แรมเบส, ทําไมผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุดหลัง USDC

ผู้เขียน & nbsp; & nbsp; disights4vc

Commile & nbsp; & nbsp; December TechFlow

ลิงก์ดั้งเดิม:

https/www.technologypost.com/zh-CN/artics 30770

คํา แนะ นํา: วง กลม ได้ รับ การ จัด รายการ ไว้ ที่ นคร นิวยอร์ก รหัส หุ้น CRCL. แต่ธุรกิจนี้มันเป็นอะไรกันแน่? กระดาษแผ่นนี้ตั้งอยู่บนรายงานประจําปีของ FY2025 ที่เกี่ยวกับการลดระดับโครงสร้างรายได้ของเซอร์เคิล แบบจําลองการสํารอง, การแบ่งส่วนการจัดแบ่งด้วย แรมเบส และสถานะการเติบโตของ USDC, EURC。

แก่นแท้ของผู้เขียน 'ตัดสิน': หลักๆ วงกลมเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐานการเงินที่ไวต่อดอกเบี้ย ที่ได้รับผลประโยชน์จากการสํารอง การ ตัดสิน นี้ มี ผล โดย ตรง ต่อ การ ประเมิน ค่า เหตุ ผล。

ข้อ ความ ดัง ต่อ ไป นี้:

Circe ควรเข้าใจก่อนว่าเป็น "บริษัทรายได้บริการ" แทนการเป็นซอฟท์แวร์หรือแพลตฟอร์มจ่ายเงิน โมเดลกําไรของมันขึ้นอยู่กับ ดุลเงินคงที่, อัตราดอกเบี้ยแบบชอร์ต และส่วนของรายได้สํารอง。

ข้อมูล FY202525 ทําให้เรื่องนี้ชัดเจนขึ้น: รายได้รวมและรายได้สํารองรวมทั้งหมด $2,747 ล้านบาท ซึ่งรายได้สํารองได้บริจาคทั้งสิ้น $2,637 ล้านบาท และรายได้อื่น ๆ มูลค่าถึง $110 ล้าน ดัง นั้น ประสิทธิภาพ ทาง การ เงิน เมื่อ เร็ว ๆ นี้ ของ ซีร์ เซ จะ ขึ้น อยู่ กับ สาม ตัวแปร ส่วน ใหญ่: เฉลี่ย ความ เป็น เหลว ของ USDC, อัตรา การ กลับ มา อย่าง แท้ จริง ของ เงิน สํารอง, และ โครง สร้าง ทาง เศรษฐกิจ ของ การ จัด เตรียม การ ร่วม มือ กัน (โดย เฉพาะ อย่าง ยิ่ง สัญญา กับ แรม เบส)。

FY202525 รายได้รวมและเงินสํารองเพิ่มขึ้นอย่างมาก จาก 1.676 พันล้านดอลลาร์ใน FY2024 เป็น $2,747 ล้านบาท (พ.ศ. ราย ได้ ใน เขต อนุรักษ์ เพิ่ม ขึ้น จาก 1,661 ล้าน บาท เป็น 2,637 ล้าน ดอลลาร์ และ ราย ได้ อื่น ๆ จาก 15 ล้าน ถึง 110 ล้าน บาท. ถึง กระนั้น ค่า เสีย หาย ที่ มี ต่อ หุ้น ธรรมดา ๆ ของ วงเวทย์ เอฟ วาย 2025 ยัง คง อยู่ ที่ เงิน 70 ล้าน บาท และ ค่า ใช้ จ่าย ใน การ ดําเนิน งาน เพิ่ม ขึ้น อย่าง น่า สังเกต โดย มี ค่า ใช้ จ่าย เพิ่ม ขึ้น ถึง 845 ล้าน บาท。

ตัวเลข: ตัวบ่งชี้เงินสําคัญ, วงกลม FY2025

ความ ขัด แย้ง ที่ สําคัญ ใน ปี 2026 ไม่ ใช่ ว่า มี การ ขยาย วง กลม หรือ ไม่ แต่ ว่า การ ขยาย เช่น นั้น จะ สะท้อน ให้ เห็น ได้ จริง ๆ ใน ข้อมูล ทาง การ เงิน หรือ ไม่. ตัวแปรหลักยังคงอยู่: การเติบโตอย่างต่อเนื่องของดุลยภาพ USDC, อัตราผลตอบแทนสํารองที่พัฒนาขึ้น ในสภาพแวดล้อมรายได้ที่ต่ํากว่า。

ในขั้นตอนนี้ ขอบเขตเชิงยุทธศาสตร์ของวงกลม ได้ขยายตัวอย่างชัดเจน แต่แกนหลักของโครงสร้างการลงทุน ยังคงเปลี่ยนแปลง: ก็ยังคงเป็นบริษัทพื้นฐานการเงินที่อ่อนไหวมาก ขับเคลื่อนด้วยรายได้จากการสํารอง แทนที่จะตระหนักถึงแพลตฟอร์มที่หลากหลาย。

ภาพรวมของวงการธุรกิจ

Circe เป็นบริษัทเทคโนโลยีการเงิน รหัสหลักทรัพย์ CRCL รายการที่ NYU 2025 บริษัทได้ส่งรายงานประจําปีของ FY2025 (10-K) เป็น 31 ธันวาคม 2025 ในวันที่ 9 มีนาคม 2026. The Circle FY2025IIIIIII แสดงให้เห็นว่า "เงินฝากจากผู้ถือสกุลเงิน" มีจํานวนถึง 749,000,000 บาท ซึ่งเป็นการบ่งชี้โดยตรงว่าแกนหลักของเศรษฐกิจของบริษัทนี้ยังคงเป็นขนาด。

จากโครงสร้างของการวิเคราะห์ ซีรีส์สามารถแบ่งออกเป็น 4 ระดับ

อันดับแรก บริษัทค้าเงินคงที่ ผลิตภัณฑ์หลักคือ USDC และ EURC หนี้สินที่สิ้นสุดตรงกับปริมาณเงินคงที่ในกระแสเลือด ประการ ที่ สอง เก็บ ออม เงิน ทุน ไว้ เพื่อ เก็บ ดอกเบี้ย และ ผล กําไร. ประการ ที่ สาม นัก พัฒนา การ จ่าย ค่า ใช้ จ่าย และ โครง สร้าง พื้น ฐาน ได้ รับ การ กําหนด ให้ เพิ่ม การ ใช้ ความ หนา แน่น และ ความ เข้ม ข้น ใน การ ทํา การ ค้า. ข้อสี่ ผังแมโคร-ไตรกีฬา รอบๆระบบการเงินอินเทอร์เน็ต รวมถึงอาร์ก เครือข่ายการชําระเงินของเซอร์เคิล (CPN) และโครงสร้างทรัพย์สินที่ดัดแปลงแล้ว。

