前CoinbaseCPO:在這個市場裡,最大的優勢是一無所有

原作作者:Sid

原件:Joy chainatcher

我仍然相信加密的錢 我看到了這行的方向 當我寫這些話的時候, 我不是一個生產、發誓不冒險的人, 我持有加密的貨幣 股票 以及地產和金子等其他資產 并持其喜。

在這個圈子里我花了足夠久的時間 爬行和戰鬥 我知道自己所相信的 以及我自欺欺人的地方 沒有比這更好的謊言了, 經過10年的種植(包括最近在Coinbase的工作和早期的風險資本投資)在任何市場中, 不管是用加密的貨幣、股票或是任何其他领域。

對大多數人來說,真正的風險不是無知,而是匆忙. 當市場開始搖擺更明亮、更响亮的新事物, 這是對多巴胺的極欲 這是整篇文章的核心。

相同的後悔

如果你在市場待得夠久如果我留著就好了。

如果我找到下一個完美的記號 如果我轉得更快就不會了 如果我比其他人早十次找到它 只是如果我把好東西留著 加密貨幣的悲哀版本是 它賣比特币來追求她 因為這週你突然覺得你是波动專家。 不同的市場。 同样的遗憾。

這不是我自毀的故事 我很好 但 我 已 經 見 見 了 許多 智 慧 人 、 因 為 他 們 不 能 平 靜 、 慢慢 毀 壞 了 許多 財 產 從加密交易到預測市場、股票交易APP。

如果你不得不看那套套裝, 恐慌和賣掉它, 或做交易 只是因為你無聊一個星期二下午。

我走錯加密門了

2015年, 作為新生, 我踏入加密领域, 私人鐵鏈。 商聯. “分布式書本技術”。 整個PPT工業聯合體都「嚴重應用」。 我認為這才是真正的男人 而「魔力網路貨幣」只是自由主義者和投机者的遊戲。

我知道 我現在也很尷尬 我在IBM實習會做區塊鏈研究 覺得這是個很好的認知 世界上最優秀的科技巨頭 就像摸我的腦袋 說:「是的,那是成人遊戲。 你很聰明。

我在這個區域待得越久, 我就越意識到大多數項目不動。 很多企業級的區塊鏈只是更好的數據庫。 同時, 比特币(最大的數位資產)繼續渗透主流,而泰恰(一個讓開發者可以建立不受公司控制的金融應用程式的平台)则繼續吸引建築者。開放系統真的很吸引人 人們不需要任何許可。因為這意味著「錯誤的人」是對的。

最後,我從大學退學, 在DeFi的早期搬到了舊金山。 我有幸在一家由共青團支持的創辦公司工作, 我終于領導VC投資。

我認為大部分市場參與者都很理性。 他們不理智 我也是 复次循环。

沒有人知道他們要買什麼

在加密貨幣的早年被稱為"異常". 當然 周圍有聰明的人 自由派 失業 匿名開發商. 我不知道怎麼賺錢 不只是教授 在Telegram集團中, 在會議上 那些比你早一年來的人 變得如此富有 以至于你覺得如果你再做下一個交易。

我買了比特币 我買了ETH。 我有真正的理由。

然后哈里發國的興起 我們很多人都變得更蠢 依據創用CC授權使用 當時,幾乎一切都會成為徵兆 一個網站, PDF 白皮书。

很容易把像水一樣的野心和真正的價值混淆。 這就像一個90%的基于心情,10%的基于產品的 Kickstarter 運動, 以及印刷功能。

這段影片提供了更詳細的時間線YouTube 連結

所以是的 我買了卡德諾 因為它叫學術用瑟伍德 我買了Spank Chain 因為有人賣給我一個想法 成人付款是一個巨大但破碎的市場 硬幣將成為它的支付層。 讀者們,沒有 我也買了IOTA 今天我無法解釋 即使你拿槍指著我的頭 在2017年,這是正常的行為。 這就是重點 這不是邊緣愚蠢 而是加密的主流。

Bitfinex、Bittrex、Poroniex、EtherDelta等基础设施也非常差。 每一個平台都讓人覺得它可能遭到黑客入侵、冻结、被證监會起诉、一夜間消失, 但只要市場繼續上升。

我們大多數人都不知道要買什麼。

最普遍的精神錯誤也是最愚蠢的:有人把“低單价”和“低价”混在一起。& nbsp; 三分的符號讓人們覺得「便宜」, 面对一萬元的比特币,看起來一無所有 很少有人看到流通貨幣的總供應量。 淡化沒什麼好擔心的 臉書偏好的角色只有一半。

