的合同交易; 雖然這些數據和卡爾希市場上數億美元仍有差距。

對Robinhod和Kalshi來說 這意味著兩方合作的尺度已經扭曲了。Robinhod方面, 原本與Kalshi分享的費用收入。

世界盃顯然只是羅馬攻占卡爾希的開始 Robinhood將不可避免地擴大羅莎的活動範圍。

Robinhod和Kalshi從未公開他們在交通中的份额但考虑到Robinhod在Q1的預期市場收入已達1.47億美元。

控制分配,控制一切

Robinhod和Kalshi從盟友轉移到對手的遊戲再次解釋了一個在網路市場上被反复考驗的邏輯:產品容易製造。

過去幾年來, 市場上普遍接受, Kalshi的核心護城河來自管理牌照、交易平台資格及清算能力。 或各種媒體、社群及交通平台。

我不知道Rothera的存在證明了產品本身在嚴重同化時期可能不是最重要的元素. 非常稀少,總是用戶。

在使用者所在的地方,流动性就是它所在的地方;在那些地方,市場就是它所在的地方。 當Robinhood能接觸到數以千萬計的零售用戶時 他就能把他們帶到任何交易場所 對於使用者來說, 只要經驗並非明顯不同。

如果這幾年的市場業主題是Polymarket和Kalshi的市場爭議。Robinhood Incubation主要是在市場上開始的逆向整合。

無論是交易平台、券、社交平台或媒體平台。

當入口開始控制市場, 而頻道也開始有定价權時, 市場業的終極贏家可能不是安排訂單的平台。

在網路時代, 這次沒有意外。

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