อย่าง ไร ก็ ตาม ข้อมูล ที่ ถูก เปิด เผย บ่ง ชี้ ว่า สิ่ง ที่ กําลัง ทํา งาน ด้าน การ เงิน อยู่ ใน ขณะ นี้ ยัง คง เป็น แบบ จําลอง ราย ได้ ที่ เก็บ ไว้ แทน ที่ จะ เป็น การ ดําเนิน การ ทาง ซอฟต์แวร์ หรือ ค่า ใช้ จ่าย ทาง การ ค้า. FY202525 รายได้รวมเมื่อเทียบกับรายได้สํารองคือ $2,747 ล้าน ซึ่งรายได้สํารองได้บริจาคทั้งสิ้น 2,636.8 ล้านบาท โดยมีองค์ประกอบที่ค่อนข้างไม่รับรอง。

ความแตกต่างนี้จําเป็นสําหรับการประเมิน เรื่องเล่าเชิงยุทธศาสตร์ของเซอร์เคิลกําลังขยายวงกว้างออกไป แต่โครงสร้างรายได้ยังคงไม่รองรับการมองมันเป็น การเปิดเผยข้อมูลก่อนหน้านี้ แสดงให้เห็นว่ารายได้จาก “ผลิตภัณฑ์อื่น" เป็นตัวแทนของรายได้รวมเพียง 1 เปอร์เซ็นต์ ในปี 2024 แม้ว่าการจัดการจะเพิ่มรายได้ที่เพิ่มขึ้น ทิศทางเป็นสัญญาณบวก แต่มันไม่เพียงพอ ที่จะเขย่าตําแหน่งหลักของสมดุลสํารอง สํารองอัตราผลตอบแทน。

เสา ยุทธศาสตร์ อีก ต้น หนึ่ง คือ ภูมิ ประเทศ ที่ เป็น ระเบียบ. Circle เปิดเผยว่า ในเดือนธันวาคม 2025 ได้มีการอนุมัติจากเจ้าพ่อจอมเกล้าจุฬาลงกรณ์ (OCC) ให้จัดตั้งธนาคารแห่งชาติที่มีชื่อว่า ธนาคารดิจิทัลแห่งชาติแห่งแรก การจัดการ N.A. การ ทํา เช่น นี้ อาจ ทํา ให้ มี ความ เจริญ รุ่งเรือง มาก ขึ้น ใน ระดับ การ จัด ระเบียบ และ ความ มั่น ใจ ของ สถาบัน ใน เรื่อง การ รักษา ความ ปลอด ภัย แต่ ไม่ ควร ถือ ว่า เป็น คน ขับ รถ กําไร ที่ ได้ รับ การ ประกาศ ใน เวลา นี้。

โมเดลธุรกิจและโครงสร้างทางเศรษฐกิจ

โมเดลธุรกิจของวงกลมถูกกําหนดด้วยตัวแปรสอง: ขนาดของเงินคงที่ในการหมุนเวียน และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์สํารอง บริษัทได้นิยามอย่างชัดเจนว่า รายได้สํารอง เป็นฟังก์ชันของการรักษาดุลยภาพและสงวนผลตอบแทน。

FY202525 รายได้สํารอง 2,636.8 ล้านบาท สูงกว่า $1661.1 ล้านของ FY2024. ในทางตรงกันข้ามมีเพียง $9.98 ล้านในรายได้อื่น ๆ (FY2024: 15.2 ล้านบาท) ได้รับจาก FY2025 ซึ่ง $84.8 ล้านเป็นรายการที่มากที่สุดที่ไม่ใช่ของบริการ นี่ยืนยันว่าโครงสร้างกําไรของซีรีส์ s นั้นมีความไวสูง ต่ออัตราดอกเบี้ยและการเติบโตของงบดุล。

การจัดการของเขตอนุรักษ์เป็นอนุรักษ์นิยม Circle เปิดเผยว่า ใน 30 June 2025 มีเงินสํารองจาก USDC ประมาณ 87% ที่จัดขึ้นในกองทุนสํารองของเซอร์เคิลฟอร์เรส กองทุน -- กองทุนตลาดของรัฐบาลที่ตรงกับการปกครอง 2a-7 และบริหารโดยเบเล็ตและเป็นเจ้าภาพโดยไนอา ส่วน ที่ เหลือ เป็น เงิน สด สําหรับ ผู้ ถือ USDC ซึ่ง ส่วน ใหญ่ เป็น ธนาคาร สําคัญ ใน ระบบ โลก. ตรรกะเบื้องหลังของการสร้างสํารองเป็น ความสําคัญของความคล่อง ความปลอดภัย ความโปร่งใส การปฏิบัติตาม และไม่เพิ่มประโยชน์สูงสุด。

โครง สร้าง ทาง เศรษฐกิจ ของ เมือง ครีซ ยัง ได้ รับ อิทธิพล อย่าง ลึก ซึ้ง จาก การ จัด ระเบียบ การ จําหน่าย โดย เฉพาะ อย่าง ยิ่ง ใน ข้อ ตก ลง กับ เมือง เพ อร์ เบส. รายได้สํารองถูกบันทึกเป็นจํานวนรวม แต่บริษัททําการชําระเงินดาวน์สตรีม ด้วยค่าใช้จ่ายการจําหน่ายและธุรกรรม นี่ หมาย ความ ว่า ส่วน สําคัญ ของ ราย ได้ ที่ เก็บ ไว้ อย่าง เหลือ เฟือ ถูก แบ่ง โดย สัญญา ผ่าน ชั้น การ แจก จ่าย ก่อน ที่ จะ มี ค่า ใช้ จ่าย ใน การ ดําเนิน งาน。

ข้อมูลสะท้อนให้เห็นถึงรายได้ของค่าจําหน่ายของ FY2025 NET (RLDC) ที่มีค่าถึง 1.083 พันล้านบาท ในขณะที่รายได้รวมและสงวนรายได้รวมได้ทั้งสิ้น 2,747 ล้านบาท ความแตกต่างระหว่างค่านั้นบ่งชี้ว่าการบรรลุผลอย่างร้ายแรงนั้นถูกจ่ายผ่านชั้นการกระจาย。