以太院本身已被證明是一生中最好的代际投資之一。 如果你在2014年以0.31美元的价格買下了ETH, 具有諷刺意味的是,當時生态系统裡的大多數人為了追逐那些今天已不存在的硬幣, 以如此的財富交易。 至2018年初,大部分這些符號都下降了80%至95%. 結果Spank Chain並沒有破壞成人娛樂支付技術。

我賣了比特币來買這些冒險? 還是比特币 仍然很少。 它還活著 這些錯誤不僅令人痛苦, 不是因為其操作的複雜度和深度 而是因为它愚蠢且完全可以避免。

比特币的價格從2017年到現在都有所改變, 每一次崩塌的幸存者和持續者 都有上千个百分点的回報。

早期 DeFi 使貪婪聽起來很聰明

如果2017年是幼稚的猜測,2020年的DeFi夏天是复杂的猜測. 所以才會很危險 因為這會讓人覺得很聰明。

DeFi 應用程式為存入的基金提供了荒唐的高利率,有時年化收益率高达500%甚至100%,而不是以美元支付,而是以新印刷的代碼支付。 德菲夏日的天才就是在那里 畢竟哈里發國是不分青红皂白的 DeFi覺得自己很簡單,很有創意。 它的名詞很僵硬,感覺好像在做金融工程在不可持续收益率之后,一旦鼓励措施用尽,这些收益一夜之间消失。

• 你不再賭博了 你在提供行動能力。
• 你不再追求硬幣了 你在"參與協議增長"。
• 你不再貪婪和可笑的所得了 你正在"使闲置资产发挥作用"。

這是一篇很好的解釋文章:CoinGecko 連結

這段時間發生的很多事情 都是同樣的貪婪, 然后NFT。 然后是新的第1層區域 后有合同. 然後是預測市場 後來Memecoin重新出現。

在加密方面,你的對手通常會是:一隊人知道某個信號什麼時候會解鎖,一隊基金會買下你四分之一的價格,一隊市場參與人比你更了解倉庫管理. 你越接近專業投資人和贸易商 普通人的經驗就越差。

大多數人,不管是Robinwood還是Coinbase 都用最少的資訊和情感來交易 許多敘述充斥著資訊真空, 這是下一個索拉娜。 「這是下一個不列颠」。 「此貨幣仍在上升」。 通常,你只是 別人退出流动性。

市場一直在換衣服 但行為模式仍然存在

人們的愛情在之後的周期中似乎變得愈來愈強烈. 那不是真的 包装越來越高了 然而,行为模式仍然很熟悉。

Pump.fun是索拉納(最大的區塊鏈子之一, 將Memecoin的炒作分解成最有效率的形式:快分配、快交易、快損失、重复。 它會強烈控制工业化的障礙。

當Pump於2024年1月上線時,索拉娜最初的代碼SOL的交易价格约为84美元. Dune Analytics指出, 在Pump.fun約3 280萬個錢包地址中, 約55%的商人只輸錢, 2025年,Solidus Labs的研究將平台上98%的硬幣標示為舞弊或展示舞弊。

資料來源 :沙丘分析連結

下一部分可能讓你想把手機扔到海里 便能從84美元到2025年1月獲得近295美元。如果你什么都不做,你得到 大约3.5倍的回报。& nbsp; 即使今天價格約84美元, 他們至少可以保留自己的書本, 這遠比他們用血來尋找一個以戴墨鏡的青蛙命名的代號好。

丑陋的真相沒贏 當然有人會贏的 有多少人浪費時間和錢來追求自己所沒有的上升空間。 這是粗略的計算,而不是精確的財務稽核。 買下索拉娜和出去散步會更好。

在Polymarket, 可以看作是預測事件的股票市場, 在預測是否會發生真實世界事件的基础上。

我個人沒有在Pump.fun或Polymarket上交易。 但我看到很多人燒了兩本書 那些真正相信自己有優勢的聰明人。

這個模型在加密领域并不獨一無二. 經典的Barber和Odean研究發現,最活跃的商人的年收益率约为11%,而同期的市場收益率接近18%;但更近些的數據也具有毀滅性。 在2024年的一项研究中,Dalbar Inc.發現,在2023年,普通批量投資者的表現比標準500指数低5.5%,而標準500指数是近十年收入差距的第三大部分,而且差距在牛市期間往往會擴大,因为人們被賣掉,在跌落時錯過一次反弹。

資料來源 :群組銀行連結

根據美國金融服務管理局(FINRA)2025年的日常交易數據, 72%的日常交易商在年底遭受金融損失, 彭博社發現, 如果你一直盯著你的Robinhod或Fidelity帳戶 想知道為什麼買下那500塊錢就別管了。