นี่สําคัญมากสําหรับนางแบบ Circe ไม่ใช่เพียงแค่การให้ดอกเบี้ยจากรายจ่ายเท่านั้น หรือการเพิ่มยอดดุล USDC — การเพิ่มขึ้นของเงินสํารองที่สรุปได้ว่าไม่สามารถแปลเป็น earnings ที่ยึดติดได้ ตาม การ เปิด เผย ที่ ละเอียด อ่อน ก่อน หน้า นี้ โดย วง กลม เฉลี่ย แล้ว การ กลับ มา ที่ สงวน 4.26 เปอร์เซ็นต์ เท่า กับ ที่ ใช้ ใน วัน ที่ 30 มิถุนายน 2025 โดย มี การ เปลี่ยน ค่า ใช้ จ่าย ประมาณ 618 ล้าน ดอลลาร์ ใน การ เก็บ รักษา ราย ได้ ต่อ 100 จุด แต่ ด้วย การ เปลี่ยน แปลง ประมาณ 315 ล้าน บาท ใน การ จําหน่าย และ ค่า ใช้ จ่าย ทาง การ ค้า. นี่ หมาย ความ ว่า พื้น ที่ ส่วน ใหญ่ ของ เขต อนุรักษ์ นี้ ถูก แบ่ง และ มี เพียง เศษ ส่วน ที่ เหลือ ถูก ย้าย ไป ยัง เมือง โรล ดี ซี ก่อน จะ มี การ ลด ค่า ใช้ จ่าย ใน การ ดําเนิน งาน. สําหรับการวิเคราะห์ทางสถาบัน RDC เป็นค่ากําไรกลางที่มีประโยชน์มากกว่าแค่เงินสํารอง。

FY202525 รายงานนี้ยังได้รับอิทธิพลอย่างมากจากโครงการที่ไม่ใช่คะแนน และไม่ใช่คาช SY2025 เผยให้เห็นถึงการสูญเสียรายได้ลัพธ์ 70 ล้านบาทจากการดําเนินงานอย่างต่อเนื่อง แต่ EBITDA ที่ปรับแล้วคือ $582 ล้าน ความแตกต่างส่วนใหญ่เนื่องจากแรงจูงใจความเสมอภาคสูง ด้วย เหตุ นี้ กําไร จาก อวน สาบ จึง ไม่ ใช่ มุม มอง ที่ ดี ที่ สุด ใน การ ประเมิน ค่า เศรษฐกิจ ที่ อยู่ ใน ระดับ พื้น ฐาน หรือ ผล กําไร。

เหตุ ผล สําคัญ ที่ สุด ก็ คือ การ จัด ระเบียบ ระหว่าง วง กลม กับ วง แหวน ซึ่ง เป็น ส่วน ที่ สําคัญ ที่ สุด และ ประเมิน ค่า ไม่ ได้ ง่าย ๆ ของ แบบ จําลอง ธุรกิจ。

เมื่อ USDC เปิดตัวใน 2018 วงจร และ เพ็ญเบส ได้จัดตั้งแนวร่วมเพื่อควบคุมเงินตราที่เสถียรนี้ โครงสร้างถูกละลายในปี ค.ศ. ราคาหุ้น แต่ยังคงข้อตกลง ที่ได้รับความนิยมอย่างมาก รายได้。

ตัวเลข: สหรัฐอเมริกาดีซี โครงสร้างแยกสําหรับวงเวียนและฐานเงิน

ภาย ใต้ ข้อ ตก ลง นี้ 100 เปอร์เซ็นต์ ของ ราย ได้ สํารอง จาก USDC ที่ มี อยู่ บน เวที ยูนิคอนเบส ถือ ว่า เป็น เงิน ค่า แรง; 50 เปอร์เซ็นต์ ของ ราย ได้ สงวน จาก แหล่ง อื่น ๆ ถือ ว่า เป็น ค่า สินสอด. ใน จํานวน มูลค่า ทั้ง สิ้น 10 ล้าน บาท ใน ปี 2024 มี การ จ่าย เงิน 908 ล้าน ดอลลาร์ เป็น ค่า สินสอด. กล่าว อีก นัย หนึ่ง ทุก ๆ หนึ่ง ดอลลาร์ ที่ วงกลม หา ได้ ประมาณ 0.54 บาท ไป ยัง บริษัท ที่ ไม่ มี USDC และ ไม่ มี การ เก็บ ออม เงิน. พอ ถึง ต้น ปี 2025 แรม เบส มี น้ํา หนัก 22 เปอร์เซ็นต์ ของ ปริมาณ น้ํามัน USDC ทั้ง หมด ซึ่ง มี เพียง 5 เปอร์เซ็นต์ ใน ปี 2022. ขณะ ที่ USDC เข้มข้น ขึ้น เรื่อย ๆ ใน แรมเบส ภาระ เรื่อง การ จ่าย เงิน สําหรับ วัฏจักร ก็ เพิ่ม ขึ้น ด้วย น้ํา。

สรุปในขั้นตอนนี้ วงกลมควรถูกมองว่าเป็น บริษัทโครงสร้างพื้นฐานการเงินที่ไวต่อดอกเบี้ย ที่ขับเคลื่อนโดยเครื่องยนต์รายได้สํารอง มูลค่าในอนาคตของชานชาลา เริ่มชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับการขยายตัวของอาร์ก CPN และรายได้ที่ไม่รับรองที่ไหลเข้ามา อย่างไรก็ตาม โครงสร้างรายได้ที่เปิดเผยแล้วของ SY2025 โดยเซอร์เคิลยังคงรองรับโครงสร้างการวิเคราะห์ การเพิ่มผลของรายได้ที่ไม่ต้องให้บริการ โมเดลรายได้สํารอง จะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก。

ความละเอียดความลึก USDC และ EURC

ขนาด USDC

USDC เป็นเครื่องยนต์เศรษฐกิจหลักของเซอร์เคิลใน 2026 2561. วงกลมเปิดเผยในรายงานประจําปี FY 2025 ที่ว่า USDC อยู่ในระบบหมุนเวียนที่ USDC 75,266 ล้านบาท เมื่อ 31 ธันวาคม 2025. The Circle USDC Groading Page จากนั้นแสดงให้เห็นว่า เมื่อ 16 March 2026 การหมุนเวียนมีทั้งสิ้น 779.2 พันล้านบาท จากพื้นฐานนี้ USDC flow เพิ่มขึ้นประมาณ $3.9 พันล้านดอลลาร์ หรือ 5.2 เปอร์เซ็นต์ จากปลายปีถึงกลางเดือนมีนาคม ค.ศ. ไม่ มาก นัก ที่ เกิด การ ระเบิด แต่ นั่น แสดง ว่า การ ขยาย อวน ยัง คง มี อยู่ ต่อ ไป ใน ปี 2025。

ตัวเลข: USDC อุปราคาเงินตราคงที่ (แหล่ง: Allium)

FY2025 ของวงกลม ชี้ไปที่ปีเติบโตที่แข็งแรงสําหรับ USDC Q4,2025, USDC flow เพิ่มขึ้น 72 เปอร์เซ็นต์ เป็น 72.5.3 พันล้านบาทต่อปี และการซื้อขายลูกโซ่ USDC เพิ่มเป็น 247 เปอร์เซ็นต์ เป็น 1.9 ล้านบาทต่อปี เฉลี่ย การ ไหล เวียน ของ USDC สําหรับ ปี นั้น คือ 64.870 พันล้าน ซึ่ง สูง กว่า เอฟ วาย 2024 ถึง 3,500 ล้าน ดอลลาร์ แต่ การ กลับ มา ของ เขต สงวน เอฟ วาย 202525 คือ 4.1 เปอร์เซ็นต์ ลด จาก 5.0 เปอร์เซ็นต์ ของ เอฟ วาย 2024. การอนุมานหลักคือ การขยายรายได้ในปี 2025 อาศัยการเติบโตที่เกินขนาด แทนที่จะเป็นอัตราผลตอบแทนที่ราบรื่น เพราะอัตราผลตอบแทนจากการสํารองลดลงเมื่อเปรียบเทียบกัน。

Circe ยังเปิดเผยตัวบ่งชี้การดําเนินงาน ระบุว่า USDC เป็นเครื่องมือเงินความเร็วสูง ไม่ใช่หลักประกันคงที่ FY202525 USDC ขายเงิน25.75 พันล้านบาท ยึดทรัพย์ได้ $22.61 พันล้าน; ตลาดเงินคงที่ใช้ร่วมกันในปี 's end 28 ร้อยละ ( อาศัยข้อมูลมูลค่าตลาดที่ 3; กระเป๋าสตางค์ถูกต้องที่ปลายปี 6.8 ล้าน (ตามนิยามโดยตัวเอง). การยึดทรัพย์จํานวนมากนี้เมื่อเทียบกับหุ้นท้ายของจักรยาน บ่งชี้ว่ามีการพลิกแพลงครั้งใหญ่ ที่อาจมาจากการตั้งถิ่นฐานแลกเปลี่ยน Circe ไม่ได้ให้ข้อมูลที่กระจัดกระจายอย่างชัดเจน ในสถานการณ์การใช้งานเหล่านี้。

ขณะ ที่ เรื่อง ราว ที่ ไม่ ลง รอย กัน ของ USDC กําลัง กลาย เป็น เรื่อง ที่ น่า เชื่อ ถือ มาก ขึ้น แต่ ก็ ยัง อยู่ ใน ระยะ แรก ๆ เมื่อ เทียบ กับ แบบ จําลอง ราย ได้ ใน เขต อนุรักษ์. Visa ได้เปิดการทํางานล้างข้อมูล USDC อย่างเป็นทางการในสหรัฐอเมริกา สําหรับผู้ออกจําหน่ายและหุ้นส่วนการเรียกเก็บเงินเฉพาะเพื่อสนับสนุนภาระหน้าที่วิซาเน็ต สําหรับการชําระหนี้บนบล็อกเฉพาะ และสามารถดําเนินการนอกชั่วโมงธนาคารแบบดั้งเดิม Circe เห็นมันเป็นข้อพิสูจน์ว่า USDC สามารถทําหน้าที่เป็นเครื่องมือในการตั้งสินทรัพย์อย่างต่อเนื่องได้ แทนที่จะเพียงแค่การเข้ารหัสการซื้อขายครั้งแรก แม้ว่าขนาดปัจจุบันยังเล็ก เมื่อเทียบกับขนาดของเครือข่ายทั้งหมดของ Visa ความสําคัญในการวิเคราะห์ไม่สามารถประเมินต่ํา: นี้เป็นหนึ่งในสัญญาณสาธารณะชัดเจนที่สุด ว่า USDC อยู่ในตําแหน่ง เป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานการชําระเงินหลังเวทีโลก。

การจําหน่ายร่วมกันสําหรับผู้บริโภคและระบบนิเวศของ SMEs ก็ขยายตัวไปด้วย ในวันที่ 18 ธันวาคม 2025 ซีรีส์ได้ประกาศว่า มันใช้ได้กับ Intuit เพื่อเข้าใช้ระบบ USDC กับ TerboTax, Spickbooks and access Partage. ในทางสถิติ สิ่งนี้เสริมการโต้แย้งว่า Circe กําลังผลักดัน USDC ออกจากพื้นที่การค้า แต่เส้นทางการอุปโภค บริโภคยังคงไม่ครอบคลุม - ค่าใช้จ่ายการควบรวม, ค่าใช้จ่าย, หรือโครงสร้างรายได้ไม่ได้เปิดเผยโดยวงกลมดังนั้น ความก้าวหน้าในระดับการจําหน่าย ไม่ควรเข้าใจผิดเป็นหลักฐานของการจ่ายเงินกําไรสูง。

ณ ระดับโครงสร้างตลาด ในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2026 วงกลมและโพลีมาร์คประกาศ ว่าโพลีมาร์คจะย้ายจากสะพาน ความก้าวหน้านี้แสดงให้เห็นว่า Circe จะมีส่วนช่วยอย่างกว้างขวางมากขึ้น ในการลดการพึ่งพาการเคลื่อนตัวของสะพาน และเพิ่มการรายงานข่าวการจําหน่ายหลักของ USDC ข้ามสายโซ่ การจัดจําหน่ายแบบดั้งเดิม สามารถเพิ่มความโปร่งใสได้ ลดความซับซ้อนของการเชื่อมต่อข้ามช่อง และจัดลําดับความสําคัญได้ดีขึ้น ในขณะเดียวกัน ความจําเป็นในการอพยพเองดังกล่าว เปิดเผยความท้าทายโครงสร้างของเงินตราของความมั่นคง การแยกชิ้นส่วนข้ามสะพานและการเคลื่อนไหวข้าม。