數據變得更糟。 印度市場管理者SEBI報導, 近年來70%至91%的散裝貨商常以衍生品交易, 在任何一個讓普通人與專業名詞相關的地方。

我看過有人用薯片來賺錢

在每一個周期,我目睹了同樣的事情發生。 這名老人在上次空難中幸存下來, 然後就消失了 不是因為爆炸 而是因為數以千計的小板輪血 接著,下一波又來了,眼睛睜著,自信又恢復了一切。

這不是建立持久經濟的方法。 這會害死那些應該推進的人。

人們總是幻想著財富來自每一個新浪 有時候是。但更常见的是, 財富來自於捕捉到真正的波。

交易不是敵人 但也可能不是你朋友。

交易本身不差。 善于交易的人確實存在 他們往往有極為嚴格的風險管理、幻覺的客观性、對市場結構的深刻了解、立即制止損失的紀律、以及多年的模型認證經驗。 大多數人視之為需要多年學習的全职工作。

大多數人都做不到 坦白地說,大部分普通投資者 可以買到少量的非常有把握的資產 然后做金融界最難的事之一不要碰他們相反,他們可以积累更多的財富。

交易品變成了老虎機

那為什麼就這麼不動呢? 因為產品本身的設計讓它變得很困難。

從經濟觀點來看,想一想券或交易所是什麼, 不管是加密的交易所還是股票交易所. 你交換的時候他們會賺錢 而不是在賺錢的時候賺錢 每項交易都產生交易成本和不利因素(平台的買賣价格相差不大)。 在加密方面,你必須為杠杆位置付錢;當你的賭注失敗時,平台將強迫你冷靜下來,拿走剩下的錢。 這叫封鎖。

月台不在乎你的交易 你只管交易。

等你冷靜了 票票就沒錢了 當你學會受限制時 交換不會慶祝 這些生意要看你的行為 你的點擊,你的看法,你對他們所產生的緊急感的反應。 因此,他們的刺激結構自然是围绕"行動"而建的,以促使你盡可能多做交易。

价格警告。 綠色的 眉赤. 熱潮表 完全屏蔽的絲帶 小推手暗示有事情發生 也許你不該是最後的反應 同樣的行為科學 讓你在TikTok上滑行的短片 把你逐漸地趕回來 可變的激励机制:有時你贏了,有時你輸了 那就是你上癮的原因 持續刺激 不斷的多巴胺。

這不是意外設計 周圍都是生意模式。化作虎机有K行。& nbsp; 甚至高频交易商的VIP計劃也表明交易越多, 收费越低, 地位越高, 身份越大, 人越大 。 赌场也是這樣 毒販不奖励你的技術 經銷商會奖励你的效用值。

多巴胺本身沒用 在起立前, 只有焦慮和焦慮 才能穿透你的一切 病人持有者為平台提供零收入. 被迫的性交易商每天都有收入。 整個產品經驗都是為了保證你永遠不會成為病人持有者 所以,當然,產品會繼續喂你。

這不是說這些平台不好 他們是堅強、有利可图的企業, 他們能讓人們不抵抗地表達他們的市場觀點, 只是這裡需要更好的围栏机制。

我真的相信

我認為加密貨幣(當然還有AI)是我們這一代最重要的技術與金融變化之一。 我認為這裡的教訓遠不止於加密 或是檢查你的401(k)退休帳戶, 產品的設計邏輯相同. 結果大多數人一樣:你交易越多,你保持越少。

包括加密貨幣、股票和硬幣。 我之所以能拿到這些 不是因為我做了如此出色的交易 而是因為我終于學會停止做不必要的交易了。

我比以前更相信鎮定的力量 越來越難交易 只為了交易 交易總能偽裝成「有生意」。 你感到很堅強 非常尖锐。 控制一切 隨著時間的流逝,你明白 它們中有很大一部分只是自殘的 每一次你賣掉高品質的資產 買賣投机 你都會被關在監獄裡 等待你的時間和判斷 比起你原先持有的長期運作要好 對大多數人來說,這是賭博 你不會失去太多的 我不會立刻失去一切的 這只是一個慢而持久的損失。

在任何市場上,最困難的技術不是在尋找下一個機會. 當你周圍的一切(各类APP、警告視窗、團體對話、時間線、金融媒體)都尖叫著要告訴你, 那不是真的。

所以,如果我要把這些集中到一句話里,那會是:你不需要更多的交易。 你需要少點誘惑。

盡量握住它

希德

謝謝你 Dan Elitzer 羅伊·萊納和Jesse Walden 幫助校對 我要求克勞德幫助編輯文章。