USDC รวมกันเป็นเครื่องมือผสม: อันดับแรกคือ การแลกเปลี่ยนหลักและทรัพย์สินในเว็บไซต์; ประการที่สอง เป็นเงินดอลลาร์ความเร็วสูงในห่วงโซ่สําหรับ หลักประกัน, เส้นทางเคลื่อนที่และโครงสร้างตลาดการเข้ารหัส; และที่สามเป็นเส้นทางการจัดตั้งสถาบันจัดตั้งขึ้น ในความต่อเนื่องที่ให้ หลัก ฐาน การ เจริญ เติบโต ใน ราง การ จ่าย เงิน กําลัง ดี ขึ้น โดย เฉพาะ อย่าง ยิ่ง ใน เรื่อง การ ตั้ง ถิ่น ฐาน ของ วิซา, การ เข้า ไป ใน อิน ตูเตต และ โครง สร้าง ของ วง กลม ที่ กว้าง กว่า. อย่าง ไร ก็ ตาม แรง ผลัก ดัน หลัก ทาง เศรษฐกิจ ที่ ถูก เปิด เผย โดย ซีร์ เซ ยัง คง สะสม ราย ได้ ไว้ ใน เขต อนุรักษ์ USDC แทน ที่ จะ เป็น การ ตระหนัก ถึง ค่า ใช้ จ่าย ทาง การ ค้า โดย ตรง ซึ่ง เกิด จาก การ จ่าย ค่า ใช้ จ่าย ใน กิจกรรม ต่าง ๆ。

ยุโรป

ยูโร เป็น สิ่ง สําคัญ ใน ยุทธศาสตร์ แม้ ว่า การ บริจาค โดย ตรง ทาง เศรษฐกิจ จะ มี จํากัด. บริบท การ ควบคุม ของ ยุโรป เกี่ยว ข้อง โดย เฉพาะ ใน ที่ นี้. The MiCA (EU Retrication 2023/1114) ได้เข้ามาใช้กําลังในปี 2023 เหรียญอ้างอิงสินทรัพย์และกฎเงินอิเล็กทรอนิกส์ถูกนํามาใช้ตั้งแต่ 30 June 2024 และระบบที่กว้างขึ้นได้มีประสิทธิภาพอย่างเต็มที่จาก 30 ธันวาคม 2024. ความสําคัญของกําหนดการนี้ คือเงินอุดหนุนที่ประหยัดไม่ได้จากเงิน (EUR) ได้มาซึ่งสถานะของ "การจัดอันดับการปฏิบัติตาม" ก่อนหน้าการบริการทรัพย์สินที่เข้ารหัสไว้หลายแห่ง และได้เพิ่มความมั่นใจในสถาบันในการควบคุมและแลกเปลี่ยนเพื่อสนับสนุนการบังคับใช้กับผลิตภัณฑ์เงินยูโร。

Circe เปิด เผย ว่า เช่น เดียว กับ ที่ เกิด ขึ้น เมื่อ 31 ธันวาคม 2025 ปริมาณ การ ไหล เวียน ของ ยู อูร์ ซี มี ถึง 309,608,590. เมื่อ ถึง วัน ที่ 16 มีนาคม 2026 หนังสือ พิมพ์ เดอะ เซอร์เคิล อูร์ก แสดง ให้ เห็น การ หมุน เวียน ของ ยู เอ็น 382.8 ล้าน เล่ม. 2561 โดยประกาศขยายกิจการ ระหว่างปลายปีถึงกลางเดือนมกราคม ยูโรซีเติบโตราว 73 ล้านยูโร หรือ 23.6 เปอร์เซ็นต์ ปริมาณสูงสุดเทียบกับ USDC ยังคงมีขนาดเล็ก แต่อัตราการเพิ่มขึ้นมีมาก ระบุว่า EURC รับดึงจากฐานที่ต่ํากว่า。

ตลาดเงินคงที่ยูโร ยังเล็กอยู่ รอยเตอร์อ้างถึงข้อมูลธนาคารอิตาลี ในเดือนกันยายน 2025 รายงานว่าปริมาณเงินยูโร-ดีโนมิเต็ดที่เพิ่มขึ้นทั้งหมด แม้จะมีการเติบโตต่อมา 0002.8 พันล้านระบบยูวี รายงานโดยเซอร์เคิล ในเดือนมีนาคม 2026 ระบุว่า EURC อาจเป็นหนึ่งในเนื้อที่วัดยูโร-สยาม เรียงลําดับของอุปทาน。

Circe ระบุว่า EURC ตรงกับความต้องการของ MiCA สนับสนุน Avalanche, Base, Etheum, Solana และ Stealer และดําเนินการเพื่อออกรายงานการรับรองรายเดือน ในทางสถิติ มูลค่าของ EURC ต่อวงเวียนอาจมากกว่าการบริจาคเงินโดยตรงในปัจจุบัน: มันช่วยให้วงเวียนสร้างสถานะการบริหารของยุโรป, เพื่อส่งเสริมการไหลของแรงงานเงินยูโรตามห่วงโซ่กับ USDC, และเพื่อจัดทําตัวเลือกที่มีประโยชน์เมื่อมันเพิ่มขึ้นนโยบายการเงินดิจิทัลมีความสําคัญในยุโรป Recrus's ss end of News นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่า สถาบันและผู้ผลิตนโยบายของยุโรป มีความสนใจมากขึ้นในการสร้างทางเลือก。

ใน ช่วง 12 ถึง 24 เดือน ต่อ มา EURC ถือ ว่า เป็น ชั้น ที่ สามารถ ทํา ได้ ดี กว่า ไดรฟ์ ที่ ไม่ ขึ้น กับ กําไร. ฐานนี้น้อยกว่า $500 ล้าน และไม่มีการเปิดเผยข้อมูลรายได้ของยูโรซีออกจากกัน ถ้า EURC จะมีความหมายด้านการเงิน อาจต้องใช้ 3 อย่าง คือ การเติบโตอย่างมหาศาลของหุ้นลอยน้ํา จ่ายเงินและรับอุปการะทางการเงิน กล่าว อีก นัย หนึ่ง EURC อาจ มี ความ สําคัญ ทาง ยุทธศาสตร์ อยู่ แล้ว แต่ ไม่ ใช่ ศูนย์กลาง ทาง การ เงิน。

FY2025 การวิเคราะห์การเงินและตัวบ่งชี้สําคัญ

International FY2025 ยืนยันว่าบริษัทเป็นธุรกิจรายได้สํารองอันดับแรกและสําคัญที่สุด FY202525 รายได้รวมทั้งหมดและเงินสํารองคือ $2,747 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 1.676 พันล้านบาท ใน FY2024. จาก จํานวน นี้ หก,637 ล้าน บาท เป็น ราย ได้ จาก เงิน สํารอง ($1,661 ล้าน ดอลลาร์ สําหรับ FY2024) และ เงิน $110 ล้าน สําหรับ ราย ได้ อื่น ๆ (15 ล้าน บาท สําหรับ FY2024). การ เพิ่ม เช่น นี้ แทบ จะ ไม่ มี อะไร เทียบ ได้ เลย กับ การ ขยาย ราย ได้ ของ เขต อนุรักษ์ แทน ที่ จะ เป็น การ เปลี่ยน แปลง อย่าง กว้าง ขวาง ใน โครง สร้าง ราย ได้ ไป สู่ ซอฟต์แวร์ หรือ วิธี การ ซื้อ ขาย สินค้า。

ตัวเลข: วงกลม FY2025 โครงสร้างรายได้

ตัวเลข: วงกลม FY2025 โครงสร้างค่าใช้จ่ายแยกกัน

โครง สร้าง ราคา ยัง เป็น ส่วน ประกอบ สําคัญ ของ โครง สร้าง ประกัน ภัย ด้วย. FY2025 การกระจายตัวและการซื้อขายราคา 1.62 พันล้านบาท สูงกว่า 1.11 พันล้านดอลลาร์ FY2024 บาท (พ.ศ. ค่า ใช้ จ่าย ใน การ ปฏิบัติ การ เพิ่ม ขึ้น จาก 492 ล้าน บาท เป็น 1,179 ล้าน บาท ซึ่ง ใน จํานวน นี้ มี มูลค่า เท่า กับ 845 ล้าน ดอลลาร์ (1263 ล้าน บาท ใน ปี ที่ แล้ว). นี่ยืนยันผลกําไรขั้นต้น ของรุ่นรายได้ที่แพงกว่า ซึ่งแบ่งออกเป็นส่วนของหุ้นส่วนขนาดใหญ่。

การเพิ่มอํานาจในการดําเนินการ โดยใช้ RDC มีประโยชน์มากกว่ารายได้สูงสุด FY2025 RADC เปิด เผยโดย Circe เป็นเงิน 1,083 ล้านบาท ซึ่งมากกว่า 659 ล้านบาทของ FY2024; อัตรากําไร RDC คือ 39% ต่อปี. อัตรากําไรต่ํานี้ น่าสังเกตมาก: หมายความว่าค่าใช้จ่ายการจําหน่ายส่วนใหญ่ ได้เพิ่มขึ้นในแทนเด็มด้วยรายได้สํารอง และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น พูดอีกอย่างคือ Circe ประสบความสําเร็จในการเติบโต แต่ไม่มีการปรับปรุงที่แท้จริง ในส่วนของเศรษฐกิจหลัก。

สัญญาณที่ชัดเจนของอํานาจปฏิบัติการปรากฏในการจัดการ 'ปรับแทนในรายงาน GAP วงกลมเปิดเผย SY2025 ปรับค่าใช้จ่ายดําเนินการ $ 508 ล้าน และกํากับ SY2026 ปรับราคาดําเนินการ 570 ล้านบาทเป็น $585 ล้าน ภายใต้นิยามใหม่ นี่ หมาย ความ ว่า บริษัท ต่าง ๆ วาง แผน จะ ลง ทุน ต่อ ไป ใน เรื่อง การ เจริญ เติบโต แทน ที่ จะ เปลี่ยน ไป ใช้ รูป แบบ การ เก็บ เกี่ยว เมื่อ เร็ว ๆ นี้。

ตัวเลข: วงกลม FY2025 รายการคีย์

นอก จาก นั้น บัญชี ดุล ยัง สนับสนุน การ ตี ความ แบบ จําลอง ธุรกิจ โดย เฉพาะ. ดัง ที่ กล่าว ใน วัน ที่ 31 ธันวาคม 2025 ซีร์ เซ ได้ รายงาน ว่า เงิน สด 768 พัน ล้าน ดอลลาร์ และ เงิน สด เท่า กับ เงิน ที่ ถูก แบ่ง แยก โดย ผู้ รักษา ความ มั่นคง และ เงิน 74,913 ล้าน ดอลลาร์ ใน เงิน ตรา ที่ มั่นคง. โครงสร้างนี้สอดคล้องกับแบบจําลองการจําหน่ายแบบสํารองที่สร้างขึ้นรอบสมดุลแยก แทนที่จะเป็นโมเดลบัญชีงบดุลแบบดั้งเดิม。

ในแง่ของการวิเคราะห์นี้ได้นําโครงสร้างที่ใกล้เคียงกับธุรกิจที่สนใจแคบ แทนที่จะใช้เทคโนโลยีการเงินที่มีการประเมินค่านายทุนสูง。

Q1 2026 แสดงตัวอย่างกับ FY 2026 วัว, เบส, หมี

ใส่ Q1 2026 และสภาพแวดล้อมการให้ดอกเบี้ย ไม่เป็นที่ชื่นชอบเช่นยอดของวงจรปัจจุบัน ใน วัน ที่ 16 และ 17 มีนาคม 2026 อัตรา ดอกเบี้ย สําหรับ กองทุน กลาง ที่ ใช้ ได้ คือ 3.64 เปอร์เซ็นต์ และ SOFR 3.65 เปอร์เซ็นต์. โครง สร้าง ที่ ไว ต่อ ความ ไว ของ วงกลม เอง ใช้ การ กลับ มา เฉลี่ย เดือน ละ 3.64 เปอร์เซ็นต์ ใน ปี 2025. ความ หมาย ก็ คือ สภาพ แวด ล้อม ที่ สงวน ไว้ ใน ตอน ต้น ของ ปี 2026 ยัง คง ต่ํา กว่า 5.0 เปอร์เซ็นต์ ของ การ กลับ มา โดย เอฟ วาย 2024 ซึ่ง ใกล้ จะ สิ้น สุด 2025 มาก กว่า ซึ่ง หมาย ความ ว่า ถ้า วง กลม จะ ค้ําจุน การ เพิ่ม ขึ้น ของ ราย ได้ สงวน ไว้ การ เพิ่ม สมดุล จะ ต้อง ทํา งาน มาก ขึ้น。

จุดเริ่มต้นสําหรับ Q1 2026 อย่างน้อยก็สร้างสรรค์ในทิศทางสมดุล Circe เปิด เผย ว่า ขณะ ที่ 16 มีนาคม 2026 USDC มี การ ไหล เวียน 709.2 พัน ล้าน ดอลลาร์ เพิ่ม ขึ้น จาก 7.5.266 ล้าน ดอลลาร์ เมื่อ สิ้น ปี พ.ศ. นี่แนะว่า สภาวะแวดล้อมการกลับมาต่ํา ส่วนหนึ่งจะชดเชยด้วยการปรับปรุง ในสมดุลเงินคงที่เฉลี่ยของ Q1 เมื่อเทียบกับระดับทางออก Q4。

FY2026 ไกด์ของการบริหารชี้ว่า การขยายรายได้อย่างต่อเนื่อง แต่มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในโมเดลเศรษฐกิจ โดย เฉพาะ: ราย ได้ ส่วน อื่น ๆ ของ เงิน 150 ล้าน บาท ต่อ 170 ล้าน บาท อัตรา กําไร RLDC ลด ลง 38 เปอร์เซ็นต์ เหลือ 40 เปอร์เซ็นต์ ปรับ ราคา การ ดําเนิน งาน ได้ 570 ล้าน บาท ต่อ 585 ล้าน บาท. มีสอง TIPERS ของสัญญาณ : การจัดการคาดหวังรายได้ที่ไม่ต้องให้บริการที่จะเติบโต; และถึงแม้ว่าการกํากับโดยตัวเอง รายรับเหล่านี้ยังคงมีขนาดเล็กเทียบกับเครื่องยนต์รายได้สํารอง。

สถานที่เกิดเหตุ。& nbsp; USDC flow ได้มีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องใน Q1 และ Q2 และได้รับประโยชน์จากการเติบโตในการใช้งานการตั้งถิ่นฐานของสถาบัน, ความเร็วลูกโซ่สูงขึ้น และความก้าวหน้าการกระจายเพิ่มขึ้น ใน สภาพ การณ์ เช่น นี้ ราย ได้ ที่ สงวน ไว้ จะ คง อยู่ ต่อ ไป แม้ ว่า อัตรา การ กลับ คืน จริง ๆ ยัง คง อยู่ ที่ ปลาย ปี 2025 และ ตอน เริ่ม ปี 2026. ค่า ใช้ จ่าย ใน การ แจก จ่าย ก็ เพิ่ม ขึ้น เช่น กัน แต่ เศรษฐกิจ ที่ คง อยู่ ต่อ ไป หลัง การ จําหน่าย อาจ ยัง พอ ที่ จะ ดูด ซับ ค่า ใช้ จ่าย ใน การ ดําเนิน งาน ที่ สูง กว่า ขณะ ที่ รักษา อัตรา กําไร ไว้ ภาย ใน หรือ บริเวณ ที่ อยู่ ใกล้ ๆ. นี่คือสถานการณ์ "การลดอัตราการปลูกหุ้นออฟเซ็ต อัตราดอกเบี้ย" แนว โน้ม ที่ สมดุล ใน ปัจจุบัน และ ยัง คง ขยาย ระบบ นิเวศ ให้ ใหญ่ ขึ้น สนับสนุน สภาพ การณ์ นี้ แต่ ก็ ยัง คง ขึ้น อยู่ กับ ปริมาณ การ ค้า ที่ กําลัง เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ。

แผนพื้นฐาน。& nbsp; ขณะที่กิจกรรมด้านการค้าและการบริโภคแบบดีไฟได้สมดุล การเจริญเติบโตของการจราจรของ USDC ชะลอตัวลง การสํารองผลผลิตที่ทอดสมอในปลายสั้น ๆ ของประมาณ 3% โดยประมาณเหมือนกับ EFR และ SOFR ใน กรณี นี้ ราย ได้ ของ เขต อนุรักษ์ ยัง คง อยู่ ต่อ ไป จน กระทั่ง การ เพิ่ม ขึ้น เล็ก น้อย (ความ สมดุล โดย เฉลี่ย) แต่ ค่า ใช้ จ่าย ใน การ จําหน่าย ยัง คง สูง อยู่ ต่อ ไป เนื่อง จาก การ บํารุง รักษา โครง สร้าง ของ คู่ สมรส. อัตรา กําไร RDC จึงยังคงอยู่ในช่วง 38-40 เปอร์เซ็นต์ของคําแนะนําบริษัท โดยมีความก้าวหน้าในระดับปานกลาง แต่กําไรที่จํากัด。

Bear City Picture. เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นใน ค.ศ。& nbsp; USDC flow is effinant หรือลดลงเนื่องจากชอบความเสี่ยงที่ลดลง การไหลออกจากกองทุนแลกเปลี่ยนหรือความดันหุ้น ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยลดลงจากระดับต่ําอยู่แล้ว อัตราผลตอบแทนที่ต่ํากว่าจะลดรายได้สํารอง และลดค่าใช้จ่ายการจําหน่ายบางส่วน ภายใต้โครงสร้างความอ่อนไหวของเซอร์เคิล ปัญหานี้มีความรุนแรงมากขึ้น ขณะที่ Circe ได้ดําเนินการในแผนค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น เมื่อเขาเข้าสู่ FY2026 ซึ่งหมายความว่าหุ้นที่อ่อนแอและอัตราการกลับมาลดลง。

ตําแหน่งและรูปแบบการแข่งขัน

ตัว อย่าง ที่ ถูก ต้อง แม่นยํา ที่ สุด คือ: ผู้ จัด การ เครือ ข่าย เงิน ดิจิตอล ซึ่ง มี สอง ระดับ – หลัก ของ ผู้ จัด การ ด้าน การ เงิน ที่ มี อิทธิพล ใน ปัจจุบัน และ เป็น ผู้ จัด การ ด้าน การ อนุรักษ์ และ เป็น ผู้ จัด การ ด้าน ยุทธศาสตร์ ที่ สําคัญ แต่ ไม่ ได้ เป็น ผู้ นํา ทาง เศรษฐกิจ, การ บริการ ระหว่าง ประเทศ, และ นัก พัฒนา. ความแตกต่างนี้สําคัญมาก เพราะจนกว่ารายได้ที่ไม่ต้องให้บริการ จะโตขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ ค่าประเมิน ความไวต่อกําไร。

ตัวเลือกที่สําคัญที่สุดในวันนี้ คือ เครือข่ายการชําระเงินแบบวงกลม (CPN) Circe ได้แนะนําแนวคิดนี้ ในเดือนเมษายน 2025 และเปิดเผยว่า เนื่องจาก 20 กุมภาพันธ์ 2026 สถาบันการเงิน 55 สถาบันได้รับการจดทะเบียนและอายุได้ถึง 74 ปี สัญญาณ เหล่า นี้ เป็น สัญญาณ แรก ๆ ที่ มี ความ หมาย เกี่ยว กับ เครือ ข่าย สังคม และ ความ สนใจ ของ สถาบัน ต่าง ๆ. อย่าง ไร ก็ ตาม เนื่อง จาก ไม่ มี การ เปิด เผย อัตรา การ บริจาค เงิน หรือ ลด ราย ได้ ซี พี เอ็น ยัง คง พิสูจน์ คุณค่า ทาง ยุทธศาสตร์ ได้ ง่าย กว่า ทาง การ เงิน。

อีกเส้นทางที่เชื่อถือไม่ได้ คือเครื่องมือที่ทนทาน Circe Gwards ว่า CCTP V2 ถูกนํามาใช้ในเดือนมีนาคม 2025 และฟังก์ชั่นแบบรวดเร็ว สามารถสร้างต้นทุนการซื้อขายได้ เมื่อลูกค้าเลือกใช้มัน นี่คือหนึ่งในเส้นทางที่ไม่สามารถตรวจสอบได้ที่แข็งแรงกว่า ในขณะที่มันขายความสามารถด้านเทคโนโลยีเฉพาะ ถึง กระนั้น ธนาคาร ราย ได้ ทาง ธุรกิจ FY2025 ที่ เปิด เผย โดย วง กลม ก็ ยัง เล็ก อยู่ และ การ บริจาค ใน ปัจจุบัน ก็ ไม่ อาจ หัก ล้าง ได้ ใน ด้าน ความ สัมพันธ์ กับ การ อนุรักษ์ ราย ได้。

Circe ยังสมควรได้รับความสนใจเชิงยุทธศาสตร์โดยซื้อแผ่น USYC ที่ Hashnote ได้ป้อนเข้าไป Circe ระบุว่า USYC เป็นตัวแทนของหุ้นของห่วงโซ่ตลาดเงิน ส่วนใหญ่เพื่อเป็นหลักประกันในตลาดสินทรัพย์ดิจิตอล。

นี่เป็นส่วนขยายที่สมเหตุสมผลของ USDC ในขณะที่มันให้บริการการรับประกันดอกเบี้ยและความต้องการพันธบัตร ที่ไม่สามารถจัดการอย่างเต็มที่ได้โดยสกุลเงินเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ตลาดในปัจจุบันขาดการเปิดเผยต่อสาธารณชนของสินทรัพย์ USYC รายได้หรือกําไร ดังนั้นมันเป็นโมดูลสร้างอาคารเชิงยุทธศาสตร์มากกว่าคนขับที่สามารถจําลองได้ด้วยตนเอง。

ด้วยความเคารพในการแข่งขัน คู่แข่งที่ตรงที่สุดในบริเวณของ การแทงด้วยเงินดอลลาร์ ยังคงเป็น เทเธอร์ สํานัก ข่าว รอย เตอร์ รายงาน ใน เดือน กุมภาพันธ์ 2026 ว่า การ จราจร ใน USDT มี มูลค่า ประมาณ 84 ล้าน ดอลลาร์ และ เท อร์ ก็ มี ข้อ ได้ เปรียบ มาก ที เดียว。

ความแตกต่างของ s วงกลมยังคงชัดเจน: รายการของ บริษัท ที่เปิดเผยมาตรฐาน, ทรัพย์สินสํารอง ข้อจํากัดมากขึ้น ใน แง่ นี้ ข้อ ได้ เปรียบ ใน การ แข่งขัน ของ วง กลม เป็น ความ น่า เชื่อ ถือ ของ สถาบัน และ ความ สามารถ ใน การ อ่าน ได้ มาก กว่า ขนาด แน่นอน。

อีกคู่แข่งคือ Paypal's PYUSD PopPal ประกาศการขยายตัวของ PYUSD เป็น 70 ตลาดทั่วโลก เมื่อวันที่ 17, 2026. ความเกี่ยวข้องเชิงยุทธศาสตร์ของ PYUSD คือมันถูกฝังอยู่ในเครือข่ายผู้บริโภคทั่วโลก และเครือข่ายการชําระเงินเพื่อการพาณิชย์。

ประโยชน์ในปัจจุบันของวงกลมคือ ลึกเข้าไปในระบบของเหลว USDC ขนาดขนาดใหญ่และแข็งแรงขึ้น การควบรวมตลาดการเข้ารหัส ความแตกต่างของ PYUSD คือการกระจายของกระเป๋าหลักและธุรกิจที่ฝังอยู่ในฐานจ่ายเงินหลัก。

รูป แบบ การ แข่งขัน ใน ยุโรป อาจ เป็น เรื่อง ท้าทาย มาก ขึ้น ใน อนาคต. รอยเตอร์รายงานว่าธนาคารใหญ่ ๆ หลายแห่งในยุโรป รวมถึงเนเธอร์แลนด์อินเตอร์เนชันแนลกรุ๊ป (in), Unicdient and BNP Parima ได้จัดตั้งบริษัทขึ้นเพื่อเปิดตัวเงินอุดหนุนยูโรในครึ่งหลังของปี 2026 และนักทํานโยบายดังกล่าวได้อภิปรายอย่างเปิดอกถึงการบํารุงรักษาเงินยูโร-ดีรีมิสต์เพื่อต่อต้านเงินดอลลาร์。

นี่คือภัยคุกคามที่มีความหมายสําหรับ EURC ในภาษากลาง เช่น การแทงด้วยเงินยูโรแบบธนาคาร 2026 ในเดือนมีนาคมนี้ยังเป็น ความเสี่ยงในการแข่งขันในอนาคต มากกว่าการแทนที่ด้านอุปทานทันที。

รวม

ข้อมูลของวงเวียน FY2025 ยังคงสนับสนุนการตัดสิน ว่าส่วนใหญ่เป็นการดําเนินงานด้านรายได้สํารอง - ซึ่งผลกําไรถูกควบคุมโดยดุลเงินที่เสถียร อัตราการกลับมาอนุรักษ์ และโครงสร้างเศรษฐกิจร่วม และจุดที่การบริจาคซอฟต์แวร์หรือการชําระหนี้เพื่อความเป็นของเหลว。

การ ขยาย ตัว อย่าง ต่อ เนื่อง ของ USDC และ EURC และ การ ปรับ ปรุง เรื่อง ราว ทาง ยุทธศาสตร์ ให้ ดี ขึ้น โดย การ ริเริ่ม ใหม่ ๆ เช่น CCTP, CPN, และ USYC ไม่ ได้ มี ความ สําคัญ ทาง การ เงิน ใน ด้าน ความ สัมพันธ์ กับ ฐาน ราย ได้ อนุรักษ์。

ด้วย เหตุ นี้ โครง สร้าง หลัก ของ ประกัน ภัย จึง ยัง คง มุ่ง ความ สนใจ ไป ที่ การ เจริญ เติบโต ของ หุ้น ที่ ลอย อยู่, ความ ไว ต่อ อัตรา ดอกเบี้ย และ น้ํา หนัก ด้าน โครงสร้าง ของ ราคา การ แจก จ่าย โดย เฉพาะ อย่าง ยิ่ง ของ ที่ เกี่ยว ข้อง กับ ค่า สินสอด。

ตัว เลข: ตาราง ราย ได้ และ ค่า เสีย หาย ของ บริษัท เว็บ เครือ ข่าย อินเทอร์เน็ต

ตัวเลข: Circle Internet Group Inc. - Recorrected Film (i)

ตัวเลข: Circle Internet Group Inc. - Recorrected Film (i)